劉曠

3S戰(zhàn)略沒那么快

針對聯(lián)想的業(yè)績表現(xiàn)，外界有一些觀點(diǎn)認(rèn)為，由于這是聯(lián)想首次單季營收規(guī)模突破1 000億元人民幣，將聯(lián)想抬上了一個營收新臺階，因此意義特殊。

對仍處于轉(zhuǎn)型期的聯(lián)想而言，“3S戰(zhàn)略”的核心在于智能服務(wù)，成為市場和行業(yè)認(rèn)可的頂級智能服務(wù)商，也是聯(lián)想轉(zhuǎn)型的最終追求。因此真正能夠代表聯(lián)想未來增長，以及是否能夠轉(zhuǎn)型成為一家服務(wù)驅(qū)動型企業(yè)的指標(biāo)，還得看聯(lián)想在智能業(yè)務(wù)上的成績和投入。我們不妨通過這份史上最強(qiáng)財報，來看看聯(lián)想智能化轉(zhuǎn)型的真實(shí)情況。

作為聯(lián)想當(dāng)前的核心戰(zhàn)略，3S戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的發(fā)展情況，自然最能代表聯(lián)想智能化轉(zhuǎn)型的進(jìn)度與成果。

財報顯示，3S戰(zhàn)略下的三個業(yè)務(wù)，都在報告期（上半財年）內(nèi)實(shí)現(xiàn)了不同程度的收入增長。具體來看，智能基礎(chǔ)架構(gòu)業(yè)務(wù)收入同比實(shí)現(xiàn)了近20%的增長，原因是“受管理服務(wù)和復(fù)雜方案細(xì)分市場推動”；行業(yè)智能業(yè)務(wù)收入同比實(shí)現(xiàn)了超40%的增長；智能物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入同比實(shí)現(xiàn)了超30%的增長。

值得注意的是，這是聯(lián)想首次在半年報中披露3S戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的半年增長數(shù)據(jù)，可見聯(lián)想對此比較滿意，但聯(lián)想仍未披露3S戰(zhàn)略各業(yè)務(wù)的營收規(guī)模，因此這種增長質(zhì)量實(shí)際上如何并不確定。

不妨來看季度數(shù)據(jù)，因?yàn)橛忻鞔_可比性，能夠釋放出更多的信息。根據(jù)聯(lián)想官方財報解讀文，第二財季智能基礎(chǔ)設(shè)施、行業(yè)智能、智能物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)營收同比增速分別為21%、72%、36%。

第二財季的增速總體上與上半財年保持了一致，但與第一財季（4月到6月）相比，可以發(fā)現(xiàn)并非所有業(yè)務(wù)的增速都保持住了。其中的智能物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)第一財季收入同比增長39%，因此第二財季這塊業(yè)務(wù)的增速反而有所放緩。

總體來說，單看增速數(shù)據(jù)，最多只能得出3S戰(zhàn)略業(yè)務(wù)在有序推進(jìn)的結(jié)論。而且可以確定的是，這幾塊業(yè)務(wù)由于仍處于投入初期，盈利應(yīng)該沒那么快，除非聯(lián)想在財報中披露更多3S戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)，否則很難向外界證明自己的轉(zhuǎn)型有大突破。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)當(dāng)下還難挑大梁

2017年聯(lián)想提出了“三波戰(zhàn)略”，其中的“第二波戰(zhàn)略”就是“要把移動業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)建設(shè)成增長引擎和利潤引擎”。其中的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)所具備的To B和智能化能力，可以說是聯(lián)想轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。

今年也是企業(yè)云化和智能化轉(zhuǎn)型的紅利期，聯(lián)想在中報里表示目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)優(yōu)于市場的增長及提高盈利能力。

根據(jù)財報顯示，第二財季數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收為14.78億美元，稅前虧損為0.47億美元。而第一財季數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收為16.12億美元，稅前虧損為0.58億美元?？梢姷诙敿倦m然虧損下降了，但是營收同比也出現(xiàn)了下降。

不過聯(lián)想也在財報中提到了幾個增長數(shù)據(jù)，比如上半財年云服務(wù)IT基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)同比增長了33%，企業(yè)和中小企業(yè)板塊收入同比增長了3%，而第一財季云服務(wù)IT基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)同比增長了31%，至少在這塊細(xì)分業(yè)務(wù)上，聯(lián)想維持了增速。但可以猜測，某些領(lǐng)域需求未完全復(fù)蘇、聯(lián)想的服務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整等可能是數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入環(huán)比下滑的主因。

