陳羽 許海平

[提要] 隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和農(nóng)村金融市場(chǎng)的快速發(fā)展以及農(nóng)村居民不斷涉足金融市場(chǎng)，研究家庭金融資產(chǎn)配置對(duì)農(nóng)村居民幸福感的影響顯得極為必要。本文通過(guò)文獻(xiàn)梳理，對(duì)農(nóng)村居民家庭金融資產(chǎn)配置和其幸福感的關(guān)系進(jìn)行探討。

關(guān)鍵詞：家庭金融資產(chǎn)配置;農(nóng)村居民;幸福感

基金項(xiàng)目：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目：“基于財(cái)政支出的老齡化背景下地區(qū)收入差距效應(yīng)”（批準(zhǔn)號(hào)：71563009）;海南省研究生創(chuàng)新科研項(xiàng)目;指導(dǎo)老師：許海平

中圖分類(lèi)號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2020年5月17日

一、引言

近些年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了很大的發(fā)展，人民的生活水平也逐步提高。但是根據(jù)2018年《全球幸福報(bào)告》，在2015～2017年間，中國(guó)內(nèi)地居民幸福感在調(diào)查的156個(gè)國(guó)家中排列第86位。經(jīng)濟(jì)狀況和居民幸福感未同步發(fā)展的狀況，被學(xué)術(shù)界稱(chēng)為“伊斯特林悖論”。在我國(guó)城鄉(xiāng)二元制度的背景下，農(nóng)村家庭的幸福感狀況更加值得關(guān)注。

隨著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)不斷繁榮，金融產(chǎn)業(yè)同樣也在蓬勃發(fā)展。尤其是在“鄉(xiāng)村振興”戰(zhàn)略的實(shí)施背景下，農(nóng)村金融的規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，農(nóng)村居民所能接觸到的金融產(chǎn)品種類(lèi)也在逐漸增多。這些因素的共同作用下，最終使得農(nóng)村居民在金融市場(chǎng)上的參與度進(jìn)一步提高。在家庭不斷參與金融市場(chǎng)的背景下，家庭金融資產(chǎn)配置在農(nóng)村居民生活中的地位越來(lái)越重要，其對(duì)農(nóng)村居民的生活質(zhì)量有了越來(lái)越大的影響。因此，研究金融資產(chǎn)配置對(duì)農(nóng)村居民的影響是非常必要的，特別是探討其對(duì)農(nóng)村居民幸福感的影響。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）幸福感的相關(guān)研究。幸福感相關(guān)研究從經(jīng)濟(jì)學(xué)的誕生之初就開(kāi)始了，亞當(dāng)·斯密認(rèn)為提升社會(huì)和諧、改進(jìn)人類(lèi)福祉是人類(lèi)經(jīng)濟(jì)行為的核心價(jià)值追求。Easterlin（1974）分析了美國(guó)的收入和幸福感的數(shù)據(jù)，正式提出了“幸福悖論”。即收入的提升并沒(méi)有使得幸福感水平得到相應(yīng)的增加。后來(lái)Blanchflower（2004）和Easterlin（2010）等分析了發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的絕對(duì)收入和幸福感的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)了“幸福悖論”是普遍存在的。此后，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)影響幸福感的因素開(kāi)始進(jìn)行大量的研究。主要從以下幾個(gè)方面：

一是從收入方面。家庭人均收入水平對(duì)居民幸福感有著決定作用，收入增長(zhǎng)可以帶來(lái)幸福感的顯著提高。Bose（2010）進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)收入變動(dòng)對(duì)低收入者幸福感的影響程度更大。此外，葉靜怡等（2017）也通過(guò)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，雖然農(nóng)村居民在教育、醫(yī)療等方面的投入在不斷增多，但是農(nóng)村居民的絕對(duì)收入對(duì)其的幸福感的邊際效應(yīng)依然顯著。官皓（2010）運(yùn)用prolobit的方法，對(duì)北京、上海等地的家庭調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得出絕對(duì)收入已經(jīng)對(duì)幸福感沒(méi)有顯著影響，相反相對(duì)收入對(duì)幸福感影響顯著，也就是指相對(duì)收入越高幸福感越強(qiáng)，這個(gè)結(jié)論在中國(guó)的城市和農(nóng)村同時(shí)適用。相對(duì)收入對(duì)生活滿意度存在顯著的影響，收入差距的縮小對(duì)提高農(nóng)村居民的生活滿意度十分有利。胡春萍和吳建南（2015）采用世界價(jià)值觀中關(guān)于中國(guó)近3年的調(diào)查數(shù)據(jù)，認(rèn)為相對(duì)收入對(duì)幸福感有著顯著的影響。尤亮等（2018）采用Oaxaca-Blinder分解法對(duì)陜西兩個(gè)村莊的實(shí)地調(diào)研數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)農(nóng)村居民的絕對(duì)收入和農(nóng)村居民間絕對(duì)收入的社會(huì)比較對(duì)農(nóng)村居民幸福感有正向的促進(jìn)作用。其中農(nóng)村居民的社會(huì)比較方式具有上行比較特征，并導(dǎo)致社會(huì)比較對(duì)主觀幸福感的影響具有同化效應(yīng)。

