劉增祿

177家披露中報的公司中，有54家公司營收和利潤雙增長。從機構(gòu)資金態(tài)度看，績優(yōu)股明顯受歡迎，特別是受益于疫情影響的醫(yī)藥股，更是獲得各大機構(gòu)共同看好。

截至7月30日，完成2020年中報披露工作的公司已有117家，其中有54家公司上半年營收和利潤實現(xiàn)了雙向增長。而伴隨著中報的陸續(xù)披露，各大機構(gòu)投資者的二季度持倉情況也開始顯露，醫(yī)藥、科技類公司在近期的關(guān)注度明顯偏高。

54家公布中報的公司營收、利潤雙增長

雖然突發(fā)的新冠肺炎疫情對上市公司上半年業(yè)績沖擊極大，但從目前已公布的117份中報情況看，仍有102家公司報告期內(nèi)實現(xiàn)盈利，而實現(xiàn)盈利且凈利潤額相較去年同期還完成增長的則有68家。若考慮營收和利潤雙雙同比增長情況，則有54家公司達標。

在已披露中報的公司中，目前上半年最賺錢的公司非貴州茅臺莫屬，中期凈利潤實現(xiàn)226.02億元，較2019年中期同比增長13.29%。同時，456.34億元的營業(yè)收入也較上年同期增長了10.84%。對于貴州茅臺今年的“期中成績”，中金公司認為二季度業(yè)績略低于預(yù)期，但還原預(yù)收款變動后整體增長符合預(yù)期，未來公司均價提升趨勢明確，判斷公司目標價仍有約26%的上漲空間。

當然，若從業(yè)績增速角度看，受益于生豬價格上漲的牧原股份業(yè)績增速是最為彪悍的，今年上半年實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤107.84億元，同比增長7026%。此外，宏達新材、*ST奮達、唐人神、海欣食品、中電電機等23家公司的歸屬母公司股東的凈利潤同比增速也均超過100%。

不過值得注意的是，雖然多家公司上半年凈利潤增速十分搶眼，但仔細觀察其利潤來源則可發(fā)現(xiàn)，部分公司的業(yè)績主要靠外延收益增厚。如*ST奮達中期凈利潤雖然為7.97億元，但若剔除非經(jīng)常性收益后，其扣非后凈利潤只有6488.41萬元，7.32億元的非經(jīng)常性收益主要來自于深圳市富誠達公司原股東股份補償確認為公允價值變動損益、政府補助及投資收益。類似的情況還在中電電機身上體現(xiàn)，中期1.9億元的凈利潤額在剔除非經(jīng)常性收益后，其扣非后凈利潤只剩下4967.71萬元。

醫(yī)藥股獲各大機構(gòu)增持

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，117家完成中報披露的公司中，有114家在二季度末被機構(gòu)資金重倉持有。

目前來看，公募基金和私募基金倉位最重的公司均為貴州茅臺，根據(jù)基金二季報數(shù)據(jù)顯示，二季度末1356只公募基金持有貴州茅臺的總市值達834.08億元，而二季度末成功進入貴州茅臺前十大股東的兩只私募基金合計持股市值也有133.37億元。隨著機構(gòu)資金的增持，機構(gòu)持有貴州茅臺股份的比重也由一季度末的79.46%上升至80.14%，股東戶數(shù)由一季度末的100851戶縮減至二季度末的98717戶，持股集中度有一定提升。

不過，若從機構(gòu)的增持比重分析，基金二季度增持比例最高的個股為科創(chuàng)板醫(yī)療器械類公司普門科技?；鹨患径饶┏钟衅涔煞菡脊玖魍ü杀镜谋戎貎H為0.74%，而到了二季度末則迅速提升至21.78%，增長了21.04個百分點。緊隨其后的是海容冷鏈，二季度共有6只基金對其新進建倉，合計持股比例占公司流通股本的9.26%。與此同時，基金對邁為股份、艾德生物的增持比例也均超過了5個百分點。如此情況反映出，基金在二季度是極度看好醫(yī)藥板塊的。

與公募基金的增持方向“英雄所見略同”，私募基金持股占比最高且二季度末相較一季度末增持比例最高的冠昊生物，同樣也來自于醫(yī)藥板塊。二季度末，其前十大流通股股東中出現(xiàn)了3只私募基金的身影，而憑借著廣東智碩資產(chǎn)旗下智碩蓮花1號私募基金97.8萬股的增持，私募基金合計持股比例較一季度末再度提升了0.38%。

