◎王婷婷 趙全

一、我國當(dāng)前城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資基本現(xiàn)狀

從目前我國城市的基礎(chǔ)設(shè)施投融資現(xiàn)狀看，以政府為主導(dǎo)的投融資方式依然占據(jù)主導(dǎo)?；趶某鞘谢A(chǔ)設(shè)施工程的全過程出發(fā)，政府從立項(xiàng)投資，到項(xiàng)目建設(shè)施工直至到交付運(yùn)營這個(gè)核心目的，通過多種多樣的融資方式進(jìn)行和出臺(tái)一系列的融資政策和信用支撐服務(wù)。政府融資模式的核心目的在于，由政府來主導(dǎo)，政府自身或者通過組建國有性質(zhì)的獨(dú)資公司來負(fù)責(zé)工程的順利施工和順利建設(shè)。它的優(yōu)點(diǎn)在于融資時(shí)間短，融資模式簡單，辦事程序不那么復(fù)雜。但是也存在一定的局限性，比如由于政府的財(cái)政和信用程度具有一定的法律規(guī)范和限制條件，這就可能存在在融資過程中沒辦法形成真正意義上的市場經(jīng)濟(jì)體制下的法人治理模式。

其次是，近年來，通過基礎(chǔ)設(shè)施投融資比例看，投融資模式的市場化現(xiàn)象正按比例逐年增加，市場化投融資模式主要指的是撇開政府干預(yù)形式，完全以市場為自由杠桿，以企業(yè)為融資主體。具有靈活性，效率性和帶動(dòng)性，能充分以市場調(diào)控為主導(dǎo)，進(jìn)行靈活多樣的投融資模式組合。通過這種靈活性吸引一些自由投資者參與到項(xiàng)目建設(shè)中的各個(gè)環(huán)節(jié)。但是模式的不足之處就是風(fēng)險(xiǎn)性大。由于這種模式的自由度和市場化相對(duì)比較高，會(huì)面臨多個(gè)投資方不同效率的投資速度，投融資的風(fēng)險(xiǎn)性一時(shí)難以調(diào)控，希望政府能依據(jù)目前市場情況從有關(guān)法律法規(guī)方面進(jìn)行嚴(yán)控。

再次是政府和企業(yè)合營投融資模式，也就是通常所說的公私合營投融資模式，可以理解為在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，是由當(dāng)?shù)卣屯顿Y企業(yè)聯(lián)手共同形成項(xiàng)目的資金鏈。并且政府和企業(yè)之間是共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共同進(jìn)行成本管控的一種投融資模式。這種模式的實(shí)行中，主要適用于一些偏重公益性的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。比如廢棄物處理，城市給排水施工等城市基礎(chǔ)設(shè)施。在施工的過程中可以具體到圍繞某一環(huán)節(jié)進(jìn)行投融資模式的核定。也就是說，這種合作投融資模式首先要確定是否有適應(yīng)這種模式的項(xiàng)目，另外必須要提前明確政府參與的具體形式，流程，渠道，以及參與的程度和范圍等，要在合作中有明確的說明和分工，在施工中要形成協(xié)同作戰(zhàn)的意識(shí)。

二、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資容易出現(xiàn)的問題

近年來，我國加快了城市化進(jìn)程，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐也日益加快，但隨之而來也出現(xiàn)了基礎(chǔ)設(shè)施融資效率低下融資功能匱乏、融資慢融資難等現(xiàn)實(shí)問題。這些問題如果不徹底解決，就會(huì)導(dǎo)致城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的市場化進(jìn)程越來越低，基礎(chǔ)設(shè)施的投融資制度的缺陷也越來越明顯。中國自從2001 年加入世界貿(mào)易組織后，世界貿(mào)易組織對(duì)于發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)給出的投資建議是，投資比例應(yīng)該不低于社會(huì)固定資產(chǎn)總之的9%，國家GDP 的3%-5%。但從我國的當(dāng)前基礎(chǔ)設(shè)施投入方面來看，我們?cè)诔鞘谢A(chǔ)設(shè)施方面的投入僅占國家固定資產(chǎn)的1.5%，GDP 的1.88%。遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到世貿(mào)組織規(guī)定的數(shù)值，這說明我們?cè)诔鞘谢A(chǔ)設(shè)施建設(shè)上還要進(jìn)一步注重投融資比例，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)爭取更多的投融資渠道和更大的資金支持。首先，從我國當(dāng)前基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資比例和總額看，都達(dá)不到建設(shè)企業(yè)的施工正常需求，尤其是進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)高科技的新時(shí)代以來，隨著國家國力的昌盛和飛速發(fā)展，不斷加快城市化進(jìn)程已經(jīng)成為社會(huì)發(fā)展的必然。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從我國改革開放的近四十年里，我國的城市化進(jìn)程已經(jīng)由過去的18%增長到現(xiàn)在的60%。城市化進(jìn)程不斷加快，城市的技術(shù)設(shè)施建設(shè)投資比例如果跟不上時(shí)代的節(jié)拍，或者是停滯不前，就會(huì)導(dǎo)致城市發(fā)展中一些發(fā)展矛盾的存在，比如城市道路交通堵塞不堪，市場健身場所不足，企業(yè)周圍環(huán)境污染等等問題，很大程度上都是由于城市的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)跟不上城市化進(jìn)程步伐的一些典型表現(xiàn)。

