楊小鳳

（永定河流域投資有限公司，100094，北京）

永定河綜合治理與生態(tài)修復(fù)，由永定河沿線各?。ㄖ陛犑校┱霊?zhàn)略投資方成立永定河流域投資有限公司負(fù)責(zé)總體實(shí)施和投融資運(yùn)作，統(tǒng)籌管理國家和沿線各?。ㄖ陛犑校┱糜谟蓝ê泳C合治理與生態(tài)修復(fù)的財(cái)政性資金，開創(chuàng)以投資主體一體化帶動流域治理一體化的流域治理新模式。新模式下，安全、集約、高效的資金集中管理是實(shí)現(xiàn)永定河綜合治理與生態(tài)修復(fù)目標(biāo)的重要保證，要實(shí)現(xiàn)資金管理的靈活性，才能更好地滿足流域治理資金需求，為永定河綜合治理與生態(tài)修復(fù)提供資金保障。

一、資金集中管理的重要性

1.實(shí)現(xiàn)流域治理目標(biāo)的有力保障

永定河綜合治理短期內(nèi)投資額度大，資金需求量急迫，資金來源多元化，做好集團(tuán)企業(yè)資金調(diào)度和預(yù)算管理工作，制定合理的資金使用計(jì)劃和管理流程，才能更好地對企業(yè)資金進(jìn)行管理、監(jiān)測、引導(dǎo)和掌控，使企業(yè)資金得到有效使用，以免企業(yè)資金出現(xiàn)大量閑置或者資金鏈條斷裂風(fēng)險(xiǎn)。

2.提升企業(yè)經(jīng)營決策的有力支撐

經(jīng)營活動是企業(yè)的血液循環(huán)系統(tǒng)，一方面，對現(xiàn)金流量進(jìn)行管理，使企業(yè)的現(xiàn)金流動置于監(jiān)控之下，掌握企業(yè)現(xiàn)金的流入與流出，保證現(xiàn)金流的順暢、可控。另一方面，通過對貫穿經(jīng)營活動全過程現(xiàn)金流的管理，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)對所有經(jīng)營活動的監(jiān)督與控制，使永定河投資公司從更高層面做好對資金整體的策劃監(jiān)管，以利于充分挖掘公司潛力，揚(yáng)長避短共同面對復(fù)雜的市場環(huán)境，不斷提升公司的經(jīng)營決策水平。

3.實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化的有力杠桿

永定河投資公司規(guī)模較大、成員較多，加之經(jīng)營多元化，在發(fā)展擴(kuò)展的過程中，公司總部與成員企業(yè)的管控關(guān)系非常難把握。公司總部資金管控過于嚴(yán)苛，將限制成員企業(yè)的主觀能動性，難以發(fā)揮多元經(jīng)營的創(chuàng)新性與靈活性，無法保證公司戰(zhàn)略的快速實(shí)施；若公司總部資金管控過于寬松，則成員企業(yè)相對運(yùn)行獨(dú)立，公司總部層面難以把控風(fēng)險(xiǎn)，資金的優(yōu)勢也難以發(fā)揮。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，永定河投資公司需充分發(fā)揮政府資金的引導(dǎo)撬動作用，深度開展銀企合作，構(gòu)建可行的商業(yè)模式和融資模式，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化。

二、國有企業(yè)資金集中管理存在的問題

1.分公司或子公司資金管理風(fēng)險(xiǎn)集中

對于國有企業(yè)來說，資金的集中管理主要是采用商業(yè)銀行的網(wǎng)上銀行功能或是其他的信息技術(shù)手段，將分布于下屬各個(gè)企業(yè)的資金集中起來，從而方便資金的統(tǒng)一調(diào)度與管理。資金管理工作本身存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性，所謂的集中管理，其實(shí)就是公司總部承擔(dān)了下屬企業(yè)的資金管理風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，下屬分公司或子公司喪失了自由支配資金的權(quán)利，公司總部往往采取直接劃扣企業(yè)資金的方式進(jìn)行資金的集中管理，從而使得下屬各個(gè)公司的經(jīng)營層失去了工作積極性。現(xiàn)階段的資金集中管理主要是公司總部吸收發(fā)展情況較好企業(yè)的存款，將其注入發(fā)展較差的企業(yè)內(nèi)部，但由于公司總部往往會忽略效益較差企業(yè)內(nèi)部調(diào)劑款規(guī)模高的情況，造成效益較高的企業(yè)產(chǎn)生不平衡心理，從而降低人員的工作積極性。

