王松 邢琳杰 李芳

【摘 要】 如何有效遏制企業(yè)各類盈余管理行為一直是業(yè)界探討的重要話題。分類轉(zhuǎn)移盈余管理因僅調(diào)整盈余結(jié)構(gòu)而不影響盈余總量的特殊性受到的關(guān)注相對較少，但其對企業(yè)市場價(jià)值的影響以及外部監(jiān)督在此過程的作用仍需深入探討。鑒于此，文章以2013—2018年我國滬深A(yù)股上市公司為樣本，通過回歸分析檢驗(yàn)分類轉(zhuǎn)移盈余管理對企業(yè)市場價(jià)值的影響，并驗(yàn)證不同的外部監(jiān)督在此過程中的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn)，上市公司的分類轉(zhuǎn)移盈余管理水平顯著正向影響公司的市場價(jià)值;體現(xiàn)外部監(jiān)督的分析師關(guān)注在分類轉(zhuǎn)移盈余管理對公司價(jià)值的影響中起到了正向助推作用，而外部審計(jì)的調(diào)節(jié)作用并不顯著。研究對增強(qiáng)外部監(jiān)督作用、提升企業(yè)盈余質(zhì)量等有較好的參考價(jià)值。

【關(guān)鍵詞】 分類轉(zhuǎn)移盈余管理; 外部監(jiān)督; 外部審計(jì); 分析師關(guān)注

【中圖分類號】 F230? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2021）07-0033-06

一、引言

企業(yè)為了向市場傳達(dá)發(fā)展前景利好的信息，可能會對財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行調(diào)整和粉飾等盈余管理行為，從而使公司的經(jīng)營指標(biāo)更符合投資者與監(jiān)管者的要求[ 1 ]。其中，扣除非經(jīng)常性損益之后的核心盈余能夠反映企業(yè)的盈余質(zhì)量和未來盈余實(shí)現(xiàn)的持續(xù)性水平，一直是資本市場上投資者、分析師等關(guān)心的核心指標(biāo)。但由于常規(guī)的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目和真實(shí)活動兩種盈余管理方式在操縱公司盈余方面主要作用于凈利潤指標(biāo)，對核心盈余影響不大，由此便產(chǎn)生了運(yùn)用非經(jīng)常性損益錯(cuò)分類損益表中的分類項(xiàng)目以夸大核心利潤的隱性盈余管理方式，即分類轉(zhuǎn)移盈余管理，也被稱作歸類變更盈余管理[ 2-3 ]?，F(xiàn)有研究證明，通過此種方式對核心利潤進(jìn)行操縱的現(xiàn)象在我國上市公司中較為普遍[ 3-4 ]。

準(zhǔn)確有效的信息披露是降低契約雙方信息不對稱的重要途徑，而作為利潤操縱的盈余管理會降低企業(yè)盈余質(zhì)量，向外界傳遞錯(cuò)誤的信息[ 2 ]。當(dāng)前關(guān)于盈余管理經(jīng)濟(jì)后果方面的研究多關(guān)注應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理對企業(yè)未來業(yè)績、長期價(jià)值、股東未來獲利能力等方面的影響[ 4 ]。在分類轉(zhuǎn)移盈余管理影響方面，學(xué)者們重點(diǎn)關(guān)注了此類盈余管理的主要?jiǎng)訖C(jī)、具體實(shí)施方式等方面[ 5-6 ]，指出這種歸類調(diào)整會影響盈余的盈利持續(xù)性從而可能形成盈余異象。而關(guān)于公司盈余結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移影響外部市場認(rèn)知和公司最終價(jià)值方面的實(shí)證研究仍然較少。同時(shí)，作為公司外部治理制度重要組成部分的外部監(jiān)督，在抑制企業(yè)應(yīng)計(jì)和真實(shí)盈余管理行為等方面的作用已得到證實(shí)，被認(rèn)為是強(qiáng)制性修正公司內(nèi)部治理無效的重要工具[ 7 ]。但由于分類轉(zhuǎn)移盈余管理僅調(diào)整盈余結(jié)構(gòu)、粉飾核心利潤而不影響盈余總量的特殊性，不同類型的外部監(jiān)督在此過程中能否有效發(fā)揮相應(yīng)作用的問題也值得關(guān)注。

