王雨薇，國世平

(1.遼寧大學 經(jīng)濟學院，沈陽 110036;2.深圳大學 當代金融研究所，廣東 深圳 518000)

一、引言

自2009年比特幣出現(xiàn)以來，數(shù)字貨幣受到全球金融機構和科技公司的關注，各國紛紛投入數(shù)字貨幣研發(fā)，目前已取得一定成果。鑒于已流通的數(shù)字貨幣多為私人開發(fā)，為了維護現(xiàn)有貨幣體系及金融系統(tǒng)穩(wěn)定，貨幣當局需要推出央行數(shù)字貨幣，以應對數(shù)字經(jīng)濟時代的挑戰(zhàn)[1]。由于數(shù)字貨幣是基于新興互聯(lián)網(wǎng)技術產(chǎn)生的，在形態(tài)和特性上不同于以往的實物貨幣，因此央行在研究和發(fā)行數(shù)字貨幣時必將面臨諸多風險和挑戰(zhàn)，需要在前期做好研究工作，采取積極有效的防范措施。

二、央行數(shù)字貨幣的定義

央行數(shù)字貨幣，是具有法定地位、具有國家主權背書、具有發(fā)行責任主體的一類數(shù)字貨幣[2]，其本質是為主權國家以及貨幣當局所控制、管理的貨幣[3]。為避免私人數(shù)字貨幣的發(fā)行影響全球金融體系，各國紛紛開展法定數(shù)字貨幣試驗，目前正在推進中的有加拿大央行Jasper項目、新加坡金管局Ubin項目、歐洲中央銀行和日本中央銀行Stella項目，以及我國DCEP項目等[4]。從各國的研發(fā)進度上看，目前大多數(shù)停留在B端(機構端)應用場景，尚未面向C端(零售客戶端，即社會公眾)，距離真正推出還有較長時間。

三、央行數(shù)字貨幣面臨的風險和挑戰(zhàn)

(一)信息技術風險

央行數(shù)字貨幣的發(fā)行、流通、回籠等環(huán)節(jié)均通過互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)，對信息技術的要求相當高，在任一環(huán)節(jié)疏忽都會導致數(shù)字貨幣系統(tǒng)出現(xiàn)故障，造成巨大損失。

第一，需關注技術實現(xiàn)風險。央行數(shù)字貨幣原型系統(tǒng)擬采用分布式賬本技術實現(xiàn)部分功能[5]。分布式賬本技術，也稱區(qū)塊鏈技術，目前還處于早期的發(fā)展階段，尚未形成統(tǒng)一的技術標準，相關技術方案還在快速研發(fā)中。與傳統(tǒng)技術相比，分布式賬本技術能通過去中心化、防篡改和高透明的方式讓金融系統(tǒng)極大的降低成本[6]。此外，在跨國結算時，區(qū)塊鏈技術也能實時清算，大大提高全球金融效率，由此改變?nèi)蚪鹑诟窬帧，F(xiàn)階段區(qū)塊鏈技術已在系統(tǒng)資源耗費及數(shù)據(jù)處理容量上取得突破，但還面臨技術可擴展性差的問題，需要經(jīng)過大規(guī)模的實踐考驗才能應用。技術的可擴展性主要表現(xiàn)在算力的增長上，一般來講，可以通過擴展資源，比如CPU、服務器等來實現(xiàn)算力的增長。但應用分布式賬本技術時，進行的每一筆交易，系統(tǒng)都要對數(shù)據(jù)進行全面的計算和存儲，因此通過增加節(jié)點不會線性地提高算力，由此影響數(shù)字貨幣交易的處理效率[7]。當面臨大規(guī)模的交易，比如“雙十一”電商購物狂歡節(jié)，需要具備極強的并發(fā)處理能力才能保證數(shù)字貨幣交易系統(tǒng)的穩(wěn)定性。據(jù)測算，央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)至少要達到10萬筆/秒的交易處理能力，而Facebook早前發(fā)布的白皮書稱，Libra能支持1000筆/秒的交易處理能力，可見要支持大規(guī)模的交易還需要在技術上進行突破。

