田甜

通過與客戶的交流與磨合，磐晟獨(dú)創(chuàng)了資產(chǎn)配置“鐵三角”理論，同時，磐晟看好影響力投資，國際化視野、本土化運(yùn)作并存，方能打造永續(xù)發(fā)展的良性循環(huán)系統(tǒng)。

作為中國領(lǐng)先的聯(lián)合家族辦公室，成立七年來，磐晟資產(chǎn)專注服務(wù)超高凈值家族，將“成為具有全球視野、追求長期和持續(xù)發(fā)展”作為自己的愿景，在2019年的亞太財(cái)富論壇暨年度國際私人及家族財(cái)富管理中國風(fēng)云榜評選活動上，磐晟資產(chǎn)憑借其在家族辦公室領(lǐng)域的卓越表現(xiàn)，摘得薪火獎“2019中國最具競爭力家族辦公室”大獎，活動現(xiàn)場，我們采訪了磐晟資產(chǎn)合伙人王信迪先生和馬懿女士，聽他們分享磐晟在家族辦公室和投資領(lǐng)域的獨(dú)到見解。

資產(chǎn)配置“鐵三角”理念

談及過去一年財(cái)富管理市場的變化，王信迪表示，正如磐晟所預(yù)測的，整個財(cái)富管理市場開始朝著專業(yè)化、機(jī)構(gòu)化、金融化、規(guī)范化和管理化的方向發(fā)展，“一種情況是朝牌照類的金融機(jī)構(gòu)方向發(fā)展，另一種情況是朝家族辦公室領(lǐng)域的高凈值人群發(fā)展。對財(cái)富管理機(jī)構(gòu)來說，無論是投資能力還是服務(wù)能力都要跟得上”。

王信迪還表示，未來，財(cái)富管理市場分層將進(jìn)一步加劇，產(chǎn)品將逐步分化成兩類，一類是銀行、信托、保險等的綜合理財(cái)產(chǎn)品，或者專項(xiàng)理財(cái)產(chǎn)品，另一類則是能夠和投資銀行、證券公司、政府引導(dǎo)基金等機(jī)構(gòu)投資人一起的、有足夠?qū)嵙Φ募易搴图易遛k公室，通過投資參與到新經(jīng)濟(jì)、新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的股權(quán)市場中。

磐晟按照這個預(yù)判，從2017年開始，持續(xù)深耕高凈值客戶網(wǎng)絡(luò)，偏重股權(quán)投資。王信迪表示，過去兩年磐晟在不斷做一些適時的調(diào)整， 2017年擴(kuò)大了投資范圍和產(chǎn)品品類，2018年開始逐步聚焦，這種聚焦從經(jīng)營策略上來說，2019年給磐晟帶來最大的變化就是，投資品類精簡，投資產(chǎn)品更加專業(yè)，服務(wù)范圍更加專注，邁向更深更精的投資領(lǐng)域，“對于一個機(jī)構(gòu)來講，收縮客戶和產(chǎn)品線，不斷尋找、挖掘1%真正具備核心競爭力的、能夠穿越周期的資產(chǎn)，這對我們是巨大的挑戰(zhàn)，但是我們主動做了調(diào)整和應(yīng)變，也因此防御了大部分市場變化帶來的下行空間?！?/p>

根據(jù)多年投資經(jīng)歷與傳承服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，以及持續(xù)的系統(tǒng)化的案例研究，磐晟將家族傳承和資產(chǎn)配置相結(jié)合，自主創(chuàng)新，摸索出獨(dú)樹一幟的關(guān)于家族企業(yè)、不動產(chǎn)和金融資產(chǎn)的資產(chǎn)配置“鐵三角”原創(chuàng)理論，并于2019年正式對外發(fā)布。

與其他資產(chǎn)管理人不同的是，磐晟非常強(qiáng)調(diào)家族企業(yè)的重要性。在家族的資產(chǎn)當(dāng)中，經(jīng)營性實(shí)業(yè)一般是家族財(cái)富的基石，為金融投資和不動產(chǎn)投資提供了持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流;不動產(chǎn)最大的特點(diǎn)是能夠不斷地產(chǎn)生現(xiàn)金流，同時還可以根據(jù)周期進(jìn)行攻守轉(zhuǎn)換，獲得穩(wěn)健收益的同時為經(jīng)營性實(shí)業(yè)提供資金支持，而實(shí)業(yè)的增值所得又可以繼續(xù)投入到房地產(chǎn)及金融和創(chuàng)新類投資的配置中，從而形成一個良性的三角循環(huán);而作為重要的第三個“角”，金融創(chuàng)新投資則為實(shí)業(yè)的產(chǎn)業(yè)多元化提供新機(jī)會和視角，不斷發(fā)現(xiàn)新經(jīng)濟(jì)、新產(chǎn)業(yè)信息，為實(shí)業(yè)發(fā)展不斷注入新鮮血液。

