唐超 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院

一、研究背景及問題

近年來，近年來中國企業(yè)的國際化擴(kuò)張呈現(xiàn)出明顯的高速增長趨勢，這一趨勢背后的原因變得不容忽視。雖然已有部分研究分析了推動企業(yè)進(jìn)行海外投資的因素，但其對新興國家企業(yè)的國際化戰(zhàn)略的理解仍然有限。Filatotchev等（2009）認(rèn)為，出口導(dǎo)向與出口績效之間的關(guān)系可能不僅取決于企業(yè)層面的因素，如企業(yè)年齡、企業(yè)規(guī)模和資源稟賦，還取決于管理人員的人力資本。正如Wang等（2011）所言，“國家和企業(yè)的全球化野心往往受到缺乏海外經(jīng)驗(yàn)和社會關(guān)系的阻礙”。因此，企業(yè)的國際化要靠人才的國際化，擁有國際化視野的海歸人才是我國出口競爭力升級的戰(zhàn)略性要素之一。因此，本文擬研究的問題是：具有海外經(jīng)歷的高管是否對促進(jìn)我國企業(yè)國際化戰(zhàn)略決策產(chǎn)生了積極的作用？

二、研究假設(shè)

作為企業(yè)重要的人力資本，本文認(rèn)為具有海外經(jīng)歷的高管可以通過網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和溢出效應(yīng)兩個渠道提升企業(yè)的國際化水平。第一點(diǎn)是網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。高管在海外學(xué)習(xí)和工作期間，了解國際化業(yè)務(wù)的復(fù)雜性、外國市場的特點(diǎn)、商業(yè)環(huán)境及文化模式并與合作機(jī)構(gòu)建立了深入的聯(lián)系。回國之后參與本土企業(yè)的經(jīng)營，能夠基于先前的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)抵消制度和文化障礙，加快企業(yè)的國際化進(jìn)程。其二為溢出效應(yīng)。高管在海外學(xué)習(xí)或工作的經(jīng)歷可能促使其獲得重要的隱性知識，如領(lǐng)先的商業(yè)技能、管理技能、營銷技巧以及從在國外工作中尋求資金，這可以幫助他們在國外經(jīng)營企業(yè)，并提高他們的戰(zhàn)略選擇的績效成果。

表1 高管海外經(jīng)歷對企業(yè)國際化戰(zhàn)略的影響效應(yīng)

基于以上分析，提出如下假設(shè)：

H1：高管的海外經(jīng)歷對企業(yè)國際化戰(zhàn)略有顯著促進(jìn)作用。

三、研究設(shè)計(jì)

本文選取了2011-2019年滬深兩市A股上市公司為初始樣本并剔除金融類上市公司及ST類上市公司樣本。相關(guān)研究及控制變量均來自CSMAR公司治理結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)庫。為了檢驗(yàn)高管的海外經(jīng)歷對企業(yè)國際化戰(zhàn)略的影響效應(yīng)，本文參考國內(nèi)外權(quán)威文獻(xiàn)，構(gòu)建了如下回歸模型：

模型中被解釋變量IS為代表的企業(yè)國際化戰(zhàn)略，包括投資國際化（IS1）和產(chǎn)品國際化（IS2）兩個部分進(jìn)行度量。解釋變量Oversea代表企業(yè)高管的海外經(jīng)歷，其中Oversea1為分類變量，若企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)中存在有海外經(jīng)歷的成員，則取值為1，否則為0；Oversea2表示企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)中有海外經(jīng)歷人員所占的比例。Control為控制變量，包括了企業(yè)財(cái)務(wù)層面的變量（產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿）與高管個體層面變量（任期、年齡、持股比例、女性高管占比）。此外，還控制了行業(yè)和年度效應(yīng)。

四、結(jié)果分析

在回歸分析之前，本文對主要變量進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析和相關(guān)性分析，結(jié)果顯示：在 21920個公司年度樣本中，約有3.6%的 A 股上市公司有海外并購行為，海外收入占銷售收入的比例均值為11.8%，說明我企業(yè)的國際化水平還有很大的提升空間。海歸高管變量Oversea1、Oversea2的均值分別為0.352、0.039。這表明樣本公司中有35.2%的企業(yè)聘用了有海外經(jīng)歷的高管，但企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)中具備海外經(jīng)歷成員所占的比例僅為3.9%。相關(guān)性分析結(jié)果表明，企業(yè)投資國際化戰(zhàn)略和企業(yè)產(chǎn)品國際化戰(zhàn)略與高管海外經(jīng)歷之間的相關(guān)系數(shù)均在1%的水平上顯著。這表明高管海外經(jīng)歷與企業(yè)國際化戰(zhàn)略之間存在正相關(guān)關(guān)系，初步證實(shí)了假設(shè)1。

為使結(jié)果更可靠，表1列示了本文回歸結(jié)果。結(jié)果顯示：高管的海外經(jīng)歷顯著提升了企業(yè)的投資國際化戰(zhàn)略和產(chǎn)品國際化戰(zhàn)略。這一影響效應(yīng)在1%水平上顯著。具體而言，相較于高管沒有海外經(jīng)歷的企業(yè)，高管團(tuán)隊(duì)中存在有海外經(jīng)歷成員的企業(yè)在投資國際化和產(chǎn)品國際化上的水平都顯著更高，且這一顯著程度隨著高管團(tuán)隊(duì)中海外經(jīng)歷成員占比的提升而提升。本文的假設(shè)1得到證實(shí)。

五、管理啟示

在國際化浪潮的影響下，企業(yè)如何突破國門障礙成為重要議題。具備海外經(jīng)歷的高級管理人才作為國際知識轉(zhuǎn)移的特殊載體，憑借國際知識、經(jīng)驗(yàn)和網(wǎng)絡(luò)有能力在中國企業(yè)和全球市場之間發(fā)揮橋梁作用。因此，對于布局全球化戰(zhàn)略的企業(yè)而言，本文建議應(yīng)采用有效的人才引進(jìn)措施，吸引有海外經(jīng)歷的高級管理人才，以推動企業(yè)能夠更好地發(fā)展與海外客戶的關(guān)系并擴(kuò)大海外市場，進(jìn)而更有效地實(shí)現(xiàn)企業(yè)的國際化戰(zhàn)略目標(biāo)。