王小艷

（中共湖南省委黨校 決策咨詢部，湖南 長(zhǎng)沙 410006）

金融治理體系和治理能力現(xiàn)代化是推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的重要支撐，也是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要保障。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速度增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，金融在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)程中的諸多問(wèn)題開(kāi)始凸顯。金融體系的融資結(jié)構(gòu)不合理，金融資源的配置結(jié)構(gòu)不優(yōu)，金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)構(gòu)失衡等問(wèn)題，都在一定程度上影響了經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，這迫切需要推進(jìn)金融治理體系和治理能力現(xiàn)代化，讓金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)從關(guān)注“規(guī)模”與“數(shù)量”向關(guān)注“結(jié)構(gòu)”與“質(zhì)量”轉(zhuǎn)變，提升金融資源的配置效率。黨的十九屆四中全會(huì)聚焦國(guó)家治理體系和治理能力建設(shè)，針對(duì)金融領(lǐng)域，從中央銀行制度、資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、現(xiàn)代金融體系的建設(shè)，風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制、基礎(chǔ)貨幣投放機(jī)制的完善，普惠金融、綠色金融的發(fā)展等方面提出要求，為金融治理體系和治理能力現(xiàn)代化建設(shè)和新時(shí)代的金融工作指明了方向。經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展離不開(kāi)金融治理體系和治理能力的現(xiàn)代化，尤其是在我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展、社會(huì)主要矛盾發(fā)生改變的關(guān)鍵時(shí)期，迫切需要結(jié)構(gòu)更優(yōu)、質(zhì)量更高的金融體系，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展增加更加有效的金融供給，提供更高質(zhì)量的金融服務(wù)，更好發(fā)揮金融在優(yōu)化資源配置方面的引領(lǐng)作用。[1]

一、金融治理與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)系

（一）金融資源是提升經(jīng)濟(jì)治理效能的關(guān)鍵

金融是資源配置的樞紐，也是提升經(jīng)濟(jì)治理效能的關(guān)鍵。馬克思的資本循環(huán)理論對(duì)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系進(jìn)行了闡釋，在《資本論》中，馬克思指出貨幣資本在社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程中發(fā)揮著“第一推動(dòng)力”和“持續(xù)推動(dòng)力”的作用，決定著企業(yè)生產(chǎn)的啟動(dòng)及持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)。[2]因此，金融資源作為社會(huì)生產(chǎn)活動(dòng)的基本要素，既是企業(yè)啟動(dòng)生產(chǎn)的“源動(dòng)力”，也是企業(yè)持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)的“推動(dòng)力”。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的命脈，沒(méi)有金融的推動(dòng)，就談不上創(chuàng)造新的社會(huì)價(jià)值。金融資源配置于企業(yè)生產(chǎn)的全過(guò)程，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展輸入血液、增加后勁，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力。推進(jìn)金融治理體系和治理能力現(xiàn)代化，為的就是能夠更加高效地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)，用高效的金融服務(wù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)治理效能的提升。