第二，需關注信息安全風險。央行數(shù)字貨幣作為法定國家貨幣，需要具備安全存儲、安全交易和安全流通的特性，這對信息技術提出了相當高的要求。首先從數(shù)字貨幣系統(tǒng)的底層技術架構上看，區(qū)塊鏈技術的安全性主要體現(xiàn)在賬本的不可篡改、不可逆上[8]，但并沒有對個人信息和安全性進行保護。區(qū)塊鏈沒有一個原生的加密機制，還是依靠傳統(tǒng)的加密機制，因此擁有數(shù)字貨幣的社會公眾需要保存好自己的私鑰，如果遭受黑客蓄意攻擊，將面臨財產(chǎn)損失的風險。據(jù)稱，黑客如果想攻擊區(qū)塊鏈系統(tǒng)，只要找到代碼本并且對其進行解碼，就能控制區(qū)塊鏈系統(tǒng)?？梢娧胄性谶x擇底層技術時還需要加強信息技術的安全性考量。其次，央行通過核心云端服務器為社會公眾提供數(shù)字貨幣服務，黑客可以通過在線/離線終端對云端服務器進行攻擊并盜取資金，在高度互聯(lián)的系統(tǒng)中，任何一個薄弱環(huán)節(jié)都有可能成為攻擊對象，一旦攻破將會對整個系統(tǒng)造成不可估量的影響，目前還未有可供利用的高級別加密算法上線。

第三，需關注系統(tǒng)建設風險。央行數(shù)字貨幣的流通，需要有完整的、可擴展的、高彈性的系統(tǒng)架構。首先，從應用場景來看，數(shù)字貨幣將在傳統(tǒng)銀行和社會公眾之間流通，也將在交易所、信用中介等金融機構及社會組織之間流通，甚至將跨國別流通[9]，這都要求數(shù)字貨幣系統(tǒng)具有可擴展性。其次，區(qū)別于傳統(tǒng)貨幣，數(shù)字貨幣要求搭建一套全新的金融架構和底層操作體系，要建立該體系需要有實際數(shù)據(jù)支撐，目前全球已積累的數(shù)據(jù)及案例相對匱乏。雖然全球已投入的金融基礎設施超過數(shù)萬億，但對于新系統(tǒng)的投入還是未知數(shù)。區(qū)塊鏈技術對數(shù)據(jù)存儲的要求很高，每一個節(jié)點要保存系統(tǒng)里所有的交易信息，現(xiàn)有的以太幣一個節(jié)點50G，比特幣100G，而且交易量很小，可見當交易量提升后，對于數(shù)據(jù)存儲及硬件設備都會是一個挑戰(zhàn)。此外，目前區(qū)塊鏈行業(yè)的專業(yè)人才極為匱乏，缺少既了解技術又了解金融市場的全方位人才，特別是將區(qū)塊鏈技術應用于資本市場以實現(xiàn)更好的功能。因此，央行需要在系統(tǒng)建設以及總體規(guī)劃上投入更多的精力。

(二)法律規(guī)范風險

央行數(shù)字貨幣目前仍處于早期研究階段，現(xiàn)行的法律體系仍以傳統(tǒng)貨幣為適用對象，無法滿足法定數(shù)字貨幣發(fā)行、流通和監(jiān)管的要求。因此需要有針對性地制定數(shù)字貨幣法律法規(guī)，主要考慮以下風險點：

