張小梅

摘要：區(qū)域金融是一個國家金融結(jié)構(gòu)與運(yùn)行在空間上的分布狀態(tài)，是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下大國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種客觀現(xiàn)象。由于自然條件、經(jīng)濟(jì)條件、社會條件和技術(shù)條件的地域差異，經(jīng)濟(jì)地域運(yùn)動呈現(xiàn)出明顯的不平衡性和區(qū)域性特點。

關(guān)鍵詞：區(qū)域金融理論;發(fā)展;金融結(jié)構(gòu)

區(qū)域金融是外延上具有不同形態(tài)、不同層次和金融活動相對集中的若干金融區(qū)域，區(qū)域之間的金融結(jié)構(gòu)差異、差異互補(bǔ)和相互關(guān)聯(lián)構(gòu)成區(qū)域金融體系。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的區(qū)域性很大程度上借助于金融的區(qū)域化運(yùn)行才能實現(xiàn)，二者之間密不可分，但從外延上，區(qū)域金融和區(qū)域經(jīng)濟(jì)并不完全重合，區(qū)域金融有著不同于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的獨(dú)立構(gòu)成因素，而區(qū)域金融之間的差異和聯(lián)系構(gòu)成了區(qū)域金融分析的核心問題。

區(qū)域金融的基本構(gòu)成要素為四個差異，即空間上的差異、金融結(jié)構(gòu)與發(fā)展水平差異、吸納與輻射功能差異、環(huán)境差異。麥金農(nóng)的“金融抑制理論”認(rèn)為政府對金融體系政策上的各種限制，導(dǎo)致了利率和匯率發(fā)生扭曲，不能真實準(zhǔn)確地反映資金供求關(guān)系和外匯供求。所以需要將政府的金融政策導(dǎo)向納入E-C-F互動模型中區(qū)域金融子系統(tǒng)框架中，以研究地方政府相關(guān)金融政策對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響程度。

金融發(fā)展是第一層次的內(nèi)容，因為從外層的宏觀角度來看，研究金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的關(guān)系，即研究金融體系（包括金融中介和金融市場）在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所發(fā)揮的作用，研究如何建立有效的金融體系和金融政策組合以最大限度地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長及如何合理利用金融資源以實現(xiàn)金融的可持續(xù)發(fā)展并最終實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，所以金融發(fā)展理論的核心就是研究金融的發(fā)展水平。金融發(fā)展水平是衡量地區(qū)金融發(fā)展程度的重要指標(biāo)，雷蒙德·W·戈德史密斯認(rèn)為金融相關(guān)比率是由一國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的基本特征決定的，金融發(fā)展水平?jīng)Q定于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。羅納德·麥金農(nóng)和E.S.肖的“金融抑制理論”和“金融深化理論”認(rèn)為金融制度和經(jīng)濟(jì)發(fā)展既相互促進(jìn)又相互制約，也認(rèn)為金融發(fā)展水平受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的影響，并且政府的相關(guān)政策也是影響一國或地區(qū)金融發(fā)展水平的重要因素。第二代麥金農(nóng)和肖學(xué)派的代表人物Boot和Thakor（1997）從經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)方面考察，認(rèn)為組成金融市場的當(dāng)事人把錢存入金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)再把所吸收的存款貸放出去，從而為生產(chǎn)者提供資金，在金融機(jī)構(gòu)中，當(dāng)事人進(jìn)行合作并協(xié)調(diào)其針對生產(chǎn)者的行動。格林·伍德和史密斯（1997）在模型中指出，金融市場的固定運(yùn)行成本或參與成本導(dǎo)致了金融市場的內(nèi)生形成，即在金融市場的形成上存在著門檻效應(yīng)（threshold effect），只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定水平以后，一部分先富起來的人由于其收入和財富達(dá)到了“門檻”的臨界值，才會有動機(jī)去利用金融中介機(jī)構(gòu)和金融市場。有能力支付參與成本的人數(shù)才較多，交易次數(shù)才較多，金融市場才得以形成。內(nèi)層：自雷蒙德·W·戈德史密斯以《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》奠定了金融發(fā)展理論的基礎(chǔ)以來，金融理論便致力于找出決定一國金融結(jié)構(gòu)、金融工具存量和金融交易流量的主要經(jīng)濟(jì)因素，金融發(fā)展就被看做是金融結(jié)構(gòu)的變化，由此可以引入金融發(fā)展的第二個層次，即從內(nèi)層的微觀角度，金融系統(tǒng)包含了金融結(jié)構(gòu)和金融協(xié)調(diào)兩個方面的內(nèi)容。金融結(jié)構(gòu)，即金融的組成結(jié)構(gòu)是指構(gòu)成金融總體的各個組成部分的分布、存在、相對規(guī)模、相互關(guān)系與配合的狀態(tài)。

