李麗

（東莞市利民軒食品有限公司，廣東 東莞 523395）

企業(yè)上市，可以通過(guò)發(fā)行股票融入資金，可以利用股票并購(gòu)有相關(guān)機(jī)會(huì)點(diǎn)的公司。對(duì)內(nèi)購(gòu)入大項(xiàng)的固定資產(chǎn)，購(gòu)買(mǎi)或研發(fā)無(wú)形資產(chǎn)，使企業(yè)資源實(shí)現(xiàn)合規(guī)合理的配置，優(yōu)化企業(yè)資源，促進(jìn)利潤(rùn)及市場(chǎng)份額持續(xù)增長(zhǎng)，統(tǒng)稱為資本運(yùn)作。從公司戰(zhàn)略目標(biāo)的角度考慮財(cái)務(wù)管理方案。有足夠的責(zé)任心，使命感，具備高超的財(cái)務(wù)管理知識(shí)水平與經(jīng)驗(yàn)，有跨部門(mén)溝通的能力，組織協(xié)調(diào)能力，主動(dòng)深入的了解公司業(yè)務(wù)，做到“業(yè)財(cái)融合”緊密，能夠有“經(jīng)緯視野”，橫向拉伸思維，使上市公司成長(zhǎng)鮮活，以系統(tǒng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)引導(dǎo)企業(yè)的發(fā)展方向，利用核算來(lái)推動(dòng)未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，以經(jīng)營(yíng)狀況引導(dǎo)企業(yè)的戰(zhàn)略方向，財(cái)務(wù)管理要推動(dòng)使上市公司做大做強(qiáng)，有獨(dú)一無(wú)二的品牌。

財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)工作不牢，多數(shù)財(cái)務(wù)人都跨不過(guò)從傳統(tǒng)會(huì)計(jì)到管理會(huì)計(jì)的轉(zhuǎn)型與轉(zhuǎn)換思維的“坎”，水平低，歸納整合的能力差，使企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，資金的集中使用效率低下，財(cái)務(wù)管理的效應(yīng)不強(qiáng)，就會(huì)使上市公司的財(cái)務(wù)管理“地動(dòng)山搖”，使企業(yè)未來(lái)充滿未知的風(fēng)險(xiǎn)。

一、財(cái)務(wù)管理在企業(yè)上市前后應(yīng)做好的基礎(chǔ)工作

健全原始記錄，注意用會(huì)計(jì)科目覆蓋經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的全部記錄，匹配及加強(qiáng)定額管理；嚴(yán)格計(jì)量驗(yàn)收，加強(qiáng)對(duì)存貨的內(nèi)控；定期盤(pán)存財(cái)產(chǎn)物資；制訂企業(yè)內(nèi)部結(jié)算價(jià)格制度等；建立財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，有計(jì)劃有步驟地部署ERP數(shù)據(jù)系統(tǒng)；推動(dòng)并協(xié)助董事會(huì)有計(jì)劃有步驟地長(zhǎng)期推行內(nèi)控制度，使之執(zhí)行到位；加強(qiáng)績(jī)效管理。

二、財(cái)務(wù)管理在企業(yè)上市前后應(yīng)充分發(fā)揮的作用

（一）計(jì)劃作用

根據(jù)歷史的資料做出分析，得出判斷；重視預(yù)算，通過(guò)預(yù)算，對(duì)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)做出估計(jì)與預(yù)測(cè)，找出增收節(jié)支的途徑，以資產(chǎn)負(fù)債表右側(cè)的資金來(lái)源：負(fù)債，股權(quán)，未分配利潤(rùn)項(xiàng)目，量入為出，通過(guò)對(duì)銷(xiāo)售、成本、利潤(rùn)的預(yù)算與預(yù)測(cè)，資金的預(yù)測(cè)，以對(duì)應(yīng)“資源”的占用，得出資金缺口或資金盈余，保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)順暢進(jìn)行，促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。計(jì)算與比較各種融資方案的籌資成本及可行性，籌劃增發(fā)股票，或者銀行借款，私募融資等，資金若有很多盈余，就應(yīng)考慮加強(qiáng)對(duì)外的資本運(yùn)作——并購(gòu)，加速企業(yè)的經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)。

