王娜

6月17日晚間，玖富發(fā)布2019全年及Q4未經(jīng)審計的業(yè)績報告。

可以看到，去年玖富的經(jīng)營情況并不樂觀，財報顯示，2019年玖富全年貸款發(fā)放量551億，同比增長20.9%；凈營收同比下降20.4%至44.25億；凈虧損21.5億，2018年同期凈利潤為19.9億。

值得一提的是，玖富去年撮合貸款收入為34.78億，同比下降了29.89%，收入減少的主要原因是與中國人保存在爭議。日前，玖富因和人保財險23億元“服務(wù)費(fèi)”互相起訴被推到風(fēng)口浪尖之上。據(jù)了解，雙方合作的業(yè)務(wù)類型是網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的信用保證險。近段時間以來，融資類信用險業(yè)務(wù)風(fēng)險有所抬頭，賠付率處于上升周期，雙方的爭端正起于此。

全年巨虧21億！四季度業(yè)績拉胯 獲客成本、催收支出增加

北京時間6月17日晚，玖富（NASDAQ：JFU）公布截至2019年12月31日的第四季度及全年未經(jīng)審計的財務(wù)業(yè)績。

報告顯示，2019年全年，玖富總收入為44.25億元，較2018年的55.57億元，同比下降20.4%。2019年第四季度，玖富總收入同比降幅超過50%且凈虧損28.63億元。

在筆者看來，玖富造成此番程度虧損的一部分原因在于獲客費(fèi)用以及廣告費(fèi)用的增加。去年，玖富在銷售及市場推廣費(fèi)用為23.43億，同比上升34.2%；另外，由于支付給第三方催收公司的服務(wù)費(fèi)用增加，該服務(wù)支出從2018年的4.448億元增長至11.375億元，同比增長155.7%。

除了成本支出的增加外，該季度凈營收下滑的主要原因是撮合貸款服務(wù)收入減少所致，玖富與人保的“技術(shù)服務(wù)費(fèi)”之爭給玖富的業(yè)績造成了嚴(yán)重打擊。

據(jù)玖富財報公開顯示，由于公司與中國人保發(fā)生糾紛，第四季度直接貸款項目下的借貸服務(wù)收入未被確認(rèn)。因此借貸服務(wù)收入從2018年同期的9.254億減少90.5%，降至8800萬，合作方中國人保未支付其22億元服務(wù)費(fèi)中約14億元為未付服務(wù)費(fèi)，玖富數(shù)科已記賬為應(yīng)收賬款，并已確認(rèn)全額估值準(zhǔn)備；剩余未付服務(wù)費(fèi)約8億元人民幣，由于未達(dá)到收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，公司尚未確認(rèn)。

俗話說福禍相依，盡管面臨大額虧損，但將自己定位為金融機(jī)構(gòu)與用戶之間連接器的玖富仍在注冊用戶人數(shù)、貸款撮合量以及機(jī)構(gòu)資金占比等方面取得了不錯的成績。

數(shù)據(jù)顯示，玖富2019年Q4凈收入為4.690億元，機(jī)構(gòu)資金的貸款撮合量占比增長達(dá)到了79.8%。同樣，在2019年全年，玖富貸款撮合量為551億元，同比增長20.9%，其中機(jī)構(gòu)資金的貸款撮合量占比63.3%；活躍借款人數(shù)較上一年增長23.7%。

起底23億“技術(shù)服務(wù)費(fèi)”之爭 玖富、人保的“抽屜協(xié)議”

近期，玖富、人保財險因23億“技術(shù)服務(wù)費(fèi)”之爭被推上風(fēng)口浪尖。

6月12日，互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭之一的玖富發(fā)布公告稱：玖富數(shù)科旗下中國附屬公司和PICC財產(chǎn)保險股份有限公司廣東省分公司（以下簡稱“人保財險”）就合同糾紛于北京一地方法院提請了訴訟。該訴訟前景不確定，或會對公司的財務(wù)產(chǎn)生不利影響。

玖富聲稱人保財險有義務(wù)在“玖富直貸項目”項下向玖富數(shù)科支付合作協(xié)議約定的服務(wù)費(fèi)。要求人保財險賠償未付服務(wù)費(fèi)及滯納金約23億元人民幣。

6月14日人保財險對此作出回應(yīng)，稱公司廣東省分公司與玖富開展保險業(yè)務(wù)合作，由于雙方就技術(shù)服務(wù)費(fèi)存在爭議，人保財險廣東省分公司于5月19日向玖富提起訴訟，廣州中院5月21日予以受理。人保財險要求玖富數(shù)科返還合作協(xié)議項下已支付的部分服務(wù)費(fèi)和利息，并聲稱沒有義務(wù)支付未付服務(wù)費(fèi)。

人保相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司已按照保險業(yè)的基本經(jīng)營原則和相關(guān)監(jiān)管制度規(guī)定，為該事項在財務(wù)報表中合理提取了相關(guān)撥備；有關(guān)涉案金額約為23億元，約為公司凈資產(chǎn)的1.3%，有關(guān)訴訟不會對公司經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響。

