《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》7月3日刊登署名“央行貨政司課題組”的文章說，從基本面看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，總供求基本平衡，貨幣政策保持穩(wěn)健，不存在長(zhǎng)期通脹或通縮的基礎(chǔ)。

文章說，總結(jié)出現(xiàn)惡性通脹經(jīng)濟(jì)體的共性教訓(xùn)，主要有三個(gè)方面。一是財(cái)政赤字大規(guī)模貨幣化，“中央銀行不向財(cái)政透支”的規(guī)則被打破；二是由于爆發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)、政權(quán)失序、社會(huì)動(dòng)蕩等因素，經(jīng)濟(jì)秩序紊亂，無法有效組織生產(chǎn)，供給長(zhǎng)期趨于停滯，遠(yuǎn)不能滿足各類主體需求；三是大宗商品、農(nóng)產(chǎn)品等重要物資大量依賴進(jìn)口，同時(shí)外債攀升，一旦遭遇匯率大幅貶值，可能引發(fā)國(guó)內(nèi)物價(jià)快速上漲。目前看，上述三方面可能導(dǎo)致惡性通脹的隱患在我國(guó)并不存在。

總結(jié)起來，典型的通貨緊縮主要具備三個(gè)特點(diǎn)。一是總體物價(jià)緊縮而非局部物價(jià)緊縮；二是物價(jià)連續(xù)一段時(shí)間負(fù)增長(zhǎng)；三是伴隨貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降和經(jīng)濟(jì)衰退。本質(zhì)上，通貨緊縮的過程是一個(gè)商業(yè)信用被破壞的過程。作為一種貨幣現(xiàn)象，通貨緊縮首先是貨幣流通量的下降，而不僅僅等同于價(jià)格下降。

綜合這些特點(diǎn)判斷，局部領(lǐng)域價(jià)格漲幅為負(fù)、物價(jià)漲幅暫時(shí)為負(fù)、物價(jià)漲幅收窄但仍然為正、物價(jià)漲幅為負(fù)但貨幣供應(yīng)量和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出均穩(wěn)健增長(zhǎng)等現(xiàn)象，雖然值得重視，但均不符合通貨緊縮的典型特征，研究討論時(shí)需厘清概念，并理性客觀看待。

文章說，保持貨幣幣值穩(wěn)定是人民銀行的法定目標(biāo)，在當(dāng)前遭受疫情沖擊、經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的特定背景下，既要防通脹也要防通縮，兩手都要硬。