其次，政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的投融資無法形成有效的良性風(fēng)險(xiǎn)管控。業(yè)內(nèi)人士都知道，在城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)中，由于政府既是投融資主體，又是管理主體，但是由于在實(shí)際操作過程中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是由很多政府部門參與管理和策劃，所以，就導(dǎo)致投融資模式無法形成風(fēng)險(xiǎn)管控和效益保護(hù)的有機(jī)統(tǒng)一。一般來說，以政府為主要的投融資模式，大部分以政策性為主，政府主管部門根據(jù)項(xiàng)目需求提前進(jìn)行統(tǒng)一策劃，在形成基本的策劃方案后，再交由投融資公司進(jìn)行施工建設(shè)。投融資公司以書面申請(qǐng)的方式形成方案，上報(bào)給政府相關(guān)部門和組織進(jìn)行審批和決策，然后確定資金鏈的具體分配和使用方向，具體施工管理的部門由投融資公司進(jìn)行全權(quán)管理。

三、城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式日益多樣化

在我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展時(shí)期，需要大幅度增加城市基礎(chǔ)設(shè)施的供給總量，以解決城市基礎(chǔ)設(shè)施盡快跟上時(shí)代步伐，在這樣的新時(shí)代背景下，多元化的投融資主體越來越有助于提高基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的效率和質(zhì)量。要盡量開放城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資市場，降低市場準(zhǔn)入門檻，齊集多方社會(huì)財(cái)力，進(jìn)一步擴(kuò)大投融資渠道。

城市基礎(chǔ)設(shè)建設(shè)投融資模式中的多元發(fā)發(fā)展可以細(xì)化為以下三個(gè)具體的模式。一是，對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)分類，加大對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資力度來爭取更多的投融資支持。其次就是以政府各級(jí)的財(cái)政支撐為主的投資，通過依靠政府的財(cái)政貼息，貸款擔(dān)保等形式，鼓勵(lì)和引導(dǎo)更多市場資金在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的投入。三是充分的借助國內(nèi)外銀行和金融機(jī)構(gòu)的信貸政策，積極吸引金融機(jī)構(gòu)投身建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施。最后，將城市基礎(chǔ)設(shè)計(jì)建設(shè)資金融資由銀行專項(xiàng)市場集散資本，通過發(fā)行城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資債券的形式，變成金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)資本市場。這是目前很多西方發(fā)達(dá)國家中常見的一種為國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資的一種資金募集有效渠道。

由此可見，融資渠道多樣化相比傳統(tǒng)的民間銀行間接融資，可以有效的規(guī)避傳統(tǒng)單一的負(fù)債和融資模式所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，更能有效降低負(fù)債比率。使融資成本的安全性得到有效提高，融資結(jié)構(gòu)更加清晰，大大降低短期內(nèi)的償付風(fēng)險(xiǎn)。

綜上所述，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展必然帶動(dòng)著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)高速發(fā)展，城市化進(jìn)程快速發(fā)展，使得我國當(dāng)前的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目發(fā)展態(tài)勢呈現(xiàn)市場化多元化的特點(diǎn)，與之相關(guān)的也帶來越來越復(fù)雜的資本形式的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，我們只有認(rèn)識(shí)到不斷完善和健全市場經(jīng)濟(jì)下多元化融資模式，才能從根本上抓住市場資金的主導(dǎo)流向，為我國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)爭取更多的資金投入。