閆淑鑫

曾幾何時(shí)，“有匯源才叫過(guò)年”的廣告語(yǔ)響徹大江南北。匯源作為大家耳熟能詳?shù)膰?guó)民老牌果汁品牌，其產(chǎn)品曾經(jīng)銷(xiāo)往30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，一年銷(xiāo)售收入達(dá)到70多億。如今，百億債務(wù)壓身、瀕臨退市邊緣、創(chuàng)始人成“老賴(lài)”等一系列危機(jī)，正在讓匯源果汁的處境變得異常艱難。到底是什么原因讓匯源果汁面臨如今這樣尷尬的境地？其未來(lái)的路又該怎么走呢？

創(chuàng)始人被列入“老賴(lài)”匯源果汁面臨退市危機(jī)

2019年12月12日，關(guān)于“匯源果汁創(chuàng)始人41億資產(chǎn)遭凍結(jié)”的消息不脛而走，引發(fā)網(wǎng)友熱議。記者注意到，該消息源于中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)此前披露的一份民事裁定書(shū)。裁定書(shū)顯示，招商銀行曾于2019年9月20日向法院申請(qǐng)?jiān)V前財(cái)產(chǎn)保全，請(qǐng)求查封、扣押、凍結(jié)中國(guó)德源資本（香港）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“德源資本”）持有的股權(quán)、銀行存款及其他價(jià)值共計(jì)人民幣41.03億元財(cái)產(chǎn)。之后，法院作出裁定，查封、扣押、凍結(jié)被申請(qǐng)人德源資本的財(cái)產(chǎn)，限額41.03億元，其中凍結(jié)銀行存款的期限為一年，查封動(dòng)產(chǎn)的期限為兩年，查封不動(dòng)產(chǎn)、凍結(jié)其他財(cái)產(chǎn)權(quán)的期限為三年。據(jù)上述裁定書(shū)，德源資本背后的有權(quán)代表人為朱新禮，是該公司董事，而朱新禮正是國(guó)民果汁品牌匯源果汁創(chuàng)始人。

事實(shí)上，這并非朱新禮旗下資產(chǎn)首次被凍結(jié)。有資料顯示，朱新禮持有的北京匯源集團(tuán)、北京正和島信息科技公司、承德木蘭公社股權(quán)投資基金股份有限公司等部分股權(quán)也曾被凍結(jié)。不僅如此，記者查詢中國(guó)執(zhí)行信息公開(kāi)網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，2019年12月2日，在與民生金融租賃股份有限公司的融資租賃合同糾紛一案中，因未在指定的期間履行生效法律文書(shū)確定的給付義務(wù)，朱新禮還曾收到天津市第三中級(jí)人民法院的限制消費(fèi)令。而這已經(jīng)是朱新禮2019年第四次收到法院的限制消費(fèi)令。此外，2019年5月29日，因違反財(cái)產(chǎn)報(bào)告制度，朱新禮還被法院列入失信被執(zhí)行人名單，成為了“老賴(lài)”。

除了創(chuàng)始人被列為“老賴(lài)”，旗下多處資產(chǎn)遭到凍結(jié)外，匯源果汁的處境也非常危險(xiǎn)，如果其不能在2020年1月31日前滿足復(fù)牌條件，股票很可能被強(qiáng)制退市。

公開(kāi)資料顯示，2006年，北京匯源集團(tuán)分拆成立中國(guó)匯源果汁集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“匯源果汁”），主營(yíng)果汁及果汁飲料，產(chǎn)品包括百分百果汁、中濃度果蔬汁、果汁飲料、水及其他飲料。2007年年初，匯源果汁在港交所上市，曾創(chuàng)當(dāng)年港交所最大規(guī)模IPO紀(jì)錄，上市首日股價(jià)大漲66%。

然而，曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)兩的匯源果汁，如今卻面臨著退市危機(jī)，不禁讓人唏噓。此事要從2018年3月份說(shuō)起。2018年3月29日，匯源果汁發(fā)布公告稱(chēng)，2017年8月15日至2018年3月29日期間，公司向關(guān)聯(lián)方北京匯源飲料提供了42.82億元的短期貸款，以便北京匯源飲料應(yīng)付臨時(shí)營(yíng)運(yùn)資金需要或還債。但其在進(jìn)行此項(xiàng)貸款時(shí)并沒(méi)有進(jìn)行申報(bào)、公告以及得到獨(dú)立股東批準(zhǔn)，違反了港交所上市規(guī)則中的相關(guān)規(guī)定。受此事影響，2018年4月3日，匯源果汁宣布停牌，暫停公司股份及債券交易，原定于3月29日發(fā)布的2017年年報(bào)也被延期披露。之后，匯源果汁進(jìn)入獨(dú)立調(diào)查階段，公司股票遲遲未復(fù)牌。

