2020年1月14日，由易趣財(cái)經(jīng)傳媒、《金融理財(cái)》雜志社主辦，北京銀行協(xié)辦的“金貔貅·第十屆中國金融創(chuàng)新與發(fā)展論壇”在北京金融街麗思卡爾頓酒店成功召開。論壇以“啟航與競合”為主題，邀請(qǐng)到了監(jiān)管層人士、行業(yè)協(xié)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)、專家學(xué)者、金融機(jī)構(gòu)高層、銀行理財(cái)子公司、保險(xiǎn)資管、信托、券商、基金等專業(yè)人士，就“資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與發(fā)展”等主題進(jìn)行深入探討。同時(shí)，《金融理財(cái)》雜志還攜手全球領(lǐng)先的市場研究機(jī)構(gòu)——益普索（中國）咨詢有限公司聯(lián)合發(fā)布了《新形勢下高凈值客戶投資與消費(fèi)行為特征暨中國金融機(jī)構(gòu)理財(cái)力白皮書》（下稱《藍(lán)皮書》），共同揭秘富人的錢都流向哪兒？業(yè)界翹首以盼的“金貔貅·金牌榜”百余項(xiàng)大獎(jiǎng)也新鮮出爐。

農(nóng)銀理財(cái)有限責(zé)任公司總裁段兵受邀參加了此次論壇，并發(fā)表精彩的主題演講，他表示，“合作的確比競爭機(jī)會(huì)更多一些，因?yàn)檫@個(gè)市場足夠大，各類機(jī)構(gòu)只有通過緊密合作，才能把整個(gè)資管行業(yè)的業(yè)務(wù)做好，銀行理財(cái)?shù)谋容^優(yōu)勢較為明顯。但銀行理財(cái)不論做多大，如何與市場上的機(jī)構(gòu)進(jìn)行競合發(fā)展是農(nóng)銀理財(cái)需要做的事情。

晨曦初露：銀行理財(cái)迎來歷史性發(fā)展機(jī)遇

2019年應(yīng)該是銀行理財(cái)?shù)脑?，我們叫轉(zhuǎn)制之年。2020年應(yīng)該是銀行理財(cái)?shù)霓D(zhuǎn)型之年。怎么轉(zhuǎn)型呢？段兵表示他進(jìn)行了較長時(shí)間的思索與探討，應(yīng)該說這個(gè)行業(yè)也進(jìn)行了較長時(shí)間的思索與探討。

毋庸置疑，銀行理財(cái)迎來了一個(gè)歷史性發(fā)展的機(jī)遇，為什么這么說呢？目前，國際上20大資管機(jī)構(gòu)里沒有中國的身影。另外，這20家大資管機(jī)構(gòu)中有9家是銀行系。

同時(shí)，段兵在論壇上分享了國際銀行系資管機(jī)構(gòu)的四種類型：

第一種類型：全能資管型，擁有多元化金融牌照、兼具“商行+投行”文化，通過獨(dú)立研究和創(chuàng)設(shè)產(chǎn)品，依靠完整的產(chǎn)品線和多樣化的投資策略以擴(kuò)充產(chǎn)品。代表機(jī)構(gòu)：摩根大通（J.P.Morgan Chase），2018年全球資管規(guī)模排名第6。

第二種類型：財(cái)富管理型，擁有完善的私人銀行條線，重點(diǎn)在高凈值客戶中樹立良好口碑，以財(cái)富管理為核心，提供產(chǎn)品銷售與服務(wù)，資產(chǎn)管理板塊是財(cái)富管理的延伸。代表機(jī)構(gòu)：瑞銀集團(tuán)（UBS），2018年全球資管規(guī)模排名第15。

第三種類型：機(jī)構(gòu)服務(wù)型，擅長于資金托管、清算等投資服務(wù)，產(chǎn)品策略聚焦于低費(fèi)率的被動(dòng)型產(chǎn)品，以規(guī)模取勝。代表機(jī)構(gòu)：道富環(huán)球（State Street Global），2018年全球資管規(guī)模排名第3。

