屈可心 劉思彤

[摘 要] 2019年中美貿(mào)易戰(zhàn)再次升溫，華為作為信息通信和智能終端的領(lǐng)軍企業(yè)也遭到了美國的打壓。華為面對(duì)美國的打壓化危機(jī)為動(dòng)力，將長久以來的研發(fā)投入落到實(shí)處，自主研發(fā)的芯片和系統(tǒng)相繼問世，由此可見華為的研發(fā)投入是有效的，也是必要的。通過研究分析華為的研發(fā)投入與財(cái)務(wù)績效的關(guān)系，可以認(rèn)定華為的研發(fā)投入為華為長遠(yuǎn)的發(fā)展與收益提供了基礎(chǔ)，并通過此營造了良好的企業(yè)形象。

[關(guān)鍵詞] 研發(fā)投入;財(cái)務(wù)績效

[中圖分類號(hào)] F473[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A[文章編號(hào)] 1009-6043（2020）08-0146-02

一、引言

近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷更新和應(yīng)用，信息通訊和人工智能產(chǎn)業(yè)漸漸成為先導(dǎo)型、基礎(chǔ)型的核心產(chǎn)業(yè)，不斷的引導(dǎo)著新形式的經(jīng)濟(jì)形態(tài)和各其他產(chǎn)業(yè)的改造升級(jí)。盡管我國在信息通訊和智能服務(wù)等方面發(fā)展時(shí)間較短，但近些年來也有不小的進(jìn)步，發(fā)展速度也大幅提高，其中不少企業(yè)在國際已取得領(lǐng)先地位。我國為進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展也制定和出臺(tái)了不少的規(guī)劃和政策，在資金方面也給予不小的扶持，進(jìn)而鼓勵(lì)企業(yè)不斷加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新能力，加大科研力度。研發(fā)能力對(duì)于信息通信和智能服務(wù)領(lǐng)域起著至關(guān)重要的作用，要想在信息行業(yè)中保持長久的發(fā)展，就必須提高研發(fā)活動(dòng)在企業(yè)中的地位，才能保障企業(yè)長遠(yuǎn)的競爭力，進(jìn)一步推動(dòng)整體國民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。本文將以華為公司為案例，對(duì)華為公司的研發(fā)投入和財(cái)務(wù)績效的現(xiàn)狀進(jìn)行分析研究，進(jìn)一步分析研發(fā)投入對(duì)企業(yè)的綜合作用和影響。

二、文獻(xiàn)回顧

研發(fā)投入對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響在國外已有了六七十年的研究歷史，也已經(jīng)形成了相對(duì)成熟、豐富的研究成果，而隨著科技競爭的日益激烈，企業(yè)管理者也越來越重視研發(fā)投入，不少管理者認(rèn)為研發(fā)投入是企業(yè)未來收益的重要來源，對(duì)企業(yè)的發(fā)展有重要影響。大多數(shù)的學(xué)者認(rèn)為研發(fā)投入與企業(yè)未來財(cái)務(wù)績效正相關(guān)，能夠?qū)ζ髽I(yè)產(chǎn)生正向效應(yīng)，還有一些學(xué)者認(rèn)為研發(fā)投入對(duì)企業(yè)當(dāng)期的財(cái)務(wù)績效影響較小，但可以提高當(dāng)前的企業(yè)價(jià)值;研發(fā)人員的強(qiáng)度對(duì)接下來的兩年的經(jīng)營收益會(huì)產(chǎn)生積極影響，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)的實(shí)質(zhì)影響具有短期滯后性。

