匡敏 馬春曉

山東居民消費(fèi)價(jià)格漲跌幅。

2020年伊始，新冠肺炎疫情突如其來(lái)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大沖擊，面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)，山東省各級(jí)各部門認(rèn)真貫徹中央和省委、省政府的部署要求，統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展各項(xiàng)工作，疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好，復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快推進(jìn)，交通物流逐漸恢復(fù)，保供穩(wěn)價(jià)措施持續(xù)加力，經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐漸回升，基本民生得到較好保障，社會(huì)大局穩(wěn)定。一季度，全省GDP同比下降5.8%，CPI同比上漲5.6%。隨著“六穩(wěn)”工作力度不斷加大，“六?！比蝿?wù)落實(shí)落地，預(yù)計(jì)2020年我省經(jīng)濟(jì)和價(jià)格運(yùn)行可保持在合理區(qū)間。

一季度CPI增速回升，結(jié)構(gòu)性分化特征較為明顯;PPI降幅加深 ，與CPI走勢(shì)背離

CPI同比漲幅較高，環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降。一季度我省居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲5.6%，漲幅同比擴(kuò)大3.6個(gè)百分點(diǎn)，高于全國(guó)平均水平0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，3月份CPI同比上漲4.8%，漲幅較上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，價(jià)格總水平環(huán)比下降1.0%。經(jīng)測(cè)算，在3月份4.8%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)翹尾影響約為4.1個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為0.7個(gè)百分點(diǎn)。

分類看，八大類商品和服務(wù)價(jià)格“七漲一降”。一季度，食品煙酒價(jià)格上漲16.9%，漲幅居最高;其他用品及服務(wù)價(jià)格上漲5.6%，教育文化和娛樂價(jià)格上漲2.0%，衣著價(jià)格上漲1.5%，醫(yī)療保健價(jià)格上漲1.4%，居住價(jià)格上漲0.5%，生活用品及服務(wù)價(jià)格上漲0.4%，交通和通信價(jià)格下降1.8%。市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行呈結(jié)構(gòu)性分化態(tài)勢(shì)。一方面，食品價(jià)格大幅上漲。一季度，全省食品價(jià)格上漲22.8%，漲幅同比擴(kuò)大19.6個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)價(jià)格總水平面上升約4.54個(gè)百分點(diǎn)，約占總漲幅的77%。另一方面，核心消費(fèi)價(jià)格漲幅較低。一季度，扣除食品和能源后的核心CPI上漲1.5%，漲幅比去年11月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

PPI環(huán)比、同比降幅均有所擴(kuò)大。受疫情期間需求減弱、生產(chǎn)放緩以及國(guó)際原油價(jià)格大幅下降等因素影響，我省一季度工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降0.8%，各月呈現(xiàn)逐漸小幅回落態(tài)勢(shì);工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降1.3%。其中，3月份PPI同比下降1.6%，降幅較上月擴(kuò)大1.0個(gè)百分點(diǎn)，為近4年單月最大降幅;環(huán)比下降0.9%，降幅較上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降2.2%;環(huán)比下降1.2%。

從出廠價(jià)格看，生產(chǎn)資料價(jià)格下降2.7%，降幅比上月擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)，影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總水平下降約2.1個(gè)百分點(diǎn)。從購(gòu)進(jìn)價(jià)格看，九大類原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格3漲6降。

CPI 與PPI 剪刀差有所擴(kuò)大。一段時(shí)間以來(lái)，CPI 受豬肉價(jià)格暴漲影響出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上漲;受新冠肺炎疫情影響需求乏力，導(dǎo)致PPI 下行，從而出現(xiàn)CPI 和PPI 走勢(shì)背離。通常情況下出現(xiàn)背離會(huì)歸因于相關(guān)產(chǎn)品上下游出現(xiàn)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制不暢，而此次兩者背離體現(xiàn)了CPI與PPI 構(gòu)成中交集較少商品的漲跌背離，即生產(chǎn)與消費(fèi)價(jià)格結(jié)構(gòu)分化的特征明顯。從價(jià)格構(gòu)成看，CPI 中食品和居住所占權(quán)重較大，同期食品消費(fèi)價(jià)格指數(shù)漲幅高于整個(gè)CPI 漲幅，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格存在長(zhǎng)期上漲趨勢(shì);PPI 則對(duì)國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格下跌表現(xiàn)比較敏感，致使PPI停留在零值以下通縮狀態(tài)。通脹指標(biāo)“冰火兩重天”的表現(xiàn)，本質(zhì)上是總需求疲弱與結(jié)構(gòu)性供給收縮的同步惡化。

