今年春節(jié)前后突發(fā)的新冠肺炎疫情在全球蔓延，必然嚴(yán)重拖累全球經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行，必然讓很多深層次的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)矛盾凸顯，恐慌情緒也必然引發(fā)全球金融市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩。對(duì)于處于宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的中國(guó)，除了果斷采取強(qiáng)力手段遏制疫情蔓延，還應(yīng)戰(zhàn)略性布局“后疫情時(shí)代”的政策導(dǎo)向，在客觀分析疫情長(zhǎng)期影響的基礎(chǔ)上，引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)走向正軌。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性不懼怕突發(fā)疫情的考驗(yàn)

瘟疫在歷史上并不鮮見(jiàn)，近幾年同際歷史界對(duì)占羅馬帝國(guó)多次瘟疫的經(jīng)濟(jì)學(xué)角度研究，更是拓展了包括中世紀(jì)黑死病在內(nèi)的瘟疫經(jīng)濟(jì)理論分析。雖然這些深刻影響人類歷史的瘟疫脈絡(luò)可見(jiàn)，但是在現(xiàn)代醫(yī)學(xué)科學(xué)大背景下，本輪突發(fā)疫情的影響級(jí)別依然應(yīng)該是短期且局限的。但是，互聯(lián)網(wǎng)滋生的一些似是而非的信息加劇民眾恐慌，二月中旬開(kāi)始?xì)W美日發(fā)達(dá)國(guó)家的股市普遍快速F跌、特別是美國(guó)股市數(shù)次大盤熔斷，更是引發(fā)了全球金融市場(chǎng)廣泛的焦慮情緒。

這種恐慌情緒在短期考驗(yàn)的是各個(gè)經(jīng)濟(jì)體的“韌性”，也就是“抗擊打能力”，長(zhǎng)期則是考驗(yàn)內(nèi)在發(fā)展趨勢(shì)所帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整魄力。作為全球經(jīng)濟(jì)的晴雨表，美同股市的恐慌拋售歷史罕見(jiàn)，更是加劇了全球各大媒體對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。很多國(guó)際性經(jīng)濟(jì)合作組織和跨國(guó)金融合作組織，也紛紛就突發(fā)疫情對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融前景的影響，發(fā)表了一系列言論;這些言論或多或少被國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)媒體引用，很多似是而非的解讀引發(fā)了不必要的恐慌和誤解，這對(duì)于推動(dòng)全球化的中同經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)顯然是不利的。

首先需要明確的是，面對(duì)突發(fā)疫情中國(guó)經(jīng)濟(jì)有足夠的戰(zhàn)略縱深和韌性，這是過(guò)去四十年改革開(kāi)放積累的工業(yè)化產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)。無(wú)論是日常生活用品遍布全球的“中國(guó)制造”，還是多年來(lái)在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的“口糧土地紅線”政策，突發(fā)疫情考驗(yàn)的產(chǎn)能“民生底線”，中國(guó)都沒(méi)有仟何風(fēng)險(xiǎn)。今天中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性很大程度上源于黨的十八大以來(lái)持續(xù)精準(zhǔn)扶貧的底氣，也源于民生保障的底線思維。

當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)的韌性不等于彈性，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“后疫情”政策，必須充分考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在彈性，激發(fā)內(nèi)生性活力。從統(tǒng)計(jì)學(xué)數(shù)據(jù)上看，2020年一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將創(chuàng)新低，未來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)彈性也不宜過(guò)于樂(lè)觀。也就是說(shuō)，本次疫情后的經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)像“非典”過(guò)后的“超級(jí)反彈”，更不會(huì)迎來(lái)再一次經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展周期。這是中同經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史階段決定的。

突發(fā)疫情考驗(yàn)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的政策定力

當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性比“非典”時(shí)期強(qiáng)很多，但彈性則不可同日而語(yǔ)。這并不是說(shuō)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的活力變?nèi)趿耍墙?jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然處境。因此，“后疫情時(shí)代”中國(guó)宏觀政策的考驗(yàn)，主要還在于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的定力。

在操作層面，“后疫情時(shí)代”的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，最大的考驗(yàn)還是能否迅速恢復(fù)國(guó)內(nèi)各行各業(yè)的生產(chǎn)生活、降低由于短期經(jīng)濟(jì)“停擺”帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)和資本外流風(fēng)險(xiǎn)。比起17年前的“非典”時(shí)期，當(dāng)今中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響力今非昔比——GDP規(guī)模已經(jīng)占到全球的六分之一，外貿(mào)進(jìn)出口規(guī)模也占世界貿(mào)易量的九分之一，大宗商品包括銅鋁原油的進(jìn)口量幾乎占全球交易量規(guī)模的一半，任何貨幣或財(cái)政的刺激政策都很難“不出同門、獨(dú)善其身”。

中同宏觀經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的產(chǎn)業(yè)布局，不妨參考日本、韓國(guó)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化發(fā)展到同等水平后的歷史經(jīng)驗(yàn)，以國(guó)際化戰(zhàn)略、資本主導(dǎo)的跨境產(chǎn)能合作為最佳邏輯路徑。以氫電池技術(shù)為代表的新能源板塊為例，中國(guó)的上市公司海外并購(gòu)科技型企業(yè)，加上國(guó)內(nèi)研發(fā)能力積累和巨大的消費(fèi)市場(chǎng)空間，中國(guó)A股市場(chǎng)已經(jīng)孕育著未來(lái)的“微軟和蘋果”。另一方面，中同倡導(dǎo)的“一帶一路”建設(shè)已經(jīng)深入到沿線國(guó)家的民眾心里，越來(lái)越多的有識(shí)之士愿意“搭上”中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的“便車”，歡迎中同資本與中國(guó)企業(yè)的產(chǎn)能合作。發(fā)揮更多市場(chǎng)化主體的積極性，輔以中國(guó)資本走出去的巨大潛力，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)最大的潛在增長(zhǎng)彈性來(lái)源之一。“后疫情時(shí)代”的國(guó)際化產(chǎn)業(yè)布局

