1月15日，在易趣財(cái)經(jīng)、一本區(qū)塊鏈、《金融理財(cái)》雜志社主辦的第十屆金融創(chuàng)新與發(fā)展論壇——“破界·融合區(qū)塊鏈與數(shù)字金融高峰會(huì)”上，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)區(qū)塊鏈工作組組長(zhǎng)、中國(guó)銀行原行長(zhǎng)李禮輝表示，中國(guó)將成為全球規(guī)模最大的數(shù)字金融市場(chǎng)，也必將成為技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)和商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)最激烈的市場(chǎng)。

李禮輝指出，區(qū)塊鏈和數(shù)字金融將給金融行業(yè)帶來三大變革。其一，數(shù)字交互可以打造零距離、弱中介的經(jīng)濟(jì)架構(gòu)；其二，數(shù)字信任可以推進(jìn)高效率、低成本的金融普惠；其三，數(shù)字貨幣可能導(dǎo)向超主權(quán)、超銀行的金融顛覆。

2019年數(shù)字技術(shù)正在重構(gòu)金融模式

李禮輝在會(huì)上表示，2019年數(shù)字技術(shù)正在重構(gòu)金融模式，這種重構(gòu)正是本次會(huì)議的主題，一個(gè)是破界，一個(gè)是融合，李禮輝從三個(gè)方面給出了解讀：

第一，數(shù)字交互可能打造零距離、弱中介的經(jīng)濟(jì)架構(gòu)。

大家所熟悉的商業(yè)社會(huì)，很大程度上是市場(chǎng)主體各自獨(dú)立、平面交互式的。經(jīng)濟(jì)主體之間的相互鏈接，環(huán)節(jié)比較多，效率比較低，成本也比較高?，F(xiàn)在，數(shù)字技術(shù)正在打造一個(gè)立體交互的世界，特別是區(qū)塊鏈技術(shù)所具有的分布式、端對(duì)端、開源式、多中心的特征，有助于信息的并行傳遞，實(shí)現(xiàn)信息共享、管控并行交叉，有可能重構(gòu)技術(shù)架構(gòu)，再造商業(yè)模式。特別是在交易對(duì)手多、交易環(huán)節(jié)多、管理鏈條長(zhǎng)、離散程度高的場(chǎng)景中，區(qū)塊鏈可以構(gòu)建時(shí)空折疊、立體交互的商業(yè)架構(gòu)，提升合作的效率和運(yùn)營(yíng)的效率。

端對(duì)端、弱中介的數(shù)字交互，可能沖擊金融業(yè)的中介地位。平面交互的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，賦予了金融業(yè)至關(guān)重要的中介地位，包括信用中介、交易中介、支付中介。中介是金融業(yè)的本源，也是金融業(yè)的財(cái)源。數(shù)字化的金融市場(chǎng)當(dāng)中，如果我們利用區(qū)塊鏈的智能合約機(jī)制和人工智能的智能定價(jià)、智能撮合機(jī)制，是有可能建立公平對(duì)證、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的直接交易機(jī)制，從而淡化中介。

金融的內(nèi)核在于中介，因此，數(shù)字化市場(chǎng)的去中介效應(yīng)，有可能沖擊傳統(tǒng)的金融模式。如果金融中介的經(jīng)濟(jì)職能被淡化，金融中介的業(yè)務(wù)空間就可能被壓縮。因此，在數(shù)字化時(shí)代，金融業(yè)必須創(chuàng)新自己的功能定位。

第二，數(shù)字信任可能推進(jìn)高效率、低成本的金融普惠。

數(shù)字化在金融領(lǐng)域已經(jīng)取得初步進(jìn)展，應(yīng)用數(shù)字技術(shù)，可以對(duì)人或物進(jìn)行特征的識(shí)別、時(shí)空的定位。這樣就可以認(rèn)證身份，確認(rèn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)、端對(duì)端的控制指揮調(diào)節(jié)的權(quán)力，也可以對(duì)物權(quán)、物品進(jìn)行認(rèn)證，確認(rèn)物權(quán)的價(jià)值和歸屬，通過數(shù)學(xué)的方法解決信任問題。