（二）現(xiàn)代金融體系是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要前提

經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展主要表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)、動(dòng)能、要素等向更高層次轉(zhuǎn)型升級(jí)，[3]這需要一個(gè)與之相匹配的功能完善、結(jié)構(gòu)合理、高效安全的現(xiàn)代化金融體系為其提供持續(xù)的金融支持。一旦金融體系出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融資源獲取就會(huì)變得困難，經(jīng)濟(jì)資源的配置效率就會(huì)顯著下降。馬克思關(guān)于金融體系不穩(wěn)定性的思想較為豐富，包括股市波動(dòng)、金融傳染和契約風(fēng)險(xiǎn)等。[4]他認(rèn)為實(shí)物資本與虛擬資本的分離，使得虛擬資本容易產(chǎn)生泡沫，而虛擬經(jīng)濟(jì)的這種脆弱性又將反過(guò)來(lái)助長(zhǎng)股市的波動(dòng)；金融具有的傳染特性使得某一商品市場(chǎng)發(fā)生異?，F(xiàn)象時(shí)將影響其他商品乃至整個(gè)金融市場(chǎng)的均衡；契約本身所具有的違約風(fēng)險(xiǎn)使得某一支付的違約將引起連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致信用關(guān)系異常，[5]這些風(fēng)險(xiǎn)都將成為高質(zhì)量發(fā)展的障礙。從現(xiàn)實(shí)角度來(lái)看，金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的作用機(jī)制主要通過(guò)結(jié)構(gòu)性因素來(lái)反映，如果金融供給結(jié)構(gòu)出了問(wèn)題，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融資源獲取及其配置就會(huì)出現(xiàn)偏離，這反過(guò)來(lái)又會(huì)加劇金融體系的脆弱性，使經(jīng)濟(jì)體系陷入惡性循環(huán)。[6]現(xiàn)代金融體系不僅強(qiáng)調(diào)金融要與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，更強(qiáng)調(diào)金融結(jié)構(gòu)要與經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)相匹配，是金融治理對(duì)標(biāo)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的迫切要求。

（三）金融治理現(xiàn)代化是高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐

金融作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，在國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中發(fā)揮著核心作用，金融制度作為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中重要的基礎(chǔ)性制度，是國(guó)家治理體系中的核心制度安排。高質(zhì)量發(fā)展需要良好的現(xiàn)代化金融治理環(huán)境。雖然在黨的十九屆四中全會(huì)《中共中央關(guān)于堅(jiān)持和完善中國(guó)特色社會(huì)主義制度 推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化若干重大問(wèn)題的決定》中沒(méi)有專門論述金融治理體系和治理能力現(xiàn)代化，但是金融治理幾乎滲透到國(guó)家治理的各個(gè)領(lǐng)域，比如：社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中的現(xiàn)代金融體系、資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度等；建設(shè)更高水平開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制中的人民幣國(guó)際化、金融開(kāi)放等；完善覆蓋全民的社會(huì)保障體系中的商業(yè)保險(xiǎn)、普惠金融等；實(shí)行最嚴(yán)格的生態(tài)環(huán)境保護(hù)制度中的綠色金融等。因此，金融治理現(xiàn)代化是國(guó)家治理現(xiàn)代化的重要組成部分，也是重要的推動(dòng)力量。金融治理現(xiàn)代化強(qiáng)調(diào)以新發(fā)展理念推動(dòng)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，注重制度改革與機(jī)制轉(zhuǎn)換、金融供給結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、服務(wù)效率的提升和質(zhì)量的改善，并以此推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。[7]

二、經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中的金融治理問(wèn)題

（一）金融資本和產(chǎn)業(yè)資本結(jié)構(gòu)失衡

金融資本與產(chǎn)業(yè)資本結(jié)構(gòu)失衡的主要表現(xiàn)在于過(guò)多的資金留在金融體系內(nèi)部空轉(zhuǎn)，而沒(méi)有流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，也就是過(guò)度金融化。從國(guó)內(nèi)外金融化實(shí)踐來(lái)看，適度的金融化有助于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，但過(guò)度金融化便會(huì)造成頻繁的金融投機(jī)活動(dòng)，導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)過(guò)大。當(dāng)金融資產(chǎn)收益率明顯高于社會(huì)主導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)的平均收益率時(shí)，大量的資金就會(huì)從實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門流向金融部門，脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行軌跡，在金融體系內(nèi)部自我循環(huán)，這不僅會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擠壓，還可能誘發(fā)資產(chǎn)泡沫甚至金融危機(jī)。在每年新增的貨幣投放中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠直接獲得的資金是非常有限的，剩下的部分就是在金融體系內(nèi)部循環(huán)。一方面，這部分資金在“空轉(zhuǎn)”一輪后，最終還是會(huì)到達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。然而，資金在金融體系內(nèi)部循環(huán)次數(shù)越多，中間環(huán)節(jié)就越多，每經(jīng)過(guò)一個(gè)環(huán)節(jié)資金成本就會(huì)增加一次，當(dāng)資金到達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，其成本也就被推得很高了，讓本來(lái)就融資難、融資貴的實(shí)體經(jīng)濟(jì)變得更加困難。另一方面，資金在金融體系內(nèi)部循環(huán)，必然會(huì)催生很多用于炒作的金融工具，而引發(fā)過(guò)度的金融投機(jī)，誘發(fā)資產(chǎn)泡沫。因此，要嚴(yán)格限制資金在金融體系內(nèi)部空轉(zhuǎn)，遏制金融資本“自我實(shí)現(xiàn)”的沖動(dòng)，讓更多的金融資本去為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