2.銀行與子公司之間協(xié)調(diào)處于缺失狀態(tài)

資金集中管理制度的實(shí)施，使得子公司的資金大多處于公司總部的統(tǒng)一調(diào)配下，銀行與子公司之間的業(yè)務(wù)量縮減，此時(shí)的子公司不再需要通過銀行獲得授信額度，但需要注意的是，這種情況往往針對的是征信情況極佳的公司。若資金鏈條中的最頂層，也就是公司總部受到了融資額度或是銀行授信等條件的限制，那么在無法保證通過銀行獲得貸款補(bǔ)充結(jié)算的條件下，同樣會影響到子公司的內(nèi)部融資途徑，當(dāng)外部融資征信條件不足，子公司的業(yè)務(wù)開展將會有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，甚至?xí)绊懙絿衅髽I(yè)的整體發(fā)展速度。

3.資金集中化管理監(jiān)督不足

資金使用率的提升是資金集中化管理所帶來的主要優(yōu)勢，但同樣的，若是在這一過程中沒有進(jìn)行足夠的監(jiān)管，那么財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率也會同時(shí)提升。從現(xiàn)階段我國對國有企業(yè)的資金監(jiān)管情況來看，監(jiān)督管理工作仍處于嚴(yán)重不足的狀態(tài)，容易造成國有資產(chǎn)損失。在這種情況下，想要順利推進(jìn)資產(chǎn)的集中管理工作十分困難。

三、資金集中管理的優(yōu)化目標(biāo)

永定河投資公司成立以來，始終把資金風(fēng)險(xiǎn)防控、提高資金使用效率及資金收益提升等資金集中管理的優(yōu)化工作作為重點(diǎn)。結(jié)合永定河自身的行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展規(guī)劃，并與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行多輪磋商，通過資金集中管理方可進(jìn)一步提高資金風(fēng)險(xiǎn)防控，實(shí)現(xiàn)總公司與分公司或子公司在財(cái)務(wù)管理上的無縫對接，實(shí)時(shí)監(jiān)控資金，高效管理收付款，提升資金收益。永定河投資公司作為開創(chuàng)以投資主體一體化帶動流域治理一體化的流域治理新模式的試驗(yàn)田，在資金集中管理上也大膽嘗試，結(jié)合永定河綜合治理與修復(fù)目標(biāo)及任務(wù)，公司資金集中管理大致可分為三個(gè)階段：第一階段為實(shí)現(xiàn)公司整體資金的統(tǒng)一管理，即通過銀行的現(xiàn)金管理系統(tǒng)對分公司或子公司的資金實(shí)現(xiàn)歸集和下?lián)?；第二階段為實(shí)現(xiàn)公司資金流動性的統(tǒng)一管理，根據(jù)分公司或子公司的經(jīng)營情況和發(fā)展需要通過公司總部委托貸款、日間賬戶透支等銀行產(chǎn)品滿足分公司或子公司的用款需求，從而高效地支持公司各業(yè)務(wù)板塊的快速發(fā)展；第三個(gè)階段為通過銀企直聯(lián)建立永定河投資公司資金結(jié)算中心，將公司內(nèi)部結(jié)算流程與銀行端進(jìn)行端口對接，使事權(quán)審批與資金審批形成一體化，深入公司各級機(jī)構(gòu)，形成具有公司特色的結(jié)算體系和網(wǎng)絡(luò)。通過公司資金集中優(yōu)化，主要完成以下三個(gè)目標(biāo)：

1.實(shí)現(xiàn)資金統(tǒng)一管理，規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn)

