周立新

（重慶工商大學(xué)長江上游經(jīng)濟(jì)研究中心，重慶400067）

家族企業(yè)是中國民營經(jīng)濟(jì)和民營企業(yè)的重要構(gòu)成。中國民（私）營經(jīng)濟(jì)研究會家族企業(yè)研究課題組［1］調(diào)查顯示，80%以上的中國民營企業(yè)都是以家族企業(yè)的形式存在。改革開放40多年來，中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了較快發(fā)展，而家族企業(yè)在其中發(fā)揮著重要作用。當(dāng)前，我國家族企業(yè)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革大背景下的經(jīng)營狀況不容樂觀［2］，家族企業(yè)正面臨著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、高質(zhì)量發(fā)展變革的挑戰(zhàn)；同時，我國家族企業(yè)也正在進(jìn)入從創(chuàng)始一代向家族二代傳承的高峰時期。在中國家族企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展與代際傳承高峰交疊的歷史時期以及“一帶一路”倡議實(shí)施等背景下，如何利用代際傳承契機(jī)引導(dǎo)家族企業(yè)“走出去”，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)家族企業(yè)轉(zhuǎn)型升級與持續(xù)成長，成為新時代中國民營經(jīng)濟(jì)和民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中亟待解決的重大現(xiàn)實(shí)問題。

代際傳承問題一直是家族企業(yè)研究領(lǐng)域的熱點(diǎn)學(xué)術(shù)話題?，F(xiàn)有關(guān)于家族企業(yè)代際傳承問題的研究大多從傳承后果和傳承活動2個方面展開，對于代際傳承前期的家族企業(yè)主傳承意愿的研究則相對有限。關(guān)于家族企業(yè)傳承后果，學(xué)者們主要關(guān)注家族企業(yè)代際傳承對企業(yè)績效、創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、多元化和戰(zhàn)略變革的影響［3-6］；關(guān)于家族企業(yè)傳承活動，學(xué)者們主要關(guān)注“傳給誰、傳什么、怎么傳”3個方面的問題。其中，“傳給誰”，主要圍繞家族內(nèi)部傳承還是向公眾公司發(fā)展展開討論；“傳什么”，主要圍繞家族所有權(quán)、家族管理權(quán)、企業(yè)家專用性資產(chǎn)等核心要素的傳承展開討論；“怎么傳”，即傳承模式，從在位者與繼承人關(guān)系性質(zhì)來看，家族企業(yè)傳承模式包括漸進(jìn)式（evolutionary）、激進(jìn)式（revolutionary）和共演式（co-evolutionary）3種傳承模式［7］。與非家族企業(yè)相比，家族企業(yè)更傾向于安排家族成員擔(dān)任企業(yè)CEO［8］，“子承父業(yè)”仍然是我國家族企業(yè)傳承的主流模式［9］。然而，隨著管理實(shí)踐的發(fā)展，我國家族企業(yè)繼承人選擇范圍開始從核心家庭成員逐步擴(kuò)展至非家族成員，即選擇非家族的職業(yè)經(jīng)理人擔(dān)任家族企業(yè)CEO，而家族后代僅僅掌握家族企業(yè)的所有權(quán)。

傳承意愿是衡量家族企業(yè)主希望將企業(yè)傳承給家族成員的態(tài)度，也反映了家族企業(yè)主的傳承計劃與安排。基于權(quán)力要素傳承視角，本文將家族企業(yè)主的傳承意愿歸納為3種類型：家族所有權(quán)傳承意愿，即僅意圖傳承家族所有權(quán)、管理權(quán)對外開放；家族管理傳承意愿，即僅意圖傳承家族管理權(quán)、所有權(quán)對外開放；家族所有權(quán)與管理權(quán)同時傳承意愿，即意圖同時傳承家族所有權(quán)與管理權(quán)。隨著企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的改變以及新一代企業(yè)家群體的成長，越來越多的中國家族企業(yè)表現(xiàn)出不愿意在家族內(nèi)部傳承的想法［10］，而家族所有權(quán)傳承意愿在家族企業(yè)傳承計劃與安排中占據(jù)突出地位。根據(jù)課題組2016年對浙江、上海、福建、廣東、重慶、青海、陜西和云南8省或直轄市家族企業(yè)的問卷調(diào)查，在274個樣本家族企業(yè)中，具有家族所有權(quán)傳承意愿的家族企業(yè)占樣本總量的45.2%，具有家族所有權(quán)與管理權(quán)同時傳承意愿的家族企業(yè)占樣本總量的39.2%，具有家族管理權(quán)傳承意愿的家族企業(yè)僅占樣本總量的16.0%。

