李惟杰

摘要：近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的快速、活躍發(fā)展，我國(guó)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力也變得越來(lái)越大，這對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式提出了新的更高的要求，企業(yè)要謀求新的利益增長(zhǎng)點(diǎn)，就必須提升自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，積極采取并購(gòu)戰(zhàn)略，但是在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，由于并購(gòu)企業(yè)與被并購(gòu)企業(yè)在管理模式、經(jīng)營(yíng)理念等方面存在一定的差異，在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中常常會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)問(wèn)題，解決企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中出現(xiàn)的財(cái)務(wù)問(wèn)題是企業(yè)成功并購(gòu)的關(guān)鍵。企業(yè)要想較好的解決并購(gòu)過(guò)程中存在的財(cái)務(wù)問(wèn)題，需要重視發(fā)揮會(huì)計(jì)師事務(wù)所的作用，會(huì)計(jì)師事務(wù)所是具有會(huì)計(jì)和稅務(wù)專(zhuān)業(yè)知識(shí)水平的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，主要從事接受當(dāng)事人委托，提供審計(jì)、驗(yàn)資、會(huì)計(jì)及稅務(wù)咨詢(xún)等方面的業(yè)務(wù)。

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu);財(cái)務(wù)問(wèn)題;處理策略;探析

一、企業(yè)并購(gòu)中會(huì)計(jì)師事務(wù)所發(fā)揮的作用

客觀評(píng)估目標(biāo)企業(yè)綜合實(shí)力。作為并購(gòu)企業(yè)，在并購(gòu)活動(dòng)開(kāi)展前必然要多方面客觀了解被并購(gòu)企業(yè)的實(shí)力，具體包括對(duì)債權(quán)、債務(wù)、資產(chǎn)情況及歷史發(fā)展情況、組織架構(gòu)等，企業(yè)實(shí)施并購(gòu)戰(zhàn)略的目的是提升自身企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因此并購(gòu)一定要對(duì)本企業(yè)對(duì)外發(fā)展有利，只有客觀評(píng)估被并購(gòu)企業(yè)的實(shí)力情況，才能采取針對(duì)性的并購(gòu)戰(zhàn)略。而會(huì)計(jì)師事務(wù)所不僅可以對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的會(huì)計(jì)資料、會(huì)計(jì)報(bào)表、賬務(wù)處理等情況進(jìn)行調(diào)查分析，還可以開(kāi)展外部調(diào)查，以獲取更為詳細(xì)的企業(yè)信息，通過(guò)內(nèi)外部調(diào)查相結(jié)合方式，可以幫助收購(gòu)企業(yè)客觀、全面、準(zhǔn)確的評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，以便科學(xué)的做出并購(gòu)決策。

二、企業(yè)并購(gòu)中常見(jiàn)財(cái)務(wù)問(wèn)題分析

（一）目前企業(yè)評(píng)估精準(zhǔn)性不足

企業(yè)并購(gòu)能否成功的關(guān)鍵在于對(duì)目標(biāo)企業(yè)的評(píng)估是否準(zhǔn)確，當(dāng)前部分企業(yè)并購(gòu)不利的主要原因就是并購(gòu)雙方信息不對(duì)稱(chēng)，信息真實(shí)性、準(zhǔn)確性難以保證，存在被并購(gòu)企業(yè)對(duì)自身企業(yè)價(jià)值擴(kuò)大現(xiàn)象，最終導(dǎo)致估值失準(zhǔn)，給企業(yè)帶來(lái)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)在以下方面：其一，被并購(gòu)企業(yè)虛報(bào)信息，企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中，通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表可以對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)情況進(jìn)行評(píng)估，因此并購(gòu)企業(yè)在分析目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，應(yīng)注重全面、科學(xué)的分析，保證評(píng)估的準(zhǔn)確性。當(dāng)前部分被并購(gòu)企業(yè)，為了實(shí)現(xiàn)利益最大化，在并購(gòu)過(guò)程中將自身出售價(jià)值故意抬高，采用虛假報(bào)表欺騙并購(gòu)企業(yè)，這使得并購(gòu)企業(yè)遭受較大的損失;其二，中介機(jī)構(gòu)造假現(xiàn)象頻出，會(huì)計(jì)師事務(wù)所在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中發(fā)揮著重要作用，其主要負(fù)責(zé)通過(guò)調(diào)查對(duì)被并購(gòu)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行審計(jì)，對(duì)其所在行業(yè)進(jìn)行綜合分析，由此可知，會(huì)計(jì)事務(wù)所具有一定的權(quán)威性，也受到社會(huì)公眾的認(rèn)可，但是部分會(huì)計(jì)師事務(wù)所自身職業(yè)素養(yǎng)不高，在對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值審計(jì)時(shí)虛假審計(jì)報(bào)告，這導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)生錯(cuò)誤的判斷，從而并購(gòu)企業(yè)帶來(lái)較大損失。