目前永定河投資公司采用預(yù)算資金管理模式。該種模式下，總公司給予分公司或子公司較大的資金使用靈活度與自主財(cái)權(quán)。在分公司或子公司距離較遠(yuǎn)，局限個(gè)體利益與滋生廉政風(fēng)險(xiǎn)的情況下，分公司或子公司存在資金體外循環(huán)與套取資金的可能。通過財(cái)務(wù)部與金融機(jī)構(gòu)的磋商，利用金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金管理服務(wù)，可實(shí)現(xiàn)資金集中管理、減少資金節(jié)點(diǎn)、降低資金在各節(jié)點(diǎn)滯留時(shí)間，將個(gè)體資金納入集團(tuán)整體監(jiān)控體系中，可以在較大程度上解決總公司因物理距離原因產(chǎn)生對分公司或子公司約束力下降的問題。

2.通過流動性管理，提升資金使用效率

永定河投資公司通過現(xiàn)金管理產(chǎn)品可建立內(nèi)部資金調(diào)劑體系：分公司或子公司各自進(jìn)行自有資金的預(yù)算控制，分公司按月核算，子公司及項(xiàng)目公司按年核算。在保證總公司與分公司或子公司整體流動性的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)降低公司總部整體資金成本、調(diào)節(jié)資金結(jié)構(gòu)、避免較大規(guī)模低利率產(chǎn)品導(dǎo)致資金浪費(fèi)的目的。隨著金融監(jiān)管模式的轉(zhuǎn)變與各類金融市場的逐步開放與完善，企業(yè)作為投資人主體的屬性越發(fā)顯現(xiàn)，永定河投資公司可選擇的投資渠道也越發(fā)寬泛。無論簡單的協(xié)議存款定價(jià)，或者公司理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)，銀行或金融市場分層遞進(jìn)的報(bào)價(jià)體系，對于企業(yè)無不體現(xiàn)與遵循了資金規(guī)模效應(yīng)通則，即資金數(shù)量越大，所獲得的報(bào)價(jià)就更加優(yōu)惠，獲取的資金使用收益亦會遞進(jìn)放大。永定河投資公司集中管理資金，可實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。且由于各子公司人員配置等相關(guān)問題，總公司人員在投資策略、投資理念等方面專業(yè)素養(yǎng)高于子公司人員，公司總部統(tǒng)一投資可最大程度實(shí)現(xiàn)公司利益最大化。

3.帶動分公司或子公司發(fā)展，提升公司整體效能

一般情況下成員單位單體申請銀行授信，因其資產(chǎn)規(guī)模較小、現(xiàn)金流量不夠充裕、易受行業(yè)景氣周期影響等特點(diǎn)，難以通過銀行的償債能力指標(biāo)評估或銀行往往要求更多的增信措施導(dǎo)致成員單位融資成本偏高。永定河投資公司可通過現(xiàn)金管理服務(wù)，在資金歸集的基礎(chǔ)上申請授信業(yè)務(wù)，因資金流的歸集與融合，現(xiàn)金存量與流量的放大，在授信限制條件及授信額度等方面具有成員單位單體申請授信所無法企及的優(yōu)勢，從而解決各成員單位融資難、融資貴的問題。對于財(cái)務(wù)管理來說通過現(xiàn)金集中管理形成了對各業(yè)務(wù)板塊發(fā)展的有力支持，將財(cái)務(wù)管理從傳統(tǒng)意義的后臺支持部門中解放出來，成為推進(jìn)公司業(yè)務(wù)發(fā)展的重要核心部門，使財(cái)務(wù)管理在公司治理中發(fā)揮更大的能效。

綜上所述，國有企業(yè)想要獲得持續(xù)發(fā)展的重要機(jī)遇，就要對集中資金管理模式的利弊進(jìn)行深入分析。同時(shí)，應(yīng)明確企業(yè)的未來發(fā)展目標(biāo)，從而形成具有特色的資金集中管理模式，為提高自身的市場競爭力奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。