詩(shī)與星空

6月2日，中國(guó)重汽（000951.SZ）發(fā)布一則公告，稱(chēng)公司擬聘任安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）為公司2020年度審計(jì)服務(wù)機(jī)構(gòu)。

而蹊蹺的是，公司股東大會(huì)剛剛通過(guò)了2020年的新會(huì)計(jì)師事務(wù)所是德勤華永會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）。為此德勤向中國(guó)重汽發(fā)函致歉：在業(yè)務(wù)承接自查過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，其作為公司的審計(jì)師可能構(gòu)成潛在的獨(dú)立性影響。特此向公司提出申請(qǐng)，無(wú)法擔(dān)任公司2020年度財(cái)務(wù)及內(nèi)部控制審計(jì)機(jī)構(gòu)，并對(duì)此事項(xiàng)表示歉意。

一般來(lái)說(shuō)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所一旦確定會(huì)合作多年。因?yàn)閷徲?jì)師需要全面學(xué)習(xí)了解上市公司的業(yè)務(wù)，往往要磨合很長(zhǎng)時(shí)間。早在2009年，公司就和普華永道開(kāi)始合作。剛要更換為德勤，又迅速更換為安永。

在什么情況下，上市公司會(huì)更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所？

更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所的一般原因

每年年報(bào)出具完畢，都會(huì)有一些上市公司發(fā)布公告更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所，公告中大多非常客氣地表示感謝，頗有好聚好散的氛圍。而實(shí)際上，主要包括以下四種原因。

一是年限過(guò)久，避免影響?yīng)毩⑿?。一些央企同時(shí)在海外上市，為了符合各國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的需要，海外上市的央企往往會(huì)選擇國(guó)際化的事務(wù)所進(jìn)行合作。為了避免合作過(guò)久影響事務(wù)所的中立性，上市央企和事務(wù)所的合作期限不超過(guò)十年。

如中國(guó)石油（601857.SH）上市初期和普華永道合作，中國(guó)石化（600028.SH）和畢馬威合作。如今，二者做了互換，普華永道審計(jì)中國(guó)石化，畢馬威審計(jì)中國(guó)石油。

二是事務(wù)所和上市公司出現(xiàn)分歧。2018年3月，做完2017年年報(bào)審計(jì)后，大連港（601880.SH）宣布不再續(xù)聘普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)，改由安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所負(fù)責(zé)公司的審計(jì)。其中很重要的一個(gè)原因，就是普華永道出具了保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，對(duì)大連港的股價(jià)造成了較大影響。

事務(wù)所和上市公司無(wú)法就年報(bào)結(jié)論達(dá)成一致，一般就是雙方分道揚(yáng)鑣的時(shí)候。很多上市公司在年報(bào)被出具年報(bào)非標(biāo)意見(jiàn)后，更換了事務(wù)所。

三是出于降費(fèi)增效的需求。由于審計(jì)費(fèi)價(jià)格不菲，也有些囊中羞澀的上市公司在上市的時(shí)候會(huì)選擇聘請(qǐng)一家比較大牌的事務(wù)所，等合同到期后，再換一家物美價(jià)廉的事務(wù)所，從而降低費(fèi)用。尤其是比較知名的外資事務(wù)所，收取的審計(jì)費(fèi)非常高昂，隨著國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的發(fā)展，近年來(lái)，越來(lái)越多的上市公司開(kāi)始將之更換為本土事務(wù)所。

四是事務(wù)所和上市公司有審計(jì)事項(xiàng)之外的業(yè)務(wù)往來(lái)。有些跨國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所開(kāi)展的業(yè)務(wù)比較繁多，部分業(yè)務(wù)的交易額比較大，以至于影響到審計(jì)上市公司的獨(dú)立性。