家族代際傳承意愿是家族企業(yè)區(qū)別于非家族企業(yè)最顯著的特征，也是家族企業(yè)所追求的重要的社會情感財富目標(biāo)之一［11］。根據(jù)社會情感財富理論的解釋，家族企業(yè)在進(jìn)行國際化戰(zhàn)略決策時，會在一定程度上優(yōu)先考慮滿足家族成員在社會情感財富方面的訴求。Miller和Le Breton-Miller［12］進(jìn)一步將社會情感財富區(qū)分為約束型社會情感財富（如家族控制）和延伸型社會情感財富（如家族代際傳承意愿）2種不同類型。不同類型社會情感財富對家族企業(yè)國際化戰(zhàn)略決策的影響不同。重視約束型社會情感財富不利于家族企業(yè)開展國際化經(jīng)營活動［13-14］，而重視延伸型社會情感財富則有助于家族企業(yè)國際化擴(kuò)張［15］。盡管極少數(shù)學(xué)者注意到了家族代際傳承意愿對家族企業(yè)國際化戰(zhàn)略的影響，但這些研究傾向于將家族代際傳承意愿作為一個整體概念來看待［15］，沒有進(jìn)一步探討不同類型的家族代際傳承意愿對家族企業(yè)國際化戰(zhàn)略的影響及其差異性問題。

基于以上現(xiàn)實(shí)和理論背景，本文從權(quán)力傳承視角，研究不同類型的家族企業(yè)主的代際傳承意愿對家族企業(yè)國際化的影響；同時，將地區(qū)制度環(huán)境引入分析框架，討論不同制度背景下家族企業(yè)主的代際傳承意愿對企業(yè)國際化影響效應(yīng)的差異性。本文研究拓展和豐富了家族企業(yè)國際化前因研究文獻(xiàn)，并為制度環(huán)境影響新興經(jīng)濟(jì)體家族企業(yè)國際化增加了新的經(jīng)驗證據(jù)，對于指導(dǎo)我國家族企業(yè)代際傳承計劃與安排以及國際化戰(zhàn)略選擇也具有借鑒意義。

一、研究假設(shè)

（一）傳承意愿對家族企業(yè)國際化的影響

1.家族所有權(quán)傳承意愿（即僅意圖傳承家族所有權(quán)）對家族企業(yè)國際化的影響

家族所有權(quán)傳承意愿對家族企業(yè)國際化會產(chǎn)生消極影響。第一，僅意圖傳承家族所有權(quán)的家族企業(yè)僅將家族后代視為投資者，更加重視追求企業(yè)短期利益，偏向短期導(dǎo)向，即使非家族管理者具有長期發(fā)展的規(guī)劃和目標(biāo)，但重視企業(yè)短期回報的股東（包括家族股東）也會給非家族管理者施加壓力，限制非家族管理者對長期目標(biāo)的追求。因此，面對家族企業(yè)國際化經(jīng)營活動增大的風(fēng)險和不確定性［16］，這類家族企業(yè)會較少選擇具有長期導(dǎo)向和高風(fēng)險特征的國際化戰(zhàn)略。第二，僅意圖傳承家族所有權(quán)的家族企業(yè)傾向于選擇兩權(quán)分離的公司治理結(jié)構(gòu)，為確保家族企業(yè)交接班的順利進(jìn)行，家族企業(yè)主可能會雇用非家族的職業(yè)經(jīng)理人擔(dān)任企業(yè)CEO或高管。與家族經(jīng)理相比，職業(yè)經(jīng)理人更加看重企業(yè)短期利益，偏向短期導(dǎo)向。因此，雇用職業(yè)經(jīng)理人的家族企業(yè)會較少選擇具有長期導(dǎo)向特征的國際化戰(zhàn)略。同時，由于職業(yè)經(jīng)理人的領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格、知識、技能或整體解決問題的能力與家族經(jīng)理的理解可能不同，因此，雇用職業(yè)經(jīng)理人的家族企業(yè)可能會改變原有的企業(yè)戰(zhàn)略方向［17-18］，比如，以較低程度和較慢速度進(jìn)入國際市場。此外，家族企業(yè)兩權(quán)分離的公司治理結(jié)構(gòu)會導(dǎo)致第一類代理問題，增大家族企業(yè)國際化過程中的代理成本。因此，提出以下假設(shè)：

