陸岷峰，周軍煜

（1.南京財(cái)經(jīng)大學(xué) 江蘇創(chuàng)新發(fā)展研究院，江蘇 南京 210000；2.江蘇紫金產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展研究院，江蘇 南京 210046）

金融是國(guó)之重器，金融治理是國(guó)家治理的重要組成部分，是其在金融領(lǐng)域的表現(xiàn)形式，推進(jìn)金融治理體系和治理能力現(xiàn)代化對(duì)于實(shí)現(xiàn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化這一目標(biāo)至關(guān)重要。金融科技的更新迭代對(duì)以固定化、機(jī)械化為特征的傳統(tǒng)金融治理模式構(gòu)成重大挑戰(zhàn)，金融治理存在著監(jiān)管有效性不足、政策法規(guī)滯后、基礎(chǔ)設(shè)施落后以及金融科技濫用等問(wèn)題，以傳統(tǒng)金融治理體系和能力無(wú)法有效應(yīng)對(duì)日新月異的金融產(chǎn)業(yè)形態(tài)和交易模式，因此亟須突破傳統(tǒng)意義上的金融治理框架，充分利用科技帶來(lái)的契機(jī)，完善金融治理的工具手段，從而解決金融治理體系中的“治亂循環(huán)”桎梏[1]。針對(duì)以上命題，本文提出治理科技概念。治理科技致力于依靠大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)，構(gòu)建金融科技驅(qū)動(dòng)型治理體系，利用科技力量紓困金融治理體系構(gòu)建和能力提升，對(duì)于推動(dòng)金融治理體系和治理能力現(xiàn)代化具有重要意義。

一、桎梏：金融治理的困境與挑戰(zhàn)

（一）金融監(jiān)管制約性不足

縱觀(guān)近百年的金融監(jiān)管史，機(jī)會(huì)主義傾向是其顯著特點(diǎn)。監(jiān)管范圍難以拿捏，監(jiān)管尺度往往在放松監(jiān)管和嚴(yán)格監(jiān)管兩種極端之間滑動(dòng)。監(jiān)管政策的“韁繩效應(yīng)”無(wú)法得到有效體現(xiàn)，當(dāng)金融發(fā)展蓬勃，金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)張迅速，金融監(jiān)管被看成約束金融業(yè)發(fā)展的重要原因，相關(guān)人員極力主張放松監(jiān)管，監(jiān)管者放松監(jiān)管導(dǎo)致金融業(yè)如似一匹“脫韁的野馬”，負(fù)面效應(yīng)累積到一定程度引發(fā)危機(jī)事件，此時(shí)監(jiān)管者才將手中的“韁繩”收緊，加大監(jiān)管力度，難以形成真正有效的監(jiān)管[2]。金融監(jiān)管陷入進(jìn)退兩難局面，一方面無(wú)法及時(shí)根據(jù)金融市場(chǎng)的變化適時(shí)對(duì)應(yīng)調(diào)整，使得相關(guān)產(chǎn)品、行為游離于監(jiān)管和法律之外；另一方面為遏制金融創(chuàng)新引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)而采取“一刀切”的監(jiān)管方式實(shí)屬因噎廢食，無(wú)法催生金融創(chuàng)新從量變轉(zhuǎn)向質(zhì)變促使金融發(fā)展[3]。

1．信息不對(duì)稱(chēng)困局。監(jiān)管建立在數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上，監(jiān)管者根據(jù)監(jiān)管要素，如監(jiān)管對(duì)象、行為和時(shí)機(jī)，從海量數(shù)據(jù)庫(kù)中篩選出相應(yīng)數(shù)據(jù)，然而在技術(shù)更新迭代迅速的時(shí)代決定監(jiān)管要素并非易事，對(duì)監(jiān)管時(shí)機(jī)的把握要到位，技術(shù)更新速度之快對(duì)監(jiān)管時(shí)機(jī)的選擇提出高要求，金融市場(chǎng)是高度動(dòng)態(tài)的、易變的和自我調(diào)整的，過(guò)早實(shí)施監(jiān)管會(huì)遏制金融創(chuàng)新或者扭曲技術(shù)發(fā)明本意，監(jiān)管過(guò)于遲緩則會(huì)滋生不穩(wěn)定因素[4]。被監(jiān)管者往往會(huì)利用信息不對(duì)稱(chēng)來(lái)逃避監(jiān)管，被監(jiān)管者出于自身利益考量，向監(jiān)管者提供數(shù)據(jù)的真實(shí)性、全面性和及時(shí)性會(huì)大打折扣，監(jiān)管者無(wú)法評(píng)估其真實(shí)運(yùn)行情況，因此監(jiān)管者在數(shù)據(jù)容量、真實(shí)性不足的前提下，實(shí)施監(jiān)管的方式有效性會(huì)降低，甚至?xí)跀?shù)據(jù)信息的制約下作出錯(cuò)誤決策，陷入缺乏可靠信息的盲目監(jiān)管和無(wú)為而治的消極監(jiān)管雙重困局。另外，監(jiān)管的強(qiáng)制性和單向性會(huì)助長(zhǎng)信息不對(duì)稱(chēng)局勢(shì)。由于金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)管主體之間缺乏平等有效的對(duì)話(huà)溝通機(jī)制，監(jiān)管主體在評(píng)估金融創(chuàng)新的本源、金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)與收益時(shí)往往認(rèn)識(shí)不足、方法不多，工具也較少，使得監(jiān)管效果直線(xiàn)下降。