（二）并購(gòu)企業(yè)支付方式存在問(wèn)題

在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，并購(gòu)支付關(guān)系到并購(gòu)雙方的利益，是實(shí)現(xiàn)交易的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。并購(gòu)企業(yè)支付方式存在風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：其一，缺乏多元化的支付方式，當(dāng)前部分企業(yè)在實(shí)施并購(gòu)時(shí)，對(duì)目標(biāo)企業(yè)采用“現(xiàn)金支付一資產(chǎn)置換”的簡(jiǎn)單支付模式，但是這種方式往往導(dǎo)致企業(yè)面臨較大的現(xiàn)金支付壓力，嚴(yán)重的還會(huì)影響并購(gòu)后的正常運(yùn)營(yíng);現(xiàn)金支付對(duì)于并購(gòu)企業(yè)的現(xiàn)金持有量提出了較高的要求，由于采用采用現(xiàn)金支付需要在限定時(shí)間內(nèi)完成，因此如果并購(gòu)企業(yè)的即時(shí)支付能力不強(qiáng)，就可能引發(fā)并購(gòu)支付風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)增加企業(yè)的稅負(fù);除此之外，如果企業(yè)面臨的是跨國(guó)并購(gòu)，則現(xiàn)金支付可能會(huì)使得企業(yè)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)以及貨幣可兌換風(fēng)險(xiǎn)。其二，特殊支付手段存在風(fēng)險(xiǎn)性。當(dāng)前，為了幫助企業(yè)更好的開(kāi)展并購(gòu)業(yè)務(wù)，我國(guó)采取了一些特殊的支付手段，以解決并購(gòu)支付問(wèn)題，但是特殊支付也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性，如當(dāng)企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)不善陷入困境時(shí)，通過(guò)政府干預(yù)手段將被并購(gòu)企業(yè)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給并購(gòu)企業(yè)，這種情況下雖然并購(gòu)企業(yè)沒(méi)有直接采用現(xiàn)金支付，但是也承擔(dān)了一定的安置和剝離成本。

（三）企業(yè)側(cè)重財(cái)務(wù)性并購(gòu)，并購(gòu)主體錯(cuò)位

企業(yè)的并購(gòu)應(yīng)著眼于戰(zhàn)略性并購(gòu)，從而幫助并購(gòu)雙方實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化，但是當(dāng)前部分企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中，往往只看到短期利益，忽視長(zhǎng)期利益，因而通過(guò)選擇財(cái)務(wù)性并購(gòu)來(lái)獲取短期的生產(chǎn)要素資源。另外，在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中存在并購(gòu)主體錯(cuò)位的現(xiàn)象，企業(yè)并購(gòu)的主體應(yīng)該是出資者，如此才能保證并購(gòu)的效果，但是從實(shí)際的并購(gòu)業(yè)務(wù)來(lái)看，在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，出資者的主體地位獨(dú)立性不強(qiáng)，有時(shí)存在政府主導(dǎo)現(xiàn)象，企業(yè)并購(gòu)無(wú)法做到完全遵循市場(chǎng)規(guī)律和要求，因而無(wú)法發(fā)揮協(xié)同作用。

三、解決企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)問(wèn)題的有效策略

（一）合理選擇收購(gòu)估價(jià)模型，科學(xué)評(píng)估

企業(yè)并購(gòu)是為了彌補(bǔ)雙方的不足，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，因此作為并購(gòu)雙方企業(yè)，要取得并購(gòu)成功，降低并購(gòu)過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就應(yīng)重視積極通過(guò)各種方式披露自身企業(yè)信息，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)雙方信息的有效互通，以提升價(jià)值評(píng)估的準(zhǔn)確性。作為會(huì)計(jì)師事務(wù)所，在并購(gòu)過(guò)程中，應(yīng)保持獨(dú)立、客觀、公正原則，重視選擇科學(xué)的價(jià)值評(píng)估方法，并進(jìn)行多維度、全方面的價(jià)值評(píng)估，以保證對(duì)目標(biāo)企業(yè)以及并購(gòu)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的準(zhǔn)確性和客觀性;在選擇評(píng)估方法時(shí)，可以根據(jù)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)以及對(duì)雙方企業(yè)信息的掌握情況來(lái)選擇收購(gòu)估價(jià)模型。會(huì)計(jì)師事務(wù)所在評(píng)估目標(biāo)企業(yè)時(shí)，應(yīng)重視從日常運(yùn)營(yíng)、人才實(shí)力、整體價(jià)值、組織架構(gòu)、歷史變化、等方面進(jìn)行評(píng)估，還可以通過(guò)內(nèi)外部調(diào)查的方式，提升評(píng)估的準(zhǔn)確性，如對(duì)企業(yè)的《資產(chǎn)負(fù)債表》、《利潤(rùn)表》等的審查，應(yīng)采用多輪復(fù)查的方式，還可以通過(guò)深入企業(yè)內(nèi)部訪談、查看企業(yè)會(huì)議記錄等方式了解企業(yè)的詳情，以有效防止目標(biāo)企業(yè)謊報(bào)收入、信息披露不實(shí)的問(wèn)題，加強(qiáng)信息的評(píng)估。通過(guò)科學(xué)評(píng)估，可以幫助并購(gòu)企業(yè)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)度，處理好并購(gòu)后的財(cái)務(wù)管理工作。除此之外，會(huì)計(jì)師事務(wù)所還可以對(duì)被并購(gòu)企業(yè)開(kāi)展盡職調(diào)查，通過(guò)盡調(diào)可以綜合對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債情況、經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)情況等進(jìn)行全面調(diào)查，還可以通過(guò)調(diào)查反映目標(biāo)企業(yè)面臨的機(jī)會(huì)和潛在的風(fēng)險(xiǎn)，為后期并購(gòu)戰(zhàn)略的制定提供依據(jù)。

