韓偉 中國(guó)華星集團(tuán)有限公司

一、國(guó)有投資公司的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源和風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀分析

（一）概念

國(guó)有投資公司是經(jīng)國(guó)家或地方政府批準(zhǔn)，并由其投資控股的獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)。其主要職能是服務(wù)國(guó)家、地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，是以產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)、以資本為紐帶、以盈利為目標(biāo)的資本運(yùn)作實(shí)體，通過(guò)投融資、產(chǎn)業(yè)培育和資本運(yùn)作，發(fā)揮區(qū)域投資引導(dǎo)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整作用，推動(dòng)區(qū)域產(chǎn)業(yè)集聚和轉(zhuǎn)型升級(jí)，培育區(qū)域核心競(jìng)爭(zhēng)力，并著力提升國(guó)有資本對(duì)市場(chǎng)的控制力、影響力。

（二）風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源

由于國(guó)有投資公司的投資屬性是通過(guò)投資引導(dǎo)方式，引導(dǎo)市場(chǎng)資金聚集，從而培育區(qū)域經(jīng)濟(jì)核心競(jìng)爭(zhēng)力，這就意味著國(guó)有投資公司往往承擔(dān)第一個(gè)“吃螃蟹”的角色，其風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源：一是戰(zhàn)略方面存在著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、金融政策風(fēng)險(xiǎn)等；二是戰(zhàn)術(shù)方面存在著投資拉動(dòng)效率風(fēng)險(xiǎn)、投資區(qū)域定位風(fēng)險(xiǎn)、政府行為與企業(yè)利益矛盾風(fēng)險(xiǎn)、公共關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)、審計(jì)監(jiān)察風(fēng)險(xiǎn)等。

（三）風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀及形成原因

1.風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)方面。由于責(zé)任意識(shí)、知識(shí)結(jié)構(gòu)、思維方式等各方面因素的影響，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的重視程度在國(guó)資管理部門(mén)、經(jīng)營(yíng)層、普通員工之間存在較大差異，甚至在員工層面是被動(dòng)接受管理，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)缺乏應(yīng)有的認(rèn)識(shí)和重視，只是在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)采取一些補(bǔ)救措施。在企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)薄弱，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)防范工作過(guò)于繁瑣，多此一舉；當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，缺乏及時(shí)、強(qiáng)力的應(yīng)對(duì)措施。2.制衡機(jī)制方面。非上市國(guó)有投資公司一般側(cè)重于內(nèi)部流程的合規(guī)性，而合規(guī)性更側(cè)重于黨組織前置研究、經(jīng)營(yíng)層會(huì)議、董事會(huì)會(huì)議及出資人國(guó)資管理部門(mén)的審批，董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)或獨(dú)立董事環(huán)節(jié)往往缺失，而董事會(huì)成員又都是經(jīng)營(yíng)者交叉任職，更有甚者，董事會(huì)成員掛職履責(zé)。非上市國(guó)有公司的監(jiān)事會(huì)更是難于發(fā)揮應(yīng)有的監(jiān)督職責(zé)。因此，在內(nèi)部制衡機(jī)制不完善，更缺乏對(duì)實(shí)際投資項(xiàng)目進(jìn)行論證的情況下，僅靠經(jīng)營(yíng)者自身或國(guó)資管理部門(mén)審批人責(zé)任感的把關(guān)，公司制衡機(jī)制得不到保障。3.政策法規(guī)方面。一般國(guó)有投資公司對(duì)政策法規(guī)的信息來(lái)源更多局限于政府相關(guān)部門(mén)的文件，企業(yè)本身對(duì)政策法規(guī)研究能力不足，第三方顧問(wèn)機(jī)構(gòu)往往采用非常駐性顧問(wèn)形式，因此，在政策法規(guī)方面存在著預(yù)判缺失。4.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面。一般國(guó)有投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者更多來(lái)源于政府部門(mén)工作人員，地方性國(guó)有投資企業(yè)更難以從人才市場(chǎng)中尋找到合適的經(jīng)營(yíng)者，相關(guān)的工作閱歷導(dǎo)致思維的固化，對(duì)市場(chǎng)匯率變動(dòng)、投資規(guī)模控制等缺乏相應(yīng)的敏銳，因此，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面預(yù)判能力不足。5.政府指令性行為方面。作為地方經(jīng)濟(jì)投資引領(lǐng)者的國(guó)有投資公司往往承擔(dān)著政府指令性的投資任務(wù)，而指令性的投資任務(wù)的決策更難以按市場(chǎng)投資決策機(jī)制進(jìn)行，更多得采取政府決策行為，因此當(dāng)政府指令性決策后投資與企業(yè)利益矛盾出現(xiàn)時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就更加凸顯。

