唐雪芹

（ 青島馬士基集裝箱工業(yè)有限公司，山東 青島 266108）

一、前言

現(xiàn)金流量預(yù)測是企業(yè)對未來一定期間資金的流入與流出進(jìn)行預(yù)測，其目的是合理規(guī)劃企業(yè)現(xiàn)金收支，協(xié)調(diào)現(xiàn)金收支與經(jīng)營活動、投資活動、融資活動的關(guān)系，保持現(xiàn)金收支平衡和償債能力，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，降低資金成本，同時也為現(xiàn)金控制提供依據(jù)，為企業(yè)發(fā)展甚至擴(kuò)大經(jīng)營提供規(guī)劃依據(jù)?，F(xiàn)金流預(yù)測的方法主要有三大類：（1）現(xiàn)金收支法，也稱為直接法，是指企業(yè)在預(yù)算期內(nèi)將經(jīng)濟(jì)活動劃分為經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動，預(yù)測預(yù)算期內(nèi)經(jīng)營活動和投資活動全部可能實現(xiàn)的現(xiàn)金流入和流出，進(jìn)而確定現(xiàn)金余缺，預(yù)測籌資活動的現(xiàn)金流量。（2）收益調(diào)整法，也稱為凈收益調(diào)整法或間接法，是指對企業(yè)的凈收益按照收付實現(xiàn)制對凈收益進(jìn)行調(diào)整，從而確定企業(yè)現(xiàn)金流量的一種方法。（3）科學(xué)預(yù)測法，它是利用往年的歷史數(shù)據(jù)，預(yù)測企業(yè)的現(xiàn)金流存量。在企業(yè)主營業(yè)務(wù)不變的前提下，其每一業(yè)務(wù)模塊在現(xiàn)金支付的時間和波動屬性是變化不大的，按照預(yù)測的增長率可以預(yù)估測算期的現(xiàn)金流量。現(xiàn)金流預(yù)測對企業(yè)資金管理的重要性主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低資金成本

企業(yè)在運營當(dāng)中或存在著資金來源的問題，會形成各種資本構(gòu)成及其比例關(guān)系。一個合理的資本結(jié)構(gòu)，有助于企業(yè)確定融資時點和融資方式，發(fā)揮負(fù)債的杠桿作用，提高企業(yè)價值，降低融資成本。

2.為企業(yè)運營和發(fā)展提供規(guī)劃依據(jù)

合理的現(xiàn)金流量預(yù)測，能夠提供企業(yè)未來期間的經(jīng)營資金流入與流出，從而有助于企業(yè)對未來到期債務(wù)提前規(guī)劃，降低或避免償債風(fēng)險；基于現(xiàn)金流量預(yù)測，企業(yè)可以最大程度提高資金利用效率，充分利用閑置資金進(jìn)行投資，獲取最大收益；合理的現(xiàn)金流預(yù)測，有助于企業(yè)規(guī)劃發(fā)展戰(zhàn)略，可以提前評估新項目的現(xiàn)金回報能力，為是否投資新項目提供數(shù)據(jù)依據(jù)。

3.為資金管理提供依據(jù)

現(xiàn)金流量預(yù)測為運營當(dāng)中的資金管理提供核實依據(jù)。企業(yè)應(yīng)制定資金管理政策，跟蹤實際業(yè)務(wù)中從經(jīng)營活動、籌資活動和投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；核實實際業(yè)務(wù)每一模塊或業(yè)務(wù)單元產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，并和現(xiàn)金流量預(yù)測進(jìn)行對比分析，找出偏差，防治管理漏洞或風(fēng)險；及時調(diào)整投資戰(zhàn)略或資本結(jié)構(gòu)，為企業(yè)按照既定預(yù)測目標(biāo)運營保駕護(hù)航。

二、當(dāng)前A企業(yè)資金管理中存在的問題

A企業(yè)是生產(chǎn)制造性企業(yè)，根據(jù)客戶訂單生產(chǎn)不同配置的產(chǎn)品，主要產(chǎn)成品出口銷售至境外并在全球流通運轉(zhuǎn)使用。為了能最大效率地對售后產(chǎn)品提供維修服務(wù)，A企業(yè)在全球設(shè)立了多個維修中心。A企業(yè)向提供維修服務(wù)的維修中心支付修理勞務(wù)費，維修中心直接從A企業(yè)采購用于產(chǎn)品維修的配件，A企業(yè)和主產(chǎn)品原材料供應(yīng)商簽訂了長期框架協(xié)議，框架協(xié)議里擬定的付款條款為賒銷，視不同供應(yīng)商和不同原材料賬期期限不等。A企業(yè)現(xiàn)階段正處于產(chǎn)品轉(zhuǎn)型期和成長期，為了滿足產(chǎn)品的更新?lián)Q代，A企業(yè)每年有新投資或更換設(shè)備的計劃。目前，A企業(yè)資金流管理存在的問題主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.境外銷售維修配件的催款工作進(jìn)展效果甚微