因此，本文以我國滬深兩市A股上市公司2013—2018年數(shù)據(jù)為樣本，借鑒McVay[ 8 ]分類轉(zhuǎn)移盈余的計(jì)量方法，探究分類轉(zhuǎn)移盈余管理程度對公司市場價(jià)值的影響，并分析外部監(jiān)督在此過程中發(fā)揮的作用，以期為加強(qiáng)公司外部治理、抑制盈余管理行為提供針對性的參考建議。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）分類轉(zhuǎn)移盈余管理對公司市場價(jià)值的影響

核心盈余是投資者和分析師評估公司價(jià)值的主要依據(jù)[ 6 ]，已有文獻(xiàn)指出，為增加核心盈余公司傾向于以分類轉(zhuǎn)移方式操縱盈余，通過對核心利潤和盈利持續(xù)性影響，提高投資者及分析師對公司價(jià)值的預(yù)期，從而達(dá)到提升公司市場價(jià)值的目的[ 6-7 ]。

首先，隨著我國證券市場的快速發(fā)展及相關(guān)監(jiān)管政策對非經(jīng)常性損益項(xiàng)目使用限制的增多，作為損益表中核心項(xiàng)目的營業(yè)利潤，其與線下項(xiàng)目（非經(jīng)常性損益項(xiàng)目）相比在市場定價(jià)中發(fā)揮著更為主導(dǎo)的作用[ 6 ]。分類轉(zhuǎn)移通過改變利潤表的項(xiàng)目分類，對非經(jīng)常性損益項(xiàng)目的調(diào)整等在不影響凈利潤的情況下增加企業(yè)核心利潤，對外部市場傳遞更容易獲得投資者就公司未來發(fā)展前景認(rèn)可或者更積極的評價(jià)，從而實(shí)現(xiàn)提升公司投資價(jià)值的目的。其次，企業(yè)通過有意識地調(diào)整非經(jīng)常性損益構(gòu)成項(xiàng)目改變了公司原有的盈余性質(zhì)，在不同程度上減少了暫時(shí)性盈余，增大了永久性盈余，最終導(dǎo)致盈余持續(xù)性的增強(qiáng)。具有較高持續(xù)性水平的盈余會傳達(dá)出更加豐富且有利于投資者決策的信息[ 9 ]，由于證券市場中投資者對盈余信息存在“功能鎖定”現(xiàn)象[ 10 ]，使得外在投資者較難準(zhǔn)確分辨不同盈余性質(zhì)帶來的持續(xù)性差別，往往會對虛增部分的低持續(xù)性盈余定價(jià)過高，從而導(dǎo)致公司市場價(jià)值增加?；谝陨戏治觯岢鋈缦录僭O(shè)：

H1：公司通過分類轉(zhuǎn)移盈余管理行為正向影響公司的市場價(jià)值，分類轉(zhuǎn)移盈余管理程度越高，公司市場價(jià)值就越高。

（二）外部監(jiān)督的調(diào)節(jié)作用

外部監(jiān)督機(jī)制可以分為法定外部監(jiān)督和自發(fā)外部監(jiān)督兩種類型[ 11 ]，前者主要包括會計(jì)師事務(wù)所、證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)、證券交易所等，后者主要來自新聞媒體、證券分析師等的關(guān)注。其中外部審計(jì)制度作為一種解決現(xiàn)代企業(yè)中代理沖突問題和降低信息不對稱程度的重要機(jī)制安排，一直對公司管理層行為具有監(jiān)督和治理功能。已有研究顯示，較高質(zhì)量的審計(jì)服務(wù)可以緩解公司與投資者之間的信息不對稱并降低管理層盈余操縱等機(jī)會主義行為程度[ 12 ]。另外，以證券分析師為代表的自發(fā)外部監(jiān)督力量在現(xiàn)代公司治理中扮演著越來越重要的角色[ 13 ]。此類監(jiān)督力量通過特定專業(yè)知識、業(yè)務(wù)能力及經(jīng)驗(yàn)積累方面的優(yōu)勢，對上市公司的經(jīng)營、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，在很大程度上會影響外部投資者對公司發(fā)展前景及發(fā)展能力的判斷，最終影響公司股價(jià)和價(jià)值。有研究指出，上市公司管理者可能會受到證券分析師等外部監(jiān)督效應(yīng)的制約[ 14 ]。