（二）直接融資和間接融資比例失調(diào)

金融資本推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用機(jī)制主要通過(guò)金融供給的結(jié)構(gòu)性因素來(lái)實(shí)現(xiàn)，社會(huì)融資結(jié)構(gòu)如果偏離經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需求就會(huì)導(dǎo)致金融結(jié)構(gòu)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)失衡，使得金融資本的消耗系數(shù)增大，加劇實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難、融資貴的問(wèn)題，進(jìn)而影響金融服務(wù)能力和效率。[8]當(dāng)前，從我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模存量的構(gòu)成來(lái)看，存在不合理的因素：第一，嚴(yán)重依賴銀行貸款，難以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的要求。當(dāng)前，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資過(guò)于依賴銀行貸款，而從信貸資源的配置結(jié)構(gòu)來(lái)看，國(guó)有企業(yè)、房地產(chǎn)貸款占銀行信貸總規(guī)模的比重高且持續(xù)上升，而民營(yíng)、中小微企業(yè)貸款所占比重非常低，且呈持續(xù)下降趨勢(shì)。新經(jīng)濟(jì)下大量的重技術(shù)、重創(chuàng)新的中小、民營(yíng)企業(yè)，難以從銀行獲得融資來(lái)支持他們的發(fā)展。因此，嚴(yán)重依賴銀行貸款的融資結(jié)構(gòu)難以適應(yīng)從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的要求。第二，股權(quán)性融資比例過(guò)低，不利于新經(jīng)濟(jì)發(fā)展。從發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，股權(quán)性融資占比大的資本市場(chǎng)為主導(dǎo)的融資體系，在培育創(chuàng)新型企業(yè)龍頭方面起著非常重要的作用，而且還可以緩解企業(yè)杠桿率高企、監(jiān)管套利等問(wèn)題。近幾年，我國(guó)股市一直處于低迷狀態(tài)，直接融資功能明顯弱化，資本市場(chǎng)優(yōu)化配置資源的功能也沒(méi)有充分發(fā)揮。在當(dāng)前我國(guó)著力推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的背景下，資本市場(chǎng)需要不斷發(fā)展和完善，努力提高股權(quán)性融資比例來(lái)支持新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。第三，過(guò)高的債務(wù)性融資，使金融系統(tǒng)潛藏巨大風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嚴(yán)重依賴債務(wù)性融資，非金融企業(yè)杠桿率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越國(guó)際警戒線。從金融的本質(zhì)上來(lái)看，企業(yè)的高杠桿就意味著高風(fēng)險(xiǎn)，很容易演變成金融危機(jī)，因此，在高杠桿背景下，難以再通過(guò)大幅舉債發(fā)展經(jīng)濟(jì)。融資結(jié)構(gòu)的失衡，造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資渠道不暢，對(duì)金融穩(wěn)定和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了巨大的負(fù)面沖擊。

（三）金融供給與金融需求匹配不優(yōu)

