毛強

摘要：河南高速公路經(jīng)過多年的建設(shè)，目前通車里程已經(jīng)在全國排名第五，截至2019年河南高速公路全域通車里程已經(jīng)達到6 967公里。河南高速公路行業(yè)輝煌發(fā)展的背后既有政府政策的加持因素，也離不開包括商業(yè)銀行在內(nèi)的各家金融機構(gòu)的大力支持。本文從河南高速公路的行業(yè)現(xiàn)狀、運行情況、行業(yè)發(fā)展規(guī)劃、國家政策、政府支持等方面出發(fā)，站在商業(yè)銀行的角度，對河南高速公路行業(yè)的授信策略進行研究。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行;高速公路;授信;研究

一、行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展規(guī)劃

（一）河南高速行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

截至2019年底，河南高速公路全域通車里程已經(jīng)達到6 967公里;全省高速公路累計建設(shè)投資資金總額3 267.7億元，其中屬于政府還貸性質(zhì)的高速公路累計建設(shè)投資資金總額1 499.5億元，屬于經(jīng)營性高速公路的累計建設(shè)投資金總額1 768.2億元;全省高速公路債務(wù)余額總量2 520.2億元，其中屬于政府還貸高速公路性質(zhì)的債務(wù)余額總量1 193.7億元，屬于經(jīng)營性高速公路債務(wù)余額總量1 326.5億元;2019年全省高速公路實現(xiàn)收入296.6億元，總支出799億元，收支平衡-502.4億元。根據(jù)預(yù)測，2020年全省高速公路新增通車里130余公里，累計通車里程將達到7 100余公里。

（二）目前河南高速公路運營管理特點

1.管理專業(yè)化。多年來，高速公路的管理都是少數(shù)幾個機構(gòu)負責(zé)建設(shè)、管理及養(yǎng)護等工作，雖可以進行統(tǒng)一協(xié)調(diào)，但不利于進行多個公路的集中管理和規(guī)劃，目前河南高速公路有了專門化的管理。2.經(jīng)營規(guī)?；?。最初河南高速公路，是在分段負責(zé)的模式下進行施工管理，目前高速公路的施工建設(shè)及管理工作開始向規(guī)模化方向發(fā)展，有利于節(jié)約運營成本，高效的管理模式，可提升高速公路的運營服務(wù)效率及質(zhì)量，是高速公路運營管理模式向成熟化發(fā)展的重要標(biāo)志。3.運作市場化。河南高速公路投資主體目前多元化，有來自政府方面的撥款，還有民營企業(yè)的資金投入等。多元化的投資主體成就了公司化的運行模式，促進了河南高速公路行業(yè)的大發(fā)展。

（三）行業(yè)發(fā)展規(guī)劃

根據(jù)河南省“十三五”（2016—2020）路網(wǎng)規(guī)劃，“十三五”期間河南高速公路新增通車里程將爭取在1 700公里以上，累計完成投資1 500億元。全省高速公路網(wǎng)總體布局仍采用重要通道和聯(lián)絡(luò)線相結(jié)合的形式，由6條省會鄭州放射線、12條南北縱向通道、12條東西橫向通道和若干聯(lián)絡(luò)線組成。屆時河南全省將形成完善的內(nèi)聯(lián)外通高速公路網(wǎng)。

二、國家政策的影響

2017年7月12日，國家財政部、交通運輸部聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于印發(fā)〈地方政府收費公路專項債券管理辦法（試行）〉的通知》（財預(yù)〔2017〕97號）。按照該文件通知精神，今后我國貸款修路收費還貸模式將告終結(jié)，并將對今后政府收費還貸公路融資模式產(chǎn)生比較重大的影響，同時將對商業(yè)銀行與公路客戶的合作與業(yè)務(wù)開展提出了新的要求和挑戰(zhàn)。

三、政府支持政策分析

河南省近些年受惠于中部崛起政策的影響，國民經(jīng)濟實力逐年上升，GDP總量近幾年來穩(wěn)居全國前列，GDP增速雖有放緩，但仍高于全國平均GDP增長速度。全省財政剛性支出逐步增強，一般財政預(yù)算收支矛盾雖然突出，但由于上級財政補助收入、一般性財政轉(zhuǎn)移支付收入力度較大，全省財政收支處于基本的平衡。

