通常來看，企業(yè)在成立之日起便一直存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包含籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)以及運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)等，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高低直接影響著企業(yè)能否正常運(yùn)轉(zhuǎn)，通過對(duì)企業(yè)有關(guān)情況的分析來預(yù)測企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而采取有效的措施來應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，無論是對(duì)于企業(yè)還是政府都具有十分重要的意義。本文將通過分析某紙業(yè)近年來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變化，以及行業(yè)其他企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的對(duì)比情況，進(jìn)而梳理出某紙業(yè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以便最終提出針對(duì)性的應(yīng)對(duì)措施。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分，廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)的全生命周期，涉及投資、融資、生產(chǎn)經(jīng)營等多個(gè)企業(yè)活動(dòng)，其風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式不僅是報(bào)表的數(shù)字，還是企業(yè)運(yùn)營狀況的真實(shí)反映，比如存貨周轉(zhuǎn)率、壞賬比率等。因此，廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅僅局限于財(cái)務(wù)部門，而是包含著企業(yè)生產(chǎn)、采購、銷售等各個(gè)階段，其反應(yīng)的問題更加準(zhǔn)確。而狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)僅指企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)，主要是企業(yè)無法按期歸還借款產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，其涵蓋狹窄，不能有效的反應(yīng)企業(yè)未來的風(fēng)險(xiǎn)狀況。所以，為了更加準(zhǔn)確的預(yù)測企業(yè)未來可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，本為選擇廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性對(duì)企業(yè)造成的影響也不盡相同，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式也具有多樣性，具體而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為具有不確定性、客觀性以及與收益存在比例關(guān)系等特性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性主要指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)伴隨著企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)外部環(huán)境而不斷的變化，其并不是一成不變的，企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的變化將會(huì)在很大程度上影響著企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)向的走向，也可以說財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是可以預(yù)防的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性，不言而喻是指企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的、不可消除的，對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)職能控制而不能消除，企業(yè)管理者無需懼怕財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，只要做好預(yù)警及應(yīng)對(duì)措施，完全可以將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在合理的范圍內(nèi)。俗話說，風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高，這也適用于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比如企業(yè)在擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營過程中必將對(duì)外融資，加大財(cái)務(wù)杠桿必然帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但也會(huì)加快企業(yè)的擴(kuò)張。

（三）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類。根據(jù)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的各個(gè)階段，一般將企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分成籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)五種?；I資風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)無法按時(shí)歸還對(duì)外借款產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，如債券違約、貸款違約等。投資風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)利用自身資金對(duì)外投資產(chǎn)生的對(duì)本企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)，比如多元化投資失敗、收購失敗等，都會(huì)對(duì)本企業(yè)的資金產(chǎn)生壓力。運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中決策不當(dāng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，比如產(chǎn)品損毀率過高、存貨周轉(zhuǎn)率過高等?，F(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)缺乏可變現(xiàn)資產(chǎn)，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，進(jìn)而影響企業(yè)經(jīng)營。收益分配風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)缺乏合理的利潤分配機(jī)制，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展后勁不足等。

二、公司情況簡介及存在的問題

（一）公司基本情況。浙江某紙業(yè)股份有限公司作為浙江地區(qū)較大的造紙廠，僅靠經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的長三角地區(qū)，地理位置優(yōu)越，可以節(jié)約很大的運(yùn)輸成本。公司自2006年上市以來發(fā)展迅速，近年來一直名列造紙業(yè)上市公司12名的位置，特別是在2015-2017年間，其主營業(yè)務(wù)收入不斷增加，已經(jīng)成為名列前茅的全國性造紙企業(yè)，并為當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)出了巨大的貢獻(xiàn)。公司目前投資有12家企業(yè)，在全國各地主要城市有聯(lián)絡(luò)網(wǎng)點(diǎn)，其產(chǎn)品主要銷售長三角、珠三角等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域，鑒于其主要生產(chǎn)場地位于國家經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，受環(huán)保的壓力較大。2017年，國家加大對(duì)環(huán)保問題的查處，某紙業(yè)在應(yīng)收以及凈利潤等關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)都出現(xiàn)不同程度的下滑，面臨著行業(yè)周期及企業(yè)自身周期的變化，某紙業(yè)的管理者如果不及時(shí)調(diào)整公司的發(fā)展方針，極容易誘發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）公司近年來財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析。該公司近年來發(fā)展迅速，筆者整理了2014年-2018年公司的重要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以分析該公司在行業(yè)周期變化以及國家政策調(diào)整中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變化，并選取了同行業(yè)其他公司的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，以尋找出該公司在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控中的問題，為下文的分析奠定數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。相關(guān)數(shù)據(jù)詳見：3-1