2．監(jiān)管方式技術(shù)性缺失。金融機(jī)構(gòu)本質(zhì)是商業(yè)化市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)主體，對(duì)新技術(shù)應(yīng)用的接受程度顯著高于監(jiān)管機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)是以利潤(rùn)最大化、成本最小化作為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的法人單位，科技創(chuàng)新者在技術(shù)研發(fā)的過(guò)程中不斷產(chǎn)生新事物，金融機(jī)構(gòu)通常會(huì)主動(dòng)把市場(chǎng)中的前沿技術(shù)運(yùn)用到不同業(yè)務(wù)中，掌握關(guān)于市場(chǎng)動(dòng)態(tài)以及產(chǎn)品信息的最新消息。然而監(jiān)管者作為政府機(jī)關(guān)的職能部門(mén)，由法律規(guī)定權(quán)力范圍，“法無(wú)授權(quán)不可為”是最基本的行為準(zhǔn)則，具有天然的謹(jǐn)慎性。對(duì)新技術(shù)需要經(jīng)過(guò)調(diào)查、審核、試運(yùn)行等不同程序，涉及系統(tǒng)更新的難度更大。只有在保證萬(wàn)無(wú)一失的情況下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)才將新技術(shù)應(yīng)用到系統(tǒng)中[5]。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)技術(shù)的應(yīng)用缺乏足夠的激勵(lì)，并且一般情況下總是滯后于市場(chǎng)信息，并沒(méi)有充足的技術(shù)性手段觸達(dá)新發(fā)明，監(jiān)管方式有先天性的技術(shù)性缺失，監(jiān)管者往往因技術(shù)匱乏產(chǎn)生相應(yīng)的監(jiān)管漏洞，無(wú)法采取相應(yīng)的監(jiān)管措施進(jìn)行檢測(cè)和預(yù)警。

3．監(jiān)管理念落后。傳統(tǒng)的“重規(guī)則制定輕業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)、重事后監(jiān)督輕預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)、重監(jiān)管指標(biāo)輕數(shù)據(jù)挖掘”的監(jiān)管理念已經(jīng)不能緊跟金融業(yè)的變化。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資本充足情況、資本質(zhì)量、流動(dòng)性以及盈利性指標(biāo)提出要求，盡管這些監(jiān)管指標(biāo)在一定程度上可以監(jiān)測(cè)各家金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展情況，但由于大多數(shù)監(jiān)管依據(jù)基本依賴(lài)于各金融機(jī)構(gòu)自身報(bào)送的監(jiān)管數(shù)據(jù)以及合規(guī)報(bào)告，這種依賴(lài)監(jiān)管對(duì)象報(bào)送報(bào)告并對(duì)其監(jiān)管的監(jiān)管模式存在明顯的時(shí)滯性，不排除有的銀行在考核期動(dòng)態(tài)調(diào)整自身發(fā)展戰(zhàn)略的可能性，不同的發(fā)展戰(zhàn)略、管理手段和目標(biāo)客戶(hù)群體都有可能造成金融機(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)指標(biāo)的變化，固定化的監(jiān)管指標(biāo)不僅不能對(duì)商業(yè)銀行帶來(lái)應(yīng)有的約束作用，而且可能會(huì)造成無(wú)效監(jiān)管[6]。此外，帶有“唯身份論”色彩的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)會(huì)使得固定化的監(jiān)管指標(biāo)的弊端更加顯現(xiàn)，致使監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)督約束機(jī)制的作用無(wú)法得到有效發(fā)揮。宏觀(guān)上注重逆周期管理和系統(tǒng)性重要金融機(jī)構(gòu)的強(qiáng)化約束，監(jiān)管部門(mén)在資格審查方面實(shí)施的“一刀切”政策，提高了我國(guó)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)拓展和市場(chǎng)準(zhǔn)入難度。這樣的資格審查標(biāo)準(zhǔn)政策門(mén)檻較高，行政審批煩瑣，挫傷了金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的積極性。

（二）金融科技滋生風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)

