閆肖鋒

10月24日，在第二屆外灘金融峰會上，國家副主席王岐山強調(diào)，中國金融不能走投機賭博的歪路，不能走金融泡沫自我循環(huán)的歧路，不能走龐氏騙局的邪路。

在各國保護主義升級之際，中國仍然加大開放力度尤其是金融領(lǐng)域開放力度，但不可否認(rèn)，金融開放必然伴隨金融風(fēng)險的升級，金融創(chuàng)新必然帶來泥石俱下。某些所謂“金融創(chuàng)新”其實就是投機賭博、金融泡沫和龐氏騙局。例如，近年來P2P跑路亂相，讓百姓血本無歸。再比如，大股東或莊家視股市為提款機，視股民為“韭菜”，“殺豬盤”頻現(xiàn)，巧取豪奪。

假如上市公司只為圈錢、高管只為套現(xiàn)，那么股民就只能短期炒作。假如金融創(chuàng)新監(jiān)管不到位，P2P式的跑路現(xiàn)象不斷，那么多少人的保命錢、養(yǎng)老錢就會付諸東流。假如金融環(huán)境不好，大家都是短線思維，金融風(fēng)險就真的不遠了。

要確保金融領(lǐng)域健康發(fā)展，應(yīng)把握好幾重關(guān)系。

首先，必須把握好金融創(chuàng)新與監(jiān)管到位的關(guān)系。一項創(chuàng)新欲行穩(wěn)致遠，監(jiān)管要到位，法規(guī)要完善。允許金融創(chuàng)新適度超前，但當(dāng)類似P2P式風(fēng)險失控時，法規(guī)要及時補漏，懲處要落到實處，及時遏制卷款跑路風(fēng)潮，以免形成骨牌效應(yīng)。

這要求一方面堅持剛性底線，以現(xiàn)行法律法規(guī)、部門規(guī)章、基礎(chǔ)規(guī)范性文件等為準(zhǔn)繩，守護創(chuàng)新紅線;另一方面，運用信息披露、公眾監(jiān)管等柔性監(jiān)管方式，營造適度寬松的發(fā)展環(huán)境，提高監(jiān)管適用性，給真正有價值的創(chuàng)新預(yù)留足空間。隨著科技工具的不斷迭代，金融創(chuàng)新將會有更多應(yīng)用場景，建立起與之相適應(yīng)的監(jiān)管制度和規(guī)則迫在眉睫。

其次，須兼顧企業(yè)融資與股民獲益的關(guān)系。經(jīng)濟學(xué)家吳敬璉指出，中國股市監(jiān)管體系存在極大缺陷，即不是把監(jiān)管主要放在強制性的信息披露制度上，而是放在了實質(zhì)性審批上，這樣就使得整個證券市場變成了尋租場。股市走向注冊制，從依靠審批監(jiān)管轉(zhuǎn)向合規(guī)性監(jiān)管，要從事前的監(jiān)管，轉(zhuǎn)向事中事后監(jiān)管，這對提升監(jiān)管水平提出空前挑戰(zhàn)。

這種轉(zhuǎn)換的核心是信息披露制度。上市公司編造并披露的各種不真實或虛假信息，或者政府部門或母公司長期占用上市公司資金，諸多嚴(yán)重侵害廣大中小股東的權(quán)益的現(xiàn)象，均屬嚴(yán)重侵害法人權(quán)益的行為，在法律上如何界定其責(zé)任，《公司法》《證券法》和《刑法》要有明確規(guī)定。

第三，要引導(dǎo)和建立長期價值投資的投資理念。對于一個真正的價值投資者來說，買入股票就成了公司的股東。隨著公司愈加健康、盈利能力愈強，股東自然獲得豐厚回報。當(dāng)然，要讓民眾從投機賭博轉(zhuǎn)向價值投資也需假以時日。

總之，無論金融創(chuàng)新如何除舊立新，都要堅持金融服務(wù)于實體經(jīng)濟，支持經(jīng)濟發(fā)展重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，使金融服務(wù)與實體經(jīng)濟相互促進，健康發(fā)展。正如王岐山所指出的，要堅持金融創(chuàng)新與加強監(jiān)管并重，在鼓勵金融創(chuàng)新、激發(fā)市場活力、擴大金融開放與金融監(jiān)管能力之間尋求平衡，寓管理于服務(wù)之中。

在本屆金融峰會上，馬云講得很實際：目前缺失的是健康的金融體系，而這個體系的核心就是“信用”二字。要讓民間有信用，首先企業(yè)得有信用，政府得有信用。