表3-1 公司近年來財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比表 單位：萬元

通過對(duì)近五年該公司關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析可以發(fā)現(xiàn)，在2018年以前企業(yè)正處于快速的成長期，無論是營業(yè)收入增長率還是凈利潤都有一個(gè)很大的增長幅度，以企業(yè)凈利潤為例，2014年企業(yè)的凈利潤為941萬，到了2017年年底，企業(yè)的凈利潤已經(jīng)突破6000萬，增長了6倍多，而到了2018年企業(yè)的凈利潤下降到3000多萬，下降幅度高達(dá)50%，可謂是過山車式的跌落。通過分析企業(yè)的營業(yè)收入可以發(fā)現(xiàn)，其主營業(yè)務(wù)收入仍呈現(xiàn)出增加的態(tài)勢(shì)，由此可見企業(yè)的凈利潤大幅下滑有著其他的原因。

同樣，筆者進(jìn)一步分析了企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增長率以及存貨周轉(zhuǎn)率，其最高點(diǎn)都在2017年，可見該公司在2017年得到了快速的發(fā)展，但到了2018年，特別是主營業(yè)務(wù)收入的增長率大幅下滑。因此，必須通過數(shù)據(jù)的分析才能找出企業(yè)經(jīng)營中隱藏的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)走勢(shì)圖詳見圖3-1：

圖3-1 公司近5年來應(yīng)收及存貨周轉(zhuǎn)率走勢(shì)圖

企業(yè)的發(fā)展受到行業(yè)周期的影響是必然的，不可能永遠(yuǎn)保持著快速的增長，因此，筆者收集了行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的核心財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了對(duì)比，相關(guān)對(duì)比情況詳見圖3-2：

圖3-2 公司凈資產(chǎn)收益率以及每股收益的行業(yè)排名

根據(jù)上圖對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，公司在凈資產(chǎn)收益率以及每股收益中均低于行業(yè)的平均值，特別是與行業(yè)龍頭相比還是存在很大的差距。因此，可以看出，2018年該公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)變化不僅與國家環(huán)保政策的變化有關(guān)，而且跟企業(yè)內(nèi)部的管理也存在著很大的關(guān)系。

（三）公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形式。當(dāng)前國內(nèi)國際市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境越發(fā)復(fù)雜，隨著國家和社會(huì)對(duì)環(huán)保的日益重視，環(huán)保的力度將會(huì)持續(xù)加大，造紙業(yè)等會(huì)造成污染的行業(yè)所受的壓力更為巨大。從企業(yè)2017年-2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)落差來看，即便是在上升期的公司也會(huì)面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，處理不當(dāng)將會(huì)造成難以挽回的損失。企業(yè)只要有針對(duì)性的對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制，其前提就是對(duì)企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。只有充分的了解企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境，以及企業(yè)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，才能更好的預(yù)判企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并提前采取相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。

首先是投資風(fēng)險(xiǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在運(yùn)用自身或借貸資金進(jìn)行固定資產(chǎn)投資或股權(quán)投資所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，比如在行業(yè)周期下行的情況下加大對(duì)企業(yè)固定資產(chǎn)的投資，或在多元化發(fā)展中投資過大或投資損失等，都可能誘發(fā)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。為此，筆者查閱了該公司近5年來的現(xiàn)金流量表，并將相關(guān)數(shù)據(jù)匯總?cè)缦拢?/p>