二、完善國(guó)有投資風(fēng)險(xiǎn)建設(shè)和對(duì)策

（一）以文化傳導(dǎo)為渠道，培養(yǎng)團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

1.企業(yè)風(fēng)控部分的傳導(dǎo)作用。企業(yè)風(fēng)控部分不應(yīng)該僅僅局限于日常風(fēng)控工作的審核，應(yīng)該主動(dòng)作為，梳理企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，從主營(yíng)投資領(lǐng)域的一般性風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)信息搜集、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、應(yīng)對(duì)措施等方面預(yù)見(jiàn)性提出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防方案。

2.企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)培養(yǎng)。風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策是每一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在啟動(dòng)一個(gè)投資項(xiàng)目時(shí)首先應(yīng)考慮的問(wèn)題，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)者有這樣的一個(gè)植根于大腦的思維，那么在投資意向選擇、投資過(guò)程談判、投資方案擬定等投資決策全過(guò)程中將充分考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。但是，培養(yǎng)這樣的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不是一蹴而就的，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)從自身做起，要求企業(yè)投資部門(mén)相關(guān)人員在啟動(dòng)每一個(gè)投資案全過(guò)程、分階段的工作報(bào)告中以專(zhuān)業(yè)的視角進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，并提出風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策，逐漸培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

3.企業(yè)外部的第三方風(fēng)險(xiǎn)管控體系。作為企業(yè)的決策者，在決策機(jī)制、人員未能清晰到位的情形下，應(yīng)當(dāng)從決策角度建立一套適合本企業(yè)的外部第三方風(fēng)險(xiǎn)防控體系，按不同投資領(lǐng)域、投資額度確定風(fēng)險(xiǎn)防控外部論證程序，不同投資領(lǐng)域有不同的專(zhuān)家?guī)?，不同投資額度有不同的審核層次，以借助外力的形式補(bǔ)位。

（二）以控制流程為導(dǎo)向，層層壓實(shí)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任

1.投資部門(mén)的風(fēng)控責(zé)任。投資部門(mén)在尋找投資計(jì)劃時(shí)，即初始投資信息搜集時(shí)，應(yīng)從投資計(jì)劃研究風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、是否看到風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)、投資報(bào)告是否體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策等方面壓實(shí)風(fēng)控責(zé)任。2.風(fēng)控部門(mén)的履責(zé)責(zé)任。風(fēng)控部門(mén)在接到投資部門(mén)提交的風(fēng)控報(bào)告時(shí)，從反向角度對(duì)投資報(bào)告進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，并形成風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告。風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告分為新增投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告和存續(xù)、延續(xù)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理臺(tái)賬兩種。新增投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告應(yīng)對(duì)擬投資行業(yè)宏觀環(huán)境、宏觀政策、資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性進(jìn)行分析，并提出風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)分析和評(píng)價(jià)，編列風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。存續(xù)、延續(xù)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理臺(tái)賬首先應(yīng)對(duì)已投項(xiàng)目編制的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告進(jìn)行評(píng)價(jià)，其次對(duì)延續(xù)投資項(xiàng)目的現(xiàn)狀進(jìn)行充分的描述，并結(jié)合行業(yè)政策、宏觀環(huán)境進(jìn)行再評(píng)價(jià)。

三、結(jié)語(yǔ)

國(guó)有投資企業(yè)只有應(yīng)用企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)培養(yǎng)、企業(yè)文化傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、層層壓實(shí)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任、提升抗風(fēng)險(xiǎn)的履職能力、整合有效外部論證、內(nèi)部監(jiān)督等綜合手段，才能有效防范、規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，摸索出最佳的管控手段，促動(dòng)項(xiàng)目投資規(guī)范化、科學(xué)化，保證國(guó)有投資風(fēng)險(xiǎn)可控，在完成社會(huì)效益的基礎(chǔ)上追求經(jīng)濟(jì)效益。