程婷　張敏

摘要：本文以F公司為案例進行研究與分析，以財務(wù)角度為基礎(chǔ)分析F公司盈利質(zhì)量，找出該企業(yè)在追求規(guī)模過程中的發(fā)展隱患，據(jù)此提出改進意見，以求改善企業(yè)利潤持續(xù)走低現(xiàn)狀，提高公司的盈利能力，進而幫助企業(yè)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。

Abstract： This paper takes F company as a case， to analyze the profit quality of F company based on financial perspective， finds out the hidden dangers of the company in the process of pursuing scale， and proposes improvement suggestions， in order to improve the situation of continuous falling profit of the company， improve the company's profitability， and then help the company to maintain stable and sustainable development.

關(guān)鍵詞：盈利質(zhì)量;F公司;財務(wù)分析

Key words： profit quality; F company; financial analysis

中圖分類號：F406.7;F426.82? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻標(biāo)識碼：A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文章編號：1006-4311（2019）33-0098-02

0? 引言

F公司是一家成立于1965年的大型輪胎公司，公司是國內(nèi)輪胎行業(yè)排名前十大的輪胎企業(yè)之一。公司有風(fēng)神、風(fēng)力、河南等多個品牌，大多數(shù)車輛輪胎的類型都有生產(chǎn)，產(chǎn)品種類齊全，規(guī)格多達1000多種。公司的輪胎產(chǎn)品遠銷世界140多個國家，在國內(nèi)外市場上都有一定的市場占有率。然而，深受原材料價格波動、環(huán)保治理費用開支增加，國際貿(mào)易壁壘及整體市場經(jīng)濟下行壓力等因素影響，F(xiàn)公司近幾年盈利情況很不樂觀。盈利質(zhì)量關(guān)系到企業(yè)的管理戰(zhàn)略與生存發(fā)展，因此，盈利質(zhì)量的改善成為F公司亟待解決的問題。

1? F公司盈利質(zhì)量財務(wù)分析

1.1 營業(yè)利潤率分析

從表1的數(shù)據(jù)中可以分析出，F(xiàn)公司的營業(yè)利潤率一直在下降，2015年降為2.15%，2016年下降到1.39%，2017年下降速度尤為迅猛，一年時間下降到了-6.67%。這主要是銷量下降影響了營業(yè)利潤和營業(yè)收入，從表1的數(shù)據(jù)可以看到企業(yè)的營業(yè)利潤和營業(yè)收入也一直呈下降趨勢，尤其是2017年企業(yè)的營業(yè)利潤降到負值，說明企業(yè)的獲利能力明顯降低。

1.2 總資產(chǎn)報酬率分析

從表2中可以看到F公司的總資產(chǎn)報酬率變動趨勢十分明顯，呈直線下降的趨勢，其中企業(yè)2015年降為3.67%，2017年總資產(chǎn)報酬率直接降為負值，下降到-4.65%。這主要是受到銷售利潤下降對銷售凈利率的影響，企業(yè)的銷售凈利率四年持續(xù)下降，下降幅度為9.46%。

1.3 銷售毛利率分析

從表3可以看出F公司的銷售毛利率一直在下降，從2014年的22.07%下降到2015年的19.47%，2017年F公司的銷售毛利率下降到9.28%，四年間下降了12.79%，下降幅度較大。其中營業(yè)收入呈明顯下降趨勢，從2014年的81.67億元，2017年下降到73.04億元。

1.4 成本費用利潤率分析

從表4中的數(shù)據(jù)來看，近年來在銷售收入沒有增加的情況下，企業(yè)的各項費用整體卻呈上升趨勢，成本費用總額一直居高不下。2017年企業(yè)虧損了4.92億元，成本費用利潤率減少了6.42%。這說明F公司沒有合理有效地控制好成本，長此以往將不利于企業(yè)的發(fā)展穩(wěn)定，容易在行業(yè)競爭中喪失優(yōu)勢。

