李鑫

摘要：金融結(jié)構(gòu)變化迫使銀行機(jī)制作出調(diào)整，在調(diào)整過(guò)程中受到各種因素影響，一方面金融結(jié)構(gòu)變化對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)起到了正向推動(dòng)作用，但另一方面，也增加了銀行資金與收入遭受損失的可行性，為此開(kāi)展金融結(jié)構(gòu)變化對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的影響分析是十分必要的。本文通過(guò)分析當(dāng)前我國(guó)在銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方面的情況，主要從兩個(gè)方面分析了金融結(jié)構(gòu)變化對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響，即從存貸款角度來(lái)看，金融結(jié)構(gòu)變化拓寬了融資渠道，打破了銀行貸款壟斷趨勢(shì)，拓寬了貸款用戶市場(chǎng)，導(dǎo)致銀行出現(xiàn)非理性競(jìng)爭(zhēng)，主動(dòng)增加風(fēng)險(xiǎn)偏好;從銀行流動(dòng)創(chuàng)造性分析，金融結(jié)構(gòu)的變化使銀行更愿意主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，以增加資本規(guī)模，從而降低被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：金融結(jié)構(gòu);流動(dòng)性;風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)

一、引言

面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我國(guó)金融行業(yè)在快速發(fā)展的同時(shí)也在全面深化改革背景下趨于合理化，整體金融體系結(jié)構(gòu)發(fā)生了改變[1]。隨著多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的逐漸推進(jìn)，直接融資比重提升，互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起，以銀行為主導(dǎo)金融結(jié)構(gòu)逐步向多元化金融結(jié)構(gòu)過(guò)度，商業(yè)銀行的角色從“傳統(tǒng)的信用中介”向“綜合金融服務(wù)提供商”轉(zhuǎn)變，金融結(jié)構(gòu)的改變導(dǎo)致眾多理財(cái)產(chǎn)品紛紛出現(xiàn)，以股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)為代表的資本市場(chǎng)已經(jīng)成為金融體系的重要組成部分。

在這種金融結(jié)構(gòu)影響下，近十幾年來(lái)銀行業(yè)無(wú)論是存貸款還是資產(chǎn)規(guī)模及其集中度都出現(xiàn)了明顯下降[2]。金融結(jié)構(gòu)變化不可避免的對(duì)銀行絕對(duì)主導(dǎo)體系產(chǎn)生了沖擊，促進(jìn)銀行在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與風(fēng)險(xiǎn)管理上的技術(shù)革新，推動(dòng)不同層次規(guī)模、多種所有制與差異化的服務(wù)成為銀行機(jī)構(gòu)發(fā)展新方向。金融結(jié)構(gòu)的變化，雖然加劇了不同業(yè)態(tài)間的競(jìng)爭(zhēng)，使銀行失去了定價(jià)優(yōu)勢(shì)，但降低了融資對(duì)銀行的高度依賴，改變了風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的單一路徑，在目前看來(lái)通過(guò)提高融資比例來(lái)降低商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)是目前發(fā)展的主要途徑[3]。激烈的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)強(qiáng)化銀行信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性，技術(shù)手段的革新，強(qiáng)化了銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，緩解了由于信息不對(duì)稱問(wèn)題可能導(dǎo)致的違約風(fēng)險(xiǎn)。本文試圖探討金融結(jié)構(gòu)變化對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的內(nèi)部機(jī)理作用，明確對(duì)比各因素間對(duì)銀行險(xiǎn)承擔(dān)能力的作用，進(jìn)而明晰金融結(jié)構(gòu)變化與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)間的關(guān)聯(lián)關(guān)系。

二、文獻(xiàn)綜述分析

金融結(jié)構(gòu)可以定義為，金融工具和金融機(jī)構(gòu)的相對(duì)規(guī)模。金融結(jié)構(gòu)變化對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)可能會(huì)產(chǎn)生正面、負(fù)面或中間的影響，各種影響發(fā)生概率存在的不確定性。銀行作為特殊企業(yè)，金融結(jié)構(gòu)變化主要對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與操作風(fēng)險(xiǎn)幾個(gè)方面產(chǎn)生一定影響[4]。信用風(fēng)險(xiǎn)指因客戶原因造成的資金損失，也是銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的主要類型;市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指因市場(chǎng)利率波動(dòng)、價(jià)格變化等引起的潛在損失風(fēng)險(xiǎn);流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指銀行無(wú)法及時(shí)獲取資金來(lái)支持銀行自身業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致盈利能力受損;操作風(fēng)險(xiǎn)指由內(nèi)因或外因引起的損失風(fēng)險(xiǎn)。此外，同樣需要考慮法律風(fēng)險(xiǎn)與聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等其他因素。