第一，央行數(shù)字貨幣法律存在缺失風險。一是要解決數(shù)字貨幣的發(fā)行依據(jù)問題。央行數(shù)字貨幣需要經(jīng)立法明確發(fā)行權[10]，依法納入人民幣范疇，賦予同紙幣、硬幣同等的法律地位，并在發(fā)行、使用和流通等問題上進行法律規(guī)制及立法保障。根據(jù)現(xiàn)行法律規(guī)定，人民幣由中國人民銀行依法統(tǒng)一印制和發(fā)行，其定義僅包含紙幣和硬幣，并未將數(shù)字貨幣納入法定貨幣范疇。二是要解決數(shù)字貨幣的法償性問題。根據(jù)人民銀行法和人民幣管理的有關規(guī)定，任何單位和個人不得拒收以人民幣支付的中華人民共和國境內(nèi)的一切公共的和私人的債務。央行數(shù)字貨幣作為一種新型貨幣，在國內(nèi)推廣使用初期，勢必會受到一定程度的質疑，公眾基于安全性的考量將更傾向于持有傳統(tǒng)貨幣，從而拒收數(shù)字貨幣。另外，數(shù)字貨幣的支付也需要終端硬件設備支持，現(xiàn)實中缺乏設備或者不具備操作技能都將導致流通受阻，從而影響數(shù)字貨幣的法償性權威。三是要解決數(shù)字貨幣所有權轉移的問題。央行數(shù)字在本質上可理解為具有價值特征的加密字符串，它的形態(tài)是數(shù)字化的，較之于傳統(tǒng)的紙幣和硬幣，所有權的轉移很難界定，需要在立法上加以明確[11]。根據(jù)規(guī)定，動產(chǎn)所有權設立和轉讓的公示方式是占有和交付，不動產(chǎn)所有權設立和轉移的公示方式是登記。央行數(shù)字貨幣的所有權轉移立法，也應考慮所有權的公示方式，所有權人對數(shù)字貨幣需擁有獨占性、排他性的支配權。因此央行在推廣數(shù)字貨幣時，還需要修訂相關法律以適應貨幣發(fā)行制度的演進，必要時可加入免責條款。

第二，央行數(shù)字貨幣監(jiān)管存在模糊地帶。一是要解決數(shù)字貨幣造假的問題。根據(jù)現(xiàn)行法律規(guī)范，假幣是指“偽造、變造的人民幣”，規(guī)定存取款機構在發(fā)現(xiàn)假幣時應立即收繳，并加蓋戳記登記造冊。數(shù)字貨幣由于其特殊的貨幣形態(tài)，在涉及造假問題時勢必區(qū)別于傳統(tǒng)貨幣。造假者一方面可以通過技術化手段破解央行數(shù)字貨幣算法從而偽造貨幣，另一方面可以通過代投、低價互換等方式以假換真。數(shù)字貨幣持有人在沒有假幣鑒別能力時，資產(chǎn)容易遭受損失。二是要解決數(shù)字貨幣洗錢的問題。根據(jù)現(xiàn)行法律規(guī)范，我國的反洗錢體系由中國人民銀行、金融機構和特定非金融機構、中國反洗錢檢測分析中心組成，通過識別客戶身份、監(jiān)控大額可疑交易等方式對洗錢行為進行管控。央行發(fā)行數(shù)字貨幣后，將給現(xiàn)有的監(jiān)管體系帶來諸多挑戰(zhàn)，鑒于數(shù)字貨幣的便攜性、匿名性及跨國流通性，為洗錢提供了更為便利的條件，基于“點對點”的交易結算方式，也使得現(xiàn)有的以金融機構報告為主的反洗錢監(jiān)控手段無法有效實施，資金的跨境套利也更容易逃避監(jiān)管。因此央行需要針對數(shù)字貨幣推出新的反洗錢規(guī)則，研究中國人民銀行作為發(fā)行主體需要承擔的反洗錢職責，明確金融機構、非金融機構以及反洗錢檢測中心的權利和義務。三是要解決數(shù)字貨幣持有人信息被盜取的問題。數(shù)字貨幣以個人身份信息代碼和私鑰來確定所有權的歸屬[12]，以電子信息傳輸實現(xiàn)所有權的轉移，一旦遭遇黑客盜取、系統(tǒng)故障等導致信息泄露，將會帶來大額損失，需要針對此種現(xiàn)象推出相應的法律制度以保護數(shù)字貨幣持有人的權益。

(三)流通環(huán)境風險

央行數(shù)字貨幣是一項重大的系統(tǒng)工程，基于國內(nèi)龐大的人口基數(shù)和經(jīng)濟體量，后期央行在推廣數(shù)字貨幣終端設備和培養(yǎng)公眾使用習慣上將面臨諸多困難。

