王曉坤 周曉婷

(1.山東商務(wù)職業(yè)學(xué)院 山東 煙臺 264000；2.泰山職業(yè)技術(shù)學(xué)院 山東 泰安 271000)

生態(tài)破壞、環(huán)境污染、資源枯竭是粗放型經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，而進(jìn)入新時(shí)代后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展注重的是質(zhì)量，高質(zhì)量發(fā)展成為新時(shí)代的代名詞，相應(yīng)地要求企業(yè)在追求經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)應(yīng)兼顧社會效益，這就意味著企業(yè)要承擔(dān)起比以往更多的社會責(zé)任。然而，我國的企業(yè)社會責(zé)任履行情況并不理想，企業(yè)管理者往往存在一種短視想法，認(rèn)為承擔(dān)社會責(zé)任是政府的職責(zé)，履行社會責(zé)任會消耗企業(yè)的內(nèi)部資源，對自身是不利的。針于我國社會責(zé)任履行不充分的現(xiàn)狀，通過闡述企業(yè)社會責(zé)任的發(fā)展過程，分析企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任將產(chǎn)生的一系列連鎖效應(yīng)，引導(dǎo)企業(yè)正確看待社會責(zé)任，對企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展有重要意義。

一、企業(yè)社會責(zé)任影響資本成本

資本成本是企業(yè)融資所要付出的代價(jià)，包括權(quán)益資本成本和債務(wù)資本成本。資本成本越低，表明企業(yè)的融資能力越強(qiáng)，越有利于企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，越能夠減輕企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和償債壓力。企業(yè)主動履行社會責(zé)任對降低資本成本，這種影響主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：

其一，企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任直接影響到企業(yè)的聲譽(yù)，尤其對于上市公司而言，在信息的傳遞過程中，會向資本市場釋放良心企業(yè)的利好信號，從而吸引眾多的機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者購買股票，加速股票的流通速度，大大提升了企業(yè)融資能力，使企業(yè)的籌資渠道得以拓寬,有效地降低了企業(yè)的權(quán)益資本成本。Ghoul(2011)[1]檢驗(yàn)了企業(yè)社會責(zé)任與資本成本之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)社會責(zé)任履行程度與權(quán)益資本成本呈負(fù)向關(guān)系，社會責(zé)任履行程度越低，權(quán)益資本成本就會越高，原因在于社會責(zé)任履行程度高的企業(yè)吸引投資者的能力越強(qiáng)，投資者對其越信任，從而要求的資本成本也越低。毛磊、王宗軍等(2012)[2]研究發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者偏愛社會責(zé)任表現(xiàn)好的企業(yè)。

其二，企業(yè)社會責(zé)任履行請況會影響債務(wù)資本成本。企業(yè)在籌集資金時(shí),不僅可以通過股權(quán)籌資,還應(yīng)適當(dāng)舉債,發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。Goss(2011)[3]認(rèn)為社會責(zé)任水平高的企業(yè)可以擺脫融資束縛，能夠向銀行取得期限更長、資金成本更低的貸款。李姝和謝曉嫣(2014)[4]認(rèn)為承擔(dān)社會責(zé)任會增強(qiáng)自身的債務(wù)籌資能力，降低債務(wù)資本成本。王建玲(2016)[5]、史敏(2017)[6]等研究認(rèn)為承擔(dān)社會責(zé)任可以降低債務(wù)資本成本。

其三，企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任會向市場傳達(dá)更多信息，更容易獲得證券分析師的關(guān)注，縮小其預(yù)測偏差，降低資本成本。此外，信息的傳達(dá)還可以降低交易成本，減少風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，對企業(yè)來說增強(qiáng)了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力。Verrecchia(2001)[7]發(fā)現(xiàn)社會責(zé)任信息與其財(cái)務(wù)信息一樣受到市場的關(guān)注，當(dāng)企業(yè)履行社會責(zé)任時(shí)能夠促進(jìn)利好消息的傳播，降低企業(yè)的未來經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，減少投資者要求的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率，從而降低資本成本。

二、企業(yè)社會責(zé)任影響政治關(guān)聯(lián)