二是與政府相關(guān)的因素。Kotakorpi和Laamanen（2007）發(fā)現(xiàn)芬蘭政府的健康支出對(duì)幸福感有很大的正向影響。Wassmer等（2009）對(duì)跨國(guó)數(shù)據(jù)研究后表明，公共安全支出對(duì)居民幸福感有著顯著的正向作用。而Ed Diener（2009）等從理論上論述了政府只有在了解地方居民偏好的情況下，增加公共支出才可以增加居民幸福感。Zohal Hessami（2010）通過(guò)對(duì)歐洲國(guó)家政府支出規(guī)模以及支出結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)兩者對(duì)居民幸福感的影響顯著，且兩者對(duì)居民幸福感均有正向的影響。崔東艷（2011）提出一國(guó)的社會(huì)保障制度對(duì)國(guó)民幸福感的影響很大。胡洪曙、魯元平（2012）通過(guò)分析CGSS數(shù)據(jù)，得出提高公共支出水平有利于促進(jìn)農(nóng)村居民主觀幸福感，其中教育、醫(yī)療衛(wèi)生和社會(huì)保障支出等促進(jìn)農(nóng)村居民主觀幸福感的提高，但是其他支出對(duì)農(nóng)村居民幸福感不存在顯著影響，此外公共支出對(duì)不同收入等級(jí)的農(nóng)村居民主觀幸福感的影響也不同，相比于高收入農(nóng)村居民幸福感，對(duì)低收入農(nóng)村居民幸福感的影響更大。

三是自身狀況和所處環(huán)境的有關(guān)因素。羅楚亮（2006）從城鄉(xiāng)二元的角度對(duì)農(nóng)村居民幸福感大于城市居民幸福感進(jìn)行了細(xì)致的分析。趙泰軍（2016）發(fā)現(xiàn)農(nóng)村居民戶籍身份變動(dòng)會(huì)顯著的、積極的影響到其幸福感，但是“農(nóng)村居民幸福感高于城鎮(zhèn)居民”這一傳統(tǒng)觀點(diǎn)也并不足信。陳前恒、林海（2014）發(fā)現(xiàn)村莊民主對(duì)不同種類(lèi)農(nóng)村居民幸福感影響不一樣，民主發(fā)育程度對(duì)農(nóng)村非貧困戶幸福感存在顯著的正向影響，但是對(duì)農(nóng)村貧困戶幸福感的影響并不顯著。武壯、張士云（2014）通過(guò)運(yùn)用排序選擇模型，以所搜集的安徽省399份問(wèn)卷樣本作為研究對(duì)象，影響農(nóng)村居民幸福感的因素相當(dāng)多，諸如農(nóng)民身體健康水平、文化程度、性別、養(yǎng)老問(wèn)題、住房條件、村莊環(huán)境、鄰里關(guān)系等。一般說(shuō)來(lái)農(nóng)村居民住房條件好、良好的健康狀況、美麗的村莊環(huán)境和和諧鄰里關(guān)系，文化程度越高、滿意度越高，其幸福感水平就越高。

（二）家庭金融資產(chǎn)配置有關(guān)研究。學(xué)者們對(duì)家庭金融資產(chǎn)配置的研究一般從以下幾個(gè)方面展開(kāi)：

一是金融認(rèn)知水平。金融認(rèn)知水平是一個(gè)家庭是否進(jìn)行金融投資和選擇怎樣投資方式的重要基礎(chǔ)性指標(biāo)，在微觀金融決策中發(fā)揮不可替代的作用。許多學(xué)者針對(duì)這一理論和含義進(jìn)行研究。大量的研究表明金融認(rèn)知水平提高會(huì)增加家庭金融資產(chǎn)配置特別是股票的概率。金融產(chǎn)品相比較于其他類(lèi)型產(chǎn)品具有不可感知的特性，進(jìn)入金融市場(chǎng)一般需要大量的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，個(gè)體認(rèn)知能力提高一般可以獲得較高的金融資產(chǎn)的收益率。Bznks等（2010）通過(guò)運(yùn)用有限計(jì)算能力探討了金融認(rèn)知水平對(duì)家庭金融決策的影響。Christelis等（2010）發(fā)現(xiàn)金融認(rèn)知是家庭在金融市場(chǎng)上獲取財(cái)富的關(guān)鍵性因素，不論是否進(jìn)入金融市場(chǎng)還是金融資產(chǎn)配置效率高低，都與認(rèn)知能力有極大的相關(guān)性。