家族所有權(quán)傳承意愿對家族企業(yè)國際化具有顯著負(fù)向影響（H1a）。

2.家族管理權(quán)傳承意愿（即僅意圖傳承家族管理權(quán)）對家族企業(yè)國際化的影響

家族管理權(quán)傳承意愿對家族企業(yè)國際化會產(chǎn)生積極的促進(jìn)作用。第一，家族管理權(quán)傳承意愿反映了控制家族持續(xù)經(jīng)營企業(yè)的意愿［19］，僅意圖傳承家族管理權(quán)的家族企業(yè)傾向于任命家族成員擔(dān)任企業(yè)CEO或高管，與職業(yè)經(jīng)理人相比，家族經(jīng)理的任期更長。家族經(jīng)理的長任期傳遞了家族企業(yè)長期發(fā)展的信號，此時家族經(jīng)理在國際化戰(zhàn)略決策中的機(jī)會主義行為更少，家族企業(yè)可以把更多的資源投入到國際化經(jīng)營活動中。對控制家族而言，家族企業(yè)長期發(fā)展的信號，也意味著家族企業(yè)不僅僅是一項可以用于消費(fèi)的資產(chǎn)，更是向家族后代延續(xù)的家族遺產(chǎn)和傳統(tǒng)。因此，具有家族管理權(quán)傳承意愿的家族企業(yè)更加重視企業(yè)長期利益，偏向長期導(dǎo)向，傾向于選擇具有長期導(dǎo)向特征的國際化戰(zhàn)略。第二，家族管理權(quán)傳承意愿越強(qiáng)，表明家族企業(yè)主更意向家族后代涉入企業(yè)管理。與父輩相比，家族后代通常接受過更正規(guī)的教育，并具有更多的外部經(jīng)驗［20］。當(dāng)這些家族后代進(jìn)入家族企業(yè)工作時，會給家族企業(yè)帶來新的經(jīng)營理念、行業(yè)知識、全球化視野和國際化知識，在一定程度上減輕家族股東對企業(yè)國際化這種冒險事業(yè)的擔(dān)心、以及家族股東與非家族股東之間在國際化經(jīng)營活動方面的信息不對稱，增強(qiáng)家族企業(yè)識別國際市場機(jī)會的能力，降低家族企業(yè)國際化經(jīng)營活動的成本，推動家族企業(yè)國際化擴(kuò)張［21］，尤其是具有海外背景的家族后代進(jìn)入家族企業(yè)工作時，更可能識別有利的海外并購機(jī)會［22］；同時，家族后代比父輩更加注重商業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建。商業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)會給家族企業(yè)帶來不同的行業(yè)知識、技術(shù)知識、新客戶資源和新渠道資源等，這些外部資源能夠幫助企業(yè)實(shí)施以前由于缺乏資源或惰性而受到限制的國際化經(jīng)營活動［23］。特別是當(dāng)家族后代執(zhí)掌家族企業(yè)之后，可能會打破家族企業(yè)原有的戰(zhàn)略路徑，如以較高程度和較快速度進(jìn)入國際市場。第三，僅意圖傳承家族管理權(quán)的家族企業(yè)傾向于引入外部投資者，外部投資者引入有助于優(yōu)化家族企業(yè)治理結(jié)構(gòu)；同時，家族管理權(quán)傳承意愿越強(qiáng)，家族企業(yè)越可能在企業(yè)內(nèi)部建立非人格化的、正式的家族治理制度［24］。正式的企業(yè)治理和家族治理制度是家族企業(yè)實(shí)施國際化戰(zhàn)略的制度保障，有助于降低家族企業(yè)國際化過程中的代理成本和交易費(fèi)用，進(jìn)而促進(jìn)家族企業(yè)國際化擴(kuò)張。因此，提出以下假設(shè)：