今年以來，醫(yī)藥股在二級市場大放異彩，截至7月30日，60.99%的年內(nèi)漲幅位居申萬28個大類行業(yè)的第二位。子行業(yè)中，生物制品公司股價累計上漲114.61%，醫(yī)療器械板塊整體上漲了96.33%。統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，除了公、私募基金外，社保基金在二季度同樣對醫(yī)藥公司頗為認可，無論從持股市值還是持股比例統(tǒng)計，艾德生物都是目前社?；鸪謧}最重的個股，全國社?；?06組合與419組合合計重倉了公司801.88萬股股份，持股市值達6.17億元。二季度期間，社?；饘ζ浜嫌嫵止杀戎赜梢患径饶┑?.02%提升至5.79%。

7月份以來，機構(gòu)資金繼續(xù)加大對醫(yī)藥、科技股配置

雖然目前只有公募基金提前公布了二季報，其二季度重倉股已悉數(shù)披露，但其他機構(gòu)的二季度投資圖譜仍是冰山一角。不過，通過對上市公司實時大宗交易數(shù)據(jù)進行分析，我們依然可以看到機構(gòu)資金的最新偏好。

截至7月30日，機構(gòu)專用席位在7月份通過大宗交易平臺對168家公司進行了買進，合計買入金額223.18億元，若剔除賣出方也同樣來自機構(gòu)席位的交易，則7月份以來機構(gòu)資金凈買入的公司有134家，合計凈買入金額206.51億元。

從個股的買入金額統(tǒng)計，立訊精密得到的增持金額最高，期間被機構(gòu)席位接盤了6197.45萬股，交易金額高達32.97億元。通過觀察可看到，立訊精密在7月份共發(fā)生了46筆大宗交易，涉及金額69.72億元。7月22日晚間，立訊精密發(fā)布公告稱，控股股東立訊有限及王來勝于7月22日通過深交所大宗交易系統(tǒng)減持公司無限售條件流通股共計1.30億股，占公司總股本1.85%。此次減持均價為53.2元，套現(xiàn)金額高達約69.08億元。對于此次減持，公司給出的解釋是資金擬主要用于償還立訊有限的銀行貸款及支持公司相關(guān)資金需求。巨額的資金需求很可能與公司之前發(fā)布的收購有很大關(guān)系，在7月17日晚間，立訊精密曾發(fā)布了一則影響較大的收購消息，擬以33億元的價格收購臺灣緯創(chuàng)集團的iPhone代工制造業(yè)務(wù)。緯創(chuàng)集團并非一家小公司，其是三家iPhone代工制造商之一，如果收購成功，立訊精密將順利進入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，并直接與富士康展開競爭。身為中小板的市值一哥，成長性優(yōu)異的立訊精密盡管遭遇了實控人的巨額減持，但依然得到機構(gòu)資金的青睞，實控人的近半數(shù)減持均被機構(gòu)資金收入了囊中。此外，中興通訊、鵬鼎控股、順豐控股、三一重工4家公司三季度以來也得到了機構(gòu)資金的極大認可，增持規(guī)模均在10億元以上。

觀察三季度以來被機構(gòu)資金凈買入的134家公司，目前其中有6家公布了正式中報或業(yè)績快報：牧原股份、睿創(chuàng)微納、南都電源、?？低?家公司中期凈利潤實現(xiàn)增長;科大智能、勁嘉股份2家公司中報凈利潤出現(xiàn)了下滑。另有59家公司提前公布了中期業(yè)績預(yù)告，預(yù)喜公司有37家，占比62.71%。從這一結(jié)果來看，機構(gòu)資金持倉明顯偏愛業(yè)績增長優(yōu)異的公司。

從行業(yè)角度觀察，7月份以來，機構(gòu)資金則依然對醫(yī)藥和科技領(lǐng)域的公司青睞有加。在凈買入的個股中，涉及了23家醫(yī)藥生物公司和19家電子公司，另外還有11家計算機行業(yè)公司和5家通信行業(yè)的公司。

上海證券基金平價分析師姚慧在接受《紅周刊》記者采訪時表示，目前全球疫情不確定性依然較高，國家必然會繼續(xù)加大對醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的投入。二季度，在一般消費品出口增速下滑的背景下，我國防疫物資出口卻快速增長，疫情之下受益最大的是醫(yī)藥板塊，而這在未來仍將屬于業(yè)績絕對優(yōu)勢品種。同時，我國目前正處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，監(jiān)管層對科技報以厚望，政策杠桿向科技板塊傾斜明顯。且隨著存量注冊制改革序幕的拉開，資本市場結(jié)構(gòu)和投資者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，估值體系正在重塑，長期風險偏好也將得到提升，這種新變化是利好于優(yōu)質(zhì)科技成長龍頭的，“醫(yī)藥、科技板塊的投資邏輯仍未發(fā)生根本性變化，三季度會繼續(xù)成為機構(gòu)的‘心頭好?！?/p>

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）