馬素素

(廣西師范大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院 廣西 桂林 541000)

一、引言

我國現(xiàn)已進入了高質(zhì)量經(jīng)濟發(fā)展階段，將全面建成小康社會，因而基本民生問題成為關(guān)注的焦點，消費作為民生之重就更加值得關(guān)注。消費金融在提高消費者生活水平、支持經(jīng)濟增長等方面發(fā)揮著積極的推動作用。在國外的發(fā)達市場或是新興市場，消費金融已經(jīng)維持了將近400多年的歷史，并且消費金融公司主要面向有穩(wěn)定收入的中低端個人客戶。因其產(chǎn)品種類齊全、售后服務(wù)靈活、審批手續(xù)簡便、以及貸款等具有一系列的優(yōu)勢，所以收到不同消費群體的滿意。一直以來，我國居民消費和金融市場的關(guān)系緊密相連，尤其在居民消費結(jié)構(gòu)構(gòu)中，房貸和車貸占比較大，這就進一步影響居民的消費水平。

消費金融對我國經(jīng)濟的拉動作用，主要在于擴大國民經(jīng)濟的內(nèi)需上。當前啟動內(nèi)需是我國經(jīng)濟增長和建成全面小康的動力，提什居民的消費水平和能力就顯得極為迫切。在2018年5月7日前瞻產(chǎn)業(yè)研究院研報指出，未來消費金融用戶呈現(xiàn)年輕化、普惠化特征。在我國居民消費體系中，隨著城鎮(zhèn)居民家庭收入水平不斷提高，居民家庭消費面也越來越廣，在金融產(chǎn)品的選擇上更加豐富。本文考慮到在全國整體層面上，城鎮(zhèn)居民家庭的數(shù)據(jù)更具代表性，基于此本文從城鎮(zhèn)居民的生活水平、投資環(huán)境和社會環(huán)境三個方面分析消費金融對城鎮(zhèn)居民消費水平的影響，分別為可支配性收入、消費貸款余額、財產(chǎn)性收入、保費收入和受教育水平五個指標，建立了計量模型進行實證分析，希望通過實證的論證可以得到分區(qū)域下消費金融的發(fā)展是如何影響城鎮(zhèn)居民消費水平的結(jié)論，通過上述影響因素和結(jié)論提出相應(yīng)的對策，以發(fā)揮消費金融在我國的獨特優(yōu)勢，更好的服務(wù)于居民個體。

二、文獻回顧

在國際上，消費金融體制已有400多年的發(fā)展歷史，無論在海外發(fā)達市場還是新興市場，均發(fā)揮了重要作用并顯示了獨特優(yōu)勢。從擴大內(nèi)需角度看，金融危機縮減了國外需求，而消費金融體制在一定程度上是能夠促進消費的。Merton(1971)認為消費金融應(yīng)該被定義為：如何在既定的金融環(huán)境里，根據(jù)現(xiàn)有的資產(chǎn)資源來實現(xiàn)消費者的效用最大化，增加人們的幸福感。Merton和Bodie(1995)提出了功能視角下的金融中介理論，他傾向于金融功能比金融中介更更穩(wěn)固，而且功能觀的視角下首先考慮金融體系需要行駛哪些經(jīng)濟功能。Tufano(2009)在Merton Bodie的基礎(chǔ)上提出了滿足消費者需要的消費金融功能。在宏觀層面上，這樣的分析對居民的金融需求較為全面，對研究消費金融的實施效果更有幫助，但是在微觀層面上的消費著的消費心理和消費行為考慮欠妥。cample提出了以家庭為單位的金融消費，他認為家庭是主要的社會組織，家庭面臨的金融問題是比較豐富的，比如在職業(yè)和教育問題上，家庭往往會將其列入金融范圍之內(nèi)。

中國的消費金融起步較晚，最先是采取試點的方法實踐我國的個人消費貸款模式，并且我國消費金融發(fā)展歷史僅二十余年，還未形成成熟的體系。張學(xué)江、荊林波(2010)指出消費金融有助于擴大內(nèi)需拉動居民消費，消費金融公司的試點推動消費金融的發(fā)展，從而進一步提升消費支出。傳統(tǒng)的消費金融指的是消費信貸，國內(nèi)研究多數(shù)只針對消費信貸，楊鵬艷(2011)彌補這一空缺，補充了消費儲蓄和消費支付體系，并指出，消費金融的發(fā)展可推動消費市場開發(fā)，同時拓寬消費渠道。劇錦文和常耀中(2016)認為消費信貸是用資源分配的一種形式，同時也是增加有效需求、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級的重要手段，以此達到經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。