金融最基本的功能之一就是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)資源轉(zhuǎn)移到高效率的行業(yè)和部門，這需要金融資源的供給與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求有效對(duì)接。然而，當(dāng)前我國(guó)金融資源供給并未能有效匹配到實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。首先，房地產(chǎn)負(fù)債規(guī)模高。近年來(lái)，每年新增人民幣貸款中有相當(dāng)部分是房地產(chǎn)貸款，此外，還有大量的信托貸款、委托貸款和理財(cái)資金也是流向房地產(chǎn)投資領(lǐng)域。雖然房地產(chǎn)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)中起著巨大的拉動(dòng)作用，但也帶來(lái)了房地產(chǎn)領(lǐng)域的高杠桿，催生了房地產(chǎn)泡沫。當(dāng)前，房地產(chǎn)泡沫已成為我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域蘊(yùn)藏的最值得關(guān)注的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)源。其次，國(guó)有企業(yè)負(fù)債規(guī)模高。相比規(guī)模小，輕資產(chǎn)的民營(yíng)、中小微企業(yè)，國(guó)有企業(yè)更容易從金融體系獲得融資，國(guó)企債務(wù)占整個(gè)非金融企業(yè)部門債務(wù)的比重高且仍在不斷攀升。國(guó)企杠桿率居高不下，不僅造成金融資源被大量低效的國(guó)企擠占，導(dǎo)致產(chǎn)能結(jié)構(gòu)失衡，也會(huì)連累金融業(yè)，增加誘發(fā)金融危機(jī)甚至經(jīng)濟(jì)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。再次，家庭部門杠桿率高。近年來(lái)，房?jī)r(jià)的持續(xù)上漲使得很多家庭處于高負(fù)債狀態(tài)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)，對(duì)消費(fèi)形成了明顯的擠出效應(yīng)。與家庭部門高負(fù)債相生相伴的是居民儲(chǔ)蓄率的下降，低儲(chǔ)蓄率削弱了高投資的基礎(chǔ)，也在一定程度上加劇了銀行系統(tǒng)的脆弱性和實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)。此外，還有地方政府隱性債務(wù)的背后也蘊(yùn)藏著巨大的信用風(fēng)險(xiǎn)。然而，與上述這些高負(fù)債現(xiàn)象形成鮮明對(duì)比是，在我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著重要角色并且做出重要貢獻(xiàn)的中小微企業(yè)卻難以獲得融資。金融資源在實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)部配置的結(jié)構(gòu)不合理，不能引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)資源流向高效率的行業(yè)和部門，給整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)很大風(fēng)險(xiǎn)。

三、金融治理體系和治理能力現(xiàn)代化的實(shí)現(xiàn)路徑

（一）協(xié)調(diào)好金融防風(fēng)險(xiǎn)與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)平衡