表3-2：投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

根據(jù)上表可以明顯地看出，該公司近年來在固定資產(chǎn)和股權(quán)投資活動(dòng)方面動(dòng)作十分頻繁，除了2016-2017年兩年，其他年份投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量都是負(fù)數(shù)，特別是在2017-2018年企業(yè)發(fā)展出現(xiàn)重大問題的情況下，該公司的投資額也創(chuàng)歷年新高。在凈利潤出現(xiàn)大幅下滑的情況下，加大固定資產(chǎn)和股權(quán)投資將極大的占用企業(yè)的現(xiàn)金流，一旦出現(xiàn)投資失敗，將會(huì)影響企業(yè)運(yùn)營的穩(wěn)定。

其次是運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)伴隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的始終，該公司經(jīng)過近幾年的高速增長，2018年企業(yè)出現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入增長乏力、凈利潤大幅下滑等財(cái)務(wù)預(yù)警，如果不及時(shí)調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營策略將會(huì)影響企業(yè)的正常運(yùn)營。比如，2018年企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入仍處于增長狀態(tài)，但凈利潤下降的非常厲害，說明企業(yè)的生產(chǎn)成本有所提高，2018年企業(yè)的主營業(yè)務(wù)增長率為10%左右，但企業(yè)主營業(yè)務(wù)成本的增長率超過20%，營業(yè)成本的增加直接導(dǎo)致了企業(yè)凈利潤的大幅下滑。

最后是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)。該公司前幾年處于上升期，很多企業(yè)存在的財(cái)務(wù)問題都被隱藏下來了，現(xiàn)在企業(yè)面臨的是行業(yè)的低谷疊加、企業(yè)成長的瓶頸，很多財(cái)務(wù)問題就會(huì)集中的顯現(xiàn)出來。目前，企業(yè)存在缺乏科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制、資金預(yù)算管理不科學(xué)以及企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)不足等問題，公司財(cái)務(wù)狀況是公司整體狀況的晴雨表，一旦公司出現(xiàn)經(jīng)營問題，立刻會(huì)反映在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)里。

上文筆者分析了企業(yè)的各項(xiàng)核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但從目前公開的信息來看，該公司的高層對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并不敏感，尚未作出相關(guān)的應(yīng)對(duì)措施，比如在營業(yè)成本大幅上升的情況下，企業(yè)仍投入大量的資金進(jìn)行股權(quán)收購，占用了企業(yè)大量的現(xiàn)金流量。同時(shí)，觀察企業(yè)近年來的對(duì)外借款來看，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一直保持著40%左右的水平，對(duì)外借款常年保持不變，這對(duì)于成長期的公司是很正常的，但在公司面臨行業(yè)困境以及成長乏力的情況下，應(yīng)儲(chǔ)備足夠的現(xiàn)金用以應(yīng)對(duì)危機(jī)。因此，無論是企業(yè)財(cái)務(wù)人員還是企業(yè)的高管都必須提高風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控的建議

（一）建立健全風(fēng)險(xiǎn)防控預(yù)警機(jī)制。俗話說預(yù)則立、不預(yù)則廢。企業(yè)經(jīng)營也一樣，只有建立符合企業(yè)實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)防控管理機(jī)制，在企業(yè)發(fā)展遇到困難時(shí)才能避免企業(yè)發(fā)生重大的損失。該公司這些年來雖然有一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控措施，但并未形成完整的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控更沒有形成體系。因此，在企業(yè)發(fā)展時(shí)也無法有效的降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。健全風(fēng)險(xiǎn)防控預(yù)警機(jī)制最大的意義在于企業(yè)管理者將會(huì)根據(jù)行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r以及企業(yè)自身發(fā)展階段及時(shí)地調(diào)整經(jīng)營策略，而不應(yīng)固守既定的策略，只有在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前合理的預(yù)測才能有效地應(yīng)對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，各行業(yè)尤其是傳統(tǒng)制造業(yè)公司應(yīng)謹(jǐn)慎制定貼切公司實(shí)際發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)防控預(yù)警機(jī)制，防止公司蒙受巨大打擊。