其中在交通運輸支出方面，支出占一般財政預(yù)算支出多年來保持在4.5%—6.7%范圍內(nèi)，財政預(yù)算支出用于交通運輸支出方面的壓力相對較小。

多年來政府對河南高速公路行業(yè)支持力度一直比較大，在包括土地資產(chǎn)注入、路產(chǎn)資產(chǎn)注入、資本金撥付、財政貼息補助、稅收政策等方面均給予了大力支持。正是基于政府的大力支持，河南省才保持了全域高速公路通車里程多年來一直位于全國前列的局面。

四、商業(yè)銀行對河南高速公路行業(yè)授信策略

（一）授信策略項目安排

商業(yè)銀行首先應(yīng)結(jié)合區(qū)域內(nèi)目前能夠確定的高速公路運營主體和續(xù)建、擬建項目情況，對全省高速公路項目進行判斷選擇。

1.現(xiàn)有項目選擇結(jié)構(gòu)：結(jié)合項目分類以及運營主體排序，按照四象限分析法，將所有項目按好、一般、差的界定，分為重點支持類項目、適度支持類項目和審慎支持類項目。經(jīng)過分析，河南高速公路項目重點支持類項目占比40.95%，適度支持類項目占比49.45%，審慎支持類項目占比9.6%。

2.未來新增項目選擇結(jié)構(gòu)：“十三五”期間（2016—2020），對于河南省新建高速公路項目，建議優(yōu)先選擇功能定位明晰、經(jīng)濟效益相對較好，且獲得省級公路集團統(tǒng)籌支持或省市政府支持的項目，增加貸款投放額度。

（二）授信策略主體安排

結(jié)合全省現(xiàn)有各高速公路運營主體現(xiàn)有授信額度、擬新增項目及擬參與份額，最終確定主要高速運營主體授信額度、信貸余額等策略安排建議。

在新《預(yù)算法》逐步推進實施的政策環(huán)境下，未來高速公路行業(yè)的融資主體只能為省級財政發(fā)債主體、專項基金、政府投資基金、PPP框架下的項目公司，以及其他市場化的項目公司或全額出資的社會企業(yè)。

經(jīng)分析，在考慮高速公路運營主體性質(zhì)、經(jīng)營模式和獲得政府支持力度等因素情況下，建議按以下順序支持相關(guān)高速公路主體：

優(yōu)先支持具有省級國有背景的公司、下屬公司、核心子公司，及其作為社會資本方參與的PPP項目公司;

選擇支持具有較強地市級國資和央企股東背景的項目公司主體，及其作為社會資本方參與的PPP項目公司。審慎支持民營控股或民營獨資項目公司主體，原則上此類主體新建項目不介入。

（三）授信策略總量控制

授信總量控制方法：商業(yè)銀行依據(jù)《河南省高速公路網(wǎng)規(guī)劃調(diào)整方案》、國家最新高速公路行業(yè)政策以及商業(yè)銀行信貸政策、存量貸款狀況并梳理區(qū)域內(nèi)續(xù)建和擬建項目融資需求，預(yù)測全省高速公路貸款總量。

（四）授信信貸產(chǎn)品策略

目前，高速公路企業(yè)的信貸產(chǎn)品主要為固定資產(chǎn)類貸款以及部分流動資金類貸款，商業(yè)銀行信貸產(chǎn)品策略應(yīng)該在重點優(yōu)質(zhì)項目上，提高價格談判能力的同時，爭取下游眾多施工單位、材料供給單位在商業(yè)銀行開戶，提高客戶的綜合貢獻度。同時，通過傳統(tǒng)銀行貸款業(yè)務(wù)，來帶動高速公路運營主體在開展發(fā)債、產(chǎn)業(yè)基金、投資理財?shù)葮I(yè)務(wù)方面加強與商業(yè)銀行的深度合作。

1.對于新建的高速公路項目（含PPP項目），應(yīng)以商業(yè)銀行固定資產(chǎn)中、長期貸款為主，適當(dāng)搭配固定資產(chǎn)貸款項下的銀行承兌匯票、工程保理等，同時商業(yè)銀行還可以考慮發(fā)行資產(chǎn)收益權(quán)理財產(chǎn)品、代銷債券等。