一是央行數(shù)字貨幣的推廣將增加傳統(tǒng)銀行業(yè)及相關金融機構、電信運營商的成本。第一是增加金融機構和電信運營商的硬件配置和軟件升級成本。對于金融體系來說，鑒于國內(nèi)采用“中央銀行——商業(yè)銀行”的二元體系模式，商業(yè)銀行網(wǎng)點需要配置相關服務終端，同時整合新老系統(tǒng)，還需定期進行軟硬件的維護，導致運營成本增加。對于電信運營商來說，央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)有可能遭受電力和互聯(lián)網(wǎng)連接中斷的影響，在電信基礎設施覆蓋薄弱的地區(qū)，有可能存在服務失敗的風險。第二是增加人員培訓成本，配置專業(yè)人員以服務社會公眾。現(xiàn)階段商業(yè)銀行網(wǎng)點雖然已逐步實現(xiàn)電子信息化運營，但涉及到柜臺的業(yè)務仍需要耗費大量的人工成本，在央行數(shù)字貨幣推出以后，可預見的是，商業(yè)銀行將投入更多的人力推廣宣傳數(shù)字貨幣。

二是央行數(shù)字貨幣需要以移動終端設備為載體在社會公眾間流通。目前的移動終端設備主要以智能手機為主。據(jù)報道，目前中國擁有手機的公眾數(shù)量已達6.5億，也就是說還有近50%的社會公眾是沒有手機且不會上網(wǎng)的。而且在擁有手機的群體中，按照年齡層分布，至少有30%的使用者是中老年人群，在獲取新知識方面會有所欠缺。此外，鑒于我國地區(qū)之間發(fā)展差異較大，邊遠地區(qū)民眾對于智能移動終端的使用接受度也較低。對于企業(yè)和商家，也需要配置相應的硬件接收終端以應對大額數(shù)字貨幣收付。因此央行在推廣數(shù)字貨幣時需要考慮移動終端市場建設的問題。

三是央行需要配套建設數(shù)字貨幣應用場景。貨幣的演化是一個漫長的過程，民眾花費了很多時間接受了紙幣的觀念，對于數(shù)字貨幣則需要更多的時間。由于數(shù)字貨幣是虛擬存在的字符串，沒有實物形態(tài)，因此很難去顛覆民眾現(xiàn)有的觀念。而且在數(shù)字貨幣發(fā)行初期，民眾需要學習新的系統(tǒng)和技術操作。如果無法有效地推進數(shù)字貨幣交易，社會公眾更傾向于持有傳統(tǒng)人民幣資產(chǎn)，從而對數(shù)字貨幣形成擠兌，導致推廣受阻，違背央行發(fā)行數(shù)字貨幣的初衷。此外，民眾還需要學習如何妥善保管數(shù)字貨幣，防止私鑰丟失和應對被盜風險。因此央行需要考慮應用場景的建設問題。

(四)宏觀政策挑戰(zhàn)

央行數(shù)字貨幣的發(fā)行流通將給現(xiàn)有的金融體系帶來諸多方面的沖擊[13]，會對宏觀經(jīng)濟調(diào)控、政策制定帶來新的挑戰(zhàn)[14]。

一是對現(xiàn)有的金融體系帶來諸多挑戰(zhàn)。首先是改變商業(yè)銀行和中央銀行的關系，現(xiàn)階段中央銀行主要承擔“銀行的銀行”角色，負責制定貨幣政策并監(jiān)管商業(yè)銀行，并不具體運作金融業(yè)務。央行數(shù)字貨幣的發(fā)行，有可能會導致社會存款從商業(yè)銀行轉移到中央銀行，即在經(jīng)濟大幅波動、利率下行時，社會公眾將商業(yè)銀行存款兌換成數(shù)字貨幣以規(guī)避風險，從而使商業(yè)銀行喪失貨幣創(chuàng)造能力，導致流動性大幅萎縮，對金融體系產(chǎn)生極大的影響。其次是沖擊現(xiàn)有的金融管理制度，比如《存款保險制度》等，當發(fā)生金融危機時，社會公眾有可能將金融資產(chǎn)兌換為央行數(shù)字資產(chǎn)，從而將風險轉移給央行。