在金融結(jié)構(gòu)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響中，Boyd、DeNicolò等人認(rèn)為，金融結(jié)構(gòu)與銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)存在正相關(guān)的關(guān)系;Carletti、Hartmann等人在架設(shè)同業(yè)拆借利率的外生變量的前提下，分析了金融結(jié)構(gòu)變化對(duì)銀行流動(dòng)性風(fēng)行分布的影響，研究發(fā)現(xiàn)金融結(jié)構(gòu)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)影響較大，監(jiān)管力度也是對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的重要影響因子。Deniz等通過(guò)分析銀行業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)是否影響到銀行業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，其中也探討了金融市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)，結(jié)果表明競(jìng)爭(zhēng)將有助于降低商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)這一問(wèn)題也做出了很多研究，如王棟、王靜然在研究中發(fā)現(xiàn)，中國(guó)金融結(jié)構(gòu)的集中程度與回報(bào)率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，郭晨通過(guò)對(duì)銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)的分析發(fā)現(xiàn)，銀行系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)有溢出效應(yīng)。魯?shù)ず托とA榮通過(guò)分析銀行信息生產(chǎn)理論，認(rèn)為金融結(jié)構(gòu)變化對(duì)中小企業(yè)融資具有一定影響。

結(jié)合上述學(xué)者分析，本文主要從金融結(jié)構(gòu)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)影響、對(duì)銀行流動(dòng)性影響兩個(gè)方面，研究金融結(jié)構(gòu)變化對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的影響，以便完善此類研究。

三、金融結(jié)構(gòu)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響

（一）金融結(jié)構(gòu)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)影響

金融結(jié)構(gòu)變化對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)從一方面起到了正向推動(dòng)作用。金融結(jié)構(gòu)的改變出現(xiàn)了多維度，增加了原有單一支付通道，滿足用戶多元化支付需求的同時(shí)，提升了用戶支付率，同時(shí)在一定程度上增加了用戶存款意愿。而金融結(jié)構(gòu)變化使銀行增加了云計(jì)算與大數(shù)據(jù)等技術(shù)手段的使用，改變了以往傳統(tǒng)支付方式受時(shí)間與空間限制，降低了銀行運(yùn)營(yíng)、管理以及信息收集等一系列運(yùn)營(yíng)成本，增加了用戶體驗(yàn)感。但銀行運(yùn)行機(jī)制的改變，使其支付清算職能得到一定削弱，降低銀行業(yè)務(wù)份額。銀行為應(yīng)對(duì)這一問(wèn)題，提升相應(yīng)資金成本，作出貸款收縮壓力的調(diào)整，其存款利率逐漸向著市場(chǎng)化發(fā)展。相應(yīng)推出了保險(xiǎn)、貨幣基金以及互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)刃滦蜆I(yè)務(wù)，通過(guò)這種高流動(dòng)性、高投資回報(bào)且低門(mén)檻的小額存款，根據(jù)客戶不同需求為其提供相應(yīng)產(chǎn)品，為客戶帶來(lái)投資收益機(jī)會(huì)的同時(shí)增加了投資者選擇性。銀行根據(jù)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化被迫改變策略，導(dǎo)致銀行資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)改變，使存款市場(chǎng)長(zhǎng)尾用戶發(fā)生遷移，分流銀行存款，雖然銀行生存空間減少，但提高了風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。從貸款角度來(lái)看，以往占據(jù)市場(chǎng)大多數(shù)的中小企業(yè)貸款較為困難，而金融結(jié)構(gòu)發(fā)生改變后優(yōu)化了融資渠道，為中小企業(yè)與個(gè)人貸款提供了資金來(lái)源。以往銀行為控制信貸風(fēng)險(xiǎn)，銀行根據(jù)信用標(biāo)準(zhǔn)將中小企業(yè)與個(gè)人客戶拒之門(mén)外，而金融結(jié)構(gòu)變化后以將客戶交易與信用記錄作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，征信環(huán)節(jié)的簡(jiǎn)化大大拓寬了貸款用戶市場(chǎng)，對(duì)銀行貸款業(yè)務(wù)形成擠出效應(yīng)。改變后金融結(jié)構(gòu)出現(xiàn)市場(chǎng)化發(fā)展趨勢(shì)，能夠更好地反映出供求雙方價(jià)格偏好。這種發(fā)展趨勢(shì)削弱了銀行貸款定價(jià)壟斷能力，改變了銀行主導(dǎo)資金利率定價(jià)機(jī)制，對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)定性產(chǎn)應(yīng)一定影響。貸款市場(chǎng)化的發(fā)展改變了銀行盈利模式對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的正向影響，促使銀行在于其他金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)出現(xiàn)了非理性競(jìng)爭(zhēng)，主動(dòng)增加風(fēng)險(xiǎn)偏好與風(fēng)險(xiǎn)容忍水平，愿意承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)。

從風(fēng)險(xiǎn)管理角度分析，隨著云技術(shù)、大數(shù)據(jù)的引進(jìn)，改變了銀行風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)模式，增加了銀行數(shù)據(jù)變量來(lái)源，使銀行在主觀上抑制了風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁動(dòng)機(jī)，金融結(jié)構(gòu)改變對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)同樣也起到了一定程度的反向抑制作用。