（二）分析作用

以最近一個(gè)季度的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表為綱，以現(xiàn)金流量表為線索，利用財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果，及時(shí)反映問(wèn)題，趨利避害，解決問(wèn)題。以財(cái)務(wù)指標(biāo)看企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)劣。促進(jìn)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，資產(chǎn)優(yōu)化。

1．資產(chǎn)負(fù)債表分析

（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析：主要分析項(xiàng)目有：現(xiàn)金收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)比重，固定資產(chǎn)使用率，無(wú)形資產(chǎn)比重等。

（2）負(fù)債結(jié)構(gòu)分析有：資產(chǎn)負(fù)債率，短期償債能力分析、長(zhǎng)期償債能力分析等。

（3）所有者權(quán)益分析：股東權(quán)益比，每股收益增長(zhǎng)率。

2．利潤(rùn)表分析

分析經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、盈利能力指標(biāo)：銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，成本費(fèi)用利潤(rùn)率，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率，凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率。

3．現(xiàn)金流量表分析

分析指標(biāo)主要有：現(xiàn)金比率、流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率、債務(wù)現(xiàn)金比率、股利現(xiàn)金比率、資本購(gòu)置率、銷(xiāo)售現(xiàn)金率等。具體體現(xiàn)企業(yè)的現(xiàn)金支付能力、資本支出與投資比率、現(xiàn)金流量收益比率。

企業(yè)財(cái)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)緊密聯(lián)系與加強(qiáng)“業(yè)財(cái)融合”，深入了解企業(yè)的業(yè)務(wù)狀況，所有的經(jīng)營(yíng)分析一定是來(lái)源于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，又反饋指導(dǎo)合規(guī)并有效益的經(jīng)營(yíng)管理。

三、發(fā)揮財(cái)務(wù)監(jiān)控的作用，防范內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)監(jiān)控，主要是以“錢(qián)”（資金）與“物”（存貨）為主線的財(cái)務(wù)監(jiān)管活動(dòng)，包括對(duì)集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)資源的統(tǒng)一配置，預(yù)決算管理，對(duì)子公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模，產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)成本，公司的利潤(rùn)率的控制，同時(shí)也包括關(guān)聯(lián)交易，轉(zhuǎn)移定價(jià)等。公司上市，采用分權(quán)與集權(quán)相結(jié)合的方式，建立資金池，要加強(qiáng)對(duì)子公司資金的集中管理，資金的集中調(diào)度，通過(guò)財(cái)務(wù)狀況的分析與監(jiān)控，找管理作業(yè)的機(jī)會(huì)點(diǎn)，為促進(jìn)提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率服務(wù)。有效監(jiān)控，要求財(cái)務(wù)人員對(duì)未來(lái)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)有充分的預(yù)見(jiàn)，下面分項(xiàng)逐條闡述財(cái)務(wù)管理于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中應(yīng)預(yù)見(jiàn)到的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)：

遵守環(huán)境保護(hù)法，要積極響應(yīng)國(guó)際及國(guó)家所倡導(dǎo)的企業(yè)需認(rèn)證的環(huán)境保護(hù)的證書(shū)，愛(ài)護(hù)環(huán)境。嚴(yán)格按國(guó)家規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)及建廠要求排放廢水，廢氣，廢物，避免被停業(yè)整頓。

稅務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)：集團(tuán)公司納稅需有事先籌劃，可采取雙重母子公司；或利用政策上的稅收洼地；或?qū)俑咝录夹g(shù)企業(yè)，盡量申報(bào)爭(zhēng)取15%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠，合理納稅。

增加值稅負(fù)率：用（工資+利潤(rùn)+折舊+稅金）×增值稅稅率，將得到的結(jié)果與企業(yè)實(shí)際應(yīng)繳納的增值稅對(duì)比，以發(fā)現(xiàn)是否少繳增值稅。