2? F公司盈利質(zhì)量存在的問題分析

2.1 產(chǎn)品銷量下降，營業(yè)利潤率下降

受到市場大環(huán)境的影響，F(xiàn)公司四年的銷售量整體呈下降趨勢，尤其2016年到2017年銷量下降幅度最大，銷量同比下降了23.35%。從2015年到2017年間公司營業(yè)利潤出現(xiàn)持續(xù)下滑，在2017年營業(yè)利潤開始出現(xiàn)負增長。綜析，2014年以來，全球經(jīng)濟萎靡，整個市場受到經(jīng)濟下行的影響，F(xiàn)公司企業(yè)的輪胎銷量出現(xiàn)一定程度的下滑。貿(mào)易壁壘頻生，產(chǎn)品同質(zhì)化、產(chǎn)品定位低端還有產(chǎn)業(yè)集中度低，導(dǎo)致F公司輪胎庫存積壓。

2.2 資產(chǎn)獲利能力變?nèi)酰傎Y產(chǎn)報酬率下降

F公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率長期處于較低的狀態(tài)，而營業(yè)收入也沒有實現(xiàn)增長，致使總資產(chǎn)報酬率逐年下降。經(jīng)分析，F(xiàn)公司現(xiàn)有的庫存量大，產(chǎn)品囤積增加了庫存成本的同時也占用了大量資金。由于F公司沒有對客戶進行信用管理，導(dǎo)致企業(yè)的應(yīng)收賬款回收緩慢，該企業(yè)近四年的應(yīng)收賬款金額都高達近10億元。這些庫存和賒銷款項占用了太多的流動資產(chǎn)，導(dǎo)致企業(yè)實際可支配的資金量減少。

2.3 產(chǎn)品成本上升，銷售毛利率下降

縱觀F公司近四年的營業(yè)成本率一直呈上升趨勢，從2014年的77.92%一直上升到2018年90.72%，只有2014年企業(yè)的銷售毛利率達到了20%以上，2015年到2017年間企業(yè)的銷售毛利率持續(xù)下降，產(chǎn)品生產(chǎn)成本沒有得到合理控制。同時，企業(yè)在科研方面投入力度不夠大，沒有更大程度地引進人才，技術(shù)團隊不給力，落后產(chǎn)能自然淘汰更新的慢。

2.4 成本費用控制不當(dāng)，成本費用利潤率減少

2015年到2017年間F公司的成本費用利潤率持續(xù)下降，期間費用中的各項指標(biāo)都很高。單位領(lǐng)導(dǎo)可以不按制度報銷，導(dǎo)致業(yè)務(wù)招待費以及差旅費超標(biāo)，銷售費用、宣傳費用近年持續(xù)增加。此外，受貸款利率以及匯率波動的影響，財務(wù)費用近年來都同比上年同期有所增長，這說明F公司的生產(chǎn)成本、營業(yè)成本以及期間費用各項指標(biāo)都沒有得到有效控制。

3? F公司盈利質(zhì)量問題的改良對策

3.1 優(yōu)化公司未來發(fā)展戰(zhàn)略

一是拓寬銷售渠道，提高主營業(yè)務(wù)收入：F公司未來除了采用直銷的傳統(tǒng)模式，還可以結(jié)合區(qū)域劃分授權(quán)代理人經(jīng)銷的銷售模式，搭建全面覆蓋的高效穩(wěn)定的立體式銷售布局。F公司未來應(yīng)當(dāng)采取維護市場渠道的措施，針對一級經(jīng)銷商、零售網(wǎng)點以及終端用戶制定不同的營銷政策，形成“三箭齊發(fā)”的政策體系。

二是重視產(chǎn)品創(chuàng)新，提升產(chǎn)品核心競爭力：面對嚴峻的市場形勢，F(xiàn)公司未來應(yīng)當(dāng)撥出更多的科研經(jīng)費，壯大科研基地，引進更多新興技術(shù)從而加大對輪胎新產(chǎn)品的研究，盡快淘汰落后產(chǎn)能，保證輪胎產(chǎn)品更新?lián)Q代的速度。同時，只有提高產(chǎn)品核心競爭力，才能達到高要求高水準(zhǔn)的貿(mào)易門檻的標(biāo)準(zhǔn)，避免國際上技術(shù)性貿(mào)易壁壘的限制。