但是，分類轉(zhuǎn)移盈余管理與其他兩種盈余調(diào)節(jié)手段的影響表現(xiàn)形式不同，它主要改變的是盈余結(jié)構(gòu)和持續(xù)性，不會在財(cái)務(wù)報(bào)告表面數(shù)據(jù)上造成明顯的瑕疵或者不平衡，并且不存在明顯的回轉(zhuǎn)效應(yīng)，因此可能不會引起重點(diǎn)關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目確認(rèn)準(zhǔn)確性及凈利潤指標(biāo)計(jì)算合理性的外部審計(jì)的注意[ 5 ]，而審計(jì)的有利結(jié)論將為市場提供利好的信號。同時(shí)，此類調(diào)整更加符合分析師關(guān)注盈余持續(xù)性等需求，因此也容易得到分析師較為理想和樂觀的結(jié)果，這些反過來可能會更加增強(qiáng)投資者對公司發(fā)展前景的信心，提升公司投資價(jià)值。基于以上內(nèi)容，提出如下假設(shè)：

H2：外部監(jiān)督在分類轉(zhuǎn)移盈余管理對公司市場價(jià)值影響的過程中起到正向調(diào)節(jié)作用。

H2a：體現(xiàn)外部監(jiān)督的外部審計(jì)在分類轉(zhuǎn)移盈余管理對公司市場價(jià)值影響的過程中具有正向調(diào)節(jié)作用。

H2b：體現(xiàn)外部監(jiān)督的分析師關(guān)注在分類轉(zhuǎn)移盈余管理對公司市場價(jià)值影響的過程中起到正向調(diào)節(jié)作用。

三、變量選擇與實(shí)證模型

（一）數(shù)據(jù)來源及樣本選取

為檢驗(yàn)上述假設(shè)，本文選取我國滬深兩市A股上市公司2013—2018年數(shù)據(jù)為樣本，并按照以下程序進(jìn)行篩選：（1）剔除金融保險(xiǎn)行業(yè)公司;（2）剔除ST、*ST和PT公司;（3）剔除分類轉(zhuǎn)移盈余等計(jì)量相關(guān)數(shù)據(jù)缺失與異常的公司。所有上市公司數(shù)據(jù)均來自CSMAR數(shù)據(jù)庫，個(gè)別缺失數(shù)據(jù)通過證券交易所年報(bào)進(jìn)行了補(bǔ)充。經(jīng)過上述篩選后共取得10 961個(gè)有效樣本，涉及18個(gè)行業(yè)共6個(gè)年份。數(shù)據(jù)處理及分析主要通過Stata統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行。

（二）研究變量選取

1.因變量

公司價(jià)值。參照已有研究，選取TobinQ值作為公司市場價(jià)值的表征變量，其在數(shù)值上等于上市公司市值與資產(chǎn)的比值[ 15 ]，兩者的比值可以消除企業(yè)規(guī)模的影響，能夠較好地反映外部市場對公司盈利狀況的綜合評估。

2.自變量

分類轉(zhuǎn)移盈余管理。由于McVay[ 8 ]核心利潤預(yù)測模型的有效性已經(jīng)得到中國上市公司經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的支持，因此本文借鑒此方法，通過對模型（1）分年度、分行業(yè)進(jìn)行回歸來估計(jì)公司的異常核心利潤。

模型（1）中等號左側(cè)為核心利潤，（營業(yè)收入-營業(yè)成本-期間費(fèi)用）/營業(yè)收入。由于核心利潤是公司主要業(yè)務(wù)的經(jīng)營所得，具有持續(xù)性和重復(fù)性，因此將滯后一期的核心利潤額CEi，t-1作為模型的自變量。ATOi，t代表公司第t期的凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，ACCRUALi，t和ACCRUALi，t-1分別代表公司當(dāng)期及滯后一期的應(yīng)計(jì)利潤，？駐SALESi，t代表公司第t期的營業(yè)收入增長率，NEG代表營業(yè)收入減少的虛擬變量。將模型（1）分年度、分行業(yè)回歸后的殘差項(xiàng)？著i，t記為CD，即異常核心利潤，用以近似替代分類轉(zhuǎn)移盈余管理程度。

