中金公司：創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制是2009年創(chuàng)業(yè)板設(shè)立至今最為系統(tǒng)的一次綜合性變革，對于承啟本輪資本市場改革、完善資本市場基礎(chǔ)制度、支持“三創(chuàng)四新”企業(yè)、助力深圳及長三角地區(qū)發(fā)展，以及推進(jìn)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級具有重要意義。

華泰證券：創(chuàng)業(yè)板漲跌幅擴(kuò)大后四點(diǎn)邊際變化。從波動率角度，借鑒國內(nèi)外市場經(jīng)驗(yàn)，在一年左右周期內(nèi)市場波動率或提升，但長期波動率有望下降;從股市流動性角度，個股的日內(nèi)交易流動性有望改善，但由于信息反映更高效，中長期換手率或降低。從投資者行為角度，短線投機(jī)型資金或逐漸退出市場，而散戶投資者有望通過機(jī)構(gòu)途徑入市，加速市場機(jī)構(gòu)化轉(zhuǎn)變。從定價角度，長此以往，股價或更加反映企業(yè)真實(shí)內(nèi)在價值，股價中長期穩(wěn)定性或提升。

中銀證券：創(chuàng)業(yè)板改革是資本市場建設(shè)承上啟下的重要環(huán)節(jié)。我們認(rèn)為本次創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的良好實(shí)踐會為下一步中小板和主板注冊制改革奠定基礎(chǔ)，此前科創(chuàng)板注冊制改革在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的同時推出了新的改革方案探索，未來創(chuàng)業(yè)板改革經(jīng)驗(yàn)也會為證券交易所其他板塊和國務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國性證券交易場所實(shí)行股票公開發(fā)行注冊制改革形成示范。

創(chuàng)業(yè)板注冊制改革將首先利好券商板塊以及新股板塊，手上儲備IPO項(xiàng)目較多的券商優(yōu)先收益，而無漲跌停限制下的創(chuàng)業(yè)板新股打新相較老創(chuàng)業(yè)板回報率更為驚人。長期來看TMT、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等科技成長行業(yè)將最受益于注冊制改革推行后IPO盈利門檻下降的制度紅利，而板塊內(nèi)類殼上市公司的潛在價值將會顯著下降，不同公司間市值表現(xiàn)的分化也有加劇的可能。

開源證券：長達(dá)一年多的科創(chuàng)板注冊制試點(diǎn)為市場提供了較充分的經(jīng)驗(yàn)、新股發(fā)行上市的配套制度更完善、投資者面對類似的市場環(huán)境表現(xiàn)得也更為成熟，從而使得首批創(chuàng)業(yè)板注冊制新股的市場表現(xiàn)更為平穩(wěn)。作為存量市場，創(chuàng)業(yè)板實(shí)行注冊制對原有的市場環(huán)境也造成了較大的影響，其中最直接的是每日漲跌幅上限同步調(diào)整為20%。根據(jù)我們統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板實(shí)行注冊制首日共有43只老股盤中最大漲幅超過10%，14只老股的盤中最大跌幅超過10%，漲跌幅限制的放松使得創(chuàng)業(yè)板股票定價更高效。另外，與A股其他板塊相比，創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊制首日交易活躍度明顯提高。綜合市場表現(xiàn)來看，創(chuàng)業(yè)板注冊制順利落地，改革實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)過渡。

圖說

隨著市場需求復(fù)蘇，工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行向好，以及受基數(shù)因素影響，7月單月，工業(yè)企業(yè)利潤再創(chuàng)新高，實(shí)現(xiàn)同比增長19.6%。改善范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，41個工業(yè)大類行業(yè)中32個實(shí)現(xiàn)單月利潤正增長，制造業(yè)利潤改善趨勢明確，尤其是裝備制造業(yè)中的汽車、電子、通用、專用設(shè)備行業(yè)利潤改善尤為亮眼，但采礦業(yè)利潤改善仍需時日。隨著“降成本”相關(guān)政策落地，企業(yè)單位成本費(fèi)用持續(xù)下降，經(jīng)營壓力明顯緩解。

——摘自中信證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究報告