（二）選擇科學(xué)的支付方式

并購(gòu)企業(yè)在收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)時(shí)應(yīng)重視支付方式的選擇，科學(xué)、合理的支付方式可以有效規(guī)避并購(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。作為會(huì)計(jì)師事務(wù)所，在幫助并購(gòu)企業(yè)處理并購(gòu)事宜過(guò)程中，應(yīng)科學(xué)的分析被并購(gòu)企業(yè)的自身資源優(yōu)勢(shì)、資金實(shí)力，以幫助并購(gòu)企業(yè)確定最優(yōu)支付方式，緩解并購(gòu)企業(yè)資金壓力和風(fēng)險(xiǎn)。在幫助并購(gòu)方企業(yè)合理選擇支付方式時(shí)，應(yīng)注重從時(shí)間、支付方式上統(tǒng)籌安排;同時(shí)，還要對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的具體情況進(jìn)行充分分析，分析交易雙方的優(yōu)勢(shì)和不足，并結(jié)合交易需要取長(zhǎng)補(bǔ)短，優(yōu)化企業(yè)的資源配置，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在并購(gòu)過(guò)程中比較常用的支付方式有現(xiàn)金支付、股票支付，如果企業(yè)選擇現(xiàn)金支付，則要考慮自身的即時(shí)付現(xiàn)能力以及流動(dòng)資產(chǎn)問(wèn)題;如果采用股票支付，則要了解并購(gòu)方股東對(duì)股本機(jī)構(gòu)變化的反應(yīng)，股權(quán)支付會(huì)稀釋企業(yè)的控股權(quán);如果企業(yè)考慮將兩組支付方式結(jié)合，則需要合理分配兩種支付方式的占比問(wèn)題，避免帶來(lái)更為復(fù)雜的支付風(fēng)險(xiǎn)。

（三）中介服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)重視化解并購(gòu)活動(dòng)中的財(cái)務(wù)問(wèn)題

中介服務(wù)機(jī)構(gòu)在現(xiàn)如今的企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)中發(fā)揮著重要作用，為了規(guī)范企業(yè)并購(gòu)流程，保證企業(yè)順利實(shí)現(xiàn)并購(gòu)，促進(jìn)并購(gòu)雙方利益最大化，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)重視發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，完善組織架構(gòu)。其一，對(duì)并購(gòu)過(guò)程中的財(cái)務(wù)行為進(jìn)行規(guī)范。被并購(gòu)企業(yè)在確定并購(gòu)后，應(yīng)重視加強(qiáng)對(duì)并購(gòu)方企業(yè)的盡職調(diào)查，中介服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)重視積極為客戶(hù)提供咨詢(xún)服務(wù)，根據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn)為客戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)的建議。其二，中介服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)人才的培養(yǎng)，不斷適應(yīng)多樣的并購(gòu)業(yè)務(wù)，以為客戶(hù)提供更高質(zhì)量的服務(wù)。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，會(huì)計(jì)師事務(wù)所作為專(zhuān)業(yè)的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，擁有一批具有更為專(zhuān)業(yè)的知識(shí)和豐富的經(jīng)驗(yàn)人才，在處理企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中的財(cái)務(wù)問(wèn)題方面發(fā)揮著重要作用。會(huì)計(jì)中介機(jī)構(gòu)可以獨(dú)立客觀公允的反映企業(yè)的真實(shí)情況，并根據(jù)企業(yè)的具體情況出具不同意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，可以在一定程度上規(guī)避企業(yè)的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)并購(gòu)后的良性發(fā)展。

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