第四種類型：精品整合型，聚焦于某一類產(chǎn)品類型或策略的獨(dú)立精品店鋪開資管業(yè)務(wù)，通過不斷并購精品資管機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)大資管的布局。代表機(jī)構(gòu)：紐約梅隆（BNY Mellon），2018年全球資管規(guī)模排名第7。

放眼國內(nèi)，段兵覺得資管行業(yè)有巨大的發(fā)展空間。中國經(jīng)濟(jì)仍處在中高速增長階段，居民財(cái)富快速積累，2018年國內(nèi)居民可投資金融資產(chǎn)總額達(dá)147萬億元人民幣。據(jù)BCG統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到2030年中國個(gè)人可投資金融資產(chǎn)將達(dá)到243萬億元。銀行系理財(cái)是從2003年開始發(fā)展的，整體看來銀行理財(cái)?shù)陌l(fā)展還是比較快的，畢竟相當(dāng)部分的居民財(cái)富從存款變成了銀行理財(cái)，而且后續(xù)居民財(cái)富或者說金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，應(yīng)該也是主要朝著理財(cái)?shù)姆较虬l(fā)展。

揚(yáng)帆起航：銀行理財(cái)“四化”之路

段兵提到了銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型的“四化”，即公司化、凈值化、專業(yè)化、市場化。

首先，公司化是指健全公司治理結(jié)構(gòu)，完善規(guī)章制度，提升經(jīng)營管理能力，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立運(yùn)營。同時(shí)，重構(gòu)行司關(guān)系，實(shí)現(xiàn)從總行部門到集團(tuán)子公司的轉(zhuǎn)變。

凈值化是指壓降預(yù)期收益型產(chǎn)品，加強(qiáng)凈值型產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)與宣傳推廣。建設(shè)凈值型產(chǎn)品估值與運(yùn)營體系，為凈值化轉(zhuǎn)型提供堅(jiān)實(shí)保障。

專業(yè)化是指構(gòu)建投研一體化的投資管理機(jī)制。建立全面、全員、全程的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。打造領(lǐng)先的科技系統(tǒng)支撐。

市場化是指真正樹立以客戶為中心的創(chuàng)新理念與服務(wù)意識(shí)。探索建立市場化的激勵(lì)約束機(jī)制。積極開展同業(yè)交流與合作。

靜水深流：銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)

關(guān)于銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)，段兵表示，中國的銀行在世界上前10家里面已經(jīng)有好幾家了，但全球資管機(jī)構(gòu)前30家里面只有一家是中國的。到2030年或者更晚一些，中國的經(jīng)濟(jì)體有望成為世界第一大，中國的居民財(cái)富也將同步成為世界上存量最大的財(cái)富主體。資管行業(yè)如何為中國的老百姓服務(wù)？為中國的投資者服務(wù)？怎樣在全球范圍內(nèi)配置資產(chǎn)？段兵覺得這的確是我國資管行業(yè)所有從業(yè)人員值得思考的重大問題。

在段兵看來，理財(cái)子公司的挑戰(zhàn)主要分三個(gè)層面：第一個(gè)層面，資管行業(yè)看起來比較復(fù)雜，但管理原理較為簡單，就是把老百姓的錢或者是投資者的錢募集來之后，怎樣去構(gòu)建一個(gè)資產(chǎn)組合，然后用資產(chǎn)組合的收益去滿足客戶保值增值的需要。這個(gè)事情主要涉及到：理財(cái)公司或者資管機(jī)構(gòu)本身有沒有這個(gè)能力，或者本身的定位與理念是什么。有很多領(lǐng)導(dǎo)說，如果資管行業(yè)發(fā)展再好一點(diǎn)，在我們中國可能就不會(huì)有那么多P2P引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上周邊很多人買了P2P之后真的是非常慘，這個(gè)應(yīng)該說是資管行業(yè)的使命所在，我們不希望再看到老百姓的錢因P2P遭受損失。具體說來，這包括人才、機(jī)制、文化、技術(shù)等一系列的問題。

第二個(gè)層面，資產(chǎn)組合的構(gòu)建。目前的問題是我們的大類資產(chǎn)，包括風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、市場容量能否有效滿足大型資管機(jī)構(gòu)的配置需求？這也是一個(gè)比較大的挑戰(zhàn)。