劉祎齡

在目前的市場經(jīng)濟體制中，企業(yè)的首要目標(biāo)是快速發(fā)展，而資本運營首當(dāng)其沖的商業(yè)模式便是將運營質(zhì)量優(yōu)化到一個能夠保證資金流通的最優(yōu)配置，資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化能夠確保資本迅速擴張，這一點在制造業(yè)方面表現(xiàn)得尤為突出。為了能夠提高企業(yè)的綜合實力，保持市場競爭力強于競爭者，現(xiàn)代企業(yè)制度必須要符合資本運營的需要，更是維持企業(yè)健康發(fā)展的先提條件。

一、引言

傳統(tǒng)的企業(yè)運營方式是以產(chǎn)品經(jīng)營為主，但是現(xiàn)代企業(yè)因市場競爭壓力的增大，必須獲得更快的發(fā)展速度，在保證常規(guī)發(fā)展的同時，借助資本運營的力量，從而讓企業(yè)發(fā)展進入快車道。特別是針對于制造業(yè)來講，更是要依托資本運營質(zhì)量優(yōu)化，以便將企業(yè)利益達(dá)到最大化。

二、制造業(yè)企業(yè)資本運營的風(fēng)險

（一）資本運營風(fēng)險的種類

資本運營的風(fēng)險是由于在資本運營的過程當(dāng)中，企業(yè)由于受到外部環(huán)境的復(fù)雜性與變動性因素影響，從而導(dǎo)致主體對于環(huán)境認(rèn)知上產(chǎn)生誤區(qū)，令資本運營目的無法達(dá)成，造成資本運營的失敗甚至蒙受損失。在資本運營風(fēng)險方面，共有以下幾大方面：

經(jīng)營風(fēng)險包括在運營過程當(dāng)中由于企業(yè)自身或外界的諸多問題，導(dǎo)致決策者的選擇失效或做出錯誤選擇，進而造成資本運營失敗，其主要原因在于經(jīng)營過程當(dāng)中對于市場需求的把控不足，與市場需求脫節(jié);

財務(wù)風(fēng)險涉及到投融資安排以及債務(wù)結(jié)構(gòu)方面的風(fēng)險，這些問題都將造成資金使用方面出現(xiàn)問題，從而導(dǎo)致支付困難甚至企業(yè)破產(chǎn)，特別是制造業(yè)屬于重投資行業(yè)，資金回籠周期較長，造成了財務(wù)風(fēng)險的加大;

信息風(fēng)險是指企業(yè)決策過程當(dāng)中存在諸多機會成本問題，信息是否充足及時直接影響到了決策的準(zhǔn)確性，但由于信息不對稱的現(xiàn)象時有發(fā)生，也導(dǎo)致信息方面帶來的風(fēng)險不斷增長;

管理風(fēng)險主要來自于國家對于市場監(jiān)控方面的政策性影響，而企業(yè)運營者的自身不足也會加大管理風(fēng)險;

法律法規(guī)風(fēng)險是西方發(fā)達(dá)國家在發(fā)壟斷方面擁有非常健全的法律法規(guī)，這一方面我國尚未完善，但是其他條件和法律法規(guī)的逐步健全也加大了在資本運營中的這種風(fēng)險;

除此之外，企業(yè)在資本運營的過程當(dāng)中還將面臨經(jīng)濟風(fēng)險、市場風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險以及社會文化風(fēng)險等其他因素的影響。

（二）資本運營風(fēng)險的特征

企業(yè)在資本運營中所承擔(dān)風(fēng)險有一些特殊之處，其集中表現(xiàn)在以下兩個方面：

首先，資本運營存在風(fēng)險是客觀性的。資本運營的運作各個階段都會產(chǎn)生風(fēng)險，所以資本運營的風(fēng)險影響深遠(yuǎn)，更需要運營者擁有良好的前瞻性和預(yù)見性。