3.2 提高資產(chǎn)利用效率

一是加快資金變現(xiàn)，提高周轉(zhuǎn)速度：F公司未來應(yīng)當(dāng)注重對存貨的控制管理，除了拓寬銷售渠道，增加產(chǎn)品銷售量外，應(yīng)當(dāng)對存貨進行分類，進行質(zhì)量分析，對不合格的輪胎產(chǎn)品要及時報廢或者拆出零件回收，對于滯銷的產(chǎn)品可以進行低價促銷，降低損失。在回收應(yīng)收賬款的管理上，F(xiàn)公司應(yīng)該結(jié)合實際情況，組織專人專項，對即將到期的應(yīng)收要及時催收，避免拖欠成壞賬。

二是合理分配資金，加強賬目管理：F公司要對客戶往來賬款及時進行結(jié)算和催收，盡快將貨款變現(xiàn)，更好地將資金投入生產(chǎn)。要建立健全的財務(wù)機制，同時要明確落實每個崗位的責(zé)任，由此提高員工的風(fēng)險意識。另外F公司未來應(yīng)當(dāng)定期對資產(chǎn)進行檢查清理，將可用的資產(chǎn)與不可用的資產(chǎn)進行處理，綜合提高F公司的資產(chǎn)利用水平。

3.3 實現(xiàn)材料成本控制

一是控制采購成本，健全采購管理體系：F公司應(yīng)當(dāng)做好市場預(yù)測，并有合理的采購預(yù)算，從源頭上控制原材料成本。F公司輪胎還可以對合作過的原材料供應(yīng)商進行信用管理，與多家供應(yīng)商接觸了解，能夠?qū)κ袌鰞r格的變動有更好的了解，在保證原材料質(zhì)量的前提下，對于給與優(yōu)惠較大的供應(yīng)商，企業(yè)可以建立長期合作關(guān)系。

二是降低能源消耗，嚴格把控生產(chǎn)環(huán)節(jié)：輪胎生產(chǎn)的產(chǎn)能消耗量大，所以F公司還應(yīng)該對生產(chǎn)設(shè)備進行更新升級，尤其是針對壓出和成型硫化兩個重點環(huán)節(jié)，能夠降低能源消耗。同時F公司應(yīng)該對生產(chǎn)工序人員進行技術(shù)培訓(xùn)，保證他們能夠很好地操作設(shè)備，從而在生產(chǎn)過程中把控好原材料的使用額度，盡量減少生產(chǎn)環(huán)節(jié)的浪費，節(jié)約生產(chǎn)材料。

3.4 加強企業(yè)各項費用管理

一是加強過程管控，合理控制經(jīng)營成本：F公司企業(yè)應(yīng)該加強成本管理，在生產(chǎn)過程中嚴格把控好料、工、費三項支出。首先，在生產(chǎn)的各個環(huán)節(jié)，應(yīng)當(dāng)對原材料消耗量進行嚴格把控，保證付出與投入成正比，不超支浪費;其次，生產(chǎn)人員在生產(chǎn)環(huán)節(jié)除了保證正常投產(chǎn)，還應(yīng)該要保證合理批量，提高產(chǎn)品成品率;最后還要在人力資源方面以及制造費用的方面進行控制，推進減員增效。

二是加強內(nèi)部管理，合理控制期間費用：首先，F(xiàn)公司需要對三大費用做好預(yù)算管理，編制預(yù)算報表;其次，F(xiàn)公司應(yīng)當(dāng)制定“提質(zhì)降本，整合增效”的企業(yè)文化，提高全體員工節(jié)約資源、控制成本的意識;最后，為降低銷售費用，可以事先規(guī)定獎懲標(biāo)準(zhǔn)，員工業(yè)績達標(biāo)可以提高銷售獎金，鼓勵銷售人員努力增加銷售額，能夠更好地開源。

參考文獻：

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