預(yù)計(jì)今年價(jià)格總水平呈前高后低走勢(shì)，總體處于溫和上漲的合理區(qū)間

綜合來(lái)看，促使2020年全省價(jià)格上升和下降的因素同時(shí)存在，雖然受短期因素影響物價(jià)水平上升，但在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)換檔減速是客觀必然，消費(fèi)品總體供大于求的格局不會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)全面通脹的可能性不大。初步估計(jì)，今年我省GDP 增速比上年略有回落;CPI 呈前高后低走勢(shì)，漲幅4%左右，總體處于溫和上漲區(qū)間，PPI 仍將呈低位運(yùn)行、前低后高的走勢(shì)。

促漲因素：從歷年統(tǒng)計(jì)看，生豬價(jià)格、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格、貨幣流動(dòng)性等指標(biāo)與通脹高度正相關(guān)。今年以來(lái)，受疫情等因素影響，鮮菜、鮮果和豬肉價(jià)格漲勢(shì)明顯，帶動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格漲幅呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)，同時(shí)受到翹尾因素影響，市場(chǎng)通脹預(yù)期進(jìn)一步升溫。

從貨幣流動(dòng)性看， 3月末，我國(guó)廣義貨幣（M2）同比增長(zhǎng)10.1%，增速分別比上月末和上年同期高1.3個(gè)和1.5個(gè)百分點(diǎn);狹義貨幣（M1）同比增長(zhǎng)5%，增速分別比上月末和上年同期高0.2個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)，顯示出貨幣政策面對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度進(jìn)一步加大。我省部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)積極變化，金融機(jī)構(gòu)本外幣存款、貸款余額分別增長(zhǎng)8.6%和12.0%;投資增長(zhǎng)速度回升，3月份投資實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，增速為2.0%。穩(wěn)中偏松的貨幣環(huán)境、更加積極有效的財(cái)政政策，將有助于需求的擴(kuò)大。

從生豬價(jià)格看，山東省畜牧獸醫(yī)局最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前全省豬肉均價(jià)為55.06元/公斤，豬糧比價(jià)為15.65：1。短期豬價(jià)或以窄幅震蕩為主，但中期來(lái)看，預(yù)計(jì)2020年豬價(jià)仍將高位運(yùn)行，是推升物價(jià)漲幅的重要因素。

從農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格看，目前，我省糧食產(chǎn)量連續(xù)6年達(dá)到1000億斤以上，糧食商品率保持在70%以上，可向社會(huì)提供商品糧800億斤以上。地方糧食儲(chǔ)備充足、且全部是小麥、稻谷等口糧品種，省內(nèi)各類糧食庫(kù)存可滿足全省城鄉(xiāng)居民一年的口糧，保供穩(wěn)市的物質(zhì)基礎(chǔ)雄厚?？傮w來(lái)看，盡管農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格短期波動(dòng)，但不影響它的長(zhǎng)期穩(wěn)步上漲態(tài)勢(shì)。

促降因素：當(dāng)前，核心CPI較低、PPI連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)并且降幅擴(kuò)大、生產(chǎn)資料價(jià)格持續(xù)下降，表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然面臨需求放緩壓力。從輸入性、需求拉升和保供穩(wěn)價(jià)效應(yīng)因素看，雖然CPI存在階段性上漲壓力，但今年我省物價(jià)大幅上漲的可能性較小。