三、實證分析

(一)模型構(gòu)建及數(shù)據(jù)來源

本文選取城鎮(zhèn)居民人均消費支出(CONS)作為被解釋變量來反映城鎮(zhèn)居民的消費，并基于城鎮(zhèn)居民的生活水平、投資環(huán)境和社會環(huán)境三個方面，方面分別選取了相應(yīng)的解釋變量和控制變量：城鎮(zhèn)居民人均可支配收入(IC)、城鎮(zhèn)居民人均財產(chǎn)凈收入(II)、城鎮(zhèn)居民人均消費貸款余額(CI)、城鎮(zhèn)居民人均保費收入(INS)和城鎮(zhèn)居民平均受教育年限(EDU)。

lnCONSi,t=Ci,t+α1lnSi,t+α2lnIIi,t+α3lnCIi,t+α4lnINSi,t+α5lnEDUi,t+εi,t

其中，i表示省份，t表示年份。常數(shù)項表示居民自主性消費的程度。考慮數(shù)據(jù)的可得性和統(tǒng)計口徑的變化，本文選取2007年-2018年我國31個省的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來源于各年的《中國統(tǒng)計年鑒》、《中國保險年鑒》、《中國金融年鑒》以及各省的社會發(fā)展公報進行計算整理的。為了保證數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性和降低面板模型的異方差性，本文對所有變量取自然對數(shù)形式，并將消費支出和財產(chǎn)性凈收入兩個變量進行平減價格指數(shù)的處理。

(二)實證結(jié)果分析

本文運用Stata15構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型，首先進行F檢驗，接受原假設(shè)，則對樣本數(shù)據(jù)選用變截距模型。其次根據(jù)Hausman檢驗，拒絕原假設(shè)，確定建立固定效應(yīng)變截距模型。經(jīng)上述檢驗結(jié)果，我國東部和中西部地區(qū)回歸方程都應(yīng)該采用固定效應(yīng)模型。

表 面板回歸分析

根據(jù)上表結(jié)果可得，第一，從居民生活水平上看，消費金融通過居民可支配收入正向且顯著影響著城鎮(zhèn)居民的消費水平，東部地區(qū)可支配收入的回歸系數(shù)為0.533，表明當居民人均可支配收入增長1%時會引起消費支出增長0.533%，西部地區(qū)可支配收入的回歸系數(shù)為0.543，表明當居民人均可支配收入增長1%時會引起消費支出增長0.543%。說明在整個期間可支配收入促進了消費水平，并且中西部地區(qū)更加依賴可支配收入的提高。第二，從居民投資環(huán)境上看，首先消費貸款在東部地區(qū)和中西部地區(qū)為正向影響，且對東部地區(qū)城鎮(zhèn)居民的消費影響更大，系數(shù)為0.044，中西部系數(shù)為0.019，表明了東部地區(qū)受影響更大，側(cè)面反映了貸款額度、貸款期限、審批速度和服務(wù)方式等在東部地區(qū)和中西部地區(qū)呈現(xiàn)出了區(qū)域差異。其次，在我國社會保障機制不健全的背景下，短期內(nèi)居民參加保險不是為了當期消費，而是為了減輕對未來不確定性的擔(dān)憂。上表結(jié)果得出的結(jié)果顯示東部地區(qū)的影響系數(shù)為0.009，中西部地區(qū)為0.073，反映了中西部地區(qū)更加依賴保費收入。最后，消費金融通過財產(chǎn)性凈收入的作用在東部地區(qū)和中西部地區(qū)的力度都較弱。其中東部地區(qū)的財產(chǎn)性凈收入對城鎮(zhèn)居民消費水平存在顯著的正向影響，系數(shù)為0.009，而中西部地區(qū)系數(shù)為-0.003，存在負向影響。這是由于我國投資行業(yè)和市場的區(qū)域分布中存在規(guī)模、產(chǎn)品種類和規(guī)范程度上的不平衡性，使得東部地區(qū)較中西部地區(qū)更有利的將投資收入轉(zhuǎn)化為消費，而中西部地區(qū)更多將收入轉(zhuǎn)化為儲蓄。第三，本文還發(fā)現(xiàn)居民平均受教育年限對東部地區(qū)和中西部地區(qū)也存在顯著的地區(qū)差異，前者是顯著的正向影響，后者為負向。一直以來，教育是全國人民最關(guān)注的問題，中西部地區(qū)整體收入水平低于東部地區(qū)，所以中西部地區(qū)的居民家庭在教育投資上的占比大于東部地區(qū)，居民沒有更多的金錢去消費，因而中西部地區(qū)消費水平受到擠占。第四，自主消費水平對東部地區(qū)和中西部地區(qū)都有顯著的正向影響。其中，東部地區(qū)的系數(shù)為2.134，中西部地區(qū)為3.535，可見中西部地區(qū)的城鎮(zhèn)居民對自主消費水平的依賴程度更高。