據(jù)悉，玖富和人保財險雙方業(yè)務(wù)交集在于網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的保證保險，也叫融資性保證保險，即保險公司為融資方提供增信的一類業(yè)務(wù)。

2018年3月玖富普惠保障計劃升級后，引入人保財險為其平臺提供履約保證保險。截至去年，玖富還是人保財險信用保證保險合作的兩大主要網(wǎng)貸平臺之一。去年11月的人保開放日上，人保曾透露，對玖富的未到期責(zé)任余額有40多億。

據(jù)中國證券報報道，某助貸機(jī)構(gòu)資深人士爆料稱，在借款流程中，玖富這類助貸機(jī)構(gòu)及銀行資方分別審核并確認(rèn)通過借款人的借款申請后，放款銀行把款項直接打到借款人的賬戶內(nèi)。但是這筆借款并不會全額進(jìn)入到借款人的賬戶當(dāng)中，加入借款人從玖富借款1萬元，其中會有幾百元至幾千元不等的“保費(fèi)”被秒轉(zhuǎn)到人保賬戶，自動投保于人保的“履約保險”。

這幾百至幾千元的“保費(fèi)”會由人保和玖富分成，約5%左右會由人保直接收取，剩余的95%左右作為玖富的類似“風(fēng)險備付金”。當(dāng)借款人不還款時，實(shí)際并非由“保費(fèi)”所購買的履約保險來覆蓋逾期，而是根據(jù)抽屜協(xié)議由助貸機(jī)構(gòu)所獲取的“風(fēng)險備付金”來先行覆蓋逾期。

據(jù)介紹，借款申請的流程特別是履約險的購買告知環(huán)節(jié)都是通過助貸機(jī)構(gòu)的APP完成，其中內(nèi)置了貸款合同，經(jīng)借款人確認(rèn)后形成電子簽章。玖富和人保之間的分成動作借款人可能并不知情，而是其二者之間的“抽屜協(xié)議”。

上述人士表示：“一旦發(fā)生履約風(fēng)險，玖富或助貸機(jī)構(gòu)所獲得的‘風(fēng)險備付金往往不足以先行覆蓋風(fēng)險，理論上就需要人保的履約保險出險進(jìn)行賠付。然而根據(jù)雙方的抽屜協(xié)議，在面對助貸機(jī)構(gòu)的賠償要求時，人保其實(shí)也沒有真實(shí)意愿來覆蓋這部分風(fēng)險?！?h3>去年人保巨虧28.84億 保證保險風(fēng)控壓力驟升

近兩年，保證險業(yè)務(wù)開展可謂風(fēng)風(fēng)火火。截至2018年底，保證保險已經(jīng)成為各類產(chǎn)險業(yè)務(wù)中，僅次于車險的第二大險種。當(dāng)年同比增速70.09%，在所有險種中居于首位。去年，人保也繼續(xù)了這一態(tài)勢。據(jù)人保財險2019年報顯示，在非車險領(lǐng)域，信用保證險的增速最快，由2018年的115.75億元增至227.67億元，增幅達(dá)96.7%。

但是隨著2018年P(guān)2P爆雷潮后，消費(fèi)金融行業(yè)整體的信用風(fēng)險上升，直接導(dǎo)致了人?！爸J險”業(yè)務(wù)的虧損。2019年，人保財險信用保證險綜合成本率為121.7%，全年虧損28.84億元。甚至因?yàn)橐巳私鹂朴嬏崃私?7億元的還賬準(zhǔn)備賠付金，人保財險還被卷入了“關(guān)停助貸險部門”的風(fēng)波。

保證保險的風(fēng)控壓力驟然提升，也引起了監(jiān)管部門的重視。4月22日，在銀行業(yè)保險業(yè)一季度運(yùn)行發(fā)展情況發(fā)布會上，銀保監(jiān)會副主席黃洪表示，受疫情影響，保險公司經(jīng)營波動加大，部分企業(yè)和個人收入減少，還款能力下降，違約率增加。比如，信用保證保險賠付率一季度呈大幅上升趨勢，上升比例約50%。

5月19日，銀保監(jiān)會發(fā)布《信用保險和保證保險業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法》，進(jìn)一步提高融資性保證保險的經(jīng)營資質(zhì)、降低承保限額、提高內(nèi)控管理要求等規(guī)定，控制業(yè)務(wù)風(fēng)險。據(jù)了解，目前，保險行業(yè)大部分公司均采取收縮業(yè)務(wù)規(guī)模、調(diào)整承保策略、足額計提未決賠款準(zhǔn)備金等措施應(yīng)對風(fēng)險。

作為中國市場的“財險一哥”，人保財險今年一季度凈利潤達(dá)63.56億元，同比增長22%，此次訴訟自然不會對自身造成太大影響，但對于玖富而言，這一訴訟案影響就并非那么輕松了，這23億技術(shù)費(fèi)究竟何去何從讓我們坐等法院判決。