3.調(diào)節(jié)變量

外部監(jiān)督。本文借鑒已有研究對外部監(jiān)督的分類方法[ 11 ]，分別選取會計(jì)師事務(wù)所提供的外部審計(jì)和證券分析師對上市公司的關(guān)注度作為法定外部監(jiān)督和自發(fā)外部監(jiān)督的表征變量來驗(yàn)證外部監(jiān)督機(jī)制的作用效果，并根據(jù)現(xiàn)有研究具體采用會計(jì)師事務(wù)所是否為國際四大事務(wù)所（BIG4）代表外部審計(jì)質(zhì)量[ 16 ]，用上市公司被證券分析機(jī)構(gòu)出具的研報(bào)關(guān)注數(shù)量代表分析師關(guān)注度（FOCUS）[ 17 ]。

4.控制變量

借鑒當(dāng)前盈余管理影響中控制變量選取的研究[ 18-19 ]，選取控制人性質(zhì)（STATE）、兩權(quán)分離度（BOARD）、公司成長性（GROW）、年份（YEAR）和行業(yè)（IND）作為控制變量。相關(guān)變量的具體定義見表1。

（三）模型設(shè)定

為檢驗(yàn)分類轉(zhuǎn)移盈余管理對公司價(jià)值的影響及外部監(jiān)督在其中發(fā)揮的作用，本文建立如下模型：

其中，CDi，t為公司t期分類轉(zhuǎn)移盈余管理水平，TobinQi，t+1為公司（t+1）期的TobinQ值，BIG4是外部審計(jì)質(zhì)量變量，F(xiàn)OCUS為分析師關(guān)注度，Control variable為選取的控制變量。

四、實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析

（一）變量相關(guān)性分析

對主要變量進(jìn)行相關(guān)性分析，結(jié)果如表2所示。從結(jié)果看：分類轉(zhuǎn)移盈余管理（CD）與公司價(jià)值（TobinQ）正相關(guān)，且在10%水平上顯著;外部審計(jì)質(zhì)量（BIG4）與公司價(jià)值（TobinQ）顯著負(fù)相關(guān);分析師關(guān)注度（FOCUS）與公司價(jià)值（TobinQ）在10%水平上顯著正相關(guān);外部審計(jì)質(zhì)量（BIG4）與分類轉(zhuǎn)移盈余管理（CD）在10%水平上顯著負(fù)相關(guān);分析師關(guān)注度（FOCUS）與分類轉(zhuǎn)移盈余管理（CD）呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，且在10%水平上顯著。變量間的相關(guān)性分析說明分類轉(zhuǎn)移盈余管理（CD）對公司價(jià)值的影響得到初步驗(yàn)證。另外，本研究樣本中各變量之間相關(guān)系數(shù)的絕對值均小于0.4，說明不存在嚴(yán)重的多重共線性問題。

（二）假設(shè)檢驗(yàn)

1.分類轉(zhuǎn)移盈余管理對公司價(jià)值的影響檢驗(yàn)

在相關(guān)性分析的基礎(chǔ)上，驗(yàn)證公司分類轉(zhuǎn)移盈余管理水平對公司價(jià)值的影響。利用上述分類轉(zhuǎn)移盈余計(jì)算公式（1）獲得核心盈余的殘差值（CD）代表各公司6個(gè)年度的分類轉(zhuǎn)移盈余管理水平，再利用公司各年末的TobinQ值代表公司的市場價(jià)值，將公司控制人性質(zhì)（STATE）、兩權(quán)分離度（BOARD）、公司成長性（GROW）作為控制變量，考慮年度（YEAR）和行業(yè)（IND）的差異，建立回歸方程如上文模型（2）所示，進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表3所示。

從回歸結(jié)果看，模型（2）方程整體F值為59.39，在1%水平上顯著，調(diào)整R2值為13.2%，說明模型的整體擬合度尚可，解釋變量和控制變量共同解釋公司市場價(jià)值變量的程度較好。其中，分類轉(zhuǎn)移盈余管理對公司價(jià)值影響的回歸系數(shù)為0.117（t值為12.34），且在1%水平上顯著，說明本期的分類盈余管理水平會對下一期的公司市場價(jià)值產(chǎn)生顯著正向影響，公司分類盈余管理水平每單位增長都會對其市場價(jià)值產(chǎn)生11.7%的正向促進(jìn)，假設(shè)H1得到驗(yàn)證。這一驗(yàn)證結(jié)果表明了分類轉(zhuǎn)移盈余管理對市場價(jià)值影響的有效性，企業(yè)可以通過核心利潤和盈余持續(xù)性水平的調(diào)整，達(dá)到提升其市場價(jià)值的目的，這也可以解釋為什么此類盈余管理活動在上市公司中較為普遍。

