摘要：隨著新能源汽車充電樁被列入“新基建”范圍，充電樁上升到國家戰(zhàn)略高度，成為國家基礎設施建設的重點。本文在梳理充電樁行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的基礎上，對行業(yè)的發(fā)展趨勢與風險進行分析，并提出相關信貸策略建議。

關鍵詞：充電樁;新基建;信貸風險

一、充電樁介紹

新能源汽車充電樁作為電動汽車充電的充電設施，類似于加油站里面的加油機，可根據(jù)不同的電壓等級為各種型號的電動汽車進行充電服務。根據(jù)安裝方式的不同，有掛壁式和落地式兩種，分別固定在墻壁和固定在地面上;根據(jù)安裝地點的不同，充電樁又可劃分為專用充電樁和公共充電樁兩種。按照充電方式劃分，可分為直流充電樁和交流充電樁;充電樁產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括相關元器件和設備的制造;中游以充電樁運營商為主，是整個產(chǎn)業(yè)鏈中至關重要的一環(huán);下游應用環(huán)節(jié)面向各個新能源汽車用戶。

二、行業(yè)現(xiàn)狀

（一）充電樁發(fā)展迅速但車樁配比不足

隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈重心下沉以及新基建政策路徑的逐漸明晰，新能源汽車充電樁進入非常重要的關注窗口期。2015年，全國充電基礎設施數(shù)量為5.7萬臺，經(jīng)過四年的發(fā)展，截至2019年底充電樁數(shù)量達到121.9萬臺，累計增長20.39倍，與2018年同期相比增長56.89%，其中，公共充電樁數(shù)量為51.6萬臺，私人充電樁數(shù)量為70.3萬臺。另外，截至2019年底，全國車樁總體配比約為3.5∶1，對比2015年的7.84：1有很大幅的增長，但與2015—2020年電動汽車充電基礎設施發(fā)展規(guī)劃提出的1∶1仍有很大差距。另外，車與公樁配比除2016年較2015年提升外，2017年—2019年，連續(xù)三年車與公樁比出現(xiàn)下滑，2019年為8.25：1，充電樁配比嚴重不足。

（二）區(qū)域分布不均衡

從全國范圍看，充電樁的區(qū)域分布不均衡，全國前十大省份的公共充電樁合計占比約為74%。截至2020年2月底，江蘇省、廣東省和北京市公共充電樁保有量位居全國前三位，公共充電樁保有量均超過6萬臺，其他前十大省份保有量多在2萬臺左右。

（三）行業(yè)集中度比較高

截至2020年1月底，全國運營充電樁數(shù)量超過1萬臺的公共充電運營企業(yè)共有8家，占總量的90.2%，其中，第一位特來電運營15.21萬臺，第二和第三位分別是星星充電和國網(wǎng)，分別運營13.0萬臺和8.78萬臺，處于充電樁產(chǎn)業(yè)鏈中游的充電運營行業(yè)集中度比較高。

三、發(fā)展趨勢

（一）頂層設計，發(fā)展空間大

《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）》的征求意見稿由工信部主導起草，并于2019年12月向外公布。根據(jù)該意見稿，分別到2025年和2030年，新能源汽車銷量占汽車總銷量比重將分別達到為20%和40%。同時，《征求意見稿》提出加快充換電基礎設施建設，充電網(wǎng)絡以慢充為主、應急快充為輔的。該規(guī)劃是新能源汽車發(fā)展的綱領性政策，指明了未來十五年新能源汽車的發(fā)展方向和目標，同時強調(diào)要完善基礎設施體系，將推動我國充電樁產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展。

（二）政策補貼，加速充電樁發(fā)展

當前國內(nèi)新能源充電樁存在巨大缺口，但作為國家確定的新基建領域，各地方政府將延續(xù)或加強前期充電樁的補貼力度，新能源充電樁建設將迎來加速期。2020年，北京印發(fā)關于征求《2019—2020年度北京市電動汽車社會公用充電設施運營考核獎勵實施細則》和《2020年度北京市單位內(nèi)部公用充電設施建設補助資金申報指南》意見的通知，準備以社會公用充電設施的充電量為基準，結合考評結果，給予充電設施企業(yè)一定的財政資金獎勵。海南、廣西、山東等地也隨之推出了新的充電樁支持政策。有專家預測2020年預計新增公共充電樁15.6萬個，公共充電場站預計新增1.2萬座;預計新增私人交流充電樁37.3萬個，私人交流充電樁保有量將達到107.6萬個。

