【摘 要】 中國(guó)從改革開(kāi)放以來(lái)，經(jīng)濟(jì)在迅猛發(fā)展。隨著經(jīng)濟(jì)全球化以及貿(mào)易自由化的趨勢(shì)，中國(guó)企業(yè)在近幾年開(kāi)始逐漸的走出國(guó)門(mén)，對(duì)海外企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)，拓展海外市場(chǎng)。根據(jù)德勤發(fā)布的報(bào)告顯示，2019之前的過(guò)去五年間中國(guó)企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)模迅速增長(zhǎng)，大多受訪企業(yè)都對(duì)未來(lái)并購(gòu)趨勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度。但增長(zhǎng)速度可能會(huì)變慢。隨著國(guó)家推出的去庫(kù)存，去產(chǎn)能的目標(biāo)，我國(guó)并購(gòu)重組模式會(huì)是不錯(cuò)的選擇。并購(gòu)是一種增強(qiáng)企業(yè)海外競(jìng)爭(zhēng)力，提高技術(shù)的重要方式，隨著日漸增長(zhǎng)的浪潮，2020預(yù)計(jì)會(huì)再創(chuàng)新高。但在隨著并購(gòu)活動(dòng)的增加，海外并購(gòu)過(guò)程中遇到的阻礙也在逐漸多樣化，對(duì)海外并購(gòu)過(guò)程中阻礙的研究以及如何應(yīng)對(duì)成為中國(guó)學(xué)者應(yīng)當(dāng)重視的話題。

【關(guān)鍵詞】 海外并購(gòu) 障礙 對(duì)策

（一）跨國(guó)并購(gòu)簡(jiǎn)述

跨國(guó)并購(gòu)是各國(guó)公司比較常用的一種資本擴(kuò)張方法。跨國(guó)公司的跨國(guó)并購(gòu)經(jīng)常觸及兩個(gè)或者多個(gè)（三個(gè)及以上）國(guó)度的企業(yè)，兩個(gè)或者多個(gè)（三個(gè)及以上）國(guó)家的市場(chǎng)以及多個(gè)政府共同控制的法律法規(guī)。

并購(gòu)的兩個(gè)及以上國(guó)家行業(yè)上關(guān)系，跨國(guó)并購(gòu)有橫向跨國(guó)并購(gòu)、縱向跨國(guó)并購(gòu)和混合跨國(guó)并購(gòu)三種。

除了擴(kuò)展海外市場(chǎng)，進(jìn)行規(guī)模經(jīng)濟(jì)外，能夠進(jìn)行資源整合，完善產(chǎn)品市場(chǎng)多樣化，以及搶占市場(chǎng)逐步實(shí)現(xiàn)壟斷方面也是企業(yè)選擇跨國(guó)并購(gòu)的原因。

（二）國(guó)內(nèi)關(guān)于企業(yè)并購(gòu)障礙

1.并購(gòu)前企業(yè)自我了解問(wèn)題：企業(yè)不根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)情況，一味地為了擴(kuò)大自身經(jīng)營(yíng)規(guī)模，不考慮市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)情況，人才資源情況，而進(jìn)行盲目并購(gòu)，這樣不僅會(huì)造成人才流失，還會(huì)造成公司由于業(yè)務(wù)不成熟而損失慘重。

2.國(guó)情及政策制定實(shí)施問(wèn)題：由于國(guó)情復(fù)雜，海外并購(gòu)法規(guī)等尚未完善，所以這部分經(jīng)常交由具有更多財(cái)力物力以及經(jīng)驗(yàn)的中介公司來(lái)進(jìn)行完成。但由于我國(guó)并購(gòu)浪潮剛剛起步，中介公司發(fā)展尚未完善，這部分仍需提高。

國(guó)家政策上雖然已經(jīng)下發(fā)了簡(jiǎn)放政權(quán)的政策，但實(shí)施力度還是不夠，政府對(duì)于市場(chǎng)的把控依舊太深，市場(chǎng)靈活度不夠。所以企業(yè)依舊是依賴上級(jí)部門(mén)或是政府來(lái)解決問(wèn)題而不是中介部門(mén)。