控制變量方面，公司成長性（GROW）和兩權(quán)分離程度（BOARD）對企業(yè)市場價(jià)值的影響都沒有通過顯著性檢驗(yàn)，公司控制人性質(zhì)（STATE）對公司市場價(jià)值具有負(fù)向影響，表明公司是否為國有控股性質(zhì)對此過程存在影響，作用在1%水平上顯著，但影響程度較?。?0.046）。年度（YEAR）影響上除2017年外，其他年度差異顯著，不同行業(yè)（IND）對方程影響也不同，體現(xiàn)了不同行業(yè)分類轉(zhuǎn)移盈余管理的差異性。

2.外部監(jiān)督的調(diào)節(jié)作用檢驗(yàn)

為驗(yàn)證外部監(jiān)督是否在主效應(yīng)中起到調(diào)節(jié)作用，分別將外部審計(jì)質(zhì)量（BIG4t）、分析師關(guān)注度（FOCUSt）和它們的交互項(xiàng)放入到分類盈余管理（CDt）及企業(yè)價(jià)值（TobinQt+1）的回歸方程中，同樣考慮公司控制人性質(zhì)（STATE）、兩權(quán)分離度（BOARD）、公司成長性（GROW）以及年度（YEAR）和行業(yè)（IND）的差異，形成模型（3）和模型（4），分別進(jìn)行回歸驗(yàn)證，回歸結(jié)果如表4所示。

從表4模型（4）的回歸結(jié)果看，回歸方程F值為55.97，在1%水平下顯著，調(diào)整的R2值13.3%，說明方程整體解釋度較好。其中分析師關(guān)注度（FOCUSt）以及交互項(xiàng)（CDt×FOCUSt）的回歸系數(shù)都為正數(shù)（0.027，0.027），且在1%水平上都顯著，公司控制人性質(zhì)（STATE）等控制變量的影響以及年份和行業(yè)的差異與模型（2）的驗(yàn)證結(jié)果近似。綜合各項(xiàng)指標(biāo)，說明分析師關(guān)注度（FOCUSt）越高，分類轉(zhuǎn)移盈余管理（CDt）對公司價(jià)值（TobinQt+1）的影響程度越大，其在分類轉(zhuǎn)移盈余管理對公司價(jià)值影響中起到正向的調(diào)節(jié)作用，H2b通過檢驗(yàn)。表4模型（3）的驗(yàn)證中，方程整體顯著性通過檢驗(yàn)，外部審計(jì)質(zhì)量（BIG4t）在此過程中的影響顯著為負(fù)（-0.04），但與分類盈余管理的交互項(xiàng)（CDt×BIG4t）的回歸驗(yàn)證沒有通過顯著性檢驗(yàn)，說明外部審計(jì)質(zhì)量的調(diào)節(jié)作用在此過程中并不顯著，假設(shè)H2a未通過檢驗(yàn)。公司分類轉(zhuǎn)移盈余管理主要是對其核心盈余的修飾，可能會更好地迎合分析師的需求，從而為外部市場釋放樂觀的預(yù)期，進(jìn)而達(dá)到增加公司市場價(jià)值的目的，分析師的關(guān)注度越強(qiáng)，這種影響作用可能會越明顯。

3.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為保證本研究中分類轉(zhuǎn)移盈余管理水平對公司價(jià)值影響的主效應(yīng)以及外部監(jiān)督調(diào)節(jié)作用的普適性，筆者通過替代核心變量的方式對研究結(jié)論的穩(wěn)健性進(jìn)行檢驗(yàn)。

（1）使用公司市值與扣除無形資產(chǎn)和商譽(yù)值后的資產(chǎn)凈值的比例newTobinQt+1替代TobinQt+1值反映市場價(jià)值，檢驗(yàn)分類盈余管理與其的主效應(yīng)，結(jié)果如表4中模型（6）和模型（8）所示。從回歸結(jié)果看，兩個(gè)模型回歸方程的F值均在1%水平下顯著（80.10，80.75），調(diào)整R2值分別為18.12和18.24，分類盈余管理（CDt）對調(diào)整后的市場價(jià)值（newTobinQt+1）仍具有顯著的正向影響（0.111， 0.108），H1再次得到驗(yàn)證。