國內(nèi)學(xué)者對(duì)于研發(fā)投入的研究較晚，還沒有形成詳細(xì)、成熟的研究體系。朱焱等（2013）等指出，企業(yè)的研發(fā)投入是企業(yè)財(cái)務(wù)績效的重要影響因素，而管理層的人力資本投入也將促進(jìn)研發(fā)投入對(duì)財(cái)務(wù)績效的影響。李俊成等（2017）認(rèn)為，研發(fā)投入能夠提高企業(yè)創(chuàng)新能力，在市場程度較高、政府鼓勵(lì)時(shí)研發(fā)投入對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新能力的影響更為顯著。國內(nèi)的研究主要集中在制造業(yè)、信息行業(yè)、電子通信、制藥業(yè)等方面，大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為研發(fā)投入能夠給企業(yè)帶來正向效益，能夠提高企業(yè)財(cái)務(wù)績效。

總體而言，對(duì)于研發(fā)投入與財(cái)務(wù)績效的關(guān)系，雖然國內(nèi)外學(xué)者沒有形成統(tǒng)一結(jié)論，但大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為研發(fā)投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效具有正向相關(guān)性，研發(fā)投入還能反作用于企業(yè)，有利于企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)，有利于降低相關(guān)經(jīng)營管理成本，有利于提高企業(yè)收益，營造企業(yè)良好形象，提高企業(yè)競爭力。

三、案例分析

（一）案例簡述

華為創(chuàng)立于1987年，主要業(yè)務(wù)涉及通信網(wǎng)絡(luò)、IT、智能終端和云服務(wù)等，目前在ICT（信息與通信）基礎(chǔ)設(shè)施和智能終端方面處于全球領(lǐng)先地位，其業(yè)務(wù)遍及170多個(gè)國家和地區(qū)。2018年華為全年銷售收入721202百萬元，同比增長19%。

（二）案例分析

華為公司一直十分重視企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新能力，堅(jiān)持每年將10%以上的營業(yè)收入投入研發(fā)，截至2018年，近十年累計(jì)投入研發(fā)超過人民幣4800億元，具體研發(fā)情況如下表：

從表1可以看出，近八年華為的研發(fā)投入強(qiáng)度整體處于上升趨勢，近四年雖有回落，但仍保持在14%以上，可見華為十分重視研發(fā)投入，并且重視研發(fā)營造了企業(yè)高度重視產(chǎn)品研發(fā)、重視高新科技的良好形象，也進(jìn)一步提高了企業(yè)的產(chǎn)品核心價(jià)值和競爭力。

從表2中可以看出，華為的專利授權(quán)每年都在不斷增加，研發(fā)人員數(shù)量現(xiàn)已超過80000人，并且研發(fā)人員占總員工比例一直保持在45%，良好的研發(fā)能力也使得華為成為目前全球最大的專利持有企業(yè)之一。并且華為90%以上專利為發(fā)明專利，專利質(zhì)量十分可靠。同時(shí)，2018年世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織（WIPO）公布的國際專利申請(qǐng)報(bào)告中顯示，華為擁有已公布PCT申請(qǐng)5405件，成為國際專利申請(qǐng)量第一，是排名第五位中興通訊（2080件）的兩倍之多，同時(shí)也高于日本三菱電機(jī)株式會(huì)社、美國英特爾、美國高通。由此可以看出，華為每年大額的研發(fā)投入是十分有成效的，這不僅可以成為華為日后不斷的產(chǎn)品技術(shù)來源，也是華為核心競爭力的表現(xiàn)。華為公司所處的信息與通訊技術(shù)行業(yè)市場環(huán)境十分嚴(yán)峻，中興通訊在業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營規(guī)模上與華為具有可比性，故而將中興通訊作為參照企業(yè)，其研發(fā)投入及有關(guān)指標(biāo)如下表：

由表3可以看出，華為的研發(fā)強(qiáng)度和毛利率同期均高于中興通訊，營業(yè)收入也是數(shù)倍高于中興。華為長久的研發(fā)投入不斷變成新的產(chǎn)品和服務(wù)，從而提高了華為的盈利能力，而較好的盈利能力又為研發(fā)投入提供了保障，為企業(yè)帶來更大的利潤和收益，進(jìn)而形成良性循環(huán)，使得華為的綜合實(shí)力和產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量在同行業(yè)中一直處于領(lǐng)先地位。為進(jìn)一步分析研發(fā)投入與財(cái)務(wù)績效的關(guān)系，選取了以下幾個(gè)具有代表性的指標(biāo)：