（二）完善公司風(fēng)險(xiǎn)管理制度。由于近年來的高速增長，該公司無論是管理者還是普通員工，普遍對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警及防范意識(shí)較差，公司潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也被其高速增長的狀況所掩蓋，公司的風(fēng)險(xiǎn)管理制度也不被重視。好的制度能有效地防范風(fēng)險(xiǎn)，有缺陷的制度即便是再優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)也無法抵擋相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，建立完善的公司風(fēng)險(xiǎn)管理制度是十分重要的。對(duì)于該公司來講，建立風(fēng)險(xiǎn)管理制度只是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的第一步，它為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制明確了方向，提供了路線的保障，但制度的更新和執(zhí)行更為重要。制度的執(zhí)行可以結(jié)合公司內(nèi)部的考核制度，只有將員工的利益與公司的制度相綁定，才能確保制度的有效執(zhí)行。而制度是人定的，隨著客觀環(huán)境發(fā)生了變化，制度也應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)地調(diào)整，以更好地適應(yīng)企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的需要。完善公司風(fēng)險(xiǎn)管理制度一個(gè)重要措施就是建立合理的獎(jiǎng)懲制度，只有將企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與員工的切身利益捆綁在一起，才能調(diào)動(dòng)員工發(fā)現(xiàn)問題、解決問題的積極性，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司和員工利益的最大化。

（三）建立現(xiàn)金流量監(jiān)測體系。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控不僅僅是財(cái)務(wù)部門的工作，而是需要公司的各個(gè)部門和全體成員共同參與。企業(yè)發(fā)展的潛力在于企業(yè)每年有多少盈利，但支撐企業(yè)生存的卻是企業(yè)當(dāng)下的現(xiàn)金，特別是在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好的情況下，企業(yè)更應(yīng)堅(jiān)守現(xiàn)金為王的策略，因此，建立現(xiàn)金流量監(jiān)控體系便顯得十分重要。監(jiān)控企業(yè)現(xiàn)金流重要的抓手便是企業(yè)的現(xiàn)金流量表和企業(yè)銀行賬戶的余額，通過相關(guān)的數(shù)據(jù)信息，抓取企業(yè)生產(chǎn)、銷售以及采購等關(guān)鍵的核心數(shù)據(jù)，為及時(shí)地調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營策略提供數(shù)據(jù)支撐。同時(shí)，改變企業(yè)按月總結(jié)財(cái)務(wù)信息的管理，將管理前置，通過現(xiàn)金流量表的實(shí)時(shí)監(jiān)控及預(yù)警，可以更快地掌握企業(yè)的經(jīng)營動(dòng)態(tài)，變事后監(jiān)管為事前監(jiān)控，更加有效地對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警。該公司作為造紙行業(yè)有其自身的特殊性，公司應(yīng)根據(jù)企業(yè)資金密集型和重資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的特殊性，建立符合自身實(shí)際的現(xiàn)金流量監(jiān)測體系，進(jìn)而有效控制現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，為更加有效地檢測企業(yè)的現(xiàn)金流量，在整個(gè)企業(yè)內(nèi)部應(yīng)加強(qiáng)信息化的建設(shè)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不應(yīng)只停留在財(cái)務(wù)部門，而應(yīng)建立更大格局的信息化系統(tǒng)，打通財(cái)務(wù)、采購、銷售等多方數(shù)據(jù)壁壘，真正地做到隨時(shí)監(jiān)控、隨時(shí)處置的信息系統(tǒng)，以最大限度地掌握數(shù)據(jù)的變化，做出及時(shí)的決策。

四、結(jié)語

如何科學(xué)的預(yù)測企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為企業(yè)經(jīng)營者尤其關(guān)心的問題，也是專家學(xué)者研究的重點(diǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高低直接影響著企業(yè)能否正常運(yùn)轉(zhuǎn)，通過對(duì)企業(yè)有關(guān)情況的分析來預(yù)測企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而采取有效的措施來應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，無論是對(duì)于企業(yè)還是政府都具有十分重要的意義。本文通過對(duì)該紙業(yè)股份有限公司進(jìn)行案例分析，從企業(yè)歷年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及行業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析，得到隱藏于企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息，并從建立健全風(fēng)險(xiǎn)防控預(yù)警機(jī)制、完善公司風(fēng)險(xiǎn)管理制度以及建立現(xiàn)金流量監(jiān)測體系等方面提出了應(yīng)對(duì)措施，這不僅有利于提高該公司管理者對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控意識(shí)，還有利于其他企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別以及防控方面提供借鑒意義。