在金融科技范式下，金融是目標(biāo)，科技是工具，蘊(yùn)藏著隱蔽性更強(qiáng)、破壞力更大、傳播速度更快的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，金融科技的迅速發(fā)展直接改變了金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生和演變的邏輯，擴(kuò)大了金融風(fēng)險(xiǎn)影響的深度和廣度，金融風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)模型、評(píng)估體系等都發(fā)生了重大改變，金融治理的體系和能力在面對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)顯得捉襟見(jiàn)肘[7]。另一方面，金融科技在新技術(shù)加持下觸發(fā)金融形態(tài)、產(chǎn)品形式和服務(wù)內(nèi)容的革新，給金融體系帶來(lái)了結(jié)構(gòu)性影響。換言之，金融科技是一種顛覆式創(chuàng)新，作為技術(shù)驅(qū)動(dòng)的重要工具在歷次金融變革中的作用越來(lái)越大。金融科技更新迭代速率極快對(duì)傳統(tǒng)金融治理模式帶來(lái)的挑戰(zhàn)體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。金融科技創(chuàng)新并沒(méi)有改變金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)，相反還引入了科技風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)發(fā)明的本意是提高效率降低成本，同時(shí)也會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)更加分散、更加難以控制，傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式如流動(dòng)性短缺、期限錯(cuò)配以及杠桿經(jīng)營(yíng)等，仍然存在并且傳染性更大，風(fēng)險(xiǎn)管理的難度加大，給金融監(jiān)管帶來(lái)全新的挑戰(zhàn)。此外，金融創(chuàng)新背后的風(fēng)險(xiǎn)隱患不可小覷，信息技術(shù)滋生的網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)加劇了風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，可能會(huì)引發(fā)更大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，給宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)不穩(wěn)定[8]。二是數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒(méi)有充分的激勵(lì)去隨時(shí)關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新的前沿成果，導(dǎo)致其數(shù)據(jù)建設(shè)落后于金融機(jī)構(gòu)，這種技術(shù)缺口使得監(jiān)管者在監(jiān)管過(guò)程中處于被動(dòng)地位，無(wú)法準(zhǔn)確對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效評(píng)估、預(yù)警、處置，在風(fēng)險(xiǎn)積累到一定程度才實(shí)施監(jiān)管。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，金融服務(wù)以數(shù)據(jù)搜集、傳輸、處理以及分析作為載體，金融科技涵蓋的相關(guān)技術(shù)如大數(shù)據(jù)、云計(jì)算與數(shù)據(jù)科學(xué)是不可劃分的，離不開(kāi)對(duì)數(shù)據(jù)的運(yùn)用，因此數(shù)據(jù)安全問(wèn)題成為金融治理的重要方面。當(dāng)前數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)與日俱增，不法分子想盡方法進(jìn)入計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，盜取用戶(hù)和機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)的事件屢見(jiàn)不鮮，數(shù)據(jù)損壞和丟失等操作風(fēng)險(xiǎn)也時(shí)有發(fā)生。數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為世界各國(guó)金融治理普遍關(guān)注的重點(diǎn)，只有實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)安全才能實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)生命周期的挖掘和利用，建設(shè)良好的數(shù)據(jù)安全保護(hù)屏障。

（三）金融政策法規(guī)有效性不足

1．政策法規(guī)制定滯后。政策法規(guī)與金融創(chuàng)新是一對(duì)矛盾統(tǒng)一體，一方面金融創(chuàng)新之所以被稱(chēng)之為創(chuàng)新，是因?yàn)槠湓诂F(xiàn)行法規(guī)中不能找到相應(yīng)的對(duì)應(yīng)條文。另一方面金融立法具有固定性和后驗(yàn)性。固定性是指在一定時(shí)期內(nèi)金融法律需要保持確定性，規(guī)定了在金融活動(dòng)中各方參與者應(yīng)當(dāng)遵守的底線(xiàn)；后驗(yàn)性是指金融立法的立論依據(jù)來(lái)自歷史經(jīng)驗(yàn)，源于或者借鑒于以往發(fā)生的金融風(fēng)險(xiǎn)事件和危機(jī)，是基于事后總結(jié)而立法。因此，金融創(chuàng)新產(chǎn)生的新的交易方式、活動(dòng)和關(guān)系不能從現(xiàn)代法律法規(guī)體系中找出依據(jù)，這是由政策法規(guī)的內(nèi)在本性所決定的，政策法規(guī)供給過(guò)于遲緩導(dǎo)致在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)存在法律空白[9]。即使是已確定好的政策法規(guī)，也有可能因?yàn)閲?yán)重地忽略合法性的權(quán)利應(yīng)用而遏制金融創(chuàng)新成果的推廣。如此，監(jiān)管當(dāng)局經(jīng)常會(huì)陷入“金融創(chuàng)新—?jiǎng)?chuàng)新過(guò)度—金融風(fēng)險(xiǎn)—金融立法”或者“金融創(chuàng)新—嚴(yán)格監(jiān)管—壓制創(chuàng)新”的兩難困境。

2．政策法規(guī)執(zhí)行效果不佳。有效的政策法規(guī)可以引導(dǎo)與規(guī)范金融市場(chǎng)的規(guī)律運(yùn)行，提高治理部門(mén)實(shí)施治理行為的效率。盡管政策部門(mén)制定了大量的政策和法規(guī)，然而這些政策和法規(guī)的執(zhí)行效果卻不盡如人意。一方面，在政策執(zhí)行過(guò)程中治理部門(mén)與金融機(jī)構(gòu)之間存在信息不對(duì)稱(chēng)博弈，缺乏對(duì)政策法規(guī)實(shí)施效果的分析和評(píng)價(jià)，政策評(píng)估體系和責(zé)任追究機(jī)制尚未健全。另一方面，政策法規(guī)的執(zhí)行主體在于人，人是理性與感性相互交雜的復(fù)雜動(dòng)物，不會(huì)萬(wàn)無(wú)一失，也很容易被人情關(guān)系左右，不可能在執(zhí)行的過(guò)程中十全十美，由道德風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的爭(zhēng)端分歧無(wú)處不在，相似的案件在不同執(zhí)行者手上的處理結(jié)果可能大相徑庭。正是由于政策法規(guī)的制定、執(zhí)行、管理、分析都由人工操作，導(dǎo)致政策法規(guī)執(zhí)行效果大打折扣，增加了溝通交流的成本[10]。

