上期薦股排名（2020年04月07日-2020年04月17日）

累計排名

收盤收益=（本期收盤價-上期收盤價）/上期收盤價。

本期累計收益率=（1+上期累計收益率）*（1+本期收益率）-1。

大盤表現(xiàn)：1、當(dāng)期大盤表現(xiàn)為上證指數(shù)兩周漲跌：2、累計大盤表現(xiàn)為截止當(dāng)期末上證指數(shù)年內(nèi)漲跌。

編輯筆記

一季度GDP同比下滑6.8%，5月中旬的兩會或?qū)⒂写蟮慕?jīng)濟(jì)刺激計劃，海外疫情也在邊際改善，市場的預(yù)期已經(jīng)提前到來，不要缺席。

上周薦股第一名

海通證券

收盤收益：13.48%

許繼電氣（000400）：深耕一二次設(shè)備，業(yè)績復(fù)蘇開啟。公司為中國電力設(shè)備行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。在特高壓直流輸電、智能變電站、智能配電自動化系統(tǒng)籌領(lǐng)域達(dá)到國際先進(jìn)水平。隨著特高壓建設(shè)快速推進(jìn)，智能電表進(jìn)入替換周期的上行階段，電網(wǎng)外業(yè)務(wù)的持續(xù)拓展，預(yù)計公司業(yè)績將走出低谷，有明顯的復(fù)蘇。

直流輸電系統(tǒng)板塊：位居一線，訂單充沛。在近年已建成特高壓直流線路中，公司換流閥市占率33%，直流控制保護(hù)系統(tǒng)市占率53%，位居第一梯隊(duì)。智能電表板塊：新表+替換周期上行階段，頭部企業(yè)受益。智能電表進(jìn)入新一輪替換周期，整體需求量呈上升趨勢。

本周個股推薦：東方財富300059

保利地產(chǎn)600048

公司2019年實(shí)現(xiàn)營收2359.3億元，同比增長21.3%;歸母凈利潤279.6億元，同比增長47.9%。凈利潤增速高于營收主要因：1）得益于結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目價格上升及運(yùn)營管理能力提升，毛利率同比提升2.5個百分點(diǎn)至35.0%;2）隨著合作項(xiàng)目增多并陸續(xù)進(jìn)入結(jié)轉(zhuǎn)期，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)投資收益37.0億元，同比增長37.6%;3）信用及資產(chǎn)減值損失同比減少11.5億;4）少數(shù)股東損益占比下降2.2個百分點(diǎn)。由于期內(nèi)銷售額超過同期結(jié)算，期末預(yù)收款同比增長9.7%至3287.5億元，疊加2020年14.4%的計劃竣工增速，全年業(yè)績?nèi)杂型永m(xù)增長。

國信證券

上海鋼聯(lián)300226

2019年，資訊數(shù)據(jù)服務(wù)收入4.34億元，同比增長28.29%。對于資訊業(yè)務(wù)，我們的關(guān)注點(diǎn)包括：1）數(shù)據(jù)采集能力提升。公司利用遙感衛(wèi)星等科技手段，突破了大宗商品數(shù)據(jù)采集的地理局限，全景呈現(xiàn)全球大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈動態(tài)。2）業(yè)務(wù)繼續(xù)擴(kuò)張。公司繼續(xù)加大對有色、農(nóng)產(chǎn)品、能源化工等領(lǐng)域投入，品類拓展取得積極成效。在海外領(lǐng)域，公司和SGX合資設(shè)立了新加坡指數(shù)公司、與日本Metalone共同外投資收購印度Steelmint公司。3）商業(yè)模式多樣化。在指數(shù)方面，Mysteel62%低鋁粉礦指數(shù)被國際主流鐵礦石交易平臺納為定價選項(xiàng)等，公司的數(shù)據(jù)和指數(shù)業(yè)務(wù)得到更大范圍的認(rèn)可和使用。

我們認(rèn)為，公司的資訊業(yè)務(wù)的SaaS化產(chǎn)品有望逐步豐富，銅銀電商的SaaS產(chǎn)品有望推廣加快。華泰證券

四方精創(chuàng)300468

公司在區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣領(lǐng)域進(jìn)行了技術(shù)儲備和探索，與華為合作的解決方案“Fincube”已推向市場。農(nóng)行正在對央行數(shù)字貨幣DCEP進(jìn)行錢包的內(nèi)測，首批試點(diǎn)地區(qū)為深圳、雄安、成都、蘇州，目前只有白名單用戶才能注冊使用。預(yù)計對其具有一定積極刺激，建議關(guān)注。

盛世創(chuàng)富 黃啟學(xué)

格力電器000651

202001業(yè)績顯著受肺炎疫情拖累。公司在2月、3月空調(diào)銷售大幅下降?？照{(diào)行業(yè)需入戶安裝，疫情期間安裝嚴(yán)重受阻，且部分地區(qū)3月的促銷活動也因?yàn)橐咔槎黄妊雍?。格力以空調(diào)大家電為主，無法對沖和分散風(fēng)險。但是中長期視角看，20Q1格力基本面已然觸底，后續(xù)環(huán)比改善可期：1）3月線下經(jīng)濟(jì)活動開始逐漸恢復(fù)，疫情背景下空調(diào)內(nèi)銷的至暗時刻已逐漸過去;2）4月起空調(diào)銷售亦將逐漸進(jìn)入旺季，更為積極的動銷節(jié)奏有望助力渠道庫存水位逐漸下行。