企業(yè)履行社會責(zé)任實(shí)質(zhì)上是幫政府分擔(dān)一些公共管理的職能。企業(yè)支付稅收、解決員工就業(yè)問題、向社會捐贈等行為都影響著政績的考核，當(dāng)企業(yè)積極履行社會責(zé)任時(shí)，會得到政府的全力支持，通過這種長期性的溝通，彼此能夠建立起一種密切關(guān)系。由于政府控制一些資源，當(dāng)企業(yè)建立起政治關(guān)聯(lián)后，更容易獲得政府手中的資源，如政府補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、政策扶持等，這種親密關(guān)系有利于擴(kuò)充企業(yè)的外部資源。但應(yīng)注意，對企業(yè)來說，短期內(nèi)熱衷于承擔(dān)社會責(zé)任，與政府建立起來的關(guān)系不夠穩(wěn)固，效果不夠明顯，只有長期履行社會責(zé)任才能加深密切關(guān)系,企業(yè)才會從中受益。唐清泉、羅黨(2007)[8]提出企業(yè)履行社會責(zé)任可以幫助政府完成社會發(fā)展的目標(biāo)，有利于政府政績的考評，證實(shí)了二者之間的相關(guān)性。彭昊(2013)[9]實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)承擔(dān)的社會責(zé)任與得到的政府補(bǔ)助正向顯著相關(guān)，從數(shù)據(jù)上證實(shí)了相關(guān)性，比理論分析更具有說服力。

三、企業(yè)社會責(zé)任影響企業(yè)創(chuàng)新

企業(yè)社會責(zé)任對創(chuàng)新的影響體現(xiàn)在兩個(gè)方面。一方面，如果企業(yè)有承擔(dān)社會責(zé)任的大局意識，從長期看會培育具有包容性、關(guān)愛性的企業(yè)文化。這種文化能夠吸引更多的人才為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，不僅表現(xiàn)在內(nèi)部人員對企業(yè)的忠誠度高，離職率低，而且表現(xiàn)在外部人員慕名而來，給企業(yè)帶來新鮮血液和空氣，在多元化知識的碰撞下更容易實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新。Turban(1997)[10]發(fā)現(xiàn)企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任能夠壯大研發(fā)隊(duì)伍，保證充足的人力資源。馮戈堅(jiān)、楊文潔(2019)[11]通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)履行社會責(zé)任水平越高，越會使具有創(chuàng)造力的員工積極為創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)言獻(xiàn)策，從而提升企業(yè)的創(chuàng)新績效。

另一方面，企業(yè)履行社會責(zé)任需要消耗自身的資源，資源的有限性會倒逼企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，提高資源的利用率，降低單位產(chǎn)品的資源損耗，生產(chǎn)的創(chuàng)新又會帶動管理的創(chuàng)新，進(jìn)而給企業(yè)帶來全局性創(chuàng)新。Isabel et al.(2011)[12]認(rèn)為優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和低成本的產(chǎn)品會迎合市場需求，質(zhì)高價(jià)廉向來是經(jīng)營之道，企業(yè)社會責(zé)任的履行是實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體創(chuàng)新的驅(qū)動力。李文茜、劉益(2017)[13]通過實(shí)證分析出社會責(zé)任的承擔(dān)可以提升創(chuàng)新能力，加速創(chuàng)新成果的產(chǎn)出效率，大大提高了企業(yè)的市場競爭力，更有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

四、企業(yè)社會責(zé)任影響品牌價(jià)值

企業(yè)履行社會責(zé)任會對其品牌價(jià)值產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。首先，當(dāng)企業(yè)履行社會責(zé)任時(shí)，利益相關(guān)者的權(quán)益會得到保護(hù)，進(jìn)而越發(fā)地信任企業(yè)的品牌，這種重視會直接影響自身的行為。如投資者看中品牌這一無形資產(chǎn)的投資價(jià)值；客戶會對自己認(rèn)可的品牌商品重復(fù)購買；債權(quán)人因?qū)ζ放朴行判乃远啻谓杩?。如Kotler(1999)[14]認(rèn)為，品牌的價(jià)值是一種思想上的認(rèn)可，如果利益相關(guān)者認(rèn)可品牌，那么企業(yè)的附加值會得到提高。相反，如果利益相關(guān)者不認(rèn)可品牌，那么企業(yè)就會變得非常脆弱，將失去長久的競爭能力。