由于地域和時間差，A企業(yè)在跟蹤催款工作方面要花費大量的時間和人力成本。維修中心是為A企業(yè)售后產(chǎn)品進(jìn)行維修服務(wù)，為了不影響客戶對產(chǎn)品的使用，即使維修中心拖欠支付到期的配件款項，A企業(yè)也會出售并以最快效率調(diào)配發(fā)運新的配件至維修中心，以確保維修中心能及時對售后產(chǎn)品進(jìn)行修理，從而也導(dǎo)致了維修中心的拖欠款項或拖欠時間滾動增加或延長。

2.臨時訂單對A企業(yè)資金計劃安排的影響

由于A企業(yè)是按訂單需求生產(chǎn)，有些臨時訂單不僅交貨期限短，配置要求也是客戶指定，這給A企業(yè)帶來了采購及款項支付的計劃安排問題。臨時訂單點的不可預(yù)測性，給A企業(yè)在原材料采購款的時間安排上帶來一定阻礙。怎樣能提前預(yù)測資金需求，保障資金充足、流通順暢，提高資金使用效率，使資金成本收益最大化，是A企業(yè)對現(xiàn)金流把控和考核的核心。

三、基于現(xiàn)金流預(yù)測加強(qiáng)A企業(yè)資金管理的對策

1.要抓住市場和國家政策進(jìn)行開源

在現(xiàn)金流入方面，針對主產(chǎn)品的現(xiàn)金流入，首先A企業(yè)應(yīng)根據(jù)全球宏觀經(jīng)濟(jì)情況和本企業(yè)產(chǎn)品在全球的占有份額及產(chǎn)品的使用壽命等因素，預(yù)測企業(yè)在未來一定時期的銷售收入。銷售收入預(yù)算依照全面預(yù)算中銷售預(yù)算方法進(jìn)行核算，要同時結(jié)合應(yīng)收賬款賬期調(diào)整銷售收入作為現(xiàn)金流入的測算。A企業(yè)屬于生產(chǎn)制造出口企業(yè)，享有出口退稅政策，且出口退稅金額在A企業(yè)的現(xiàn)金流入中占有一定比重，對A企業(yè)的現(xiàn)金流會產(chǎn)生影響，A企業(yè)應(yīng)精準(zhǔn)計算出口退稅金額和退稅時間，合理安排資金計劃，提高資金使用效率。

近年來，國家出臺了一系列對企業(yè)的利好政策，如：環(huán)保方面的大氣防治資金、投資方面的技術(shù)改造補(bǔ)貼等政策。A企業(yè)正處于轉(zhuǎn)型變革成長期，管理層應(yīng)了解并重視與企業(yè)相關(guān)的利好政策，在新設(shè)備投資設(shè)計和決策方案上，抓住利好政策的東風(fēng)，使政策落“袋”為安，增加企業(yè)現(xiàn)金流的開源。

2.應(yīng)考慮存貨方面增加現(xiàn)金流

（1）A企業(yè)應(yīng)核算每一品類庫存的使用周轉(zhuǎn)率，計算安全庫存，避免由于過多的庫存導(dǎo)致資金占用；（2）A企業(yè)要加強(qiáng)交貨周期的管理，根據(jù)生產(chǎn)計劃，提前做好安排，避免采購過早或過多導(dǎo)致多余庫存，占用資金；（3）A企業(yè)要加強(qiáng)庫存管理，及時處理或由于質(zhì)量不良導(dǎo)致的呆滯庫存，或由于技術(shù)進(jìn)步或產(chǎn)品升級等原因不能使用的呆滯庫存，及時盤活呆滯庫存，增加現(xiàn)金流入。

3.針對維修中心催款難的應(yīng)對方案

A企業(yè)要對欠款客戶進(jìn)行梳理，劃分ABC 難度等級，有重點及針對性地開展清欠工作。對難度等級高的客戶，A企業(yè)可以實施以下一種或多種方案：（1）加強(qiáng)對賬頻度和力度，必要時候?qū)で髧庵鳟a(chǎn)品客戶的幫助；（2）加大清欠力度，從維修中心的修理費用中直接扣除、或讓利清收等強(qiáng)制收回；（3）A 企業(yè)管理層應(yīng)高度重視，增強(qiáng)法律意識，要前瞻性地建立客戶信用記錄，從業(yè)務(wù)合同開始規(guī)范信用條款，利用合同條款提前規(guī)避信用風(fēng)險。A企業(yè)可以和產(chǎn)品購買客戶共同評估維修中心的維修服務(wù)和信用記錄，得到產(chǎn)品客戶的支持，必要時候可以改變商業(yè)模式，例如：延長產(chǎn)品售后保障年限，使售后維修成本成為主產(chǎn)品銷售價格的組成部分。A企業(yè)可以評估產(chǎn)品歷史維修記錄來計算維修成本，從而為主產(chǎn)品定價提供依據(jù)。A企業(yè)也可建議維修中心從A企業(yè)原材料供應(yīng)商直接采購產(chǎn)品的維修配件。

