任浩乾 蔣婷 李笑家

華北理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院

前言：為了解在新冠病毒的肺炎疫情對全球的持續(xù)侵略，世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展被迫叫停的情況下，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)和趨勢。截至四月初，雖然中國的新冠肺炎得到有效的控制，許多行業(yè)已經(jīng)開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，人員和貨物又重新流動起來，但是國外的許多國家還面臨著疫情肆虐，導(dǎo)致了全球化進(jìn)程停滯不前。在這種嚴(yán)峻的形勢下中共中央、國務(wù)院于4月9日，出臺相關(guān)規(guī)則，完善股票市場基礎(chǔ)制度[1]。因此我通過對國內(nèi)股票市場的現(xiàn)狀進(jìn)行分析研究，幫助我們正確認(rèn)識到疫情對我國經(jīng)濟(jì)帶來的弊端和機(jī)遇。

一、國內(nèi)股票市場的現(xiàn)狀

在疫情沖擊和國際經(jīng)濟(jì)金融發(fā)生巨大變化之下，中國經(jīng)濟(jì)也經(jīng)受了打擊，消費(fèi)、投資和對外貿(mào)易都在第一季度出現(xiàn)大幅度的下滑。同時，因?yàn)橐咔榉揽氐姆制?，中美之間的摩擦已經(jīng)從過去的貿(mào)易層面，擴(kuò)展到社會和政治層面，未來中國會面臨更加惡化的國際環(huán)境。[2]在2020年3月中下旬之前國內(nèi)股票指數(shù)的波動較大，整體股票指數(shù)呈下降的趨勢，直到3月的中下旬股票指數(shù)才開始緩緩上升，并且保持平穩(wěn)增長的趨勢；而成交量在3月中下旬之前變化浮動較大，尤其是在2月份到3月份的中旬，在3月中下旬之后成交量則基本趨于穩(wěn)定。[3]

2020年第一季度的股市波動幅度明顯加大，疫情還未爆發(fā)的時候，股票市場在科技股上的關(guān)注度明顯高于其他類型的股票，而科技股主要集中在中小板和創(chuàng)業(yè)板市場，因此在這段時間中小板和創(chuàng)業(yè)板的指數(shù)增長較快，上證綜合和滬深300指數(shù)增長較緩甚至出現(xiàn)下跌；疫情正式爆發(fā)后，股票市場開盤股指下跌情況嚴(yán)重；在2月4日之后的16個交易日中，中國股票市場的情況得到改善，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲了28%，中小板指數(shù)上漲25%，而上證綜合指數(shù)上漲12%，漲幅明顯低于創(chuàng)業(yè)板和中小板，但是從2月26日開始，中國股票市場股指停止增長，加上國外疫情的愈演愈烈，股市進(jìn)入調(diào)整階段，主要股指均出現(xiàn)下跌。

二、國內(nèi)股票市場的發(fā)展趨勢

2020年第一季度新冠肺炎疫情在國內(nèi)外的擴(kuò)散蔓延及防控情況對A股走勢整體影響較大。1月下旬和2月份，國內(nèi)疫情的加劇在一定程度上促使 A 股出現(xiàn)巨大波動，3月份國外疫情的快速蔓延，全球出現(xiàn)劇烈的恐慌情緒，A 股市場深受影響出現(xiàn)快速回落的趨勢。政府監(jiān)管部門及時采取了有力的逆周期宏觀對沖政策，北向資金流入，提升了市場的風(fēng)險偏好等方面努力，保證了A股市場的基本穩(wěn)定。

由于2019年我國對科技股行業(yè)的持續(xù)關(guān)注，以半導(dǎo)體、鋰電池、互聯(lián)網(wǎng)、信息安全、操作系統(tǒng)概念為代表的科技股持續(xù)得到資金的青睞，并且在出現(xiàn)大跌之后，能夠做到迅速帶領(lǐng)市場反彈，從而創(chuàng)業(yè)板市場不僅超越年初高點(diǎn)，而且創(chuàng)四年新高。目前，國際貿(mào)易保護(hù)主義盛行，逆全球化在西方國家盛行，中國的出口難度加大，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，由城鎮(zhèn)化帶動的經(jīng)濟(jì)快速增長變?yōu)橐钥萍紕?chuàng)新推動中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)前進(jìn)，中國目前的形勢，決定了中國成為了世界資本的短期避風(fēng)港，推進(jìn)了中國的進(jìn)一步開放，因此科技股的快速增長符合目前中國科技創(chuàng)新的發(fā)展戰(zhàn)略，是未來引領(lǐng)中國股票市場的主力軍。

三、意義

面對嚴(yán)峻復(fù)雜的國際疫情和世界經(jīng)濟(jì)形勢，全球供應(yīng)鏈調(diào)整在所難免，為貫徹落實(shí)好黨中央、國務(wù)院關(guān)于深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求，進(jìn)一步提振新三板市場融資功能，結(jié)合前期市場集中反映的問題，中國證監(jiān)會和全國股轉(zhuǎn)公司將繼續(xù)堅(jiān)持市場化思路，借鑒注冊制理念，以信息披露為中心，對定向發(fā)行制度進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整，[4]從而進(jìn)一步完善證券市場基礎(chǔ)制度，保證了市場化、法治化、國際化方向，為證券市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提供了堅(jiān)強(qiáng)的法治保障，具有重要意義。

四、總結(jié)與展望

全球疫情的沖擊之下，國際金融市場幾乎癱瘓，我國的股票市場也受到一定程度的影響。疫情是一場危機(jī)，也是中國進(jìn)一步改革的契機(jī)，為了能夠?qū)崿F(xiàn)更好的國內(nèi)社會經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的發(fā)展，我國政府出臺了一系列文件，進(jìn)一步完善證券市場基礎(chǔ)制度。[5]

中國資本市場對境外機(jī)構(gòu)的吸引力不斷提升，由于國內(nèi)疫情防控措施的有效、經(jīng)濟(jì)基本面相對穩(wěn)健、財(cái)政貨幣政策加碼、疊加A股估值具備優(yōu)勢等都將吸引外資重新流入。但是股票市場還面臨著疫情有可能出現(xiàn)反彈，國外疫情進(jìn)一步加劇，金融市場中投資者的信心下降，全球疫情過后，中美的競爭將會更加激烈等情況。因此中國未來的股市的發(fā)展依舊任重而道遠(yuǎn)。