從表4中，可以看出華為在每年將大量資金投入研發(fā)的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率仍能夠保持在穩(wěn)定水平，同期中興通訊的平均資產(chǎn)負(fù)債率為71%，華為的資產(chǎn)負(fù)債率與同行業(yè)相差不大。這表明華為有長期的償債規(guī)劃，償債能力可以保障，并且也說明了華為能夠合理運(yùn)用企業(yè)資本，創(chuàng)造更大的價(jià)值。凈資產(chǎn)收益率近五年保持在25%左右，2015年更是達(dá)到了31%，同期中興通訊排除2018年受禁令和罰款影響，華為的凈資產(chǎn)收益率也約等于是中興的2倍。華為的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)保持在1.2左右，高于同期中興0.74的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，說明華為的銷售能力更強(qiáng)，資產(chǎn)投資效益更高。代表發(fā)展能力的三項(xiàng)指標(biāo)變化較大，2016年、2017年受競爭影響和消費(fèi)者業(yè)務(wù)增長，各項(xiàng)費(fèi)用增多，收入增多，所得稅費(fèi)用增多，而使得總資產(chǎn)增長率大幅度下降，凈利潤增長率低至0.38%，但這兩項(xiàng)指標(biāo)在2018年有所回升，增長率恢復(fù)正常變動(dòng)。

從表6可以看出，收入增加額與研發(fā)費(fèi)用增加額的比值并不大，這說明每增加一單位的研發(fā)并沒有帶來超額的收入，除18年接近10%以外，2014年到2017年該比值并未大于8，而華為每年將收入的10%以上投入研發(fā)，這一投入帶來的收益率并不高。綜上，華為公司的研發(fā)投入與財(cái)務(wù)績效是有關(guān)系的，華為躋身于全球同行業(yè)的領(lǐng)先地位與研發(fā)密不可分，不斷加大的研發(fā)力度逐步轉(zhuǎn)換為華為的產(chǎn)品和服務(wù)，進(jìn)一步穩(wěn)定并擴(kuò)展市場，為企業(yè)帶來更多的收益，收益又進(jìn)一步為研發(fā)提供支持，從而實(shí)現(xiàn)“增加研發(fā)—提高收入—增加研發(fā)”的良性循環(huán)，也使得華為保持著快速又穩(wěn)定的發(fā)展。但由于研發(fā)本身具有滯后性和不確定性，使得華為收入增加額與研發(fā)費(fèi)用增加額的比值略小，投資收益不顯著，并且研發(fā)作為一項(xiàng)支出，還會(huì)影響企業(yè)利潤。

四、總結(jié)與建議

（一）總結(jié)

華為堅(jiān)持每年10%以上的研發(fā)投入，研發(fā)投入也在逐年增加，保持了較好的研發(fā)能力。專利作為研發(fā)投入的成果之一，華為的專利也取得了不小的成就，無論是在國內(nèi)還是國際同行業(yè)中都占據(jù)了領(lǐng)先位置，研發(fā)人員一直保持在穩(wěn)定結(jié)構(gòu)，保持在總員工數(shù)的45%。對(duì)比華為的四項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，可以看出近兩年的財(cái)務(wù)績效增長幅度有所變化，但整體保持增長趨勢，研發(fā)的投入對(duì)財(cái)務(wù)績效是正向相關(guān)性。原因一是研發(fā)費(fèi)用的投入可以促進(jìn)產(chǎn)品服務(wù)的升級(jí)和優(yōu)化，增加企業(yè)的營業(yè)收入，收入增加研發(fā)也隨之增加，形成良性循環(huán)，從而可以提高企業(yè)財(cái)務(wù)績效。原因二，研發(fā)的投入也是華為專利的基礎(chǔ)保障，研發(fā)專利在產(chǎn)品服務(wù)升級(jí)、降低產(chǎn)品成本、領(lǐng)先搶占市場、提高企業(yè)產(chǎn)品價(jià)值等方面也有積極作用，所以研發(fā)專利也是提高企業(yè)績效的重要因素。近兩年研發(fā)投入對(duì)財(cái)務(wù)績效的影響變小，一方面是受到國際市場的壓制和競爭，導(dǎo)致企業(yè)收入增長不及預(yù)期，研發(fā)投入仍保持較高的比重，從而使得研發(fā)投入收益不高;另一方面，根據(jù)邊際效用分析，過多的研發(fā)可能會(huì)導(dǎo)致資源浪費(fèi)，再加上研發(fā)投入的滯后性和不確定性，使得研發(fā)收益不理想。