有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要內(nèi)涵，也是金融治理的永恒主題。金融治理體系和治理能力現(xiàn)代化要求在助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的同時(shí)保證金融業(yè)自身的高質(zhì)量發(fā)展，努力實(shí)現(xiàn)金融防風(fēng)險(xiǎn)與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)平衡，這需要激發(fā)金融資本支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的意愿和積極性。第一，要加快補(bǔ)齊金融監(jiān)管短板。在監(jiān)管職責(zé)的清晰，監(jiān)管信息的收集整理、共享運(yùn)用，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)、預(yù)警、控制和處置上下功夫，確保監(jiān)管無(wú)“真空”。通過(guò)加強(qiáng)金融監(jiān)管，切實(shí)防范化解引起市場(chǎng)各方警惕的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患較大的互聯(lián)網(wǎng)金融、房地產(chǎn)泡沫、產(chǎn)能過(guò)剩、地方政府債務(wù)等重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，遏制各類非法違法金融活動(dòng)。完善監(jiān)管制度，通過(guò)金融監(jiān)管政策來(lái)緩解民營(yíng)和中小微企業(yè)融資難融資貴、非法集資等當(dāng)前金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要著力解決的重點(diǎn)問(wèn)題。落實(shí)協(xié)同監(jiān)管機(jī)制，更加高效地防止金融風(fēng)險(xiǎn)的蔓延和擴(kuò)散。第二，要用金融政策為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展保駕護(hù)航。貨幣政策和財(cái)政政策是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系的核心制度安排之一，貨幣政策往往側(cè)重于短期總需求調(diào)節(jié)，應(yīng)發(fā)揮好逆周期調(diào)節(jié)功能，通過(guò)調(diào)整存款準(zhǔn)備金、基準(zhǔn)利率、公開(kāi)市場(chǎng)操作等貨幣政策工具合理調(diào)控貨幣供給，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。財(cái)政政策則主要通過(guò)減稅降費(fèi)和基建投資來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，重點(diǎn)是要在擴(kuò)大內(nèi)需和結(jié)構(gòu)調(diào)整上發(fā)揮更大作用，通過(guò)加強(qiáng)財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，金融各調(diào)控部門間的信息共享，形成政策合力和同向效應(yīng)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展保駕護(hù)航。第三，要建立有效的金融市場(chǎng)約束體系。有效的金融市場(chǎng)約束體系包括嚴(yán)格的外部審計(jì)和信息披露制度、金融市場(chǎng)中利益相關(guān)者的相互監(jiān)督、各種媒體輿論的監(jiān)督以及失信懲罰機(jī)制等，通過(guò)金融約束體系有效地防范金融道德風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)更加審慎和穩(wěn)健地經(jīng)營(yíng)，營(yíng)造金融助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的良好市場(chǎng)環(huán)境。最后，還要降低單位產(chǎn)值的資金消耗。實(shí)體經(jīng)濟(jì)自身要“強(qiáng)身健體”，提高自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力，以更少的金融資源消耗獲得更多的產(chǎn)出，提高金融資源的利用效率，在防控好金融風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，也在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

（二）平衡好間接融資和直接融資的比例關(guān)系

合理的融資結(jié)構(gòu)是金融治理體制和治理能力現(xiàn)代化的重要內(nèi)容之一。金融體系的融資方式有間接融資和直接融資，間接融資主要是以銀行貸款為代表的融資方式，直接融資主要是以股市、債市為代表的資本市場(chǎng)融資和一些非銀行金融機(jī)構(gòu)的融資。每一類融資方式都有自身的優(yōu)劣勢(shì)和相對(duì)適應(yīng)的融資主體，融資結(jié)構(gòu)的不合理就會(huì)導(dǎo)致金融體系的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中。所以，要平衡好間接融資和直接融資的比例關(guān)系，通過(guò)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化增強(qiáng)金融體系分散風(fēng)險(xiǎn)的能力。[9]首先，要健康發(fā)展多層次資本市場(chǎng)。提高直接融資比例，尤其是股權(quán)性融資比例。其一，要充分發(fā)揮股市的融資功能，努力提高資本市場(chǎng)的“包容度”，形成“有進(jìn)有出”的良好市場(chǎng)生態(tài)，更加高效地實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置；繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板、新三板和區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)的改革；其二，要重視非標(biāo)資產(chǎn)和場(chǎng)外市場(chǎng)的作用。非標(biāo)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)在助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中有著很大的潛力，重點(diǎn)要解決好透明度不高，定價(jià)機(jī)制缺失，交易流動(dòng)性差等問(wèn)題，這有賴于金融科技的大力發(fā)展。其三，要進(jìn)一步深化債市改革，通過(guò)有效競(jìng)爭(zhēng)提高市場(chǎng)穩(wěn)定性，并借以提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。其次，要強(qiáng)化銀行業(yè)的服務(wù)功能。一要構(gòu)建多層次、差異化的銀行體系，尤其要加大中小銀行的業(yè)務(wù)比重，防止中小金融機(jī)構(gòu)做大做強(qiáng)的沖動(dòng)，真正下沉服務(wù)重心；二要設(shè)計(jì)差異化的金融產(chǎn)品、提供差異化的金融服務(wù)，尤其要針對(duì)特殊需求的客戶開(kāi)發(fā)個(gè)性化和定制化的金融產(chǎn)品。三要完善信貸考核和激勵(lì)機(jī)制，同時(shí)也要加快完善風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，讓銀行能夠安心地助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。最后，要規(guī)范發(fā)展非銀行金融機(jī)構(gòu)。國(guó)家全面啟動(dòng)發(fā)展非銀行金融機(jī)構(gòu)的初衷就是為融資難融資貴的中小微企業(yè)提供更多的融資渠道。而作為相對(duì)新生的事情，非銀行金融機(jī)構(gòu)要在控制好自身風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上才能更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