四、結(jié)論與對策

消費金融可以使消費者在生活中發(fā)揮最大效用，引導(dǎo)著消費者選擇相對合理的消費決策，轉(zhuǎn)變以往的消費觀念，加強消費者科學(xué)的消費意識的形成。此外，非現(xiàn)金消費模式的出現(xiàn)使得當前的消費市場環(huán)境變得更好，而且現(xiàn)在人們對非現(xiàn)金支付工具的使用越來越滿意，這也引發(fā)了消費需求的不斷增高。保險是對未來生活的保障，它可以有效地防止因預(yù)期收入的不確定而造成的風(fēng)險，降低意外發(fā)生所造成的損失，并為人們當前消費和預(yù)期消費創(chuàng)造安全感。風(fēng)險管理工具的開發(fā)和改善可以在某種程度上減少消費者對未來不確定性的擔(dān)憂，增強消費者的消費需求的信心。此外，金融資產(chǎn)可以推動消費需求的增長，人們的消費欲望也會隨之增加。本文通過對2007-2018年我國城鎮(zhèn)居民家庭的相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，采用面板回歸模型研究了消費金融對居民消費水平的影響，得到了以下結(jié)論：第一，我國在消費金融的發(fā)展上存在地區(qū)差異，如果這種現(xiàn)象不及時實施對策，則消費金融體系的前景不容樂觀。第二，消費金融發(fā)展尚未形成一個成熟的體系，無論在金融市場、金融產(chǎn)品、法律體制上，還是在居民的消費金融觀念上，都較為落后。第三，在消費金融發(fā)展的初期，消費貸款、投資收益和受教育程度在東部地區(qū)城鎮(zhèn)居民中獲益更多，能夠更為有效的轉(zhuǎn)為消費。而中西部地區(qū)則更多依賴儲蓄，擠占消費能力。

因此，為了更好的促進消費金融的發(fā)展，第一，政府首先應(yīng)該提高國民的消費水平與能力，逐步縮小區(qū)域差距，特別是提高西部地區(qū)的發(fā)展水平。政府通過減少稅收與讓利等方式扶持金融企業(yè)的發(fā)展，通過收入分配制度改革與稅收政策調(diào)節(jié)國民收入差距，讓多數(shù)國民具有不斷擴大消費的經(jīng)濟能力。在全國老齡化加速的大背景下，老年人的醫(yī)療費用支出，已成為每個家庭支出的重要組成部分，這在一定程度上制約了家庭的正常消費開支，政府應(yīng)完善社會保障體系。同時要遏制物價上漲帶動的投機行為，調(diào)整房價使其符合居民的正常消費能力。并且加強保障性住房的建設(shè)力度和擴大規(guī)模，合理地降低申請門檻，嚴格審查和審批制度，真正把這些優(yōu)惠住房留給有需要的人。第二，隨著消費需求的多元化發(fā)展和消費者對支付工具需求的增加，有關(guān)金融機構(gòu)應(yīng)加大對相關(guān)金融產(chǎn)品和服務(wù)的開發(fā)創(chuàng)新力度，拓寬金融服務(wù)范圍。在市場的優(yōu)勝劣汰規(guī)律下，打造金融品牌效應(yīng)，逐步壯大消費金融體系，縮小區(qū)域差異。第三，由于消費者自身金融知識水平的局限性，再加上消費者與消費金融機構(gòu)之間存在信息不對稱的問題，要求有關(guān)機構(gòu)應(yīng)當以通俗易懂的語言，及時、準確地向金融消費者披露可能影響其決策的信息，特別是應(yīng)當明示消費借貸的利率水平，不得故意誤導(dǎo)消費者。同時要加大對居民家庭的宣傳教育力度，積極引導(dǎo)居民樹立健康的金融消費觀念，改善其謹慎的消費習(xí)慣，更好的解決其民生問題，以滿足居民的日常消費需求。