吳春燕

（四川大學錦城學院，四川 成都 611731）

一、中小企業(yè)投資現狀

1.中小企業(yè)缺乏健全的管理制度

中小企業(yè)在總體經濟所處位置比較尷尬，從總體上來看，它為我國社會經濟發(fā)展奉獻了巨大的力量，但從個體而言，它又處于相對弱勢的地位。中小企業(yè)起始于改革開放之后，順應中國經濟高速發(fā)展的趨勢，涉及各行各業(yè)，帶動了社會生產力的提升，提供了充足的就業(yè)崗位。但很多中小企業(yè)從創(chuàng)立起就沒有構建嚴格規(guī)范的公司體系，導致其在后續(xù)的發(fā)展中處處碰壁。中小企業(yè)經營規(guī)模、人員構成、資產結構都較小，沒有健全的公司管理機制，無法在企業(yè)內部形成科學的財務管理模式。隨著國家對于市場整治力度的不斷加大，中小企業(yè)面臨著管理體制和機制上的整改問題。

2.中小企業(yè)缺乏穩(wěn)定的資金來源

融資是一家企業(yè)的資金募集的行為與過程，也是公司根據自身的自有資產結構、生產經營狀況，以及未來生產經營發(fā)展的需要，通過一系列的方法和一定的渠道，從資金提供者處獲得資金，以維持公司運營和發(fā)展的需要。我國中小企業(yè)的融資能力較弱，其自有資金流不足以支撐企業(yè)的長期發(fā)展，而企業(yè)管理層缺乏相應的管理知識儲備，沒有長期發(fā)展觀念，導致維持企業(yè)發(fā)展的資金鏈條往往處于斷裂的危險狀態(tài)，不利于其發(fā)展和規(guī)模擴張。

3.投資缺乏創(chuàng)新意識

從改革開放到如今的電子信息化迅猛發(fā)展，中小企業(yè)處于時刻都在變革的環(huán)境中，這需要中小企業(yè)能夠擁有敏銳的嗅覺，能順應變化做出反應。而中小投資者正缺乏這樣的創(chuàng)新意識，不能從企業(yè)本身所處環(huán)境進行決策分析，緊跟市場做出適合企業(yè)自身的決策，使得企業(yè)本身沒有競爭力和風險應對能力。也缺乏對投資的長遠規(guī)劃，掌握的信息不足，信息質量參差不齊，使其在進行投資決策時不能把握全局，做到盡善盡美。

4.中小企業(yè)投資本身存在較大風險

投資風險是客觀存在的，中小企業(yè)在進行市場投資時，沒有經過充分的市場調研和風險評估，沒能把握好市場的方向，投資缺乏科學性和效率。而投資本身就充滿著不確定性，部分企業(yè)員工綜合素質不高，沒有具備相應的投資理念，對風險認識不足，不能正確看待并規(guī)避風險，這都是造成企業(yè)投資風險的直接因素。

二、中小企業(yè)投資問題的成因分析

1.宏觀環(huán)境因素

宏觀環(huán)境是客觀存在的，不受任何因素的控制和影響，因此企業(yè)只有通過調整自身結構來適應環(huán)境的變化。不少國家對中小企業(yè)都會實行各種輔持政策，我國對于扶持中小企業(yè)的相關政策體系還不盡完善，很多方面都還未到位。外國采取的融資政策通常包括財政援助、稅收減免、風險防范、直接融資等，而且資金提供者的身份多樣，能保證中小企業(yè)的資金需求。而我國對于企業(yè)的認證資格程序復雜，耗時費力，相關主管部門辦公效率較低，資金提供者也多是銀行，審批程序繁瑣，這些不利因素都影響了中小企業(yè)融資、投資業(yè)務的開展。同時，政策體系的不完善也限制了中小企業(yè)的發(fā)展。到目前為止，我國很多領域禁止非公有中小型企業(yè)進入。為了規(guī)避風險，證券市場對中小企業(yè)的態(tài)度也格外審慎。

2.中小企業(yè)內部原因

現代化經濟在我國起步較晚，企業(yè)的投資理念和管理制度還不能適應信息化時代的要求。中小企業(yè)普遍具有規(guī)模小、經營業(yè)務單一、現金流短缺、缺乏長遠規(guī)劃等問題，使得企業(yè)沒有完整健全的治理體系，風險防御能力差，容易出現資金鏈斷裂、資不抵債等情況。在2008年的金融危機中，就有不少中小型企業(yè)由于一系列緣由倒閉、破產，這樣的經驗值得我們總結。國家發(fā)展與中小企業(yè)無法保持同步，使我國的中小企業(yè)具有明顯的漏洞：缺乏有效的政策擔保，致使企業(yè)融資困難；缺乏完善的管理制度，企業(yè)無法長期穩(wěn)定的發(fā)展；缺乏具備專業(yè)素養(yǎng)的人才，企業(yè)的投資管理效率較低。

3.融資渠道單一

企業(yè)融資是企業(yè)經濟活動的一個重要步驟，它與投資的開展有著密切的聯系。雖然我國正在積極建立多渠道的融資體系，但是由于現存的經濟結構，中小企業(yè)相對結構完備的大型企業(yè)來說，資產項目少、抗風險能力弱、信用等級低等特點限制了其在證券市場上市和銀行貸款的可能性。目前而言，中小企業(yè)融資途徑較為單一，主要由銀行貸款和民間貸款組成。銀行貸款有保障，但相對要求較高，審批復雜；而民間借貸沒有有效的擔保手段，風險較大，成大較高。中小企業(yè)資金流動量大，自有資金不足，融資渠道受限，這都遏制了其發(fā)展。