3．政策法規(guī)存在空白。金融科技催生了新的交易模式、中介和金融服務(wù)方式，目前對(duì)這些新事物還沒(méi)有針對(duì)性的法律，現(xiàn)行金融法律也不能有效地將金融科技賦能的金融創(chuàng)新用嚴(yán)格的法律形式確定下來(lái)。傳統(tǒng)金融法制已嚴(yán)重滯后于金融科技的發(fā)展，政策規(guī)則制定尺度的拿捏把控方面缺乏系統(tǒng)化的思考和實(shí)踐，立法理念需要更新調(diào)適。

二、嬗變：從科技治理到治理科技

（一）科技治理內(nèi)含于金融治理

與以往簡(jiǎn)單應(yīng)用治理理論到科技領(lǐng)域不同，科技治理的本質(zhì)是將公共治理理論應(yīng)用到科學(xué)技術(shù)領(lǐng)域。隨著科技水平不斷提升，以金融科技為核心的新型科技由于其與金融深度、復(fù)雜、多樣的融合形式，給科技治理帶來(lái)挑戰(zhàn)，其安全隱患問(wèn)題頻繁顯現(xiàn)。首先，現(xiàn)階段金融業(yè)務(wù)的發(fā)展是以新興科技和平臺(tái)系統(tǒng)的進(jìn)步為前提條件的，在以技術(shù)為交易媒介的背景下，交易金額和交易量實(shí)現(xiàn)雙增，未發(fā)現(xiàn)的或者新增的安全問(wèn)題或?qū)?huì)給系統(tǒng)運(yùn)行帶來(lái)不確定因素。其次，技術(shù)的頻繁迭代可能會(huì)增加操作和內(nèi)控難度，技術(shù)平臺(tái)的失靈或者人工失誤在科技創(chuàng)新加速的過(guò)程中發(fā)生的概率較大[11]。最后，金融科技憑借更新迭代快、創(chuàng)新程度高等顯著優(yōu)勢(shì)，將金融行業(yè)的發(fā)展引入快車(chē)道，深刻改變了金融交易模式和行業(yè)格局，對(duì)國(guó)內(nèi)各金融機(jī)構(gòu)形成爆炸式?jīng)_擊。大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等新興科技本身帶有異質(zhì)性、復(fù)雜性和不確定性特征，在嵌入高杠桿金融行業(yè)后對(duì)科技治理提出了更高的要求?？萍贾卫淼谋举|(zhì)要求強(qiáng)調(diào)金融科技的技術(shù)層面，主要是針對(duì)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等新興技術(shù)的治理，然而金融科技是金融與科技的深度融合以及相互滲透，過(guò)分強(qiáng)調(diào)金融科技的技術(shù)因素而忽視其嵌入金融業(yè)務(wù)本質(zhì)，使得對(duì)金融科技的治理無(wú)法得到全面客觀(guān)的論斷。技術(shù)與業(yè)務(wù)交叉度極高的融合現(xiàn)狀決定了對(duì)金融治理要兼顧技術(shù)與業(yè)務(wù)兩個(gè)層面，在金融與科技深度融合的今天，金融治理的內(nèi)涵和外延發(fā)生深刻的變化，金融治理不僅體現(xiàn)在對(duì)金融業(yè)實(shí)施治理行為，還應(yīng)當(dāng)囊括科技治理范疇，科技治理應(yīng)當(dāng)成為金融治理的應(yīng)有之義。

（二）治理科技內(nèi)涵之厘定

科學(xué)技術(shù)在適應(yīng)和探索生產(chǎn)生活過(guò)程中作用非凡，很多學(xué)者、政客都嘗試將科學(xué)技術(shù)運(yùn)用于社會(huì)治理和公共政治等領(lǐng)域。早在20世紀(jì)40年代末，科學(xué)技術(shù)作為行之有效的工具，已經(jīng)開(kāi)始應(yīng)用于社會(huì)治理，且社會(huì)治理的科學(xué)化和現(xiàn)代化已經(jīng)成為當(dāng)代治理變革的重要指向標(biāo)[12]。