其次，數(shù)字化社會的信息傳播途徑廣且速度快，尤其當(dāng)企業(yè)批露社會責(zé)任報(bào)告時(shí)，企業(yè)是否履行社會責(zé)任都將受到關(guān)注，潛移默化地影響社會公眾對企業(yè)品牌的認(rèn)可度。沈洪濤、王立彥等(2011)[15]通過實(shí)證分析了企業(yè)社會責(zé)任報(bào)告的披露與其聲譽(yù)之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)企業(yè)履行社會責(zé)任后，可以有效地傳遞企業(yè)的好名聲，有利于樹立品牌形象。于穎(2011)[16]認(rèn)為企業(yè)履行社會責(zé)任是一種投資行為，承擔(dān)的責(zé)任越多，其品牌價(jià)值越高，這是一個(gè)無形資產(chǎn)積累的過程，企業(yè)履行社會責(zé)任能夠顯著地提升品牌價(jià)值。

五、企業(yè)社會責(zé)任影響財(cái)務(wù)績效

企業(yè)履行社會責(zé)任會滿足各方利益相關(guān)者的訴求。企業(yè)履行社會責(zé)任時(shí)，供應(yīng)商會增加對其信任度，在價(jià)格上會給予更多的折扣優(yōu)惠，降低了企業(yè)的采購成本，有利于提升財(cái)務(wù)業(yè)績。消費(fèi)者放心購買積極承擔(dān)社會責(zé)任的企業(yè)產(chǎn)品，使企業(yè)的產(chǎn)品銷量得到保證，也有利于提高業(yè)績。政府對積極承擔(dān)社會責(zé)任的企業(yè)減少監(jiān)管，使企業(yè)產(chǎn)品自由流通，降低了企業(yè)的交易成本，有助于提高業(yè)績。Lu et al(2014)[17]梳理了近年來有關(guān)二者關(guān)系的文獻(xiàn)研究，發(fā)現(xiàn)大部分學(xué)者通過實(shí)證分析證實(shí)了二者之間的正向關(guān)系。單蒙蒙、林玉婷等(2019)[18]實(shí)證分析提出,從短期看企業(yè)履行社會責(zé)任對提高財(cái)務(wù)績效發(fā)揮微小作用，唯有將社會責(zé)任融入企業(yè)文化中，才能使效用最大化。朱乃平(2014)[19]認(rèn)為企業(yè)履行社會責(zé)任對短期財(cái)務(wù)績效的提升作用不大，但能夠有效地提升企業(yè)的長期財(cái)務(wù)業(yè)績。陳可喜(2018)[20]同樣證實(shí)了企業(yè)履行社會責(zé)任可以提升企業(yè)的長期財(cái)務(wù)績效。因此，企業(yè)履行社會責(zé)任有助于提升財(cái)務(wù)業(yè)績，需要一個(gè)長期的過程。

企業(yè)社會責(zé)任一詞由來已久，大部分企業(yè)的責(zé)任意識低，認(rèn)為履行社會責(zé)任對自身發(fā)展不利，但應(yīng)看到短期內(nèi)企業(yè)履行社會責(zé)任的確會損耗內(nèi)部資源，同時(shí)也應(yīng)關(guān)注隨之產(chǎn)生的連鎖效應(yīng)，對企業(yè)的資本成本、創(chuàng)新行為、政治關(guān)聯(lián)、品牌價(jià)值和財(cái)務(wù)績效有深遠(yuǎn)影響，從長期看對企業(yè)有利無弊，應(yīng)以全面發(fā)展地眼光看待承擔(dān)社會責(zé)任的效應(yīng)，尤其進(jìn)入新時(shí)代后，經(jīng)濟(jì)和社會的發(fā)展理念倒逼企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任，履行社會責(zé)任、保護(hù)好利益相關(guān)者的權(quán)益是企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的法寶。