中國(guó)重汽的業(yè)績(jī)平平

不管是哪種原因，上市公司更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所都應(yīng)該是投資者值得注意的事項(xiàng)。尤其是結(jié)合年報(bào)情況，如果年報(bào)出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑、非標(biāo)意見(jiàn)等情況，很可能是會(huì)計(jì)師事務(wù)所和上市公司出現(xiàn)了分歧，無(wú)法滿足上市公司修飾業(yè)績(jī)的需求。

因此，中國(guó)重汽2019年的年報(bào)內(nèi)容，值得深入分析。

根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)資料，2019年全行業(yè)實(shí)現(xiàn)重卡銷(xiāo)售117.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.3%。

中國(guó)重汽年報(bào)顯示，全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)重卡銷(xiāo)售136955輛，同比下降3.45%;實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入398.43億元，同比下降1.33%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)12.23億元，同比增長(zhǎng)35.16%。

公司在銷(xiāo)量和銷(xiāo)售收入微降的情況下，實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的高速增長(zhǎng)，應(yīng)該說(shuō)算是一份喜報(bào)。

乍一看公司的盈利能力有了大幅提升，其實(shí)公司凈利潤(rùn)增加的原因并非是經(jīng)營(yíng)得到改善，而是因?yàn)?018年公司的業(yè)績(jī)“洗了澡”，計(jì)提了大額的資產(chǎn)減值和信用減值，如果還原回這部分影響，公司2019年的凈利潤(rùn)要比2018年少一些。

也就是說(shuō)，在整個(gè)重卡行業(yè)略微增長(zhǎng)的情況下，中國(guó)重汽的表現(xiàn)并不算太好。

從財(cái)報(bào)質(zhì)量看，中國(guó)重汽存在兩大問(wèn)題：

一是資產(chǎn)負(fù)債率比較高，公司屬于重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，借款較多，資金狀況不算太好。資產(chǎn)負(fù)債表顯示，公司收到的銀行票據(jù)都拿去做了融資。銀行票據(jù)變現(xiàn)能力非常強(qiáng)，大多在6個(gè)月以?xún)?nèi)甚至3個(gè)月以?xún)?nèi)到期。

二是公司的毛利率不高，長(zhǎng)期以來(lái)，毛利率維持在10%左右，過(guò)低的毛利率導(dǎo)致公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，一旦遇到資產(chǎn)減值等特殊情況，公司就可能面臨著虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

在審計(jì)報(bào)告中，普華永道格外提到了公司的兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)品質(zhì)量保證金的計(jì)提。

審計(jì)師認(rèn)為，應(yīng)收賬款的原值為人民幣約38.67億元，壞賬準(zhǔn)備余額為人民幣約5.14億元，屬于公司的重大風(fēng)險(xiǎn)。另外，與產(chǎn)品質(zhì)量保證金相關(guān)的預(yù)計(jì)負(fù)債的余額為人民幣3.76億元，也是重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。

在審計(jì)報(bào)告中將這兩項(xiàng)單獨(dú)列示，也是給財(cái)報(bào)閱讀者的提醒，公司存在一定的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，并將相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的推算過(guò)程展現(xiàn)在報(bào)告中。

那么，這是公司和普華永道分手的原因？

普華永道為中國(guó)重汽出具了標(biāo)準(zhǔn)的無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告，并認(rèn)為財(cái)務(wù)報(bào)表在所有重大方面按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定編制，公允反映了中國(guó)重汽2019年12月31日的合并及公司財(cái)務(wù)狀況以及2019年度的合并及公司經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。

應(yīng)該說(shuō)，這是雙方坦誠(chéng)合作的一份審計(jì)報(bào)告，并不存在太大的分歧。

換個(gè)角度觀察，對(duì)比公司2018年和2019年年報(bào)，可以發(fā)現(xiàn)聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)費(fèi)從341萬(wàn)元降到了227萬(wàn)元，下降了整整三分之一。