家族管理權(quán)傳承意愿對家族企業(yè)國際化具有顯著正向影響（H1b）。

3.家族所有權(quán)與管理權(quán)同時傳承意愿（即意圖同時傳承家族所有權(quán)與管理權(quán)）對家族企業(yè)國際化的影響

以上分析表明，家族企業(yè)主僅意圖傳承家族管理權(quán)有助于促進(jìn)家族企業(yè)國際化擴(kuò)張。但是，僅意圖傳承家族管理權(quán)的家族企業(yè)傾向于引入外部投資者，這會增大家族企業(yè)所有者與管理者之間的利益沖突和代理成本。當(dāng)家族企業(yè)主意圖同時傳承家族所有權(quán)與家族管理權(quán)時，預(yù)示著家族企業(yè)更加強(qiáng)調(diào)所有者與管理者的一致性，所有者與管理者的目標(biāo)和利益也更加一致，并與家族企業(yè)的目標(biāo)和利益緊密相聯(lián)，這會增大家族所有者對非家族管理者的監(jiān)督，有效遏制非家族管理者的短視行為和利益攫取行為，降低家族企業(yè)國際化過程中的代理成本，促使家族企業(yè)選擇具有長期導(dǎo)向特征的國際化戰(zhàn)略。因此，提出以下假設(shè)：

家族所有權(quán)與管理權(quán)同時傳承意愿對家族企業(yè)國際化具有顯著正向影響（H1c）。

（二）制度環(huán)境的調(diào)節(jié)效應(yīng)

宏觀制度環(huán)境是影響家族企業(yè)國際化戰(zhàn)略決策的重要因素［25］。家族企業(yè)主的傳承意愿對企業(yè)國際化戰(zhàn)略決策的作用受到宏觀制度環(huán)境的影響。中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中，各級政府部門掌控關(guān)鍵性資源并在資源再分配體制中扮演著重要角色，同時各地區(qū)制度環(huán)境也存在一定的差異性。在制度環(huán)境良好的地區(qū)，政府部門對經(jīng)濟(jì)資源的控制較小，再分配體制對家族企業(yè)的制度歧視較低，市場交易將更多地依靠價格反映市場信號的資源配置機(jī)制。從而家族企業(yè)可以更廣泛地獲取國際化資源、知識和管理能力，并且資源獲取的成本也較低；同時，在制度環(huán)境良好的地區(qū)，私有產(chǎn)權(quán)和投資者保護(hù)水平較高，產(chǎn)權(quán)保障會強(qiáng)化家族企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人對長期成長戰(zhàn)略（如國際化戰(zhàn)略）的追求。因此，良好的制度環(huán)境將直接促進(jìn)家族企業(yè)國際化擴(kuò)張。家族企業(yè)國際化會進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)的長期競爭力并有助于企業(yè)的代際傳承，增加家族企業(yè)代際傳承維度的社會情感財富。因此，在家族企業(yè)中，良好的制度環(huán)境使家族代際傳承意愿這一社會情感維度被賦予更小的決策權(quán)重，其對家族企業(yè)國際化戰(zhàn)略決策的影響也可能更小。相反，在制度環(huán)境較差的地區(qū)，家族企業(yè)通過市場交易方式獲取國際化資源、知識和管理能力的難度較大，家族企業(yè)國際化經(jīng)營活動的風(fēng)險和交易成本較高，此時家族企業(yè)將更加強(qiáng)調(diào)保存家族社會情感財富，從而家族代際傳承意愿這一社會情感財富被賦予更大的決策權(quán)重，其對家族企業(yè)國際化戰(zhàn)略決策的影響也更大。因此，提出以下假設(shè)：

良好的制度環(huán)境降低了傳承意愿對家族企業(yè)國際化的影響（H2）。

二、研究設(shè)計

（一）數(shù)據(jù)來源

本文所用數(shù)據(jù)來自課題組主持進(jìn)行的中國私營企業(yè)問卷調(diào)查。調(diào)查時間為2016年；調(diào)查區(qū)域分布在浙江、上海、福建、廣東、重慶、青海、陜西和云南8個省或直轄市。發(fā)放問卷350份，回收問卷342份。采用控股家族持股比例不低于50%的家族企業(yè)界定標(biāo)準(zhǔn)［1］，進(jìn)入分析的家族企業(yè)樣本有274家。

（二）變量定義

1.被解釋變量

企業(yè)國際化，本文選擇國際化程度和國際速度兩類指標(biāo)。其中：對國際化程度（DOI）的測量，借鑒了陳立敏［26］的研究；對國際化速度（DOS）的測量，借鑒了王益民等［27］的研究。