人們一般從金融體系結(jié)構(gòu)、金融工具結(jié)構(gòu)和利率結(jié)構(gòu)三個方面來概括金融結(jié)構(gòu)。金融體系結(jié)構(gòu)指各種金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置比例和金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的組織狀況。金融工具結(jié)構(gòu)指在金融市場上各種金融工具，如現(xiàn)金、支票、匯票、股票、債券等所使用的范圍和在金融交易量中所占的比重。利率結(jié)構(gòu)指金融商品價格的構(gòu)成狀況，它反映的是各種金融工具的質(zhì)量、收益和期限的組合。一國金融結(jié)構(gòu)的形成取決于多種因素，其中主要是社會經(jīng)濟(jì)制度和經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度。金融是貨幣資金的借貸和融通，是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度后出現(xiàn)的。金融業(yè)務(wù)也是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而不斷發(fā)展起來的。商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷對金融提出新的要求，促使金融結(jié)構(gòu)從簡單向復(fù)雜發(fā)展。但是，金融結(jié)構(gòu)并不是完全被動地決定于經(jīng)濟(jì)，它對決定社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的形成也有強(qiáng)大的影響，并在一定程度上起決定作用。一定的金融結(jié)構(gòu)是商品經(jīng)濟(jì)順暢運(yùn)行的條件和促進(jìn)因素，合理的金融結(jié)構(gòu)可以調(diào)節(jié)社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向合理化方向發(fā)展。金融協(xié)調(diào)中又包括金融的地域發(fā)展協(xié)調(diào)與政府的干預(yù)協(xié)調(diào)兩部分，即金融資源的地域分布特點和政府金融政策。

金融與經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)聯(lián)性研究一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點，本文從區(qū)域性層面研究二者之間的互動機(jī)制，并考慮到區(qū)域經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的協(xié)調(diào)發(fā)展因素，以系統(tǒng)化的視角給出了區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展和區(qū)域金融的E-C-F互動框架，框架包括區(qū)域經(jīng)濟(jì)子系統(tǒng)、區(qū)域金融子系統(tǒng)、以及二者之間的互動關(guān)聯(lián)三個部分?？紤]到內(nèi)部的協(xié)調(diào)發(fā)展，區(qū)域經(jīng)濟(jì)子系統(tǒng)可以從經(jīng)濟(jì)綜合發(fā)展水平、地區(qū)間協(xié)調(diào)水平、產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)水平和經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)各要素的關(guān)系四個角度進(jìn)行分析;基于現(xiàn)有相關(guān)理論分析，區(qū)域金融子系統(tǒng)分為內(nèi)外兩個層次，即外層的金融發(fā)展和內(nèi)層的金融結(jié)構(gòu)與金融協(xié)調(diào);基于此，二者之間的互動關(guān)聯(lián)也分為兩個層次，即外層的模式互動，內(nèi)層的結(jié)構(gòu)依賴和協(xié)調(diào)機(jī)制。該框架的構(gòu)建為研究區(qū)域金融與區(qū)域經(jīng)濟(jì)之間的互動關(guān)聯(lián)提供了清晰合理的模型基礎(chǔ)。

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