值得一提的是，盡管“三波戰(zhàn)略”已經(jīng)提出有三年多時間，但是數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的營收占比仍然在10%左右（2017財年為9%，2020上半財年為11%），而且仍然處于虧損階段，扭虧節(jié)點(diǎn)無法預(yù)期?？梢源_定的一點(diǎn)是，目前的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)距離聯(lián)想設(shè)想的“增長引擎和利潤引擎”目標(biāo)仍有距離。

智能設(shè)備仍靠PC

即便處于轉(zhuǎn)型期，以電腦為主的智能設(shè)備業(yè)務(wù)，仍有不錯的表現(xiàn)。財報顯示，第二財季智能設(shè)備業(yè)務(wù)營收為130.4億美元，稅前利潤為7.01億美元，而第一財季營收為117.36億美元，稅前利潤為6.2億美元，可見營收和稅前利潤都實(shí)現(xiàn)了增長。

在財報中聯(lián)想將這種增長的原因歸納為兩點(diǎn)：一是市場需求推動辦公本、游戲本等細(xì)分產(chǎn)品需求大幅增長，二是聯(lián)想的運(yùn)營策略起到了很好的效果。但這種逆勢增長也讓聯(lián)想面臨一個壓力，即后續(xù)能否繼續(xù)保持增長。畢竟全球個人電腦市場整體增速仍處于疲態(tài)，Canalys預(yù)測2022年全球個人電腦市場才會恢復(fù)增長。

還有智能手機(jī)業(yè)務(wù)，雖然聯(lián)想在財報中提到折疊手機(jī)和游戲手機(jī)第二財季表現(xiàn)較好，但是就聯(lián)想在智能手機(jī)中的現(xiàn)有份額和地位來說，這種增長的意義其實(shí)并沒有那么大。

從第二財季財報來看，PC業(yè)務(wù)現(xiàn)在還是聯(lián)想增長的發(fā)動機(jī)，也是聯(lián)想引以為傲的增長引擎，但是這在某種程度上也容易掩蓋聯(lián)想轉(zhuǎn)型的成果。因?yàn)槁?lián)想不想成為一個To C智能設(shè)備公司，但是PC等智能設(shè)備表現(xiàn)出的增長驅(qū)動和韌性，已經(jīng)可以覆蓋聯(lián)想To B智能化轉(zhuǎn)型的光芒。

轉(zhuǎn)型矛盾

從以上分析來看，聯(lián)想的智能化轉(zhuǎn)型只可以說有一定起色，還遠(yuǎn)未達(dá)到能夠驅(qū)動聯(lián)想增長的地步。對于已經(jīng)提出轉(zhuǎn)型多年的聯(lián)想來說，這樣的成績還不太夠看，不過或許也可以說明，聯(lián)想的轉(zhuǎn)型的確面臨著大量挑戰(zhàn)。

這種挑戰(zhàn)主要來自基因和定位?；蚍矫?，全球PC霸主的地位奠定了聯(lián)想的To C和硬件基因，To B和軟件業(yè)務(wù)上的經(jīng)驗(yàn)聯(lián)想累積不算多；定位方面，聯(lián)想的智能化轉(zhuǎn)型本質(zhì)上還是想以賦能者角色服務(wù)對云、物聯(lián)網(wǎng)、AI有需求的企業(yè)用戶，這讓聯(lián)想的競爭者圈子被無限放大，而且還有阿里巴巴和華為等巨頭被放進(jìn)來。

特別需要注意的一點(diǎn)是，智能設(shè)備現(xiàn)在仍然主導(dǎo)著聯(lián)想的增長節(jié)奏，作為“第一波戰(zhàn)略”的核心，這又是聯(lián)想不能放棄且需要死守的，盡管有3S戰(zhàn)略加持，智能設(shè)備的重要性看起來仍然遠(yuǎn)大于智能服務(wù)。

這正是聯(lián)想最矛盾的地方，智能設(shè)備不可能放，但智能服務(wù)起色又慢，長此以往，轉(zhuǎn)型可能會越來越糾結(jié)，很難快起來，不論是哪一頭出了問題，或者哪一頭表現(xiàn)不好，都會拖累整體業(yè)務(wù)，甚至是戰(zhàn)略目標(biāo)。但聯(lián)想面對的機(jī)會是絕無僅有的，只要繼續(xù)加大投入穩(wěn)住增速，PC霸主也未嘗不可在智能服務(wù)市場里翻江倒海，畢竟轉(zhuǎn)型成敗的話語權(quán)主要還是掌握在聯(lián)想手里。