史揚(yáng)

（天津理工大學(xué)管理學(xué)院，天津300384）

0 引言

黨的十八大以來(lái)，隨著中央和地方對(duì)財(cái)稅金融、營(yíng)商環(huán)境、公共服務(wù)等各項(xiàng)支持政策的貫徹落實(shí)，中小企業(yè)迎來(lái)了空前的發(fā)展高潮。然后由于中小企業(yè)規(guī)模較小，有時(shí)無(wú)法滿足企業(yè)自身的最優(yōu)生產(chǎn)計(jì)劃，此時(shí)獲得融資機(jī)構(gòu)的支撐對(duì)其企業(yè)發(fā)展壯大具有重要作用。近年來(lái)，隨著科學(xué)技術(shù)及網(wǎng)絡(luò)電子商務(wù)的迅猛發(fā)展，眾多企業(yè)在傳統(tǒng)銷(xiāo)售渠道的基礎(chǔ)上增設(shè)了網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)渠道來(lái)銷(xiāo)售產(chǎn)品。例如，京東平臺(tái)、淘寶網(wǎng)、阿里巴巴等網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售平臺(tái)。當(dāng)中小企業(yè)的資金不足以生產(chǎn)最優(yōu)產(chǎn)品數(shù)量時(shí)，就會(huì)影響供應(yīng)鏈整體利潤(rùn)，這時(shí)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)就會(huì)為供應(yīng)商企業(yè)提供貸款服務(wù)以增加整個(gè)供應(yīng)鏈利潤(rùn)，這種直接在平臺(tái)上進(jìn)行融資的方式填補(bǔ)了第三方融資機(jī)構(gòu)的空白。

關(guān)于供應(yīng)鏈融資方面的研究，Diwakar Gupta & Yibin Chen（2019）[1]考慮在寄售環(huán)境下，零售商向供應(yīng)商提供貿(mào)易信貸，其中貸款條件有兩個(gè)參數(shù)：債務(wù)優(yōu)先要求和利率。鐘遠(yuǎn)光（2011）[2]的研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)企業(yè)自身的實(shí)力或資金不足時(shí)，會(huì)嚴(yán)重影響到其訂貨與定價(jià)決策。李志鵬等（2019）[3]通過(guò)解析三種模式下商業(yè)銀行與電商平臺(tái)的收益最大化決策，解釋商業(yè)銀行自建電商平臺(tái)的內(nèi)因。Kouvelis 和Zhao（2011）[4]從供應(yīng)商的角度出發(fā)設(shè)計(jì)出了最優(yōu)貿(mào)易信貸合同。李沿海等（2019）[5]通過(guò)建立單一供應(yīng)商和單一制造商的兩級(jí)供應(yīng)鏈博弈模型，得出制造商向供應(yīng)商提供貸款時(shí)可以獲得更高的利潤(rùn)。劉變?nèi)~，何祖明（2020）[6]從互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈融資模式發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，剖析實(shí)際運(yùn)行中可能出現(xiàn)的問(wèn)題。占濟(jì)舟等（2020）[7]在含有一個(gè)供應(yīng)商和兩個(gè)Cournot 競(jìng)爭(zhēng)型零售商的供應(yīng)鏈框架下，研究了零售商資金約束時(shí)的供應(yīng)鏈商業(yè)信用融資策略。

綜上所述，本文主要考慮的是中小企業(yè)將產(chǎn)品寄售在網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售平臺(tái)并且在自有資金不足的情況下，研究中小企業(yè)的利潤(rùn)最大化的情況下最優(yōu)生產(chǎn)數(shù)量，并探討在單一供應(yīng)商和單一零售商組成的供應(yīng)鏈融資和運(yùn)營(yíng)綜合決策問(wèn)題。

1 模型構(gòu)建

本文研究對(duì)象為一種基本的供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)，即由單個(gè)供應(yīng)商和單個(gè)零售商組成的二級(jí)供應(yīng)鏈系統(tǒng)。需要指出的是本文將電商平臺(tái)視為零售商，供應(yīng)商將產(chǎn)品通過(guò)寄售的方式在平臺(tái)上進(jìn)行銷(xiāo)售，零售商通過(guò)收取傭金以及向供應(yīng)商提供貸款收取利息的方式來(lái)獲得利潤(rùn)。其次，將供應(yīng)商和零售商之間的交易過(guò)程視為Stackelberg 博弈。圖1 為本文的供應(yīng)鏈流程圖，表1 為主要符號(hào)說(shuō)明。