2.解釋變量

傳承意愿，本文區(qū)分家族所有權(quán)傳承意愿（SU_O）、家族管理權(quán)傳承意愿（SU_M）、家族所有權(quán)與管理權(quán)同時傳承意愿（SU_OM）3種不同類型。

3.調(diào)節(jié)變量

制度環(huán)境（IE），本文采用王小魯?shù)龋?8］編制的2014年中國各省市的市場化總指數(shù)評分作為制度環(huán)境的代理變量，該指數(shù)已被國內(nèi)外學(xué)者廣泛采用［29］。

4.控制變量

綜合前期相關(guān)研究成果，本文將企業(yè)規(guī)模（SIZE）、企業(yè)年限（FAGE）、行業(yè)類型（INDU）、企業(yè)前期績效（PERF）、國際化經(jīng)驗（EIE）、家族所有權(quán)（FO）、總經(jīng)理任期（CEOT）、總經(jīng)理年齡（EAGE）作為控制變量。其中，企業(yè)前期績效采用4個指標(biāo)測量，各指標(biāo)使用李克特五點(diǎn)尺度來度量（1為很差，5為很好）。量表的Cronbach’s α為0.874。各變量的具體定義及測量參見表1。

表1 變量定義及測量

三、實(shí)證分析結(jié)果

（一）傳承意愿對家族企業(yè)國際化的影響

1.家族所有權(quán)傳承意愿對家族企業(yè)國際化的影響

表2中模型1、表3中模型1檢驗了家族所有權(quán)傳承意愿對家族企業(yè)國際化的影響。表2中模型1顯示，家族所有權(quán)傳承意愿對家族企業(yè)國際化程度具有顯著的負(fù)向影響（β=-0.135，p<0.01）；表3中模型1顯示，家族所有權(quán)傳承意愿對家族企業(yè)國際化速度具有顯著的負(fù)向影響（β=-0.082，p<0.001）。這說明家族企業(yè)主僅傳承家族所有權(quán)的意愿越強(qiáng)，家族企業(yè)越不愿意深度進(jìn)入國際市場，并且深度進(jìn)入國際市場的速度越慢。由此H1a得到驗證。

2.家族管理權(quán)傳承意愿對家族企業(yè)國際化的影響

表2中模型3、表3中模型3檢驗了家族管理權(quán)傳承意愿對家族企業(yè)國際化的影響。表2中模型3顯示，家族管理權(quán)傳承意愿對家族企業(yè)國際化程度具有顯著的正向影響（β=0.128，p<0.05）；表3中模型3顯示，家族管理權(quán)傳承意愿對家族企業(yè)國際化速度具有顯著的正向影響（β=0.068，p<0.01）。這說明家族企業(yè)主僅傳承家族管理權(quán)的意愿越強(qiáng)，家族企業(yè)越傾于深度進(jìn)入國際市場，并且深度進(jìn)入國際市場的速度越快。由此H1b得到驗證。

3.家族所有權(quán)與管理權(quán)同時傳承意愿對家族企業(yè)國際化的影響

表2中模型5、表3中模型5檢驗了家族所有權(quán)與管理權(quán)同時傳承意愿對家族企業(yè)國際化的影響。表2中模型5顯示，家族所有權(quán)與管理權(quán)同時傳承意愿對家族企業(yè)國際化程度雖有正向影響但該影響并不具有顯著性（β=0.057，p>0.10）；表3中模型5顯示，家族所有權(quán)權(quán)與管理權(quán)同時傳承意愿對家族企業(yè)國際化速度具有顯著的正向影響（β=0.042，p<0.05）。這說明家族企業(yè)主同時傳承家族所有權(quán)與管理權(quán)的意愿越強(qiáng)，家族企業(yè)深度進(jìn)入國際市場的速度越快。由此H1c得到部分驗證。

（二）制度環(huán)境的調(diào)節(jié)效應(yīng)

為了檢驗制度環(huán)境對傳承意愿與家族企業(yè)國際化關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)，本文在主效應(yīng)檢驗的基礎(chǔ)上加入傳承意愿（家族所有權(quán)傳承意愿、家族管理權(quán)傳承意愿、家族所有權(quán)與管理權(quán)同時傳承意愿）與制度環(huán)境的交互項。