進(jìn)項(xiàng)控制額：企業(yè)進(jìn)項(xiàng)最大抵扣額=（銷(xiāo)售成本+存貨本年增加+應(yīng)付本年減少）×主要進(jìn)貨的稅率+運(yùn)費(fèi)×運(yùn)輸費(fèi)稅率，如果企業(yè)抵扣大于上述值，暗示可能進(jìn)項(xiàng)有問(wèn)題。

混合銷(xiāo)售行為要分開(kāi)核算，比如銷(xiāo)售空調(diào)并提供安裝運(yùn)輸?shù)臉I(yè)務(wù)，而導(dǎo)致從高計(jì)稅的納稅風(fēng)險(xiǎn)，就應(yīng)籌劃分別在一套人馬下開(kāi)立銷(xiāo)售公司13%稅率，安裝服務(wù)公司3%的簡(jiǎn)易計(jì)稅，運(yùn)輸公司3%的稅率，分別計(jì)算應(yīng)納稅額，使稅務(wù)清楚明白，合理納稅。

匯率的風(fēng)險(xiǎn)：可運(yùn)用套期保值的策略。比如企業(yè)面臨出口現(xiàn)貨人民幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)，期貨買(mǎi)進(jìn)。反之，進(jìn)口原材料面臨人民幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)，期貨賣(mài)出。相互平衡制約國(guó)際間貿(mào)易由于匯率大幅震蕩而產(chǎn)生的損失的風(fēng)險(xiǎn)。

貨款收不回的風(fēng)險(xiǎn)：控制賒銷(xiāo)，加強(qiáng)對(duì)客戶的信用等級(jí)的管理。要求業(yè)務(wù)員貨款收回才能有提成工資。

難以及時(shí)清償負(fù)債及擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)：控制資產(chǎn)負(fù)債率，使之不超30%。財(cái)務(wù)的作業(yè)就是貸款而來(lái)的利息風(fēng)險(xiǎn)，盡量減少負(fù)債金額，引進(jìn)風(fēng)投，或采取增發(fā)股票的權(quán)益性籌資。用財(cái)務(wù)作業(yè)的監(jiān)控指標(biāo)：比如盈利現(xiàn)金比率等。盤(pán)活使用資金，企業(yè)應(yīng)有反擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

人才流失風(fēng)險(xiǎn)：可利用股票，給人才以股票期權(quán)激勵(lì)，人才是企業(yè)的唯一有能動(dòng)性的資源，眾人拾柴火焰高，比如阿里巴巴、華為的成功，是“軍師”籌劃的成功，是人力資源策略的成功。

產(chǎn)品被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)積極創(chuàng)企業(yè)品牌，研發(fā)新產(chǎn)品，加大研發(fā)力度。使企業(yè)在市場(chǎng)銷(xiāo)售中不斷地拓展領(lǐng)域，增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。如汽車(chē)有備胎，華為有“5G”。當(dāng)前國(guó)家稅務(wù)政策鼓勵(lì)研發(fā)創(chuàng)新，研發(fā)費(fèi)用可加計(jì)75%稅前扣除?！蛾P(guān)于提高研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除比例的通知》（財(cái)稅〔2018〕99號(hào)）中規(guī)定：企業(yè)開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)中實(shí)際發(fā)生的研發(fā)費(fèi)用，未形成無(wú)形資產(chǎn)計(jì)入當(dāng)期損益的，在按規(guī)定據(jù)實(shí)扣除的基礎(chǔ)上，在2018年1月1日至2020年12月31日期間，再按照實(shí)際發(fā)生額的75%在稅前加計(jì)扣除；形成無(wú)形資產(chǎn)的，在上述期間按照無(wú)形資產(chǎn)成本的175%在稅前攤銷(xiāo)。

