中金公司：本年一號文件延續(xù)了此前農(nóng)村工作會議的政策方向，從農(nóng)業(yè)板塊投資角度看，我們建議關(guān)注扶持規(guī)?；B(yǎng)殖、保障糧食生產(chǎn)、穩(wěn)定土地承包關(guān)系三個方面。因非洲豬瘟疫情擾動，我國生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能大幅下滑，考慮當(dāng)前供需格局，我們判斷本年生豬養(yǎng)殖行業(yè)仍處景氣周期，企業(yè)盈利有較大增長機(jī)會。同時，我們認(rèn)為非洲豬瘟疫情防控，將推動養(yǎng)殖規(guī)模化提速。當(dāng)前大企業(yè)基于防控優(yōu)勢，產(chǎn)能已率先開始恢復(fù)，令本年出欄量相對有保證;而當(dāng)前政策層面傾斜發(fā)展規(guī)模企業(yè)，包括用地審批難度減輕、金融信貸支持加強(qiáng)等措施，也將有利于規(guī)模企業(yè)長期發(fā)展。動保企業(yè)以大型養(yǎng)殖企業(yè)為主要客戶，養(yǎng)殖規(guī)?；崴賹⒋龠M(jìn)動保企業(yè)收入增長;且非洲豬瘟疫苗預(yù)期利好投資情緒，在長期也存在較大商業(yè)化空間，動保龍頭有望持續(xù)受益。判斷制種龍頭仍將持續(xù)受到政策層面扶持，具有長期增長潛力。土地改革的穩(wěn)步推進(jìn)，將有助于持續(xù)提升耕種效率，并帶動耕地價值重估，這將利好擁有大量耕地資源的農(nóng)墾企業(yè)。

華創(chuàng)證券：一號文件將生豬穩(wěn)產(chǎn)保供作為保障重要農(nóng)產(chǎn)品有效供給的關(guān)鍵考量，有助于推動我國生豬產(chǎn)能逐步恢復(fù)、生豬養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)與肉品消費(fèi)模式不斷優(yōu)化、動物源性食品安全保障水平穩(wěn)步提升。一號文件進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)將農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖廢棄物處理、管理看護(hù)房等輔助設(shè)施用地納入農(nóng)用地管理，根據(jù)生產(chǎn)實際合理確定輔助設(shè)施用地規(guī)模上限，這將有效緩解鄉(xiāng)村發(fā)展用地難題，尤其能夠推動畜禽養(yǎng)殖產(chǎn)能恢復(fù)和結(jié)構(gòu)升級。生物育種是種植業(yè)核心技術(shù)，關(guān)系到我國農(nóng)業(yè)種植水平提升和糧食安全保障。隨著后續(xù)相關(guān)配套政策和措施的進(jìn)一步出臺落地，種業(yè)自主創(chuàng)新節(jié)奏有望加速。歷年中央一號文件的出臺都是當(dāng)年度農(nóng)業(yè)領(lǐng)域最重要的政策導(dǎo)向，我們建議后續(xù)重點關(guān)注生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈上的投資機(jī)會。

天風(fēng)證券：數(shù)字化將有效賦能傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)，解決傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)痛點。鄉(xiāng)村振興疊加數(shù)字農(nóng)業(yè)相關(guān)政策+5G時代來臨將共同助力數(shù)字農(nóng)業(yè)步入快速發(fā)展期。目前，已在相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行布局的上市公司或有望率先分享數(shù)字農(nóng)業(yè)高速發(fā)展的紅利。

圖說

統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額61995.5億元，比上年下降3.3%。2019年12月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額5883.9億元，同比下降6.3%，11月份為同比增長5.4%。往前看，“新冠”疫情可能對增長和通脹預(yù)期造成“短而深”的負(fù)面影響，1-2月工業(yè)企業(yè)收入和利潤增長可能面臨較為明顯的下行壓力。為應(yīng)對“新冠”疫情，全國多個省市從1月中下旬開始實行了嚴(yán)格的隔離措施，春節(jié)假期延長、企業(yè)復(fù)工時間推遲、消費(fèi)需求也受到一定影響。短期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)增長可能受到明顯“沖擊”?？紤]到企業(yè)延遲開工、服務(wù)業(yè)需求受沖擊，企業(yè)的現(xiàn)金流壓力可能明顯增大，尤其是融資渠道有限的中小企業(yè)。

——摘自中金公司宏觀經(jīng)濟(jì)研究報告