表2中模型2和表3中模型2顯示，家族所有權(quán)傳承意愿與制度環(huán)境的交互項（SU_O×IE）對家族企業(yè)國際化程度雖有正向影響但該正向影響并不具有顯著性（β=0.022，p>0.10），家族所有權(quán)傳承意愿與制度環(huán)境的交互項對家族企業(yè)國際化速度具有顯著的正向影響（β=0.025，p<0.01）；表2中模型4和表3中模型4顯示，家族管理權(quán)傳承意愿與制度環(huán)境的交互項（SU_M×IE）對家族企業(yè)國際化程、國際化速度具有顯著的負(fù)向影響（β=-0.060，p<0.05；β=-0.030，p<0.05）；表2中模型6和表3中模型6顯示，家族所有權(quán)與管理權(quán)同時傳承意愿與制度環(huán)境的交互項（SU_OM×IE）對家族企業(yè)國際化程度雖有負(fù)向影響但該負(fù)向影響并不具有顯著性（β=-0.002，p>0.10），家族所有權(quán)與管理權(quán)同時傳承意愿與制度環(huán)境的交互項對家族企業(yè)國際化速度具有顯著的負(fù)向影響（β=-0.016，p<0.10）。以上分析表明：隨著家族企業(yè)所處制度環(huán)境的改善，家族所有權(quán)傳承意愿對家族企業(yè)國際化速度的負(fù)向影響減小，家族管理權(quán)傳承意愿對家族企業(yè)國際化程度和國際化速度的正向影響減小，家族所有權(quán)與管理權(quán)同時傳承意愿對國際化速度的正向影響減小。由此H3得到部分驗證。本文的研究發(fā)現(xiàn)，良好的制度環(huán)境并沒有降低家族所有權(quán)傳承意愿對國際化程度的負(fù)向影響、以及家族所有權(quán)與管理權(quán)同時傳承意愿對國際化程度的正向影響，其原因可能是：在良好的制度環(huán)境中，私有產(chǎn)權(quán)保護(hù)更加有效，家族企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者人感知到的制度不確定性和風(fēng)險較低，此時家族企業(yè)所有權(quán)傳承意愿可能更強(qiáng)，從而家族所有權(quán)傳承意愿對家族企業(yè)國際化的影響可能會增大。

表2 傳承意愿對家族企業(yè)國際化程度影響的分析結(jié)果

表3 傳承意愿對家族企業(yè)國際化速度影響的分析結(jié)果

（三）穩(wěn)健性檢驗

為了提高研究結(jié)果的可靠性，本文重新篩選家族企業(yè)樣本。具體而言，按照中國民（私）營經(jīng)濟(jì)研究會家族企業(yè)研究課題組［1］狹義的家族企業(yè)界定標(biāo)準(zhǔn)，將家族持股比例在50%以上且高管團(tuán)隊中至少有一名家族成員的企業(yè)界定為家族企業(yè)，得到251個家族企業(yè)樣本?；貧w結(jié)果（表4、表5）顯示，重新篩選家族企業(yè)樣本后，本文的主要結(jié)論依然成立。

表4 傳承意愿對家族企業(yè)國際化程度的影響：穩(wěn)健性檢驗結(jié)果（1）

表5 傳承意愿對家族企業(yè)國際化速度的影響：穩(wěn)健性檢驗結(jié)果（2）

四、結(jié)論與啟示

在“一帶一路”倡議和國家“走出去”戰(zhàn)略等背景下，如何利用代際傳承契機(jī)引導(dǎo)家族企業(yè)“走出去”，是我國家族企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、持續(xù)成長與高質(zhì)量發(fā)展的重要話題。本文首先區(qū)分了3種不同類型的家族企業(yè)主傳承意愿，研究家族企業(yè)主的不同傳承意愿對企業(yè)國際化的影響，并分析了制度環(huán)境這一宏觀因素對二者關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)，使用中國東西部地區(qū)8個?。ㄖ陛犑校┘易迤髽I(yè)的問卷調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗，得出以下研究結(jié)論：第一，家族企業(yè)主的不同傳承意愿對家族企業(yè)國際化的影響不同，其中，家族所有權(quán)傳承意愿（即僅意圖傳承家族所有權(quán)）對家族企業(yè)國際化程度和國際化速度具有顯著的負(fù)向影響，家族管理權(quán)傳承意愿（即僅意圖傳承家族管理權(quán)）對家族企業(yè)國際化程度和國際化速度具有顯著的正向影響，家族所有權(quán)與管理權(quán)同時傳承意愿（即意圖同時傳承家族所權(quán)與管理權(quán)）對家族企業(yè)國際化速度具有顯著的正向影響；第二，隨著家族企業(yè)所處制度環(huán)境的改善，家族所有權(quán)傳承意愿對國際化速度的負(fù)向影響減小，家族管理權(quán)傳承意愿對國際化程度和國際化速度的正向影響減小，家族所有權(quán)與管理權(quán)同時傳承意愿對國際化速度的正向影響減小。