區(qū)塊鏈的共識(shí)算法和智能合約等技術(shù)，可以通過算法程序表達(dá)規(guī)則。這樣，大家就可以自行確定，并自動(dòng)執(zhí)行交易各方認(rèn)同的商業(yè)條款，而且可以引入法律規(guī)則和監(jiān)督控制的節(jié)點(diǎn)。我們信任共同的算法程序，就可以建立互信。與此同時(shí)，我們應(yīng)用大數(shù)據(jù)技術(shù)，可以通過數(shù)據(jù)挖掘判別企業(yè)法人或者智能法人的狀態(tài)，發(fā)掘信用的價(jià)值。

數(shù)字信任對(duì)于社會(huì)而言，價(jià)值在于可以在廣域高速的網(wǎng)絡(luò)中建立零時(shí)差、零距離的認(rèn)證工具，體現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)的實(shí)際效率和運(yùn)行的可靠性。數(shù)字信任也可以在信任未知、信任薄弱的環(huán)境中，形成可信任的紐帶，節(jié)約信任所需要的時(shí)間和成本，加持商業(yè)信用。

數(shù)字信任的主要優(yōu)勢(shì)，是高效率、低成本的普惠性，這是創(chuàng)新型金融的亮點(diǎn)，同時(shí)也會(huì)是守舊型的金融暗點(diǎn)。把握數(shù)字金融能力的企業(yè)，有可能大幅度降低成本，獲得優(yōu)于同行的核心競(jìng)爭(zhēng)力。如果金融成本總是高于市場(chǎng)平均成本，其對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)就可能被淘汰，金融機(jī)構(gòu)也可能會(huì)失去核心競(jìng)爭(zhēng)力。這就將重構(gòu)金融服務(wù)和金融管理的模式。

第三，數(shù)字貨幣可能導(dǎo)向超主權(quán)、超銀行的金融顛覆。

關(guān)于法定數(shù)字貨幣，我認(rèn)為，它的亮點(diǎn)，是可以強(qiáng)化支付系統(tǒng)的公共屬性，節(jié)約現(xiàn)金流通的成本，推進(jìn)普惠金融，為數(shù)字資產(chǎn)交易提供端對(duì)端的可靠支付工具。但數(shù)字貨幣也有暗點(diǎn)，特別是對(duì)于商業(yè)銀行來說，在法定數(shù)字貨幣的發(fā)行機(jī)制下，公共存款是可能從商業(yè)銀行轉(zhuǎn)向中央銀行的，這就會(huì)削弱商業(yè)銀行的初始信貸能力和盈利能力。

虛擬貨幣的缺陷

虛擬貨幣的技術(shù)性缺陷，在于去中心化的公有區(qū)塊鏈架構(gòu)中，全網(wǎng)的驗(yàn)證需要超大規(guī)格的數(shù)據(jù)同步。因此，虛擬貨幣到現(xiàn)在也沒有辦法解決交易、效率和規(guī)模化應(yīng)用的問題。

此外，虛擬貨幣還存在經(jīng)濟(jì)性的缺陷。這種缺陷在于價(jià)值不穩(wěn)定、投機(jī)性太重。例如，2018年比特幣最低的價(jià)格跌到3158美元/枚，相比最高價(jià)的19000美元/枚跌了84%。所以我個(gè)人認(rèn)為，目前來說，虛擬貨幣還很難進(jìn)入大眾化的交易和支付場(chǎng)景。

關(guān)于全球性的數(shù)字貨幣，我覺得更應(yīng)該引起我們的警惕，因?yàn)樗鼈兛赡軐?dǎo)向金融顛覆。

首先是超主權(quán)。貨幣作為一般等價(jià)物的地位，本質(zhì)上取決于公眾的信任。所以弱小的國(guó)家如果遭遇特別重大的經(jīng)濟(jì)困難，主權(quán)貨幣可能就會(huì)失去國(guó)民的信任，可能會(huì)被全球性的數(shù)字貨幣取代。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)貨幣，可能會(huì)成為全球性數(shù)字貨幣的錨定對(duì)象，但數(shù)字貨幣的主權(quán)地位將會(huì)更替。全球可能出現(xiàn)幾個(gè)超主權(quán)的數(shù)字貨幣系統(tǒng)，而且全球性的數(shù)字貨幣也許不再有明確的國(guó)別標(biāo)簽，最為重要的是公眾認(rèn)可的全球性的商業(yè)信用和全球性的數(shù)字信任。