2.對于已經(jīng)建成運營的優(yōu)質(zhì)高速公路項目（含PPP項目），商業(yè)銀行可以考慮貸款置換、融資租賃、資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品。

3.對于項目資本金來源可靠的優(yōu)質(zhì)項目（含PPP項目），商業(yè)銀行還可以發(fā)行股權(quán)收益權(quán)理財產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)基金、投貸聯(lián)動等形式為高速公路運營主體提供綜合化服務(wù)。

五、商業(yè)銀行授信工作建議

（一）做好高速公路行業(yè)的政策研究，關(guān)注政策變化影響

《地方政府收費公路專項債券管理辦法（試行）》的實施，意味著以前政府“貸款修路、收費還貸”模式的終結(jié);同時作為公路收費的剛性文件，《收費公路管理條例》（2004版）正在修訂中，此次修訂內(nèi)容對高速公路行業(yè)影響比較大，比如：公路收費標(biāo)準(zhǔn)、收費計費方式、收費期限調(diào)整，通行費減免，財政補助政策等等。因此，需要商業(yè)銀行相關(guān)人員對高速公路行業(yè)政策持續(xù)跟蹤研究，及時針對不利因素采取有效的風(fēng)險化解方案，適時調(diào)整商業(yè)銀行高速公路行業(yè)客戶的授信策略。

（二）挖掘高速公路客戶潛在需求，做好優(yōu)質(zhì)客戶的綜合金融服務(wù)

商業(yè)銀行應(yīng)該緊緊圍繞優(yōu)先支持具有省級國有背景的優(yōu)先支持類客戶，認真梳理此類客戶的現(xiàn)實金融需求，引導(dǎo)和創(chuàng)造、挖掘客戶潛在需求，并針對性的制定客戶綜合金融服務(wù)方案，不斷提高客戶的綜合貢獻度和粘合度。

（三）商業(yè)銀行應(yīng)該有效運用高速公路評估方法和行業(yè)大數(shù)據(jù)，審慎開展新建高速公路項目評估，客觀評價項目收益和還款能力

高速公路行業(yè)建設(shè)目前具有發(fā)展速度快、資金需求大、單位造價高、項目回收期長等特點，不僅是各家商業(yè)銀行信貸投放重點，也是風(fēng)險重點。針對現(xiàn)階段新建項目普遍存在的問題，商業(yè)銀行開展高速公路項目評估時，須重點關(guān)注可能出現(xiàn)的項目投資超概算、建設(shè)期延長、車流量高估等問題，積極利用存量高速行業(yè)信貸客戶數(shù)據(jù)資源，有效的建立區(qū)域內(nèi)高速公路數(shù)據(jù)庫，為客觀評估新建項目提供有力的數(shù)據(jù)支持，真實反映項目預(yù)期收益，客觀判斷項目貸款償還能力，科學(xué)確定貸款償還期，避免貸款還款能力和期限的錯配。

（四）客戶融資模式多樣化對商業(yè)銀行風(fēng)險控制水平提出更高要求

當(dāng)前形勢下，優(yōu)質(zhì)高速公路客戶融資模式也不斷呈現(xiàn)多樣化的趨勢。商業(yè)銀行要認真研究分析各參與方在方案中角色責(zé)任，掌握新融資模式下商業(yè)銀行的關(guān)鍵風(fēng)控原理，堅持穿透原則把握項目資金來源風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。商業(yè)銀行應(yīng)堅持“既評價客戶、又評估項目”的原則，強調(diào)運營主體第一的原則，密切關(guān)注運營主體的資金統(tǒng)籌能力、總體承債能力。

（五）商業(yè)銀行貸后管理中要重點加大對民營企業(yè)投資高速公路項目以及貸款金額較大項目的風(fēng)險監(jiān)測防控

結(jié)合前述對河南高速公路不同路段收費水平和經(jīng)營主體的緯度劃分結(jié)果，商業(yè)銀行對高速公路存量貸款中風(fēng)險程度較高的審慎支持類項目，尤其是民營資本主導(dǎo)、貸款余額較大項目，對其可能存在潛在違約風(fēng)險加大風(fēng)險監(jiān)測防控力度，加強風(fēng)險識別和預(yù)判預(yù)控;對已形成不良的存量貸款應(yīng)盡快采取措施，化解風(fēng)險。