二是給宏觀經(jīng)濟政策的制定帶來新的挑戰(zhàn)。央行法定數(shù)字貨幣推出之后，將對傳統(tǒng)貨幣產(chǎn)生一定的替代效應，改變現(xiàn)有的貨幣供應結構、貨幣流通速度、貨幣乘數(shù)和貨幣創(chuàng)造機制[15]。在制定貨幣政策時，央行需要對貨幣政策傳導機制和工具進行重新審視，研究構建理論模型以預測政策的有效性，確定調(diào)控力度，防止發(fā)生系統(tǒng)性的金融風險。在全球經(jīng)濟一體化的背景下，法定數(shù)字貨幣的流通也將刺激貨幣政策的溢出效應，通過資本流動、大宗交易等方式對其他國家金融系統(tǒng)產(chǎn)生影響，由此對央行現(xiàn)有的外匯管理制度提出挑戰(zhàn)。

(五)超主權貨幣挑戰(zhàn)

央行數(shù)字貨幣面臨的挑戰(zhàn)還來自于可信任機構數(shù)字貨幣。可信任機構數(shù)字貨幣，是具有公信力的機構發(fā)行的數(shù)字貨幣。該類數(shù)字貨幣通過平價錨定銀行存款，進而間接錨定央行貨幣，相較于虛擬貨幣和央行數(shù)字貨幣，最大的特點是超主權性和世界性。目前市場上尚未流通該類貨幣，正在研發(fā)中的有高盛的SETLcoin、摩根大通的JPMCoin和Facebook的Libra等。其中，Libra作為最受矚目的機構數(shù)字貨幣，預計在2020年正式運行，目標是成為一個“去中心化”的，不受華爾街和央行控制的，可覆蓋全球幾十億人的數(shù)字貨幣。業(yè)界擔心Libra將依靠先進的貨幣技術和廣泛的用戶基礎，作為一種超主權貨幣重構全球貨幣體系，對央行數(shù)字貨幣形成極大挑戰(zhàn)。

Libra的挑戰(zhàn)主要表現(xiàn)為：一是對主權國家貨幣形成沖擊，Libra可通過錨定經(jīng)濟發(fā)達國家的主權貨幣，解決以往虛擬貨幣價值不穩(wěn)定的問題。當經(jīng)濟落后的國家主權貨幣受到金融危機影響，幣值出現(xiàn)大幅波動，失去國民信任，那么主權貨幣地位就有可能被Libra等可信任機構數(shù)字貨幣取代。二是有可能影響人民幣國際化進程，如果能夠獲得權力機構的流通許可及支持，那么依靠廣泛的用戶基礎，Libra將迅速在全球流通，且不再擁有明確的國別標簽，成為受公眾認可的全球性貨幣。Libra目前仍以美元為重要權重，推出后有可能會加強美元的霸權地位。三是對現(xiàn)有的以商業(yè)銀行為中心的金融體系形成沖擊，Libra這類可信任機構數(shù)字貨幣理論上已具備交易媒介、價值儲藏等貨幣功能，基于“點對點”的交易方式，不需要通過商業(yè)銀行等中介機構即可完成所有權的轉移，在建成覆蓋全球的金融基礎設施后，將逐步進入儲蓄、投融資、保險等領域，對現(xiàn)有的金融體系形成替代。

四、央行數(shù)字貨幣如何應對風險和挑戰(zhàn)

(一)持續(xù)加大信息技術研發(fā)力度

一是要持續(xù)強化技術升級，積極建設信息系統(tǒng)。建議央行加大研發(fā)力度，重點關注區(qū)塊鏈技術、數(shù)字貨幣加密技術等，加強信息系統(tǒng)架構的頂層設計。在設計數(shù)字貨幣原型系統(tǒng)時，需要充分考慮系統(tǒng)的穩(wěn)定性和擴展性。首先是要考慮系統(tǒng)的實時交易處理能力，目前基于分布式賬本技術的數(shù)字貨幣系統(tǒng)在并發(fā)處理效率上還存在難以克服的技術障礙，需要加以改進，以確保央行數(shù)字貨幣的穩(wěn)健流通。在具體設計時，可以借鑒Libra的分層混合技術路線，同時吸收國內(nèi)第三方支付系統(tǒng)架構，在技術上突破算力無法持續(xù)增長的困境。