據(jù)匯源果汁此前公告，早在2018年6月4日，港交所就已向匯源果汁發(fā)函并列出復(fù)牌條件，包括對(duì)相關(guān)貸款進(jìn)行法證調(diào)查、公布調(diào)查結(jié)果，并采取合適的補(bǔ)救行動(dòng)等；公布所有欠缺的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，并說(shuō)明任何審計(jì)修訂等。2019年11月8日，匯源果汁披露有關(guān)履行復(fù)牌條件的最新季度進(jìn)展。匯源果汁稱(chēng)，獨(dú)立調(diào)查及獨(dú)立內(nèi)部監(jiān)控審閱仍在進(jìn)行中，獨(dú)立董事委員會(huì)正在與其顧問(wèn)開(kāi)展工作，力爭(zhēng)于2019年12月初完成獨(dú)立調(diào)查及獨(dú)立內(nèi)部監(jiān)控審閱。不過(guò)，截至12月14日，匯源果汁仍未披露獨(dú)立調(diào)查結(jié)果。需要注意的是，按照匯源果汁此前公告，若其未能在2020年1月底完成港交所列出的復(fù)牌條件，港交所將會(huì)展開(kāi)取消公司上市地位的程序。由此可見(jiàn)，留給匯源果汁的時(shí)間已經(jīng)不多了。

曾連續(xù)6年虧損 匯源果汁跌落神壇

匯源之所以落得如此地步，與其前幾年的業(yè)績(jī)息息相關(guān)。記者注意到，在營(yíng)業(yè)收入波動(dòng)增長(zhǎng)的同時(shí)，匯源果汁的扣非凈利潤(rùn)卻已經(jīng)連續(xù)6年為負(fù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2011-2016年，匯源果汁每年的扣非凈利潤(rùn)始終在-2億元至-6億元之間徘徊。不僅如此，2014年-2015年，匯源果汁凈利潤(rùn)也出現(xiàn)連續(xù)兩年虧損，2016年才得以扭虧為盈，錄得0.13億元。2017年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.09億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.56億元，扣非凈利潤(rùn)扭虧為盈，錄得1.45億元。凈利潤(rùn)不斷減少的情況下，匯源果汁的負(fù)債也在逐年增加。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月30日，匯源果汁的總負(fù)債金額已達(dá)115.18億元。

作為果汁行業(yè)的老大，匯源果汁緣何業(yè)績(jī)?nèi)绱瞬钅?？飲品行業(yè)觀察員馬磊表示，盡管匯源果汁在國(guó)內(nèi)高濃度果汁行業(yè)占據(jù)著第一的品牌地位，但該品類(lèi)果汁的銷(xiāo)售額卻一直上不去，“匯源在這方面投入的營(yíng)銷(xiāo)資源太少了，致使純果汁發(fā)展緩慢。而其他品牌NFC果汁的推出，對(duì)匯源來(lái)說(shuō)更是雪上加霜。后來(lái)，匯源也推出NFC果汁，但效果一般。”馬磊表示。

純果汁業(yè)務(wù)發(fā)展受阻，果汁飲料也是“投入大、收效小”。“近幾年，匯源果汁相繼推出過(guò)真鮮橙、奇異王果等果汁飲料產(chǎn)品，但與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可口可樂(lè)、康師傅、統(tǒng)一、娃哈哈等品牌相比，匯源果汁的體量太小了，投入了大量的資源，收獲卻甚少?！瘪R磊表示。

此外，在中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來(lái)，地域布局的不均衡，也在一定程度上制約了匯源果汁的銷(xiāo)量增長(zhǎng)?！叭A東、華南是中國(guó)相對(duì)富裕的兩個(gè)區(qū)域，但匯源果汁在這兩個(gè)區(qū)域的發(fā)展處于弱勢(shì)，在消費(fèi)升級(jí)及區(qū)域消費(fèi)紅利下，匯源果汁的業(yè)績(jī)并未實(shí)現(xiàn)大的突破。”朱丹蓬說(shuō)。

一邊是百億債務(wù)壓身，一邊是深陷退市危機(jī)，留給匯源果汁的時(shí)間似乎已經(jīng)不多了。匯源果汁接下來(lái)的路到底該怎么走，我們只能拭目以待。