（二）金融結(jié)構(gòu)變化對(duì)銀行流動(dòng)性影響

銀行體系的本質(zhì)就是一種流動(dòng)性創(chuàng)造，以自身信用作為金融中介聯(lián)系社會(huì)資金供求主體，為社會(huì)輸出流動(dòng)性，從而滿足社會(huì)流動(dòng)資金需求。金融結(jié)構(gòu)變化對(duì)銀行流動(dòng)性的影響是間接性的，金融結(jié)構(gòu)變化影響著銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與銀行流動(dòng)性具有關(guān)聯(lián)性，由此，金融結(jié)構(gòu)變化對(duì)銀行流動(dòng)性造成影響。銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)可分為主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，在高風(fēng)險(xiǎn)高收益下，銀行往往會(huì)增加對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的偏好，主動(dòng)承擔(dān)各種風(fēng)險(xiǎn)，形成主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。在面對(duì)金融結(jié)構(gòu)變化時(shí)，銀行資本規(guī)模越大，其風(fēng)險(xiǎn)吸收能力越強(qiáng)，能夠承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也創(chuàng)造更多流動(dòng)性。寬松的貨幣政策環(huán)境會(huì)增加銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿，進(jìn)一步提升銀行流動(dòng)性，由此可知，銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與流動(dòng)性創(chuàng)造之間存在同向變動(dòng)關(guān)系。受到貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率、外部監(jiān)管狀況、銀行規(guī)模及經(jīng)營(yíng)情況的影響，綜合考慮銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)影響，能夠分析其影響差異，則得到：

其中，F(xiàn)it為宏觀周期變量;i為銀行標(biāo)識(shí);t為年份標(biāo)識(shí);β0為金融市場(chǎng)融資占比;β1為銀行集中度。

根據(jù)計(jì)算結(jié)果，能夠分析出金融結(jié)構(gòu)變化與銀行流動(dòng)性影響之間的影響關(guān)系。銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的提高會(huì)使銀行資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，隨著流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的增加，銀行盈利能力受到擠壓，無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益造成損失，由此可知，金融結(jié)構(gòu)變化會(huì)增加銀行流動(dòng)性。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高時(shí)，銀行為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)會(huì)減少對(duì)外投資或提高信貸標(biāo)準(zhǔn)，降低銀行流動(dòng)性創(chuàng)造。

銀行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)數(shù)值越大，表明銀行主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿越強(qiáng)烈，其公式為：

風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)這一指標(biāo)涵蓋了表內(nèi)與表外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，能夠更加全面反映銀行整體風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。當(dāng)單位價(jià)值流動(dòng)性負(fù)債被轉(zhuǎn)換成為同等價(jià)值的非流動(dòng)資產(chǎn)時(shí)，則意味著銀行創(chuàng)造出了一個(gè)單位的流動(dòng)性，此時(shí)銀行內(nèi)外業(yè)務(wù)科目流動(dòng)性劃分及權(quán)重，如表1所示。

通過(guò)上述分析可以發(fā)現(xiàn)，金融結(jié)構(gòu)變化會(huì)通過(guò)影響銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，間接影響銀行流動(dòng)性，通過(guò)表1可以明確銀行業(yè)務(wù)中流動(dòng)性劃分及權(quán)重，明確金融結(jié)構(gòu)變化對(duì)銀行內(nèi)部流動(dòng)性具有促進(jìn)作用，而外部流動(dòng)性則會(huì)相對(duì)被抑制。

四、結(jié)語(yǔ)

在肯定金融機(jī)變化對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)起到正向推動(dòng)作用的同時(shí)，金融結(jié)構(gòu)變化還應(yīng)在底層結(jié)構(gòu)與外部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化中被重新考慮，金融結(jié)構(gòu)變化對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)內(nèi)部流動(dòng)性起到促進(jìn)作用，對(duì)外部流動(dòng)性起到抑制作用。銀行面臨金融結(jié)構(gòu)變化沖擊主動(dòng)改變了客戶自身定位策略，提高放貸意愿的同時(shí)增加了負(fù)債規(guī)模，增加流動(dòng)性創(chuàng)造。這一改變發(fā)展趨勢(shì)下，分流了部分銀行存款，拓寬了中小型企業(yè)融資渠道，增加了銀行貸款競(jìng)爭(zhēng)程度。金融結(jié)構(gòu)變化打破了銀行壟斷定價(jià)地位，縮短了銀行盈利能力，迫使銀行增加了風(fēng)險(xiǎn)偏好、主動(dòng)增加負(fù)債的，但這時(shí)銀行也不能忽視風(fēng)險(xiǎn)，要不斷優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，努力實(shí)現(xiàn)資金來(lái)源使用與各期限結(jié)構(gòu)相匹配，積極開(kāi)展金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，追求業(yè)務(wù)多元化發(fā)展。

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