二是要進一步增強信息安全性。首先要從系統(tǒng)的通信安全、信息安全、數(shù)據(jù)安全、交易安全和終端認證安全著手，不斷強化技術升級。建議在分布式賬本技術的基礎上，多措并舉鞏固加密算法體系，確保數(shù)字貨幣供給端和接收端系統(tǒng)的安全、穩(wěn)定和可操作性。其次，要強化網(wǎng)絡環(huán)境整治，防范網(wǎng)絡安全風險。建議政府強化網(wǎng)絡管理平臺，運用專業(yè)手段對危害網(wǎng)絡安全的個人及組織團體的不法行為進行打擊，定期開展整治網(wǎng)絡黑客、清理網(wǎng)絡病毒的專項行動，加大監(jiān)控和防范力度，確保網(wǎng)絡環(huán)境安全。

三是要考慮系統(tǒng)的可擴展性。建議采取循序漸進逐步擴展的技術路線，先在央行、商業(yè)銀行等金融機構層級實現(xiàn)應用，其次再推廣至企業(yè)及個人層級，以試點區(qū)域為中心逐級擴展，此外還需要考慮數(shù)字貨幣的跨國別流通。建議央行在信息技術人才培養(yǎng)上加大投入力度，鼓勵高校開設區(qū)塊鏈課題，鼓勵大型高新企業(yè)積極投入?yún)^(qū)塊鏈研發(fā)，擴大對外招聘，鼓勵政府部門建立獎勵機制，對有卓越貢獻的人才給與專項補貼，為申請區(qū)塊鏈專利的企業(yè)或個人提供優(yōu)先通道等。由此促進我國數(shù)字貨幣高速發(fā)展。

(二)加快數(shù)字貨幣金融制度建設

為保證數(shù)字貨幣的可持續(xù)發(fā)展，防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風險，央行應聯(lián)合其他監(jiān)管機構，及時推出央行數(shù)字貨幣法及相應的監(jiān)管制度[16]，抓緊建立專業(yè)化的國家技術標準和應用審核體系[17]。

一是要完善央行數(shù)字貨幣法律規(guī)范。央行數(shù)字貨幣的發(fā)行和流通都需要在完善的法律和健全的制度環(huán)境中進行。為維持國民經(jīng)濟健康發(fā)展，減少新幣發(fā)行給金融系統(tǒng)帶來的影響，首先需要在法律上明確央行數(shù)字貨幣的合法地位。建議修改相關法律中“人民幣”的含義，將央行數(shù)字貨幣納入法定貨幣的范疇，明確數(shù)字貨幣的發(fā)行機構、發(fā)行方式等，明確央行數(shù)字貨幣的法償性和所有權轉移問題。建議完善反假幣、反洗錢法等相關法律法規(guī)，針對數(shù)字貨幣造假和洗錢等問題，修訂出臺專門的法律法規(guī)，完善監(jiān)管體系。此外，還建議相關機構出臺一份針對央行數(shù)字貨幣的管理細則，為數(shù)字貨幣的發(fā)行和流通構建完善的法律保障環(huán)境。在數(shù)字貨幣投入實際應用時，還需要根據(jù)實際情況對相關法律作出調(diào)整以應對可能出現(xiàn)的各種復雜情況。

二是要完善央行數(shù)字貨幣監(jiān)管體系。央行數(shù)字貨幣作為一項新型貨幣，具有超越傳統(tǒng)貨幣的諸多新特性，央行需要完善現(xiàn)有的監(jiān)管體系以應對可能出現(xiàn)的風險。首先是建立監(jiān)管框架，明確各監(jiān)管部門的職責和分工。建議由人民銀行作為組織協(xié)調(diào)方，成立央行數(shù)字貨幣監(jiān)測分析部門，依據(jù)大數(shù)據(jù)分析等新型的監(jiān)測手段，重點分析央行數(shù)字貨幣對我國信用貨幣創(chuàng)造、對傳統(tǒng)貨幣的擠出效應以及對金融系統(tǒng)運行效率的影響，為央行數(shù)字貨幣的運行以及國家宏觀調(diào)控機構的政策制定提供數(shù)據(jù)支撐，降低央行數(shù)字貨幣對實體經(jīng)濟和金融系統(tǒng)的負面影響。其次是需要采取保持監(jiān)管的靈活性和開放性，以應對央行數(shù)字貨幣發(fā)行流通中可能出現(xiàn)的問題，同時準確識別風險點，建立良好的數(shù)字貨幣流通環(huán)境，減少因法律和監(jiān)管缺失帶來的風險。最后，央行需要對數(shù)字貨幣可能帶來的新型商業(yè)模式進行監(jiān)管，保障數(shù)字貨幣中間商及相關服務供應商的經(jīng)營穩(wěn)定性，防范和化解系統(tǒng)性風險。