（2）外部監(jiān)督方面，使用審計(jì)費(fèi)用（FEEt）代替是否為四大審計(jì)事務(wù)所（BIG4t）體現(xiàn)外部審計(jì)質(zhì)量，使用關(guān)注本公司的分析師數(shù)量（newFOCUSt）代替研報(bào)數(shù)量（FOCUSt）進(jìn)行調(diào)節(jié)作用的檢驗(yàn)，結(jié)果如表4的模型（5）和模型（7）所示。從模型（5）的回歸結(jié)果看，整體方程擬合顯著（F=55.59），但審計(jì)費(fèi)用（FEEt）以及審計(jì)費(fèi)用與盈余管理水平的交互項(xiàng)（CDt×FEEt）對企業(yè)市場價(jià)值（TobinQt+1）的影響均沒有通過顯著性檢驗(yàn)，H2a未通過檢驗(yàn)。而模型（7）的結(jié)果顯示，關(guān)注公司的分析師數(shù)量（newFOCUSt）以及其與盈余管理水平的交互項(xiàng)（CDt×newFOCUSt）對企業(yè)市場價(jià)值（TobinQt+1）都具有正向影響（0.026，0.029），且在1%顯著水平上顯著，再次證明外部分析師的關(guān)注在分類轉(zhuǎn)移盈余管理對企業(yè)市場價(jià)值的影響中正向調(diào)節(jié)作用顯著，H2b再次得到驗(yàn)證。

上述3個(gè)驗(yàn)證結(jié)論與原有研究結(jié)論一致，表明假設(shè)檢驗(yàn)結(jié)果具有較好的穩(wěn)健性。

五、主要結(jié)論與啟示

（一）研究結(jié)論

（1）上市公司分類轉(zhuǎn)移盈余管理水平顯著正向影響其市場價(jià)值，分類轉(zhuǎn)移盈余管理的程度越高，對其市場價(jià)值的影響越大。這表明上市公司可以通過調(diào)整核心利潤和盈余持續(xù)性水平的分類轉(zhuǎn)移盈余管理，達(dá)到提升其市場價(jià)值的目的。這一結(jié)論證實(shí)了分類轉(zhuǎn)移盈余管理的影響作用，也為企業(yè)嘗試從事此類盈余管理的動機(jī)提供了佐證。（2）在分類轉(zhuǎn)移盈余管理影響過程中，外部監(jiān)督發(fā)揮了不同的調(diào)節(jié)作用。其中，分析師關(guān)注度越高，分類轉(zhuǎn)移盈余管理對公司市場價(jià)值的影響程度越高，而外部審計(jì)的調(diào)節(jié)作用并不顯著。公司通過分類轉(zhuǎn)移盈余管理對核心利潤的修飾可能會更好地迎合分析師需求。根據(jù)信息傳遞理論，分析師較為樂觀的結(jié)論可能會對外釋放公司較好預(yù)期，從而增加公司的市場價(jià)值。

（二）研究啟示

（1）政府監(jiān)管部門需要在完善和細(xì)化會計(jì)準(zhǔn)則等政策導(dǎo)向文件方面加強(qiáng)對分類轉(zhuǎn)移盈余管理的關(guān)注。鑒于分類轉(zhuǎn)移盈余的影響，需要監(jiān)管部門在制定政策和導(dǎo)向方面增加對分類轉(zhuǎn)移盈余管理的關(guān)注和重視，特別重點(diǎn)關(guān)注損益表中各項(xiàng)目確認(rèn)的準(zhǔn)確性以及凈利潤指標(biāo)計(jì)算合理性的同時(shí)，制定更加詳細(xì)的項(xiàng)目分類標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則，從政策源頭對其進(jìn)行約束。（2）增強(qiáng)外部審計(jì)人員和證券分析師對分類轉(zhuǎn)移盈余管理行為的關(guān)注與重視，增強(qiáng)外部監(jiān)督機(jī)制的監(jiān)管功能。外部審計(jì)人員應(yīng)加強(qiáng)對公司核心利潤的真實(shí)性和公允性的關(guān)注，減少公司分類轉(zhuǎn)移類行為的影響;證券分析師需要加強(qiáng)盈余預(yù)測的覆蓋性，關(guān)注核心盈余的構(gòu)成，提高財(cái)務(wù)分析和預(yù)測的全面性及準(zhǔn)確性。多方結(jié)合充分發(fā)揮外部監(jiān)督的整體作用，切實(shí)提升公司盈余信息質(zhì)量。

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