（三）引導(dǎo)好金融供給與金融需求的精準(zhǔn)匹配

金融治理能力現(xiàn)代化要求金融提供精準(zhǔn)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)融資主體有效需求和金融精準(zhǔn)服務(wù)的對(duì)接。[10]以實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求為導(dǎo)向，加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新和規(guī)范發(fā)展，更加高效地引導(dǎo)金融資源配置到重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。第一，加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。通過(guò)建立安全高效的金融信息技術(shù)系統(tǒng)，透明的金融產(chǎn)品交易系統(tǒng)，準(zhǔn)確的金融資產(chǎn)估值定價(jià)系統(tǒng)，安全的資金轉(zhuǎn)賬清算系統(tǒng)，獨(dú)立客觀的信用評(píng)級(jí)體系，共享的企業(yè)及個(gè)人信用信息管理體系，嚴(yán)格的權(quán)益保護(hù)體系，健全的金融安全網(wǎng)體系，確保金融更加高效運(yùn)行、有效調(diào)控和監(jiān)管，為金融供給更加精準(zhǔn)地與金融需求相匹配提供保障。第二，要加快建立多層次、廣覆蓋、差異化的金融產(chǎn)品體系。全面支持國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施安排，助力打好國(guó)家扶貧和污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)，推進(jìn)鄉(xiāng)村振興工作，聚焦“三重一小一降”，“三重”即支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局、重大項(xiàng)目建設(shè)和重點(diǎn)改革推進(jìn)；“一小”即服務(wù)小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)；“一降”即降低企業(yè)的融資成本，切實(shí)滿足多樣化的金融需求。第三，探索創(chuàng)新適應(yīng)發(fā)展大趨勢(shì)的金融產(chǎn)品。要努力豐富適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)形態(tài)發(fā)展的金融產(chǎn)品，設(shè)計(jì)專門針對(duì)高新技術(shù)企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型的金融產(chǎn)品和服務(wù)，積極推廣民營(yíng)企業(yè)債券、股權(quán)融資支持工具，促進(jìn)新經(jīng)濟(jì)增強(qiáng)活力和金融市場(chǎng)優(yōu)化配置的良性循環(huán)。充分發(fā)揮金融高效整合經(jīng)濟(jì)資源的力量，培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)。第四，要大力發(fā)展金融科技，破解信息不對(duì)稱難題，為金融助力高質(zhì)量發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)可靠的信用基礎(chǔ)，精準(zhǔn)捕捉實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中對(duì)金融需求的偏好，打通金融資源流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的“最先一公里”和“最后一公里”。第五，要加深和拓展金融產(chǎn)品與服務(wù)的深度與廣度。綜合運(yùn)用多方聯(lián)動(dòng)配套的政策工具、企業(yè)融資增信、可持續(xù)商業(yè)模式等舉措，推動(dòng)金融供給的持續(xù)增量、擴(kuò)面和提質(zhì)，真正實(shí)現(xiàn)金融供給與融資需求的精準(zhǔn)匹配。

金融是國(guó)之重器，金融制度是重要的基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)制度，各項(xiàng)基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)制度優(yōu)勢(shì)的充分發(fā)揮需要將金融制度優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為金融治理效能。只有通過(guò)平衡防范金融風(fēng)險(xiǎn)與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系、均衡發(fā)展直接融資和間接融資、精準(zhǔn)匹配金融供給與融資需求等措施，優(yōu)化金融供給結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代金融體系，推進(jìn)金融治理體系和治理能力現(xiàn)代化，才能為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)。