(三)推進數(shù)字貨幣流通環(huán)境建設

央行數(shù)字貨幣在終端設備和公眾使用技能上都有一定技術門檻，在后期需要多措并舉、循序漸進地進行推廣。

一是要提供強有力的政策保障和資金支持。建議由央行牽頭成立多部門聯(lián)合的數(shù)字貨幣推廣工作小組，明確各部門的分工內(nèi)容，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機制，制定相應的制度以保障數(shù)字貨幣的推廣發(fā)行。建議制定稅收優(yōu)惠政策，對大規(guī)模使用數(shù)字貨幣作為業(yè)務往來款的單位及個人予以一定的稅收減免；制定高新技術產(chǎn)業(yè)定向扶持優(yōu)惠政策，對在邊遠地區(qū)推廣使用智能移動終端設備的企業(yè)給與財政資金補貼，同時引導電信設備服務商提高服務質量，增加基礎設施覆蓋地區(qū)范圍；制定政府部門和事業(yè)單位行政政策，為社會公眾的資金往來款設立數(shù)字貨幣專用便捷通道等。另外，由于央行數(shù)字貨幣的推廣將使傳統(tǒng)銀行業(yè)及相關金融機構、電信運營商的運營成本增加，其中包括軟硬件設備配置及運行維護、人員培訓、應用場景搭建等費用，相關組織應該在財政資金上予以支持。

二是要配套建設數(shù)字貨幣終端市場和應用場景。建議采用循序漸進的方式在全國推廣數(shù)字貨幣。在對數(shù)字貨幣系統(tǒng)性能進行穩(wěn)定性和安全性測試后，可選擇在特定地區(qū)進行試點，觀測民眾對數(shù)字貨幣的接受程度以及應用效果，之后可穩(wěn)步擴大試點區(qū)域范圍，不斷積累經(jīng)驗，進行系統(tǒng)改進，最后實現(xiàn)全國推廣應用。其次是要高度重視數(shù)字貨幣的宣傳推廣工作。需要通過多種宣傳渠道，以民眾能夠接受的方式介紹數(shù)字貨幣的使用方式和風險防范技巧?？上仍谏虡I(yè)銀行等金融機構設立宣傳點，定期開展數(shù)字貨幣教育培訓會等，引導民眾認識數(shù)字貨幣的優(yōu)勢和便利。然后再針對部分文化素質水平低、老弱病殘等社會弱勢群體進一步進行宣傳和引導，防止出現(xiàn)社會分層化矛盾。最后還需要保證消費者保護渠道暢通，受理因系統(tǒng)故障、密碼丟失、電信詐騙等導致消費者資產(chǎn)受損的案件，消除民眾對于數(shù)字貨幣資產(chǎn)安全性的擔憂。

(四)開展數(shù)字貨幣政策影響研究

央行數(shù)字貨幣的發(fā)行流通除了要考慮技術實現(xiàn)的問題，還需要考慮對貨幣政策和金融體系的影響問題。央行需要從以下方面著手，控制宏觀政策風險以確保數(shù)字貨幣的有效發(fā)行。

一是要積極研究數(shù)字貨幣發(fā)行的基礎問題，確保貨幣政策的有效性。首先，央行在發(fā)行數(shù)字貨幣之前，對發(fā)行和流通的規(guī)則、業(yè)務運行架構、對現(xiàn)行貨幣體系及金融體系的沖擊等進行深入的調(diào)查研究，充分征詢專家意見，制定詳細的計劃和規(guī)則，確保傳統(tǒng)貨幣體系順利過渡到數(shù)字貨幣體系。其次，央行需要深入研究數(shù)字貨幣體系下的貨幣創(chuàng)造機制、政策傳導機制等，要積極運用多種貨幣政策工具，如調(diào)整金融機構存款準備金等對信貸規(guī)模進行調(diào)控，確保貨幣政策對經(jīng)濟的宏觀調(diào)控效應。