圖1 供應(yīng)鏈流程圖

表1 主要符號(hào)說(shuō)明

2 自籌經(jīng)費(fèi)融資情況

供應(yīng)商將產(chǎn)品放在平臺(tái)寄售，寄售率為α，其中α∈（0，1），無(wú)資金約束的情況，即k 足夠大，不需要融資的情況。

供應(yīng)商的利潤(rùn)函數(shù)為：

零售商的利潤(rùn)函數(shù)為：

供應(yīng)商不受資金約束下的生產(chǎn)數(shù)量為：

供應(yīng)商不受資金約束時(shí)的自有資金閾值：

3 只考慮間接融資情況

首先假設(shè)供應(yīng)商融資的資金全部用于生產(chǎn)產(chǎn)品，即Bin+Bd=cq-k，只考慮間接融資時(shí)Bd=0，即Bin=cq-k。其次假設(shè)供應(yīng)商生產(chǎn)只夠還款的產(chǎn)品，yin表示供應(yīng)商的破產(chǎn)臨界值，即當(dāng)需求量D 小于yin時(shí)，供應(yīng)商面臨破產(chǎn)，將損失所有利潤(rùn)，即，

從而得到：

供應(yīng)商的利潤(rùn)函數(shù)為：

此時(shí)供應(yīng)商的利潤(rùn)函數(shù)與公式（2）情況相同，故其最大產(chǎn)量為；

零售商的利潤(rùn)函數(shù)為：

此時(shí)零售商的最優(yōu)利潤(rùn)與自籌經(jīng)費(fèi)的情況相同。

4 只考慮直接融資的情況

同樣地，Bin+Bd=cq-k，只從零售商借款Bin=0，即Bd=cq-k。

供應(yīng)商的利潤(rùn)函數(shù)為：

則零售商的利潤(rùn)為：

5 數(shù)值分析及供應(yīng)商策略選擇

考慮需求分布服從[0，1]上的均勻分布，f（x）=1，邊際生產(chǎn)成本c=10，零售價(jià)p=25，供應(yīng)商自有資金k=10，直接貸款利率ρd=0.04，間接貸款利率ρin=0.05，寄售率的取值范圍α∈[0，1）。表2 為不同融資類(lèi)型的供應(yīng)鏈利潤(rùn)情況；圖2 為不同融資類(lèi)型下利潤(rùn)隨寄售率的變化趨勢(shì)情況。

從表2 與圖2 可以看出，隨著寄售率的增大，供應(yīng)鏈利潤(rùn)逐漸增加；相對(duì)于直接銷(xiāo)售，企業(yè)更愿意選擇寄售情形，直接融資和間接融資可以提高供應(yīng)鏈的利潤(rùn)，并且直接融資利潤(rùn)遠(yuǎn)大于間接融資情形。

表2 不同融資類(lèi)型的供應(yīng)鏈利潤(rùn)情況表

圖2 不同融資類(lèi)型下利潤(rùn)隨寄售率變化趨勢(shì)

6 結(jié)論

本文研究結(jié)果表明，寄售情況下融資服務(wù)可以提高整個(gè)供應(yīng)鏈利潤(rùn)，并且直接融資可以緩解供應(yīng)商的財(cái)務(wù)約束。假設(shè)第三方融資機(jī)構(gòu)的價(jià)格更具有競(jìng)爭(zhēng)力，與直接融資相比，第三方融資可能更能提高供應(yīng)商的利潤(rùn)。零售商的利潤(rùn)減少了，但仍然比沒(méi)有供應(yīng)商提供融資的利潤(rùn)要高。

本文只考慮了供應(yīng)鏈中供應(yīng)商和零售商在供應(yīng)鏈融資服務(wù)下的定價(jià)與生產(chǎn)策略，進(jìn)一步的研究方向可以拓展到供應(yīng)鏈上下游企業(yè)之間的協(xié)調(diào)問(wèn)題。為了方便起見(jiàn)，本文只研究了單一零售商銷(xiāo)售單一商品的問(wèn)題，未來(lái)的研究可以考慮更為復(fù)雜的供應(yīng)鏈系統(tǒng)以及考慮非對(duì)稱(chēng)信息的情況。