毋庸置疑，突發(fā)疫情的沖擊是短期的，但是會(huì)大大加速經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)性結(jié)果的到來(lái)。雖然政府通過(guò)基建投資、擴(kuò)大自身負(fù)債“穩(wěn)增長(zhǎng)”的方式有飲鴆止渴的后果，但歐美亞主要經(jīng)濟(jì)體依然還會(huì)被迫或多或少的實(shí)施。這種全球公共財(cái)政擴(kuò)張，加上超發(fā)的各類主權(quán)貨幣，不僅會(huì)造成一定的金融資產(chǎn)荒，也會(huì)造成發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體實(shí)際有效投資的不足。

這次突發(fā)疫情，中國(guó)政府敢于擔(dān)當(dāng)，充分顯示了中國(guó)政府以人為本、民生底線思維的行為邏輯，為講好“一帶一路”中國(guó)故事創(chuàng)造了機(jī)遇——強(qiáng)調(diào)民生為本的經(jīng)濟(jì)和金融全球化目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)共建人類命運(yùn)共同體的使命。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，此次疫情反而給了中國(guó)一定的發(fā)展機(jī)遇。

當(dāng)然，我們也要認(rèn)識(shí)到，“一帶一路”沿線圈家的產(chǎn)能合作，是比基礎(chǔ)設(shè)施投資難度更高的跨境合作，不可能主要靠國(guó)有企業(yè)完成，如何調(diào)動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體積極參與，應(yīng)該成為“后疫情時(shí)代”的國(guó)家戰(zhàn)略問(wèn)題。換言之，在國(guó)家層面將“一帶一路”建設(shè)中我國(guó)經(jīng)濟(jì)不同主體對(duì)外合作進(jìn)行規(guī)劃分類，將更好厘清人民幣國(guó)際化所依托的金融服務(wù)范疇，通過(guò)資金資本支持那些有利于產(chǎn)業(yè)國(guó)際化布局的項(xiàng)目。

相對(duì)于中央層面國(guó)有企業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資，發(fā)揮各省市“一帶一路”產(chǎn)業(yè)布局的積極性也是“后疫情時(shí)代”的機(jī)遇窗口。以鄭州一盧森堡“空中絲綢之路”建設(shè)為例，河南省并非沿海沿邊省份，但是通過(guò)空中絲綢之路對(duì)接同際產(chǎn)能和文化，極大地推動(dòng)了航空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展（含機(jī)場(chǎng)建設(shè)、臨空產(chǎn)業(yè)園、航空維修及設(shè)施建設(shè)、商用航線及通航運(yùn)營(yíng)、反恐/應(yīng)急安全航空保障、航空產(chǎn)品貿(mào)易等）。中同不同省份與世界多層次、多維度交通樞紐建設(shè)的重要意義，對(duì)于保持巾國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的多樣性活力格外重要。

沿邊省份的產(chǎn)業(yè)升級(jí)也離不開(kāi)“一帶一路”建設(shè)機(jī)遇，離不開(kāi)人民幣匯率形成機(jī)制市場(chǎng)化大趨勢(shì)，突發(fā)疫情也會(huì)加速這種趨勢(shì)的進(jìn)程。我國(guó)與周邊國(guó)家和地區(qū)的產(chǎn)業(yè)投融資，需要更大發(fā)揮沿線省份的金融積極性，并通過(guò)金融創(chuàng)新將金融市場(chǎng)監(jiān)管和建設(shè)“下沉”。其中，性價(jià)比較高的政策是考慮建立新疆、廣西一云南、黑龍江三地的專屬多幣種業(yè)務(wù)屬性的外貿(mào)銀行，通過(guò)沿邊金融改革建立人民幣以貿(mào)易為基礎(chǔ)的匯率形成機(jī)制。一方面可以幫助人民銀行應(yīng)對(duì)所謂“互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)字貨幣”創(chuàng)新困局，另一方面也是邊貿(mào)金融在實(shí)體金融領(lǐng)域的升華，擺脫美元交叉匯率對(duì)實(shí)體貿(mào)易市場(chǎng)化的長(zhǎng)期束縛。

最后，我們應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到，中國(guó)產(chǎn)業(yè)國(guó)際化布局任重而道遠(yuǎn)，突發(fā)疫情只是加速了這個(gè)進(jìn)程，并非讓很多挑戰(zhàn)能一蹴而就。最該警惕的恰恰是盲目樂(lè)觀中國(guó)產(chǎn)業(yè)國(guó)際化布局的前景。雖然我們期待“一帶一路”中外高科技含量產(chǎn)業(yè)的共同發(fā)展，但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)短短四十年的工業(yè)化和城鎮(zhèn)化，在高科技領(lǐng)域的儲(chǔ)備并沒(méi)有達(dá)到這個(gè)能力，金融市場(chǎng)的直接融資機(jī)制還遠(yuǎn)不如歐美發(fā)達(dá)國(guó)家效率高。因此，在“一帶一路”建設(shè)的征程上，充分發(fā)揮中央和地方政府的積極性，不苛求企業(yè)的同有或民營(yíng)背景，不排斥房地產(chǎn)、勞動(dòng)力密集型的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)能，把有限的資金資本傾斜給有盈利前景的項(xiàng)目，才是求真務(wù)實(shí)的產(chǎn)業(yè)布局理念。

（許維鴻：中證焦桐基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）