3.信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題：并購(gòu)過(guò)程中由于信息不對(duì)稱(chēng)，匯率問(wèn)題以及并購(gòu)后的整合問(wèn)題都會(huì)帶來(lái)并購(gòu)上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。信息不對(duì)稱(chēng)會(huì)導(dǎo)致各個(gè)企業(yè)展示的信息都會(huì)偏向于對(duì)自己有利的那一面，使信息具有蒙蔽性。在并購(gòu)后的整合中，由于兩個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)系統(tǒng)等存在差異，整合的不完全不徹底將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)無(wú)法磨滅的影響。

4.并購(gòu)后的磨合問(wèn)題：中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)時(shí)，由于公司背景文化，人員培養(yǎng)方式以及東西文化交流上可能存在一些障礙。這樣就需要公司投入更多人力物力來(lái)消除障礙。

（三）對(duì)策

1.由于海外并購(gòu)的過(guò)程中存在著無(wú)數(shù)的未知性，故企業(yè)并購(gòu)前做好充分的準(zhǔn)備，對(duì)自身情況做好深度的了解，對(duì)公司未來(lái)發(fā)展情況做好預(yù)估，明白企業(yè)的發(fā)展遠(yuǎn)景，以此為基礎(chǔ)來(lái)進(jìn)行并購(gòu)，不要為了盲目做大而盲目并購(gòu)帶來(lái)?yè)p失。

2.市場(chǎng)方面對(duì)于國(guó)內(nèi)大型有權(quán)威有經(jīng)驗(yàn)的中介公司的欠缺，并購(gòu)過(guò)程一般選取國(guó)外的中介機(jī)構(gòu)，使得并購(gòu)過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)成本增加，公正性很難保證。所以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上政府應(yīng)加強(qiáng)和激勵(lì)中介公司的發(fā)展，為發(fā)展海外并購(gòu)奠定好基石。

3.并購(gòu)后的整合階段是并購(gòu)過(guò)程中較為重要的一個(gè)階段，上面說(shuō)過(guò)，由于各方面差異整合過(guò)程中將會(huì)面臨很多風(fēng)險(xiǎn)。所以政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)于整合階段的重視，針對(duì)各行業(yè)各階段可能會(huì)出現(xiàn)的各種問(wèn)題制定相應(yīng)的的解決方法，制定相關(guān)法律法規(guī)，對(duì)兩個(gè)企業(yè)之間的員工進(jìn)行合理分配減少摩擦。

4.對(duì)于并購(gòu)過(guò)程中的可能發(fā)生的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，則可以通過(guò)靠譜的中介機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行減少。而通過(guò)套期保值工具，保險(xiǎn)等可以來(lái)進(jìn)行防備匯率等風(fēng)險(xiǎn)。

（四）結(jié)論與展望

如今，經(jīng)濟(jì)還在迅速的發(fā)展，并購(gòu)也在如火如荼的進(jìn)行著，并購(gòu)的規(guī)模和金額也在不斷的擴(kuò)大，這對(duì)并購(gòu)過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防以及控制提出了嚴(yán)厲的要求。只有好好把控并購(gòu)中的每一步，給每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)做好措施，才能夠更好的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)這個(gè)大環(huán)境的和平安全發(fā)展。

根據(jù)以上海外收購(gòu)的分析，我國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)的未來(lái)還是充滿荊棘，包括財(cái)務(wù)，法律整合等方面對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)的準(zhǔn)備依舊不夠。但在世界逐漸走向全球化的大環(huán)境下，以及互聯(lián)網(wǎng)，醫(yī)學(xué)等領(lǐng)域的發(fā)展，我國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)的進(jìn)程不會(huì)減慢。通過(guò)案例可以看出，企業(yè)并購(gòu)是個(gè)十分復(fù)雜的過(guò)程，每個(gè)企業(yè)面臨的問(wèn)題多種多樣，每個(gè)環(huán)節(jié)都應(yīng)該嚴(yán)格把控，在企業(yè)進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，致力于開(kāi)發(fā)新技術(shù)新成果的同時(shí)，政府部門(mén)也應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)的政策來(lái)鼓勵(lì)以及保護(hù)我國(guó)企業(yè)應(yīng)有的權(quán)利。我國(guó)在并購(gòu)方面研究的還是不夠，需要更多的學(xué)者在這方面繼續(xù)努力。

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作者簡(jiǎn)介：田家珍，1997，女，漢族，安徽，研究生，上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)，公司金融