近期格力公告將大手筆回購，用于股權(quán)激勵計劃，將進(jìn)一步深化管理層與公司的利益綁定，利于公司穩(wěn)健高效經(jīng)營。公司內(nèi)部經(jīng)營的調(diào)整和激勵制度的完備，將引領(lǐng)積極的預(yù)期，帶來向上的動力。

招商證券

億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)300628

市場普遍認(rèn)為公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)SIP話機(jī)市場空間增長有限，我們認(rèn)為公司已經(jīng)完成產(chǎn)品升級從中低端產(chǎn)品向高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，通過與微軟長達(dá)5年的磨合全產(chǎn)品線全部進(jìn)入微軟體系，徹底打開了公司統(tǒng)一通信業(yè)務(wù)的天花板，為公司未來制定中國統(tǒng)一通信標(biāo)準(zhǔn)打下了堅實(shí)的基礎(chǔ)。市場拓展加大投入，疫情爆發(fā)縮短培育客戶時間。2019年銷售費(fèi)用同比增長54.7%，2019年公司加大了銷售和品牌的投入力度，進(jìn)一步提升國內(nèi)渠道的建設(shè)，預(yù)計未來三年VCS新業(yè)務(wù)增速將超過50%。

持續(xù)加大研發(fā)投入，逆勢擴(kuò)招100多研發(fā)人員。研發(fā)費(fèi)用較2018年同比增長37.8%，組建546人的會議級音視頻團(tuán)隊(duì)，10余個純軟件研發(fā)部門，徹底改變了市場對于公司只是一個純硬件公司的認(rèn)知。

國泰君安

索菲亞002572

公司在疫情期間的快速調(diào)整戰(zhàn)略，對沖了部分疫情對接單的不利影響：1）疫情期間存在線上接單替代傳統(tǒng)線下現(xiàn)象，公司線上布局多年，19年線上接單占比已達(dá)27%，2月份以來公司累計直播場次近200場，并在抖音發(fā)起挑戰(zhàn)賽，總點(diǎn)數(shù)超1600萬。同時聯(lián)合薇婭在直播間發(fā)布新品“索菲亞BOX衣帽間”，大大提升公司品牌知名度;2）疫情期間經(jīng)銷商利用空檔期對門店進(jìn)行重新裝修，根據(jù)公告一季度公司經(jīng)銷商渠道新開店+重裝+局部整改門店數(shù)達(dá)778家，4月份線下實(shí)體店已經(jīng)全部開業(yè)。

定制家具需求80%以上來自新房裝修，需求剛性較強(qiáng)，疫情對需求的影響更多在于延遲而非消失，對全年訂單影響相對有限;疫情以來各地地產(chǎn)政策有所放松，或?qū)⒗瓌愉N售需求回升。

安信證券

東方財富300059

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市占率穩(wěn)定提升。2019年證券業(yè)務(wù)收入同比+52%，占營收比提升至65%。2019年公司手續(xù)費(fèi)及傭金收入19億元，同比+62%，同期市場成交金額同比+41%;Q4單季手續(xù)費(fèi)及傭金收入環(huán)比-3%，而市場成交金額環(huán)比-10%。公司證券業(yè)務(wù)收入增幅持續(xù)大于市場增幅。

東財基金產(chǎn)品陸續(xù)上線，未來有望增厚公司業(yè)績。1）東財基金當(dāng)前已發(fā)行三支基金，分別為東財上證50、東財中證通信、東財創(chuàng)業(yè)板基金，募集期間認(rèn)購金額分別為3.38億、10.20億、2.53億。東財上證50基金管理費(fèi)率0.15%/年，托管費(fèi)率0.05%/年，贖回費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)均處于市場較低水平。2）公司自有渠道完整，東財基金（直銷）、東財證券（代銷）、天天基金（代銷）形成閉環(huán)。

海通證券

健康元600380

公司主要從事醫(yī)藥產(chǎn)品及保健品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司業(yè)務(wù)范圍涵蓋生物藥、處方藥制劑、原料藥、保健品、OTC、診斷試劑及設(shè)備等多重領(lǐng)域。保健品業(yè)務(wù)已從公司成立之初延續(xù)至今，“太太”、“靜心”、“鷹牌”等知名品牌具有廣泛的市場影響力，太太口服液、靜心口服液等在女性保健品市場具有較高的市場占有率。

截至2018年末，公司直接及間接持有麗珠集團(tuán)（000513.SZ，01513.HK）44.81%股權(quán)。公司持有麗珠單抗股權(quán)權(quán)益為60.45%。麗珠單抗技術(shù)平臺目前有多個產(chǎn)品在，臨床1、2期，未來上市有望帶來不菲的銷售收入。

西南證券 羅栗