摘要：近幾年來，受到市場(chǎng)與政策兩方面的影響，我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模的結(jié)構(gòu)改變了很多，其中，人民幣貸款投放得到了較大的增長(zhǎng)，金融機(jī)構(gòu)表內(nèi)貸款占比也得到了很大的提升?；诖?，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理形勢(shì)也改變了很多。對(duì)于這些變化，商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)就應(yīng)該急需加強(qiáng)，并且加快拓展補(bǔ)充資本的途徑，以為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供更好的服務(wù)。

關(guān)鍵詞：社會(huì)融資規(guī)模;商業(yè)銀行;資產(chǎn)負(fù)債管理;實(shí)體經(jīng)濟(jì)

現(xiàn)階段，我國(guó)陸續(xù)實(shí)施了穩(wěn)增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)性去杠桿等相關(guān)的政策，一定程度上改變了社會(huì)融資規(guī)模的結(jié)構(gòu)與總量，同時(shí)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理形勢(shì)也發(fā)生了一些改變，并且將會(huì)極大地影響到商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)行為。下面，我們就來基于實(shí)際的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)來探討一下關(guān)于當(dāng)前商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的管理，希望能對(duì)相關(guān)人員起到一定的借鑒作用。

一、社會(huì)融資規(guī)模結(jié)構(gòu)的變化

我國(guó)的社會(huì)融資規(guī)模作為金融調(diào)控和貨幣政策的一張重要指標(biāo)，具有很重要的意義。社會(huì)融資規(guī)模增量意思就是說在一定的時(shí)期里實(shí)體經(jīng)濟(jì)在金融體系中所得到的資金額。

依據(jù)融資的途徑，我們可以把社會(huì)融資規(guī)模區(qū)分為直接融資、金融機(jī)構(gòu)通過表外提供的融資、金融機(jī)構(gòu)表內(nèi)貸款及其他的一些項(xiàng)目四個(gè)方面。為了能夠更好地對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資情況作出反映，我國(guó)人民銀行也對(duì)社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行了相應(yīng)的完善。從2018年7月開始，我國(guó)把“貸款核銷”與“存款類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)支持證券”歸入了社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)口徑，于“其他融資”后反映。從2018年9月開始，社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)也把地方 專項(xiàng)債券歸入其中。

一直以來，我國(guó)的社會(huì)融資規(guī)模逐漸成為了表內(nèi)由金融機(jī)構(gòu)提供及表外融資為中心，直接融資與其他一些項(xiàng)目為補(bǔ)的融資體系。然而，最近一年以來，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)，相關(guān)的監(jiān)管政策也慢慢開始推行，社會(huì)融資規(guī)模的增量出現(xiàn)了下滑，與此同時(shí)，結(jié)構(gòu)也改變了不少，具體表現(xiàn)在下面幾個(gè)方面：

第一，金融機(jī)構(gòu)表內(nèi)貸款的占比得到了較大的提升，人民幣貸款投放也得到了比較大的增長(zhǎng)。主要由外幣貸款與人民幣貸款構(gòu)成的金融機(jī)構(gòu)表內(nèi)貸款，其意思就是說非金融企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)獲得的外幣與人民幣貸款。2018年，實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融機(jī)構(gòu)獲取的人民幣貸款就已經(jīng)高達(dá)社會(huì)融資規(guī)模的80%左右，提高了大約19個(gè)百分點(diǎn)。

第二，表外部分社會(huì)融資規(guī)模加速下降。在金融機(jī)構(gòu)中，表外提供的融資是表內(nèi)貸款的一個(gè)主要補(bǔ)充，包含信托貸款、委托貸款以及未貼現(xiàn)的商業(yè)銀行銀行承兌匯票等。在2018年，這些融資都呈現(xiàn)出了下降的趨勢(shì)。

第三，屬于直接融資的企業(yè)債券融資得到邊際改善。境內(nèi)股票融資與非金融企業(yè)發(fā)行債券融資是構(gòu)成直接融資的主要方面。在2018年的社會(huì)融資規(guī)模中，企業(yè)債券融資占比大約13%，提高了將近11個(gè)百分點(diǎn)。

第四，地方政府專項(xiàng)證券發(fā)行的規(guī)模變快。從2018年8月開始，地方政府轉(zhuǎn)賬證券加速發(fā)行，出現(xiàn)了明顯接替企業(yè)債券及商業(yè)銀行貸款等的效應(yīng)。在這一年，地方政府轉(zhuǎn)賬證券占比達(dá)到9.3%，提高了0.4個(gè)百分點(diǎn)。

二、當(dāng)前銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的形勢(shì)

（一）商業(yè)銀行加快投放貸款，存貸比增長(zhǎng)加速

現(xiàn)階段，我國(guó)為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行與社會(huì)融資規(guī)模降低的壓力，達(dá)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金要求，相關(guān)部門也積極引導(dǎo)商業(yè)銀行來投放更多貸款，使其發(fā)揮出引領(lǐng)的效應(yīng)。在眾多政策的指導(dǎo)下，商業(yè)銀行貸款投放貸款的速度得以加快。然而，此時(shí)商業(yè)銀行的存款卻難以增長(zhǎng)，在去年的一整年里，商業(yè)銀行投放貸款速度增加了12%左右，存款則只增加了8.1%左右，存貸款缺口越來越大。為了填補(bǔ)這一缺口，商業(yè)銀行往往會(huì)選擇發(fā)行債券和吸收同業(yè)負(fù)債，但是，在保證結(jié)構(gòu)性去杠桿方向和MPA考核達(dá)標(biāo)的情況下，這兩種方法并不可行。隨著以后社會(huì)融資規(guī)模的需求逐漸轉(zhuǎn)向表內(nèi)及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的逐漸完善，存款增速將一直低于貸款增速，存貸比將會(huì)越來越高。