金融科技在賦能金融業(yè)態(tài)發(fā)展過(guò)程中引發(fā)的關(guān)鍵變量，要求治理主體必須具有非常前沿的視角和相當(dāng)專(zhuān)業(yè)的技能來(lái)與金融科技產(chǎn)生變革相匹配，倒逼治理主體轉(zhuǎn)變治理思路，迫使其轉(zhuǎn)變治理模式。新興科技是金融前進(jìn)發(fā)展的動(dòng)力，技術(shù)不僅是治理風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源因素，也是促成治理模式變革的激勵(lì)條件，以科技為支撐點(diǎn)去考量、解決和反思金融治理面臨的困境和挑戰(zhàn)，采用治理科技以契合金融行業(yè)技術(shù)本質(zhì)的工作勢(shì)在必行。本質(zhì)上說(shuō)，治理科技是促使傳統(tǒng)治理體系和模式更新迭代，使其與在金融科技推動(dòng)下的金融業(yè)高度兼容，進(jìn)而推動(dòng)治理能力現(xiàn)代化的一種新型治理模式。較傳統(tǒng)的金融治理方式，治理科技能夠幫助實(shí)現(xiàn)及時(shí)、動(dòng)態(tài)和平等的治理，為后續(xù)金融市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)、法律滯后性和風(fēng)險(xiǎn)泛化等問(wèn)題的解決提供可行性方案，使建立自上而下的、以新興技術(shù)支撐的、透明的并能動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)金融風(fēng)險(xiǎn)的治理體系成為可能[13]。

1．治理科技以科學(xué)技術(shù)為基石。治理科技是以“科技”為實(shí)質(zhì)的治理模式?？茖W(xué)技術(shù)促進(jìn)生產(chǎn)力和生產(chǎn)資料發(fā)生變革，治理科技是指將已經(jīng)較為成熟的新興技術(shù)嵌入金融治理過(guò)程中，科技成為金融治理的第一基因與要義，這也是治理科技區(qū)別于傳統(tǒng)金融治理模式的根本之處[14]。新興科技提供了傳統(tǒng)治理模式無(wú)法實(shí)現(xiàn)的三大功能。一是預(yù)測(cè)未來(lái)。大數(shù)據(jù)技術(shù)的掌握和利用給監(jiān)管模式帶來(lái)質(zhì)變，通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析、挖掘，可以剖析事物的內(nèi)涵及其相互之間的本質(zhì)聯(lián)系。換言之，大數(shù)據(jù)技術(shù)可以在充分了解過(guò)去的基礎(chǔ)上基于事物發(fā)展規(guī)律充分預(yù)知未來(lái)。而這種“預(yù)知”是通過(guò)大量算法模型演變而得出的結(jié)果，往往比傳統(tǒng)意義上的基于經(jīng)驗(yàn)或能力的“預(yù)知”更為科學(xué)和準(zhǔn)確。監(jiān)管當(dāng)局、政府部門(mén)和相關(guān)組織個(gè)人可以及時(shí)根據(jù)演算結(jié)果制定目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)實(shí)時(shí)有效監(jiān)管。二是輔助決策。決策者受制于數(shù)據(jù)渠道狹窄、分析樣本數(shù)低以及無(wú)法判斷數(shù)據(jù)真實(shí)性而無(wú)法作出理性決策，但是對(duì)數(shù)據(jù)的處理方式更加先進(jìn)，利用數(shù)學(xué)算法輔助決策變得實(shí)際可操作。隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等輔助數(shù)據(jù)分析工具的不斷開(kāi)發(fā)，可供分析、參考和使用的數(shù)據(jù)相應(yīng)增多，決策的可靠性和適用性也隨著上一個(gè)臺(tái)階，數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用使得最優(yōu)決策成為可能，對(duì)于決策層客觀(guān)、理性、成熟的決策能力的培養(yǎng)和提升至關(guān)重要[15]。三是精準(zhǔn)考量與分析。引用數(shù)據(jù)分析的各種適用模型，諸如積極運(yùn)用基本的統(tǒng)計(jì)、機(jī)器學(xué)習(xí)、數(shù)據(jù)分析與挖掘的分類(lèi)、關(guān)聯(lián)、聚類(lèi)、預(yù)測(cè)等的算法，針對(duì)具體的金融治理中存在或發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，既可以在相應(yīng)的場(chǎng)景中封閉性地挖掘出對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)而進(jìn)行驗(yàn)證，又能進(jìn)行開(kāi)放性的探索與研究，從而得出一些有可能與通常只依賴(lài)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)判斷完全不同或有較大差別的結(jié)果，進(jìn)而更全面地了解所需的信息，對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行細(xì)分，然后對(duì)每個(gè)群體采取具體特征的專(zhuān)門(mén)行動(dòng)。