其次資本運營風(fēng)險擁有極強的破壞力，并且影響范圍非常廣，與一般的產(chǎn)品生產(chǎn)運營風(fēng)險不同，資本運營風(fēng)險一旦導(dǎo)致企業(yè)資本運營失敗，以至于造成無法挽回的損失，甚至直接導(dǎo)致企業(yè)的倒閉。

三、制造企業(yè)資本運營質(zhì)量優(yōu)化常用手段

（一）優(yōu)化資本運營主體

為規(guī)避在企業(yè)資本運營當(dāng)中所出現(xiàn)的諸多風(fēng)險，資本運營主體的優(yōu)化非常重要，選擇具有較強經(jīng)濟實力的資本運營主體，同時在控股和資產(chǎn)置換方面，針對所需的資金與技術(shù)等方面進行嚴(yán)格把關(guān)，增強管理能力，使其符合國家產(chǎn)業(yè)政策支持的發(fā)展方向。

（二）明確企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略

對于一個企業(yè)來講，特別是制造業(yè)的企業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營是一切的基礎(chǔ)，而資本運營更是建立在這一基礎(chǔ)之上的。想要通過資本運營來獲得更多的市場競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，就必須要通過對市場大局的把控和審慎對待，以便獲得明確的戰(zhàn)略定位，從而給企業(yè)發(fā)展提供良好的戰(zhàn)略支持。

四、制造企業(yè)進一步提高資本運營質(zhì)量的方法

（一）加強財務(wù)管理，提高資本支持力度

確保資金能夠合理利用，以保證資金鏈的穩(wěn)固。針對當(dāng)下的市場形勢，做出合理的判斷，對持有的資金進行合理的規(guī)劃，嚴(yán)格審核每一筆資金的流向，從而完善企業(yè)資金流動的制度，提高資金利用率。加強財務(wù)工作的監(jiān)督，確保所有資金運營都能處于協(xié)調(diào)的良好狀態(tài)。優(yōu)化企業(yè)資金管理體系，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)業(yè)整合，實現(xiàn)資金的最優(yōu)化配置。

（二）利用資本市場，推進企業(yè)并購重組

經(jīng)濟形勢與相關(guān)政策決定著企業(yè)發(fā)展的方向和趨勢，企業(yè)在并購和重組的過程當(dāng)中需要以科學(xué)的預(yù)測和分析來規(guī)避風(fēng)險，提前做好相應(yīng)的防范措施，以提高企業(yè)資本運營中的安全系數(shù)。

（三）拓展融資渠道，做好投資融資工作

融資規(guī)劃應(yīng)適應(yīng)企業(yè)自身發(fā)展的需求，并在資本市場中明確發(fā)展所需的各種融資渠道，提升自身的融資比重，利用好出讓股權(quán)、轉(zhuǎn)讓股權(quán)、發(fā)行債券等形式。特別是要利用好股市、債券等金融市場，降低企業(yè)自身負(fù)債率。

（四）加大人才培養(yǎng)和引進力度

企業(yè)應(yīng)加大內(nèi)部人才的培養(yǎng)力度，確保資本運營能力的不斷提升，特別是針對于企業(yè)內(nèi)部的一些高層管理人員，更要加強這方面的培養(yǎng)，從而在整體上提高管理人員的綜合素質(zhì)，確保資本運營的質(zhì)量。另外還要加強對于專業(yè)人才的引進，為企業(yè)管理資本運營提供專業(yè)的人力資源方面的支持。

經(jīng)濟全球化的趨勢是當(dāng)今時代發(fā)展的主流，而在這種全球化發(fā)展的潮流下，我國企業(yè)面臨著的挑戰(zhàn)越來越多，在這種大環(huán)境的影響下，更需要企業(yè)能夠合理利用資本運營的手段，來幫助企業(yè)加強資本運營質(zhì)量的優(yōu)化，促進企業(yè)健康有序地快速發(fā)展。（作者單位：湘潭大學(xué)商學(xué)院會計系）