（二）建議

1.適當(dāng)提高研發(fā)投入強(qiáng)度，提高研發(fā)效率

企業(yè)研發(fā)資金的投入需要根據(jù)自身情況、市場需求、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等要素進(jìn)行精確預(yù)算，需配合企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)實(shí)力，以及研發(fā)對(duì)于市場的需求，不合理的研發(fā)投入會(huì)影響企業(yè)的正常經(jīng)營。雖然政府對(duì)華為有財(cái)政補(bǔ)助和政策優(yōu)惠，但企業(yè)才是研發(fā)投入的主力軍，所以應(yīng)合理分配企業(yè)資源，適當(dāng)提高研發(fā)投入強(qiáng)度，保障企業(yè)應(yīng)對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。此外，研發(fā)投入具有滯后性和不確定性，華為近年的研發(fā)投入收益不足10%，所以應(yīng)合理制定研發(fā)投入計(jì)劃，優(yōu)化研發(fā)投入結(jié)構(gòu)，及時(shí)調(diào)整研發(fā)策略，堅(jiān)持以市場和客戶需要為導(dǎo)向，完善研發(fā)反饋體系，加強(qiáng)研發(fā)成果監(jiān)督機(jī)制，提高研發(fā)資金利用率和研發(fā)效率。

2.重視研發(fā)人員培養(yǎng)

目前華為研發(fā)人員占總員工的45%，這一規(guī)模的研發(fā)人員是保障企業(yè)研發(fā)的關(guān)鍵力量，所以應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)研發(fā)人員的培養(yǎng)。完善市場化的人才培養(yǎng)機(jī)制，鼓勵(lì)研發(fā)人員深造學(xué)習(xí)，提高團(tuán)隊(duì)科研能力，進(jìn)一步加強(qiáng)獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，完善員工評(píng)價(jià)體系，提高整體研發(fā)效率。

[參考文獻(xiàn)]

[1]朱焱，張孟昌.企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)人力資本、研發(fā)投入與企業(yè)績效的實(shí)證研究[J].會(huì)計(jì)研究，2013（11）：45-52+96.

[2]李俊成，馬菁.R&D資金投入與科技創(chuàng)新——基于融資環(huán)境視角的研究[J].中國科技論壇，2017（2）：135-142.

[3]袁學(xué)英，代婧.研發(fā)投入對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響——基于聯(lián)想集團(tuán)的案例分析[J].科學(xué)管理研究，2014，32（3）：105-108.

[4]王雪.股權(quán)激勵(lì)、創(chuàng)新投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效[J].財(cái)會(huì)通訊，2017（27）：32-35.

[5]武咸云，陳艷，李秀蘭，李作奎.戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入、政府補(bǔ)助與企業(yè)價(jià)值[J].科研管理，2017，38（9）：30-34.

[6]江南春，戴桂榮.企業(yè)研發(fā)投入的財(cái)務(wù)績效與滯后效應(yīng)實(shí)證研究[J].財(cái)會(huì)月刊，2015（33）：51-54.

[責(zé)任編輯：趙磊]