2．治理科技以數(shù)據(jù)為核心驅(qū)動(dòng)力。數(shù)據(jù)與信息是治理的核心要素，治理主體通過(guò)數(shù)據(jù)來(lái)理解所涉及相關(guān)主體的行為以防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，由此選擇最佳的治理行為。數(shù)據(jù)亦有助于理解金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)顯露時(shí)的行為特征，以及外源性風(fēng)險(xiǎn)因素間接地傳導(dǎo)至金融市場(chǎng)中，甚至風(fēng)險(xiǎn)在機(jī)構(gòu)間業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)中的運(yùn)行軌跡。此外，可以根據(jù)收集的數(shù)據(jù)正面回應(yīng)治理后金融機(jī)構(gòu)的反饋程度，數(shù)據(jù)在治理體系和治理能力現(xiàn)代化推動(dòng)中的重要性決定了必須采取行之有效的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的收集、傳達(dá)、共享以及分析，以促進(jìn)有效治理。也就是以數(shù)據(jù)為重要驅(qū)動(dòng)力，依靠大數(shù)據(jù)、云計(jì)算進(jìn)行數(shù)據(jù)整合、處理以及建模與預(yù)警，構(gòu)建實(shí)時(shí)、動(dòng)態(tài)、平衡的治理模式。治理科技是以數(shù)據(jù)為核心驅(qū)動(dòng)力的治理模式，通過(guò)數(shù)據(jù)搜集、共享、歸納與決策賦能金融治理，實(shí)現(xiàn)治理能力的有效提升[16]。一是數(shù)據(jù)搜集。大數(shù)據(jù)技術(shù)的方式和線(xiàn)上金融交易的不斷成熟，使得數(shù)據(jù)搜集和獲取覆蓋面提升。公共記錄、新聞傳媒和互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)等途徑提供了廣闊的數(shù)據(jù)來(lái)源，經(jīng)過(guò)匯總四通八達(dá)的數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)傳遞的信息，治理主體可以實(shí)時(shí)捕獲和搜集全方位的數(shù)據(jù)。為此可以設(shè)立作業(yè)中心，通過(guò)自建或者共有技術(shù)系統(tǒng)觸達(dá)金融市場(chǎng)。一方面對(duì)各金融機(jī)構(gòu)、金融交易主體提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行真?zhèn)伪鎰e，防止數(shù)據(jù)造假等情形，另一方面非標(biāo)準(zhǔn)化的冗余數(shù)據(jù)也會(huì)干擾監(jiān)管判斷，應(yīng)當(dāng)精準(zhǔn)地對(duì)其進(jìn)行搜集，從而建立一系列監(jiān)管解決方案，完成監(jiān)管分析報(bào)告、建模等工作。二是數(shù)據(jù)共享。數(shù)據(jù)在監(jiān)管當(dāng)局、金融機(jī)構(gòu)、交易主體、行業(yè)協(xié)會(huì)以及消費(fèi)者之間共享是金融統(tǒng)一治理的基礎(chǔ)，數(shù)據(jù)私有和保護(hù)會(huì)造成金融機(jī)構(gòu)信息渠道不暢通并形成“信息孤島”，制約治理能力的提升?？梢詰?yīng)用打通數(shù)據(jù)共享障礙，促進(jìn)各平臺(tái)與金融機(jī)構(gòu)之間合作加深，從多維度進(jìn)行征信，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)互聯(lián)互通和減少數(shù)據(jù)壁壘。三是數(shù)據(jù)歸納與決策。數(shù)據(jù)是事實(shí)或觀(guān)察的結(jié)果，是對(duì)客觀(guān)事物的邏輯歸納，是用于表示客觀(guān)事物的未經(jīng)加工的原始素材。數(shù)據(jù)分析是對(duì)客觀(guān)事物發(fā)展進(jìn)行邏輯歸納，對(duì)金融治理能力提升至關(guān)重要，在有效的數(shù)據(jù)搜集和觸達(dá)基礎(chǔ)上，治理主體應(yīng)用金融科技針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，并以此識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)[17]。

3．治理科技詮釋“適應(yīng)性”治理理念?！斑m應(yīng)性”的治理理念體現(xiàn)了治理原則和方式隨著市場(chǎng)環(huán)境和金融創(chuàng)新的改變而適時(shí)作出調(diào)整和改變，要求治理者的理念要與時(shí)俱進(jìn)，不能僵硬老化，及時(shí)更新治理思維。由于金融市場(chǎng)和產(chǎn)品是復(fù)雜多變的，治理思維不可能與金融創(chuàng)新完全相同或步調(diào)一致。即使金融治理在針對(duì)某一具體問(wèn)題而制定出相關(guān)細(xì)則，往往也會(huì)衍生出許多更為復(fù)雜的新問(wèn)題。因此，固定的治理模式只是為金融治理提供處理問(wèn)題的一般性規(guī)則，治理者的治理尺度需要靈活自由，時(shí)刻關(guān)注金融市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變化，擁抱新興技術(shù)，快速識(shí)別新型產(chǎn)品及其風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)采取有效的措施控制風(fēng)險(xiǎn)或者規(guī)范金融從業(yè)者的服務(wù)，夯實(shí)治理體系基礎(chǔ)，完善治理設(shè)施的技術(shù)功能，積極更新治理理念，實(shí)現(xiàn)從“固定性”向“適應(yīng)性”轉(zhuǎn)化[18]。

