孫庭陽

7月5日晚間，中芯國際（688981.SH）披露，發(fā)行價為27.46元/股，超額配售選擇權全額行使前，募資額463億元，行使后募資532億元。只用463億元比較，這一數(shù)字將是2010年7月農業(yè)銀行上市后的IPO募資冠軍。

2018年和2019年A股IPO募資冠軍分別是工業(yè)互聯(lián)和郵儲銀行，僅為中芯國際的59%和71%。中芯國際此次募資額已超越當初200億元的預期。

中芯國際募資額比計劃額多一倍有余，市場投資者為何如此熱捧？

29家戰(zhàn)略投資者認購243億

中芯國際本次發(fā)行，機構踴躍認購程度令市場吃驚。有29家機構進入了中芯國際戰(zhàn)略投資者配售名單，合計配售金額243億元。光是戰(zhàn)略配售的金額，已經超額完成中芯國際此前募資計劃。

具有長期投資意愿的大型保險公司、國家級大型投資基金等戰(zhàn)略投資者參與了中芯國際IPO募資配售。中芯國際部分上下游企業(yè)也入圍戰(zhàn)略配售投資者名單。例如，中芯聚源股權投資管理（上海）有限公司發(fā)起設立的專項股權投資基金——青島聚源芯星股權投資合伙企業(yè)獲配22.24億元，中芯聚源、瀾起科技、中微公司、安集科技等多家相關企業(yè)參與認購。

中芯國際戰(zhàn)略投資者中還有我國信息通信領域的“國家隊”，其中中國信息通信科技集團有限公司（以下簡稱“中國信科”）獲配近20億元。這是一家國資委直屬的中央企業(yè)，先后主導TD-SCDMA 3G和TD-LTE 4G國際標準競爭，推動我國移動通信實現(xiàn)從3G“跟隨”到4G“同行”再到5G邁向“引領”的重大跨越，使我國移動通信成為少數(shù)具有國際競爭力和行業(yè)話語權的高科技領域。

值得注意的是，中芯國際與18家戰(zhàn)略投資者簽署了《戰(zhàn)略合作備忘錄》，此舉更讓這例IPO顯得與眾不同。

備忘錄透露，中國信科將依托集團及集團下屬企業(yè)在移動通信和集成電路領域積累的技術優(yōu)勢，推動雙方在移動通信芯片、安全芯片、汽車電子與工業(yè)芯片和融合通信芯片等方面的設計和代工合作，共同為客戶提供定制化、高性價比的芯片及解決方案。

簽署備忘錄的不僅有“國家隊”，還有“國際友人”。獲配約33億元的新加坡政府投資有限公司（GIC Private Limited），在全球范圍內具有集成電路、電子、信息技術產業(yè)等的廣泛布局，能夠與中芯國際的全球化發(fā)展形成協(xié)同作用，“可以進一步支持中芯國際積極開拓海外市場”。

阿布達比酋長國政府實際控制的阿布達比投資局（Abu Dhabi Investment Authority）獲配5億元。這家機構將對中芯國際境內外多元化融資需求提供支持，可推動中芯國際的國際市場開拓，與中芯國際的全球發(fā)展戰(zhàn)略形成協(xié)同效應。

業(yè)內人士認為，中芯國際科創(chuàng)板IPO如此火熱，不能忽略當下的產業(yè)背景。

為華為最強“后援” ?中芯國際何時轉正

5月15日，美國升級半導體出口管制，將全面限制華為購買采用美國軟件和技術生產的半導體，再一次將華為推到風口浪尖，同時也緊密了中芯國際與華為的合作。

券商研報分析稱，由于臺積電無法繼續(xù)為華為代工麒麟芯片，華為就要緊急找到新的代工廠，以解燃眉之急。業(yè)界普遍認為，中芯國際是下一個選擇。但市場另一個擔憂隨之而生，臺積電所放棄的大批量訂單是 7納米制程工藝晶圓，為華為下一代旗艦智能手機產品所用。中芯國際目前僅能觸及14納米制程工藝，在更先進的半導體制程工藝方面，中芯國際暫時還不能立刻頂上來。

華為與中芯國際早有接觸。從2019年底，華為旗下芯片部門海思半導體開始指示部分工程師為中芯國際而非臺積電設計芯片。今年年初，海思半導體向中芯國際下單，通過中芯國際最新的14納米工藝生產芯片。此前這一芯片代工訂單，是交由臺積電在南京的代工廠生產線完成的。

當然，中芯國際距離頭部企業(yè)尚有距離。拓墣產業(yè)研究院的數(shù)據(jù)顯示，在全球晶圓代工市占率對比中，中芯國際排名第五，市場占有率 4.4%，排在中芯國際前面的分別為臺積電、三星、格羅方德、聯(lián)電。

招股書顯示，中芯國際為縮短與全球最先進制程差距，不斷加大先進制程的研發(fā)投入。2017年至2019年，公司相繼完成了28納米工藝及第一代14納米FinFET工藝的研發(fā)并實現(xiàn)量產，第二代FinFET工藝的研發(fā)也在穩(wěn)健進行中，同時不斷拓展成熟工藝應用平臺。

7月6日，中芯國際港股價格上漲近20%，創(chuàng)歷史新高。