2020年初發(fā)生的新冠疫情給我國經濟帶來了很大的沖擊，大面積的企業(yè)延遲開工，許多中小企業(yè)猝不及防，再加上企業(yè)自身的原因，使公司陷入了困境。中小企業(yè)不僅在經營管理上受到了嚴峻的挑戰(zhàn)，而且在資金鏈的維持、公司的日常經營等方面也都面臨著困境。在這樣的情形下，融資問題就更加凸顯。國內市場受到影響，各行各業(yè)都在積極采取應對措施，相應的銀行和金融機構都在調整自己的放貸標準。但中小企業(yè)由于資產結構、信用等問題，以及在特殊環(huán)境下更嚴峻的償債能力，使它更難獲得足夠的資金保證企業(yè)運營和員工的工資。

三、強化中小企業(yè)投資管理的具體措施

1.優(yōu)化中小企業(yè)法律法規(guī)

法律是保護和促進中小企業(yè)健康發(fā)展的關鍵因素之一。我國對于維護中小企業(yè)立法還未完善，這是中小企業(yè)面臨問題的根源所在。因此，我國應加快進度來制定中小企業(yè)保護法，優(yōu)化中小企業(yè)投資結構，使其能夠在市場上享有應有的權力。同時，國家對于中小企業(yè)融資、投資進行正確的管理，積極的引導，減輕中小企業(yè)在財務稅收上的負擔，增強它們的生存和發(fā)展能力，調整國家對于企業(yè)治理和援助的政策，轉變扶持方向，給予中小企業(yè)更多支持，使其在市場上擁有更多的資源，以促進社會的協調發(fā)展。

2.把握宏觀經濟環(huán)境變化，提高企業(yè)整體抗風險能力

面對不斷變化的環(huán)境和不斷完善的經濟體系，企業(yè)要對其所處環(huán)境進行深入研究，把握其變化趨勢和市場形勢，做出應對變化的有利決策。健全投資管理機構，對于缺乏風險管理意識的企業(yè)，要學會積極地分析、掌控和預測所處環(huán)境的發(fā)展趨勢，提高整體風險防范意識，使風險能夠得到充分的識別、評估和應對。在此基礎上，要建立風險防控機制，從不同方面把握風險，對于企業(yè)的投資項目要進行全程的實時監(jiān)控，盡可能地降低風險，提高企業(yè)的生存能力。收益越高，風險越大，企業(yè)要避免盲目跟風，要依照科學的計算和專業(yè)的評判進行投資，降低不可控風險發(fā)生的概率。

3.建立健全企業(yè)管理制度

首先，要建立完善的投資戰(zhàn)略管理體系。中小型企業(yè)的創(chuàng)建一般是由個人發(fā)起，后續(xù)的決策也大多都是創(chuàng)業(yè)者本人，很多管理者無法運用相關的公司運營和財務管理理論，基于自身做出的決策具有較大的盲目性、主觀性和獨斷性，這需要專業(yè)人員來為其出謀劃策、分析點評。公司應該對人事做出相應調整，改善公司員工的薪資水平和福利待遇，從而吸收更多的高素質人才，為企業(yè)的經營和管理提供科學、有效的建議。

其次，要優(yōu)化企業(yè)的內部控制?？茖W、合理的內部控制管理沒有在中小企業(yè)中得到有效的運用，使得企業(yè)整體都存在巨大的缺陷，這些弊端容易使企業(yè)內部形成利益共同體，從而引發(fā)財務危機。要加強內部監(jiān)督管理，根據企業(yè)實際情況，設立科學的組織結構和各個崗位，實行不相容崗位分離制度，規(guī)范企業(yè)內各部門的規(guī)章制度；成立內部審計部門，對企業(yè)各部門的經營活動和業(yè)務進行考核，對于設置的內部管理的科學性、有效性進行分析評價。進一步提高企業(yè)人員的綜合素質，以此來完善企業(yè)整體的管理制度。

4.強化中小企業(yè)投資管理的科學性

科學的投資決策能夠幫企業(yè)實現目標，獲得利潤，實現長遠發(fā)展。中小企業(yè)應當根據市場環(huán)境和企業(yè)自身情況，在開展了正確的市場調研的基礎上，制定科學、完善的投資計劃。同時，需要對企業(yè)在投資過程中可能存在的風險進行預測和評估，并做出相應的調整和改善。此外，還可以建立相應的輔助措施，使得投資計劃能科學、有序地實施。

5.建立多渠道融資體系

首先，加大對中小企業(yè)外部資金的支持。中小企業(yè)因為資金不足的緣故，在經濟發(fā)展和社會地位上都是處于劣勢，不能完全打開市場，發(fā)展生產力。我國應該調整證券市場和銀行機構的放貸政策，構建專門適用于中小企業(yè)融資的金融服務體系，使得中小企業(yè)能夠與外部資本市場進行良好、有效的溝通。

其次，中小企業(yè)還要開闊視野，提升自身的信用等級。中小企業(yè)在金融市場上融資難的根本原因是信用等級低、償債能力差，金融機構不愿意冒風險投資于中小企業(yè)。而解決這一問題的關鍵之處就在于完善內部控制體系，增強自身信用，降低風險。

最后，對于銀行等金融機構而言，應該豐富服務項目，提高服務的專業(yè)性。對于中小企業(yè)所存在的問題，應進行科學的分析和研究，有針對性地提出有效的解決措施，推出適合于中小企業(yè)的服務項目，不斷改革和創(chuàng)新，促進中小企業(yè)的穩(wěn)定持久發(fā)展。