（二）資本補(bǔ)充壓力及補(bǔ)充難度較大

從去年下半年開始，我國(guó)商業(yè)銀行表內(nèi)投放貸款速度加快，資本消耗也越來越多。相關(guān)意見也能反映出相關(guān)部門是非常關(guān)注商業(yè)銀行資本補(bǔ)充這個(gè)問題的。所以說，未來還應(yīng)該對(duì)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充設(shè)置相應(yīng)的優(yōu)惠政策。

（三）新發(fā)生的貸款定價(jià)在短期內(nèi)有所下降，但中長(zhǎng)期卻易上難下

現(xiàn)階段，降準(zhǔn)等貨幣政策工具不斷出現(xiàn)，市場(chǎng)負(fù)債成本很大程度上降低了，再加上 倡導(dǎo)的減小實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，商業(yè)銀行發(fā)生新貸款的定價(jià)也出現(xiàn)了一定的下跌。但是，要是長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，因?yàn)樯虡I(yè)銀行的存款增長(zhǎng)并不快，投放貸款卻在加速，所以猜測(cè)存貸比高企狀態(tài)也很難得到改善。其中，股份制商業(yè)銀行的存貸比大都高于90%，并且存貸款缺口還在一直增大。同時(shí)，受制于商業(yè)銀行資本的充足率，貸款的供給空間也將會(huì)一直受到限制。伴隨著社會(huì)融資規(guī)模的結(jié)構(gòu)不斷發(fā)生變化，對(duì)表內(nèi)貸款的需求也會(huì)越來越大。受需求上升以及貸款供給受限等因素的影響，貸款稀缺性也將越來越多。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，新增貸款的定價(jià)應(yīng)該也是易上難下。

三、增強(qiáng)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的建議

現(xiàn)階段，受政策環(huán)境與市場(chǎng)形式的影響，社會(huì)融資規(guī)模逐漸由表外融資轉(zhuǎn)向了表內(nèi)融資，表內(nèi)貸款需求的增速也會(huì)一直比社會(huì)融資規(guī)模的增速快。同時(shí)，MPA考核與存款增長(zhǎng)困難等問題也會(huì)使商業(yè)銀行貸款投放空間受到制約，進(jìn)一步顯示出商業(yè)銀行貸款供需不想匹配的現(xiàn)象。為了解決這個(gè)問題，在去年，相關(guān)的管理部門就已經(jīng)很多次的實(shí)施降準(zhǔn)，今年年初又一次的施行降準(zhǔn)來置換部分中期借貸便利。另外，我國(guó)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)第一筆沒有固定期限的資本債券也已經(jīng)于今年一月發(fā)行，一定程度上使銀行的資本補(bǔ)充壓力得以緩解，也提高了商業(yè)銀行投放貸款的能力。為了更好地應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，我主要?dú)w納了以下兩點(diǎn)。

（一）強(qiáng)化流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，避免存貸比增長(zhǎng)過快

在經(jīng)營(yíng)中，商業(yè)銀行往往會(huì)利用期限錯(cuò)配來獲得收益，選擇吸收那些中短期的負(fù)債來投放中長(zhǎng)期資產(chǎn)，使得存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響并不小，很容易斷裂企業(yè)的現(xiàn)金流，致使企業(yè)破產(chǎn)甚至倒閉。受收益與政策的雙重影響，商業(yè)銀行的存貸比增長(zhǎng)迅速，就使得流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)很容易累積。對(duì)于那些具有較高存貸比的商業(yè)銀行，他們承受流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)沖擊的能力非常弱。因此，要想使商業(yè)銀行能夠穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)，就必須加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理意識(shí)，盡量拓展更多穩(wěn)定的負(fù)債來源，使存貸款業(yè)務(wù)能夠發(fā)展的更加協(xié)調(diào)，避免存貸比增長(zhǎng)過快。

（二）提高資本的使用率，拓展資本的補(bǔ)充渠道

現(xiàn)階段，受表外資產(chǎn)回表、貸款增速較快等問題的影響，商業(yè)銀行所面臨的資本補(bǔ)充壓力會(huì)很長(zhǎng)一段時(shí)間的存在。為了達(dá)到資本管理考核的要求，我們既要將資本利用好，還應(yīng)該去拓展資本補(bǔ)充渠道。在使用資本的方面，需要定期考核資本使用效率這一方面，降低投放低收益的資產(chǎn)，選擇那些節(jié)約型的資本使用模式。當(dāng)前，我國(guó)貨幣市場(chǎng)利率一直是以低位在運(yùn)行，可以擇機(jī)的去縮減市場(chǎng)類資產(chǎn)配置，并清除那些低效風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，騰出空間為更加優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)使用。在補(bǔ)充資本方面，可以利用外源式或內(nèi)生的方法，順應(yīng)監(jiān)管政策，并適時(shí)引進(jìn)股權(quán)戰(zhàn)略投資者。

四、總結(jié)

總而言之，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理既需要考慮到自身的盈利增長(zhǎng)，加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理，同時(shí)也需要主動(dòng)地去適應(yīng)監(jiān)管政策的導(dǎo)向，從根本上提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力水平。

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作者簡(jiǎn)介：

李靜雯，青海民族大學(xué)。