4.現(xiàn)金流出預(yù)測的控制

在現(xiàn)金流出方面，A 企業(yè)現(xiàn)金流出主要用于原材料、設(shè)備投資、人工費用和其他固定支出上。A企業(yè)主產(chǎn)品有相對標(biāo)準(zhǔn)的原材料清單BOM（Bill of Material），原材料清單有穩(wěn)定的供應(yīng)商和一定期間的框架協(xié)議。對于標(biāo)準(zhǔn)配置的生產(chǎn)訂單，A企業(yè)根據(jù)材料清單和銷售預(yù)測，核算原材料現(xiàn)金流出。對于臨時取得的且具有不同配置和交貨期短的訂單，A企業(yè)要加強(qiáng)原材料的交貨周期和最小采購量管理，避免額外采購導(dǎo)致呆滯庫存，占用資金成本。

A 企業(yè)的人工費用及維持企業(yè)正常運行的固定支出比較穩(wěn)定，能夠按照往年的歷史數(shù)據(jù)，同時考慮通貨膨脹率和各部門的年度計劃進(jìn)行調(diào)整，預(yù)測現(xiàn)金流出。以上現(xiàn)金流入流出是從經(jīng)營活動進(jìn)行的預(yù)測。

投資活動方面的現(xiàn)金流預(yù)測，A企業(yè)根據(jù)管理層戰(zhàn)略目標(biāo)作出具體項目投資計劃，預(yù)測一定時期的投資現(xiàn)金流出。在預(yù)測投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量時，A企業(yè)不僅要預(yù)測規(guī)模大的投資項目處置帶來的現(xiàn)金流入，同時要預(yù)測因投資所帶來的對未來現(xiàn)金流入流出的影響。

根據(jù)以上經(jīng)營活動和投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量及余缺，A企業(yè)預(yù)測現(xiàn)金需求，確定融資時點和融資方式，進(jìn)行籌資活動，保證資金充足且提高閑置資金使用效率，降低資金成本。

5.要從文化層面上重視現(xiàn)金流的作用

（1）A企業(yè)要強(qiáng)化現(xiàn)金管理意識

A企業(yè)管理層要意識到現(xiàn)金流在企業(yè)經(jīng)營活動中的作用，把現(xiàn)金流各項指標(biāo)的作用或風(fēng)險預(yù)警貫徹落實到每一業(yè)務(wù)部門；A企業(yè)應(yīng)保證在現(xiàn)金流良好運轉(zhuǎn)的前提下實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，把“現(xiàn)金為王”的理念貫徹在運營當(dāng)中的每一環(huán)節(jié)，把現(xiàn)金流的各項指標(biāo)作為考核部門經(jīng)營業(yè)績KPI 之一，從業(yè)務(wù)當(dāng)中獲取最佳現(xiàn)金流量。

（2）A企業(yè)要完善現(xiàn)金流管理體系

A企業(yè)要建立完善的現(xiàn)金管理制度，明確各職能部門和財務(wù)部門在現(xiàn)金管理體系的責(zé)任和義務(wù)；A企業(yè)要完善現(xiàn)金支出的管理制度，完善現(xiàn)金付款的標(biāo)準(zhǔn)操作流程（SOP），通過標(biāo)準(zhǔn)操作流程（SOP）規(guī)范現(xiàn)金支出所需的支持性文件及付款時間。

（3）預(yù)算跟蹤分析及糾偏

A企業(yè)對未來的現(xiàn)金狀況進(jìn)行預(yù)測，根據(jù)業(yè)務(wù)流程或業(yè)務(wù)部門進(jìn)行生產(chǎn)、銷售、投資等預(yù)算編制，以便做出籌資方案、資金調(diào)度和使用方案。A企業(yè)可以編制月度或季度現(xiàn)金預(yù)測，要根據(jù)實際產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和現(xiàn)金預(yù)測進(jìn)行比對，及時對現(xiàn)金預(yù)測進(jìn)行修正，確?，F(xiàn)金流順暢，實現(xiàn)收益最大化。