二是要防范央行數(shù)字貨幣發(fā)行對現(xiàn)有金融系統(tǒng)的影響。首先，要解決商業(yè)銀行與中央銀行之間的存款競爭矛盾。央行可參考現(xiàn)有的貨幣存取機制，由商業(yè)銀行對用戶開設數(shù)字錢包，數(shù)字錢包中的存款屬于商業(yè)銀行，這樣就能夠維持央行與商業(yè)銀行的關系，不影響貨幣的創(chuàng)造機制，同時鼓勵商業(yè)銀行推廣數(shù)字貨幣。其次，需要完善現(xiàn)行的外匯管理制度。央行數(shù)字貨幣的發(fā)行必將加速資金跨境流通，我國應加快研發(fā)進度，盡早提出應對措施，在防范風險的同時持續(xù)推進人民幣國際化。同時，央行需要制定合理的本外幣兌換機制以確保國際貿(mào)易結算、居民往來外匯業(yè)務的正常進行。

(五)加強國際協(xié)作推廣數(shù)字貨幣

一是中央銀行要加強國際協(xié)作。央行數(shù)字貨幣的誕生必將對全球經(jīng)濟一體化產(chǎn)生巨大的影響，應加強國際協(xié)作以維護全球金融系統(tǒng)穩(wěn)定。首先可以通過舉辦國際高峰論壇、發(fā)布央行數(shù)字貨幣白皮書等方式共享前沿信息，加強國際數(shù)字貨幣監(jiān)管協(xié)會的合作，規(guī)范央行數(shù)字貨幣的發(fā)展。其次可以積極借鑒其他國家央行數(shù)字貨幣的設計框架和發(fā)行機制，探索我國央行數(shù)字貨幣的發(fā)展途徑，保證我國在數(shù)字金融領域中的競爭力。另外可以探索建立數(shù)字貨幣國際統(tǒng)一監(jiān)管標準，聯(lián)合開發(fā)技術方案，積極參與全球數(shù)字貨幣體制建設，有效爭取國際話語權。

二是要加快推進央行數(shù)字貨幣研發(fā)進程。在面對來自于Libra等超主權貨幣的挑戰(zhàn)時，中國應積極創(chuàng)新，持續(xù)推進央行數(shù)字貨幣研發(fā)進程。監(jiān)管部門應密切關注Libra的發(fā)展動向，充分吸收其技術優(yōu)勢，加快建立與Libra相稱的央行數(shù)字貨幣體系。同時鼓勵國內(nèi)優(yōu)秀互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如騰訊、阿里巴巴等與央行、Libra合作，加強區(qū)塊鏈技術研究，在可能的情況下推動人民幣進入Libra儲備資產(chǎn)。同時，實施數(shù)字經(jīng)濟強國戰(zhàn)略，掌握數(shù)字技術領域的自主知識產(chǎn)權，建立全球性競爭優(yōu)勢，積極進行數(shù)字經(jīng)濟時代人民幣國際化、建立全球數(shù)字金融中心等有戰(zhàn)略意義的課題研究。

三是鼓勵中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)積極開展跨境業(yè)務。應鼓勵中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拓展海外業(yè)務，將境內(nèi)先進的第三方支付技術推廣到國際市場，為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的跨境合作與人民幣國際化創(chuàng)造可能性?？梢酝ㄟ^以下途徑進行：一是與海外旅游業(yè)、留學生服務業(yè)建立合作關系，隨著出國旅游、出國留學群體的擴大，跨境支付將成為巨大的發(fā)展契機。二是通過與國外的互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作，通過參股入股、并購重組等方式推廣國內(nèi)的先進支付技術，同時廣泛吸收國外的先進技術，提升中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在國際上的影響力和競爭力。三是在中國相鄰的國家推廣互聯(lián)網(wǎng)支付技術，爭取合作契機，為央行數(shù)字貨幣的發(fā)行打下國際基礎。