二是風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)資產(chǎn)配置影響。Markowitz（1952）提出資產(chǎn)組合理論就是指每個(gè)理性投資者根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇一定比例無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和一定比例的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)共同組成的投資組合。Tobin（1958）正式提出基金分離定律，也就是說(shuō)投資者最終持有的資產(chǎn)配置組合，都會(huì)具有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平，不過(guò)每個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好存在差異，所配置的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)種類(lèi)和比例也不同。簡(jiǎn)而言之，風(fēng)險(xiǎn)偏好者將會(huì)傾向于配置更多的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)偏好的差異，將會(huì)影響到他們配置不同的金融資產(chǎn)的可能。Mitchell和Moore（1998）發(fā)現(xiàn)投資者的受教育程度越高，擁有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例也就越大。

（三）金融資產(chǎn)和幸福感關(guān)系的研究。早期國(guó)外學(xué)者關(guān)于金融資產(chǎn)的研究主要是把金融資產(chǎn)當(dāng)作隨機(jī)方程約束條件來(lái)研究。后來(lái)國(guó)內(nèi)學(xué)者們對(duì)家庭資產(chǎn)和幸福感之間的關(guān)系進(jìn)行研究。李江一等（2015）研究了家庭資產(chǎn)和負(fù)債對(duì)幸福感的影響。喻平、嚴(yán)卉靚（2015）則通過(guò)主成分分析法發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展是我國(guó)居民幸福感的格蘭杰原因。胡晨沛（2017）認(rèn)為家庭資產(chǎn)對(duì)居民幸福感有顯著的影響。也有學(xué)者認(rèn)為持有風(fēng)險(xiǎn)性金融資產(chǎn)的比例越高，居民的幸福感越低。此外，胡珺等（2019）也發(fā)現(xiàn)金融資產(chǎn)對(duì)居民幸福感存在負(fù)面影響，股票和基金的投資均會(huì)降低居民幸福感水平。

縱觀上述文獻(xiàn)，可以看出學(xué)術(shù)界對(duì)幸福感和家庭金融資產(chǎn)配置相關(guān)領(lǐng)域都做了很多研究，但對(duì)于家庭金融資產(chǎn)與農(nóng)村居民幸福感的研究目前少有學(xué)者涉及到。隨著農(nóng)村居民收入的不斷提高和金融市場(chǎng)的進(jìn)一步完善，越來(lái)越多的農(nóng)村居民開(kāi)始參與到金融市場(chǎng)中去。金融資產(chǎn)配置在農(nóng)村居民的生活中也發(fā)揮日益重要的作用。但是由于農(nóng)村居民教育水平低，金融資產(chǎn)的配置收益也不太樂(lè)觀。這是因?yàn)榻逃诩彝サ氖杖?、投資中都起到很大作用。農(nóng)村居民金融知識(shí)的缺乏容易在金融市場(chǎng)上做出錯(cuò)誤的決策，導(dǎo)致家庭投資行為的盲目性、資產(chǎn)種類(lèi)單一性，增加在金融市場(chǎng)上資產(chǎn)損失的概率。最終使得家庭在金融市場(chǎng)上未能獲得所期望的收益。所以，通常家庭金融資產(chǎn)配置對(duì)農(nóng)村居民幸福感存在負(fù)向影響，但是這一結(jié)論還需要進(jìn)一步驗(yàn)證。

三、關(guān)于農(nóng)村居民家庭金融資產(chǎn)配置建議

家庭是經(jīng)濟(jì)體系中很重要的一環(huán)，家庭不但可以通過(guò)金融資產(chǎn)配置來(lái)獲得一定的收入，提高家庭生活品質(zhì)，進(jìn)而對(duì)幸福感產(chǎn)生影響，而且還會(huì)影響到宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，所以從科學(xué)的角度分析家庭金融資產(chǎn)配置對(duì)農(nóng)村居民幸福感的作用有著極為重要的意義。為了避免盲目的金融市場(chǎng)行為給農(nóng)村居民帶來(lái)不必要的損失，以及減少家庭金融資產(chǎn)配置對(duì)農(nóng)村居民幸福感負(fù)向作用，本文從農(nóng)村居民角度，提出如下建議：一是要樹(shù)立終身學(xué)習(xí)的觀念，多聽(tīng)一些關(guān)于金融知識(shí)的宣講，不斷地提高金融知識(shí)水平。二是要理性投資。在進(jìn)行金融資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)當(dāng)通過(guò)各種渠道對(duì)金融行業(yè)進(jìn)行了解，在充分評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)和收益的基礎(chǔ)之上合理地進(jìn)行金融資產(chǎn)的配置組合，減少由于盲目性等帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，避免不必要的損失。

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