三、破冰：金融治理的新范式

治理科技將誘發(fā)金融治理新范式的產(chǎn)生，引發(fā)金融治理理念、框架、方法以及相關(guān)策略發(fā)生重大調(diào)整與變革。特別是在治理理念方面，突出強(qiáng)調(diào)平等適應(yīng)性理念以及要求樹(shù)立科技思維，強(qiáng)調(diào)治理主體與被治理對(duì)象之間的信息互通，促進(jìn)平等交流和對(duì)話(huà)，構(gòu)建有利于監(jiān)管協(xié)調(diào)和信息共享的監(jiān)管組織架構(gòu)。治理科技作為一種新型治理模式，不僅僅在技術(shù)上給治理主體提供支持，更是驅(qū)動(dòng)治理范式發(fā)生轉(zhuǎn)換的核心變量，預(yù)示著未來(lái)金融治理的邏輯演進(jìn)和發(fā)展趨勢(shì)，是推動(dòng)整個(gè)金融業(yè)高質(zhì)量、高效率發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。隨著社會(huì)進(jìn)步和發(fā)展，治理科技將成為主要的、主導(dǎo)治理模式變革的重要力量。

（一）構(gòu)建平等、實(shí)時(shí)、動(dòng)態(tài)的智能監(jiān)管模式

在金融科技時(shí)代，監(jiān)管當(dāng)局可以利用金融科技有效獲取、整合、篩選信息，對(duì)監(jiān)管對(duì)象進(jìn)行實(shí)時(shí)、動(dòng)態(tài)監(jiān)管，解決信息不對(duì)稱(chēng)、金融法律滯后、監(jiān)管規(guī)則不合理桎梏。大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、人工智能等技術(shù)的應(yīng)用能夠極大地提升監(jiān)管能力和效率，通過(guò)科技手段實(shí)現(xiàn)對(duì)監(jiān)管對(duì)象的有效率監(jiān)控，對(duì)監(jiān)管模式進(jìn)行轉(zhuǎn)化、選擇[19]。與傳統(tǒng)監(jiān)管方式不一樣的是，擁有技術(shù)支持的監(jiān)管通過(guò)與多方主體合作建立信息共享機(jī)制，可以解決信息不對(duì)稱(chēng)和數(shù)據(jù)獲得性難題，實(shí)現(xiàn)真實(shí)透明、動(dòng)態(tài)實(shí)時(shí)的監(jiān)管形式。

首先，在嵌入治理科技的模式中，治理主體可以運(yùn)用科技手段獲取數(shù)據(jù)，從而解決傳統(tǒng)治理模式中數(shù)據(jù)“自下而上”的被動(dòng)傳輸問(wèn)題；監(jiān)管當(dāng)局、人民銀行與金融機(jī)構(gòu)、金融交易者等治理主體處于平等的地位，形成一個(gè)有效的多元數(shù)據(jù)共享的閉環(huán)；在治理科技的借助下，數(shù)據(jù)共享主體更加多元化，將政府、征信平臺(tái)、行業(yè)協(xié)會(huì)等第三方機(jī)構(gòu)共同納入，治理模式由“單向傳導(dǎo)”轉(zhuǎn)變?yōu)槎喾絽⑴c的共同治理模式，層級(jí)結(jié)構(gòu)更加扁平化[20]。此外，監(jiān)管當(dāng)局、金融機(jī)構(gòu)以及交易主體在新型的治理關(guān)系中可以開(kāi)展平等的對(duì)話(huà)。一方面金融機(jī)構(gòu)可以從監(jiān)管者視角理解治理的目標(biāo)和導(dǎo)向，適時(shí)調(diào)整其經(jīng)營(yíng)和公司治理情況；另一方面治理科技帶來(lái)的數(shù)據(jù)共享和透明也可以杜絕金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)造假，無(wú)須金融機(jī)構(gòu)上傳報(bào)告直接實(shí)施監(jiān)管。其次，利用人工智能等治理科技可以使得治理更加透明化、科學(xué)化和自動(dòng)化。人工智能自動(dòng)依據(jù)治理規(guī)則進(jìn)行治理，避免了由于治理滯后于金融行為而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)。自助化的治理流程不僅有利于實(shí)施實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和預(yù)警，實(shí)時(shí)地監(jiān)測(cè)客戶(hù)的交易行為，而且金融機(jī)構(gòu)在自動(dòng)化的報(bào)告系統(tǒng)中形成的合規(guī)報(bào)告工作量也大幅下降。此外，人工智能具有深度學(xué)習(xí)的功能，在金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)不斷上傳成功的過(guò)程中會(huì)學(xué)習(xí)識(shí)別角落或其他特征[21]。自助化治理流程一遍又一遍地經(jīng)歷同樣的過(guò)程，直到系統(tǒng)最終開(kāi)發(fā)更自主化的治理能力。人工智能還可提供自動(dòng)化的投資者關(guān)系認(rèn)定、市場(chǎng)監(jiān)測(cè)和合規(guī)化監(jiān)管。最后，治理主體在制定規(guī)則時(shí)不能根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的行為而作出反應(yīng)，應(yīng)當(dāng)嘗試性地提出治理實(shí)驗(yàn)方法，特別是針對(duì)不斷發(fā)生變化的金融市場(chǎng)。英國(guó)金融行為監(jiān)管局（FCA）創(chuàng)造出的監(jiān)管沙箱能夠有效模擬金融創(chuàng)新行為或者產(chǎn)品帶來(lái)的影響，實(shí)現(xiàn)“及時(shí)制定應(yīng)急預(yù)案”的預(yù)期治理。監(jiān)管沙箱為監(jiān)管者提供多層次信息和實(shí)驗(yàn)空間，了解新技術(shù)在測(cè)試環(huán)境下的使用情況，為動(dòng)態(tài)監(jiān)管提供科學(xué)的依據(jù)。監(jiān)管者可以應(yīng)用新技術(shù)在運(yùn)行過(guò)程中產(chǎn)生的多位數(shù)據(jù)測(cè)試算法程序和交易模型。此外，監(jiān)管者可以與金融機(jī)構(gòu)、創(chuàng)新主體開(kāi)展實(shí)驗(yàn)結(jié)果共享，可以提供合理篩選或者實(shí)驗(yàn)樣本的歷史數(shù)據(jù)，幫助其打造更適宜的交易檢測(cè)系統(tǒng)。