對(duì)內(nèi)資本運(yùn)作的另一項(xiàng)重大支出——大額的固定資產(chǎn)支出，購(gòu)進(jìn)大額的機(jī)械設(shè)備成立固定資產(chǎn)更新籌劃討論小組，充分考慮所計(jì)劃購(gòu)入的機(jī)械設(shè)備的使用安裝地點(diǎn)、季節(jié)、區(qū)域、實(shí)用性、投入產(chǎn)出率、使用年限及相對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品市場(chǎng)周期，操作及維修的簡(jiǎn)易程度及操作工人的文化水平，購(gòu)買(mǎi)環(huán)節(jié)的運(yùn)輸保險(xiǎn)合同稅費(fèi)等因素，付款裝卸環(huán)節(jié)的細(xì)小因素等。集體決定購(gòu)買(mǎi)可行性。充分考慮大額大項(xiàng)固定資產(chǎn)使用不合理不順暢的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)大宗的固定資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)，要推動(dòng)與找尋市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告，以市場(chǎng)價(jià)值為導(dǎo)向，從財(cái)務(wù)的角度做出可行性的研究報(bào)告。決策失誤要追究責(zé)任人。

財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于設(shè)備、器具扣除有關(guān)企業(yè)所得稅政策的通知》（財(cái)稅〔2018〕54號(hào)），規(guī)定在2018年1月1日至2020年12月31日期間，企業(yè)新購(gòu)進(jìn)的設(shè)備、器具（指除房屋、建筑物以外的固定資產(chǎn)），單位價(jià)值不超過(guò)500萬(wàn)元的，允許一次性計(jì)入當(dāng)期成本費(fèi)用在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除，不再分年度計(jì)算折舊。

資本運(yùn)作對(duì)內(nèi)的主要是研發(fā)，購(gòu)置固定資產(chǎn)。這兩項(xiàng)是可享受?chē)?guó)家最新的稅收優(yōu)惠政策的，抵減企業(yè)所得稅。納稅的時(shí)間性差異走“遞延所得稅負(fù)債”科目。

四、并購(gòu)過(guò)程中財(cái)務(wù)管理的作用

對(duì)外的資本運(yùn)作也可以將錢(qián)投入到股票，證券，金融資產(chǎn)等投資市場(chǎng)。并購(gòu)，可實(shí)現(xiàn)企業(yè)高速發(fā)展，迅速壯大企業(yè)實(shí)力。使相關(guān)利益點(diǎn)公司間建立資本的紐帶。增收節(jié)支，體現(xiàn)共贏，創(chuàng)造股東價(jià)值最大化?？梢允菣M向的同行業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手間的并購(gòu)，能夠加強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)共贏互惠，減少惡意競(jìng)爭(zhēng)，避免兩敗俱傷；也可以是縱向的不同行業(yè)間的并購(gòu)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈完整，比如織布廠并購(gòu)染色廠，五金廠并購(gòu)電鍍公司，降低成本，降低銷(xiāo)售費(fèi)用，統(tǒng)一調(diào)度，實(shí)現(xiàn)共贏。

并購(gòu)需要財(cái)務(wù)管理做科學(xué)的投資分析，促動(dòng)并主導(dǎo)、協(xié)同、參與會(huì)計(jì)師事務(wù)所做的并購(gòu)盡職調(diào)查，進(jìn)行周密市場(chǎng)考察研究調(diào)研，多方面考證查驗(yàn)被并購(gòu)公司是否是能給企業(yè)帶來(lái)溢價(jià)收益、值得并購(gòu)的公司。一旦并購(gòu)失敗，財(cái)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)有不可推卸的責(zé)任，將會(huì)極大的給企業(yè)今后的發(fā)展帶來(lái)重創(chuàng)。上市公司并購(gòu)冒進(jìn)，投資失誤。

上市公司并購(gòu)的企業(yè)文化與政略，以財(cái)務(wù)為主線，以績(jī)效為目標(biāo)的管理整合。以資金為紐帶，加強(qiáng)資源共享，實(shí)現(xiàn)集中采購(gòu)，銷(xiāo)售協(xié)同，管理一體化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。