本文的理論貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在以下兩個方面：第一，豐富了家族企業(yè)國際化前因研究成果?，F(xiàn)有關(guān)于家族企業(yè)國際化前因的研究主要關(guān)注家族權(quán)力等家族涉入因素的影響［9］，有關(guān)家族企業(yè)代際傳承對國際化影響的研究成果，則主要討論家族后代所有權(quán)與管理權(quán)涉入、家族涉入或傳承代數(shù)對家族企業(yè)國際化程度的影響［21，30-32］，然而，鮮有文獻(xiàn)關(guān)注家族企業(yè)主的傳承意愿對家族企業(yè)國際化的影響作用。極少數(shù)相關(guān)研究成果也僅僅限于分析家族企業(yè)主的傳承意愿對企業(yè)國際化程度的影響，并且將傳承意愿作為一個整體概念來看待［15］。本文從家族所有權(quán)和家族管理權(quán)這兩種不同的傳承要素出發(fā)，將家族企業(yè)主的傳承意愿區(qū)分為家族所有權(quán)傳承意愿、家族管理權(quán)傳承意愿、家族所有權(quán)與家族管理權(quán)同時傳承意愿3種不同類型，研究家族企業(yè)主的不同傳承意愿對企業(yè)國際化程度、國際化速度的影響效應(yīng)及其差異性，研究結(jié)論不同于前期文獻(xiàn)強(qiáng)調(diào)傳承意愿對家族企業(yè)國際化的積極作用［15］，這一研究進(jìn)一步豐富了家族企業(yè)國際化前因研究成果。第二，豐富了制度環(huán)境與家族企業(yè)國際化關(guān)系研究成果。本文引入中國轉(zhuǎn)型制度環(huán)境這一重要的情境變量，研究宏觀制度環(huán)境對傳承意愿與家族企業(yè)國際化關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，這主要得益于宏觀制度環(huán)境的改善使家族代際傳承意愿這一社會情感維度被賦予更小的決策權(quán)重，其對家族企業(yè)國際化戰(zhàn)略決策的影響也更小。研究結(jié)論為宏觀制度環(huán)境影響新興經(jīng)濟(jì)體家族企業(yè)國際化增加了新的經(jīng)驗證據(jù)，同時也為相關(guān)政策制定提供了參考依據(jù)。

本文研究結(jié)論對我國家族企業(yè)管理實(shí)踐具有借鑒意義：第一，家族企業(yè)主要合理制定傳承計劃。中國家族企業(yè)國際化的重要目的是實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級與可持續(xù)成長。本文研究發(fā)現(xiàn)，明確的家族管理權(quán)（事業(yè)）傳承意愿有助于家族企業(yè)深度和快速進(jìn)入國際市場，而過度的家族所有權(quán)（財富）傳承意愿將不利于家族企業(yè)國際化擴(kuò)張。因此，家族企業(yè)主要合理制定傳承計劃，強(qiáng)化家族管理權(quán)（事業(yè)）傳承意識，充分發(fā)揮其對家族企業(yè)國際化的積極效應(yīng)。第二，進(jìn)一步完善家族企業(yè)國際化成長的制度環(huán)境。家族企業(yè)國際化擴(kuò)張過程中，不僅要注意企業(yè)主自身的傳承計劃與安排，還應(yīng)特別關(guān)注宏觀制度環(huán)境的影響，包括繼續(xù)完善私有產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，營造公平競爭環(huán)境，降低家族企業(yè)主感知到的制度環(huán)境不確定性風(fēng)險等，為家族企業(yè)“走出去”掃清障礙，實(shí)現(xiàn)制度環(huán)境、傳承意愿與家族企業(yè)國際化戰(zhàn)略相匹配。