（二）打造政策法規(guī)制定、執(zhí)行、評(píng)估的一體化鏈條

基于治理科技的政策法規(guī)制定方式顛覆了傳統(tǒng)做法。大數(shù)據(jù)和帶有機(jī)器學(xué)習(xí)能力的人工智能可使政策法規(guī)制定者更好地利用數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)金融機(jī)構(gòu)、金融交易者的行為，并且提前演算相應(yīng)后果，根據(jù)預(yù)先設(shè)定的框架和領(lǐng)域設(shè)定模型算法，傳統(tǒng)立法的固定性和滯后性將不復(fù)存在，也省去了立法機(jī)關(guān)在政策解釋上花費(fèi)的時(shí)間。不僅如此，通過(guò)數(shù)據(jù)處理標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，以算法演繹結(jié)果歸類(lèi)用戶(hù)行為，對(duì)同類(lèi)的制定統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，減少監(jiān)管歧義，促進(jìn)執(zhí)法公平。

在政策制定與動(dòng)態(tài)優(yōu)化調(diào)整方面，首先，對(duì)政策制定機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)場(chǎng)景進(jìn)行科技化的重新定義，再通過(guò)構(gòu)建信息共享通道將決策機(jī)構(gòu)的前端平臺(tái)與各商業(yè)銀行的后臺(tái)系統(tǒng)接通，從而使得治理主體從被動(dòng)接收信息到主動(dòng)獲取信息轉(zhuǎn)變，直接掌握金融機(jī)構(gòu)和金融交易過(guò)程中產(chǎn)生的數(shù)據(jù)信息，實(shí)現(xiàn)信息搜集和下情上達(dá)，為政策制定提供決策依據(jù)。利用人工智能和大數(shù)據(jù)對(duì)各個(gè)層級(jí)的動(dòng)態(tài)信息實(shí)行監(jiān)測(cè)并作出決策方案；金融市場(chǎng)的信息在業(yè)務(wù)前錯(cuò)綜復(fù)雜、變化頻繁，又在業(yè)務(wù)進(jìn)行過(guò)程中瞬息萬(wàn)變，其信息和數(shù)據(jù)的變化呈現(xiàn)非線(xiàn)性的高維度特征。只有利用新興科技參與政策制定與動(dòng)態(tài)優(yōu)化調(diào)整的各個(gè)環(huán)節(jié)，才能在有效反饋的前提下保證政策法規(guī)的執(zhí)行效率。其次，在政策法規(guī)執(zhí)行落地與金融市場(chǎng)主體具體對(duì)接的過(guò)程中，各市場(chǎng)主體通過(guò)新興科技的強(qiáng)化使用與上層機(jī)構(gòu)構(gòu)建的數(shù)據(jù)紐帶進(jìn)行了數(shù)字化設(shè)備的開(kāi)放，在此基礎(chǔ)模型的數(shù)字化生態(tài)的溝通機(jī)制上再接入政策法規(guī)的業(yè)務(wù)指導(dǎo)體系，同樣利用金融科技的數(shù)字化賦能加快預(yù)測(cè)未來(lái)、數(shù)據(jù)分析、業(yè)務(wù)對(duì)接、監(jiān)督反饋與優(yōu)化調(diào)整等各個(gè)環(huán)節(jié)的共建，進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)、降低風(fēng)險(xiǎn)、細(xì)分目標(biāo)、縮短反應(yīng)時(shí)間、實(shí)現(xiàn)改革創(chuàng)新，并最終獲得政策法規(guī)的有效落地。最后，在政策法規(guī)效果評(píng)估與反饋上，金融生態(tài)圈數(shù)據(jù)共享互聯(lián)的建成，治理機(jī)構(gòu)利用區(qū)塊鏈技術(shù)無(wú)法篡改與可溯源的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)網(wǎng)絡(luò)的開(kāi)發(fā)，再借助大數(shù)據(jù)和云計(jì)算以及人工智能的技術(shù)特長(zhǎng)，評(píng)估金融機(jī)構(gòu)乃至具體個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)狀況、資金流向及使用情況，為效果評(píng)估與反饋提供直接數(shù)據(jù)支撐和綜合判斷，從而發(fā)現(xiàn)政策執(zhí)行的實(shí)際效果和反饋問(wèn)題，加強(qiáng)政策法規(guī)修訂的契合度。