其次是超銀行。臉書推出的Libra目標(biāo)是什么？提供可以覆蓋全球各個(gè)角落的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)、端對(duì)端的交易和轉(zhuǎn)帳平臺(tái)，形成可以覆蓋全球各個(gè)角落、覆蓋全球幾十億人口的金融基礎(chǔ)設(shè)施。它可能從支付清算入手，逐步進(jìn)入儲(chǔ)蓄、融資、投資、保險(xiǎn)、資產(chǎn)交易等領(lǐng)域，滲透平民大眾的經(jīng)濟(jì)生活。這個(gè)時(shí)候，也許就不再需要商業(yè)銀行，不再需要第三方支付機(jī)構(gòu)，他們有足夠的能力競(jìng)爭(zhēng)和奪取金融業(yè)的市場(chǎng)。

綜上所述，關(guān)于數(shù)字技術(shù)的數(shù)字交付、數(shù)字貨幣將會(huì)重構(gòu)我們的金融模式。中國(guó)將是全球規(guī)模最大的數(shù)字金融市場(chǎng)，也必將是技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)和商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)最激烈的市場(chǎng)。

習(xí)近平總書記最近明確指出，要把區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)自主創(chuàng)新的重要突破口，明確主攻方向、加大投入力度、著力攻克一批關(guān)鍵核心技術(shù)，加快推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展?？倳浀闹v話從數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國(guó)家戰(zhàn)略的高度指明了區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)鍵路徑和基本原則，也就明確了數(shù)字金融發(fā)展的戰(zhàn)略方針。

未來我們?nèi)绾螒?yīng)用數(shù)字技術(shù)？

在未來對(duì)數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用上，李禮輝給出了幾點(diǎn)建議。

第一，我們要掌握數(shù)字技術(shù)的主導(dǎo)權(quán)。國(guó)家應(yīng)該進(jìn)一步明確數(shù)字產(chǎn)業(yè)的政策，鼓勵(lì)數(shù)字技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，大力培養(yǎng)我們自己的數(shù)據(jù)科學(xué)家、算法科學(xué)家、人工智能專家和網(wǎng)絡(luò)安全專家，在數(shù)字技術(shù)的關(guān)鍵領(lǐng)域掌握自主可控的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字金融的關(guān)鍵領(lǐng)域，建立我們自己的全球性的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

第二，推進(jìn)公共數(shù)據(jù)資源整合和共享。數(shù)據(jù)是資源，數(shù)據(jù)是財(cái)富，數(shù)據(jù)也是競(jìng)爭(zhēng)力。數(shù)據(jù)的一致性和延展性越高，數(shù)據(jù)的專業(yè)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)價(jià)值也就越高。我們應(yīng)該穿透行政性的數(shù)據(jù)孤島，實(shí)現(xiàn)公眾數(shù)據(jù)的共享。我們也應(yīng)該穿透局域性的數(shù)據(jù)孤島，建設(shè)專業(yè)化的數(shù)據(jù)庫(kù)。

第三，鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新。企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，主要表現(xiàn)為市場(chǎng)獲客的能力和成本控制的能力。規(guī)模化經(jīng)營(yíng)可以造就競(jìng)爭(zhēng)力效應(yīng)，新技術(shù)的成功應(yīng)用同樣可以造就。企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)該做到效率更高、成本更低，能夠創(chuàng)造具有商業(yè)價(jià)值的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，具備社會(huì)認(rèn)可的可靠性。如果我們能夠真正推進(jìn)技術(shù)、資本、數(shù)據(jù)、市場(chǎng)等等資源的整合，以效益為中心重構(gòu)商業(yè)合作的模式，這就可以提高技術(shù)創(chuàng)新的效率和效應(yīng)。