傳承向善：看好影響力投資

除了在資產(chǎn)配置方面的原創(chuàng)理論，磐晟資產(chǎn)合伙人馬懿認(rèn)為，家族的傳承與家族成員的成長和社會聲望密不可分。 而從家族辦公室角度來看，影響力投資是一個非常好的探索方向。隨著家族和企業(yè)的不斷發(fā)展，社會責(zé)任是一個不可避免的話題。在為家族找到下一個產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，以及讓家族財(cái)富創(chuàng)造最大社會價值，是磐晟持續(xù)思考的方向。2012年開始的土地相關(guān)制度革新，讓磐晟看到農(nóng)業(yè)投資中蘊(yùn)藏著的巨大機(jī)會，磐晟開始了在東北的農(nóng)業(yè)投資之路。

過去六年時間內(nèi)，磐晟在東北的影響力投資已經(jīng)超過10億，目前已有超60萬畝土地插上了磐晟地標(biāo)。據(jù)悉，磐晟的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資，每投入1個億，增產(chǎn)的糧食可多養(yǎng)活約4萬人，節(jié)約水資源可多滿足約2萬人一年的生活，為超過約1萬人提供務(wù)工機(jī)會，為約2500戶農(nóng)民增加土地租金收入，為約100名貧困戶創(chuàng)收等，粗略估計(jì)提高單位投入的種植產(chǎn)量約65%，大力協(xié)助經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時，磐晟持續(xù)踐行ESG（環(huán)境、社會和公司治理）與可持續(xù)發(fā)展使命，履行社會責(zé)任，在聯(lián)合國及全球影響力排名中位列領(lǐng)先。

通過家族資本的力量和現(xiàn)代化、規(guī)范化的管理體系，磐晟多年來始終致力于推動中國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)升級，助力脫貧攻堅(jiān)，“從根本上來講，不僅幫助農(nóng)民把農(nóng)業(yè)種植變得更加機(jī)械化和現(xiàn)代化，也達(dá)到了保護(hù)環(huán)境、抵抗饑餓、改善民生的作用?！瘪R懿說。

磐晟在東北進(jìn)行的影響力投資，不僅為改變當(dāng)?shù)氐拿裆鞒隽素暙I(xiàn)，更重要的是，磐晟每到一個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，就聯(lián)合當(dāng)?shù)氐姆N植大戶去幫助當(dāng)?shù)刎毨丝冢Y助教育、幫助貧困戶、贍養(yǎng)孤寡老人……同時，而磐晟的規(guī)?；N植可以幫助農(nóng)民以更科學(xué)的方法進(jìn)行可持續(xù)耕作，防止因化肥過度使用帶來的土地板結(jié)沙化。

“和純財(cái)務(wù)投資相比，家族企業(yè)對影響力投資項(xiàng)目更上心，近年來投資金額也有加大的趨勢?！瘪R懿說，影響力投資表面上的財(cái)務(wù)回報約為9%-10%，但是，它為社會創(chuàng)造的價值回報，諸如農(nóng)業(yè)產(chǎn)量及效率的提升、成本的降低、環(huán)境的保護(hù)等還有5%，綜合來看，這樣的項(xiàng)目實(shí)際回報率更高。馬懿介紹，目前磐晟在架構(gòu)上做了轉(zhuǎn)變，把農(nóng)業(yè)投資、影響力投資單獨(dú)從資產(chǎn)配置板塊里分離出來，做成磐晟的產(chǎn)業(yè)投資。農(nóng)業(yè)在未來是一個巨大的產(chǎn)業(yè)機(jī)會，為社會創(chuàng)造價值，亦是一個家族辦公室使命感的一部分。

不僅如此，家族成員在參與了影響力投資后，心靈上的觸動也不可小覷，很多一代到東北進(jìn)行農(nóng)業(yè)考察結(jié)束后，非常愿意讓自己的孩子和伴侶再次去東北親自看看，這一堂生動的家族慈善體驗(yàn)課，讓客戶深刻地認(rèn)識到影響力投資的魅力。