（三）多方資本參與，產(chǎn)業(yè)鏈上下融合

與傳統(tǒng)基建一樣，新基建項目具有資金投入大、資產(chǎn)專用性強的特點，自2018年中央經(jīng)濟工作會議首次提出“新基建”后，政策陸續(xù)加碼，在國有資本參與的同時，積極調(diào)動民間資本參與新基建的意愿。另外，作為充電樁運營的上游和下游，電網(wǎng)公司和新能源汽車公司都積極投資充電樁建設，進行產(chǎn)業(yè)鏈的縱向融合。2020年3月，國家電網(wǎng)相關會議提出，在推動“新基建”中展現(xiàn)新作為，扛起大擔當，加快研究推動新能源汽車充電樁建設。目前，國家電網(wǎng)累計建設充電樁9.58萬個，國家電網(wǎng)車聯(lián)網(wǎng)平臺覆蓋全國總量85%以上，累計接入充電樁45.7萬個。在中國大陸地區(qū)，特斯拉2020年新增超級充電樁將超過4 000個，數(shù)量是過去5年里超級充電樁建設總數(shù)量的一倍。作為新創(chuàng)電動車企業(yè)，小鵬汽車與特斯拉一樣建設和運營充電站，計劃未來三年將布局1 000座超充站，打通尋樁、充電、支付、結算一條龍服務，為旗下電動車提供充電服務。

四、風險分析

（一）宏觀經(jīng)濟風險

受世界主要經(jīng)濟體之間的貿(mào)易摩擦、地區(qū)沖突加劇和地緣政治風險等因素影響，我國經(jīng)濟面臨的外部環(huán)境嚴峻復雜，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力增大。宏觀經(jīng)濟的下行對新能源汽車需求的影響是負面，新能源汽車需求下降自然對上游充電樁行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

（二）政策風險

隨著《中國氫能產(chǎn)業(yè)基礎設施發(fā)展藍皮書》的發(fā)布，業(yè)界和市場對氫燃料電池汽車廣泛關注，氫燃料電池汽車與純電動汽車都是國家鼓勵支持的新能源汽車，會形成替代風險，從而對充電樁行業(yè)產(chǎn)生影響。

（三）安全風險

電動汽車在運行或充電時發(fā)生自燃的事故時有報道，新能源汽車的安全性問題，越來越引起社會廣泛注意。

（四）經(jīng)營風險

充電樁行業(yè)缺乏成熟商業(yè)模式，整體運營效率不高、投資規(guī)模大、回報期限長，盈利水平偏低甚至虧損。數(shù)據(jù)顯示，目前已有50%的公司退出行業(yè)，未來將繼續(xù)有企業(yè)會面臨倒閉、退市或被收購。

五、信貸風險控制建議

充電樁行業(yè)受到國家政策的鼓勵和支持，但是缺乏成熟商業(yè)模式，有些企業(yè)經(jīng)營不善，甚至退出。建議對充電樁行業(yè)可采取“適度支持，區(qū)別對待、風險控制”的信貸策略。

一是客戶選擇方面。（1）重點支持具有規(guī)模、技術、品牌優(yōu)勢的充電龍頭運營商。（2）重點支持具有新能源汽車品牌并向上游延伸充電樁業(yè)務的企業(yè)。（3）重點支持向下游延伸充電樁業(yè)務的國家電網(wǎng)等電力公司。 二是區(qū)域選擇方面。充電樁本質是服務于新能源汽車的“加油站”，充電樁項目的投資回報率受到所處地區(qū)新能源汽車的普及度、人口密度影響。優(yōu)先支持經(jīng)濟發(fā)達、市場化運作程度高、財政實力強的地級市以上城市，審慎介入經(jīng)濟欠發(fā)達、財政實力弱的地區(qū)。三是產(chǎn)品配置方面。（1）對重點客戶可提供涵蓋表內(nèi)外業(yè)務綜合金融服務方案，包括項目融資、供應鏈融資、流貸、國內(nèi)信用證等產(chǎn)品支持。（2）對大型龍頭企業(yè)為提高行業(yè)集中度或提高垂直整合能力而開展的兼并或重組提供貸款支持。四是風控措施方面。（1）落實項目資本金，提高客戶違約成本。（2）落實有效擔保，優(yōu)先采用抵押方式、保證方式，對于頭部企業(yè)可考慮采用信用方式。（3）密切關注客戶充電樁運營的安全生產(chǎn)問題以及企業(yè)的經(jīng)營和財務狀況，審慎評估企業(yè)盈利能力、償債能力、運營能力等方面的變化情況。（4）持續(xù)關注宏觀經(jīng)濟發(fā)展方向、國家新基建、新能源汽車和充電樁相關政策變化情況，及時評估宏觀形勢和政策影響情況，適時調(diào)整對客戶的授信策略。

參考文獻：

[1]崔小粟.2020年中國充電樁行業(yè)市場現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析：未來五年將存在千億元市場空間[J].變頻器世界，2020（3）：18-20.

[2]“新基建”——2020年中國充電樁行業(yè)市場前景及投資機會研究報告[EB/OL].搜狐網(wǎng)，2020-03-24.https：//www.sohu.com/a/382740711_350221.

作者簡介：鐘志發(fā)，男，漢族，廣東人，經(jīng)濟師，本科，主要從事金融研究。