由此可見(jiàn)，因?yàn)榻蒂M(fèi)的原因，普華永道極有可能不再接受更低的價(jià)格，這或許是雙方分道揚(yáng)鑣的原因。

那中國(guó)重汽又是因?yàn)槭裁丛驔](méi)能牽手德勤？

答案也許在公司一季報(bào)里，存在做不到獨(dú)立性的潛在可能的，很有可能是德勤和中國(guó)重汽正在進(jìn)行的其他合作。

或有的合作機(jī)會(huì)

2020年一季報(bào)顯示，公司的研發(fā)支出高達(dá)1.25億元，接近上年同期的三倍。對(duì)此，公司解釋為報(bào)告期內(nèi)加大研發(fā)投入力度，研發(fā)支出增長(zhǎng)所致。

而2019年年報(bào)中，公司介紹正在進(jìn)行大規(guī)模的信息化改造，創(chuàng)新產(chǎn)品型譜規(guī)劃，推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加大全價(jià)值鏈的信息化、大數(shù)據(jù)建設(shè)，強(qiáng)化客戶全生命周期價(jià)值管理。

兩份財(cái)報(bào)結(jié)合閱讀，大致可以了解到公司在信息系統(tǒng)建設(shè)方面投入了大量的研發(fā)支出。

而德勤沒(méi)能成為公司合作的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，有可能正是與此有關(guān)。

因?yàn)樽鳛樗拇髸?huì)計(jì)師事務(wù)所之一的德勤，同時(shí)也是一家軟件開(kāi)發(fā)公司，中國(guó)重汽的業(yè)務(wù)需求，恰好是德勤軟件業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)范圍。

德勤是全球知名ERP軟件SAP的最大實(shí)施商之一，中國(guó)重汽的核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)正是SAP。

由此可見(jiàn)，正是這方面的業(yè)務(wù)和審計(jì)業(yè)務(wù)沖突，導(dǎo)致了德勤因?yàn)樽霾坏姜?dú)立性而“婉拒”成為公司的會(huì)計(jì)師事務(wù)所。畢竟，和200萬(wàn)-300萬(wàn)元的審計(jì)費(fèi)相比，德勤看中的是更大的信息系統(tǒng)的合作機(jī)會(huì)。

重卡行業(yè)的信息化轉(zhuǎn)型

作為重卡行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，中國(guó)重汽的主要客戶群體是物流企業(yè)。隨著電商行業(yè)的發(fā)展，中國(guó)的物流行業(yè)正發(fā)生著巨變。

物流運(yùn)輸效率的提升和新技術(shù)的應(yīng)用也將加速客戶結(jié)構(gòu)和商業(yè)模式的變化，這些都將加速產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)和更新?lián)Q代，加快向智能化、數(shù)字化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。

中國(guó)重汽近兩年的財(cái)務(wù)報(bào)表，也顯示出信息化轉(zhuǎn)型的決心。然而，長(zhǎng)期以來(lái)，公司并不太重視研發(fā)投入，研發(fā)支出占營(yíng)收的比例都不足1%。

2018年，公司研發(fā)支出1.89億元;2019年，達(dá)到了2.31億元，增加了22%，增速遠(yuǎn)超營(yíng)收增速，公司正在不斷的加快信息化的投入。2020年，公司的研發(fā)投入加快了步伐。

除此之外，一季報(bào)還顯示，公司的無(wú)形資產(chǎn)幾乎翻了一番，較2019年年底的3.6億元激增到2020年3月底的6.5億元，主要是公司準(zhǔn)備投資建設(shè)智能制造項(xiàng)目而購(gòu)買(mǎi)的土地。

總而言之，上市公司變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所是一個(gè)非常重要的異常信息，作為投資者，需要結(jié)合年報(bào)進(jìn)行判斷背后的原因。

如果是因?yàn)槟瓯Ｙ|(zhì)量問(wèn)題導(dǎo)致雙方無(wú)法進(jìn)行持續(xù)合作，那么這家上市公司就需要保持警惕;如果像中國(guó)重汽這樣，是其他原因，就可以暫時(shí)放心了。

聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn);作者聲明：本人不持有文中所提及的股票