“磐晟的使命感來自于我們希望通過慈善和公益，為家族客戶搭建一個更好的精神財(cái)富的成長路徑;同時，我們覺得產(chǎn)業(yè)投資是未來整個中國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向?！瘪R懿說。

家族辦公室不僅要治標(biāo)還要治本

在磐晟看來，家族傳承是一件與時間做朋友的事情，王信迪表示，近年來大家對家族傳承越來越重視，家族的傳承并不是一蹴而就，而是需要幾代人的共同努力。舉例來說，對于家族一代而言，最重要的是通過實(shí)業(yè)的發(fā)展，不斷積累家族財(cái)富，構(gòu)建家族傳承的物質(zhì)基礎(chǔ)，同時在這個過程中，逐步培養(yǎng)投資能力;對于家族二代來說，一方面是對家族實(shí)業(yè)的接班與傳承，同時在家族資產(chǎn)積累的基礎(chǔ)上，需要進(jìn)一步提升對家族資產(chǎn)的綜合配置能力，才能更好地實(shí)現(xiàn)家族持續(xù)傳承的目標(biāo)。

首先，在傳承過程中最重要的是財(cái)富管理，財(cái)富管理的剛需是用更科學(xué)有效的方法讓客戶的資產(chǎn)保值、增值。實(shí)業(yè)在這一過程中扮演著舉足輕重的作用，世界上超過百年的家族大部分都有實(shí)業(yè)，如果資產(chǎn)能夠穿越周期，家族就有了穿越周期的物質(zhì)基礎(chǔ)。不動產(chǎn)是家族真正的定海神針，核心城市的不動產(chǎn)都有變現(xiàn)能力，在必要時候可以給家族保障，“任何一個領(lǐng)域的資產(chǎn)都不可能是永遠(yuǎn)無風(fēng)險的，但是這個部分（不動產(chǎn)）可以給家族很好的支撐?！蓖跣诺辖忉尅?/p>

其次，子女的教育也同樣重要，磐晟非常注重與家族在教育方面的溝通和探討，不僅會為家族成員的學(xué)業(yè)教育提供幫助與建議，同時在實(shí)踐培養(yǎng)方面，還會根據(jù)自身多年的經(jīng)驗(yàn)與積累，協(xié)助家族成員通過親身參與的方式，在感興趣的領(lǐng)域深入探索，通過實(shí)踐獲得直接的成長。紙上得來終覺淺，無論是做項(xiàng)目分享，行業(yè)分析，還是在項(xiàng)目的投后管理上，磐晟都建議家族后代與父母共同參與，在這個過程中進(jìn)一步提升子女的投資管理及資產(chǎn)配置意識與能力。

同時，王信迪還特別強(qiáng)調(diào)了“財(cái)商”的培養(yǎng)，他認(rèn)為這個領(lǐng)域在國內(nèi)還未引起大家的廣泛重視，理性面對財(cái)富的同時，還要不斷增長對于財(cái)富的把控和管理能力。

在精神傳承方面，磐晟建議家族把自己價值觀中的精華梳理出來，家族之所以成功，必然有其可貴之處，秘訣未必需要向外尋找。磐晟鼓勵家族一代帶著二代去總結(jié)家訓(xùn)、家規(guī)、過去成功的經(jīng)驗(yàn)。

王信迪表示，家族辦公室首先得有治標(biāo)的能力，把家族的資產(chǎn)管好，家族才有延續(xù)下去的可能性，這是家族辦公室最硬核的技能;其次家族辦公室還要能治本，即家族的血脈傳承、精神傳承，家族人員的凝聚力，家族的后代對于家族的使命感、責(zé)任感和能力，從長期來講，這是家族能否長期健康穩(wěn)定發(fā)展的必要條件。

最后，合伙人馬懿表示，家族辦公室自身需要有長遠(yuǎn)的眼光和格局，去經(jīng)營一個百年企業(yè)，才有可能幫助家族基業(yè)長青。因此磐晟始終堅(jiān)持探索合伙人制度，并與家族高度互動，以長期、穩(wěn)定、系統(tǒng)性的為每個家族個性化定制“血脈傳承、精神傳承、財(cái)富傳承”的三位一體傳承方案。