文/陳永峰，甘肅昆侖生化有限責任公司

1 引言

2015 年 1 月 12 日，國資委審議并通過了《關于混合所有制企業(yè)實行員工持股試點的指導意見》，這一措施意味著，在我國暫停了 11 年的國企員工持股制重新開啟。2015 年的“兩會”召開后，國資委就明確指出：混合所有制經濟的工作必須有條不紊地推進下去，混合所有制企業(yè)也必須按部就班地開展員工持股計劃，必須將四項試點改革的任務盡快提到日程上來。同時，在中共中央、國務院提出的《關于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經濟的意見》《關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》中將員工持股在混合所有制企業(yè)中的深入推廣進行了明確要求與說明，這表明我國國有企業(yè)的員工持股試點改革工作逐漸開展。

2 實施股權激勵的重要意義

企業(yè)實施股權激勵的最終目標是將企業(yè)的管理者與企業(yè)的利益進行捆綁，實現企業(yè)管理者與企業(yè)發(fā)展目標的一致性，從而對企業(yè)的管理者進行激勵，為企業(yè)和個人共同目標的實現而努力工作。一方面要實現企業(yè)利潤的最大化，另外實現了企業(yè)人力資本運營利潤的最大化；企業(yè)通過股權激勵機制的實施充分調動了企業(yè)管理者和員工的主觀能動性，全面開發(fā)了企業(yè)員工的內在潛力；股權激勵機制的實施實現了企業(yè)資產所有權的重新分配，在增加企業(yè)利潤可信度的同時有效降低了企業(yè)的風險系數，在風險共擔的基本前提下使企業(yè)的管理者更加積極、努力工作；作為增加企業(yè)員工收入的一種主要途徑，股權激勵不僅是企業(yè)的管理者擁有一部分企業(yè)的產權，更能使員工擁有一些比例的產權，在激發(fā)員工工作積極性、主動性的同時實現了員工的個人價值。

3 股權激勵對國有企業(yè)混合所有制改革的促進作用

3.1 進一步深化企業(yè)的改革

股權激勵機制從本質上徹底改變了企業(yè)的經濟構架，改變了國有企業(yè)長期獨資經營的傳統(tǒng)模式。雖然我國國有企業(yè)的其他管理模式一直在進行深入改革，而其他管理模式的改革也只是經營管理方式的改革、用人管理機制的改革、工資的改革等，然而股權激勵機制從本質上實現了國有企業(yè)經濟體系的重新定位和構架，將國有企業(yè)的經濟基礎進行了重新分配?？梢院敛豢鋸埖卣f，迄今為止，在我國國有企業(yè)的各項改革中，只有股權激勵機制的實施才是最深刻的一項改革，才是真正促進國有企業(yè)混合所有制改革的最佳途徑?？梢?，國有企業(yè)中深入實施股權激勵機制，才是真正促進混合所有制發(fā)展的動力源泉，才是真正提升企業(yè)經濟效益的重要推手。

3.2 更新了國有企業(yè)的管理理念

在我國國有企業(yè)推行股權激勵機制，從根本上徹底改變了國有企業(yè)長期以來存在的固有的管理理念，使得國有企業(yè)的管理理念能夠緊跟時代發(fā)展的步伐、能夠適應國際管理的要求。從另一個角度來看，管理理念的更新與轉變又能夠反過來對企業(yè)改革起到積極地推進作用。在混合制國有企業(yè)中推行股權激勵使得每一名員工都是同一艘大船上的主人，只有風雨同舟、和衷共濟，才能揚起勝利的風帆。

3.3 激發(fā)了企業(yè)員工的工作積極性

國有企業(yè)實施股權激勵機制，一方面激勵了管理者的積極性，同時更激發(fā)了員工的工作積極性和創(chuàng)新性。這主要是由于在實施股權激勵的過程中，作為企業(yè)的管理者的自身利益與企業(yè)利益密切相關，管理者會由于自己的工作目標與企業(yè)工作目標一致而更加努力工作，在提升自我價值的同時實現企業(yè)的既定目標。

4 國有企業(yè)混合所有制改革下股權激勵方案的優(yōu)化方向

4.1 根據企業(yè)的實際情況選擇互補的組合激勵方式

為了避免在股權激勵中出現單一激勵方式的缺陷，我國國有企業(yè)應根據自身實際情況，選擇兩種或兩種以上激勵方式的組合，通過彼此互補的方式達到最佳的激勵效果。例如，虛擬股票方式不僅不會帶來資金的壓力，還能夠有效剔除在股市中系統(tǒng)性風險的出現，同時還不會稀釋實際的股權，在操作和審批上比較簡單，激勵效果明顯。

4.2 實現股權激勵的發(fā)展方向同企業(yè)改革總方案的融合

在行權條件中應引入同行業(yè)比較指標，徹底消除由于行業(yè)周期性變動和政策調控帶來的重要影響。這就要求國有企業(yè)必須根據行業(yè)市場來分析企業(yè)所處的競爭地位和發(fā)展水平，并結合企業(yè)當前發(fā)展的實際情況、未來戰(zhàn)略規(guī)劃，選擇一種既能夠實現有效激勵、又能夠對企業(yè)戰(zhàn)略目標實現起到約束和推動作用的行權條件。

4.3 實現股權激勵的靈活性

這就要求國有企業(yè)必須綜合運用財務指標與非財務指標，對激勵對象的業(yè)績水平進行考核和衡量。財務指標的運用能夠全面反映出國有企業(yè)的整體發(fā)展水平，而非財務指標的運用能夠從本質上促進國有企業(yè)長短期利益的一致性發(fā)展。

綜上所述，國有企業(yè)在設計股權激勵方案時應密切結合企業(yè)自身多方面的特點和在整體行業(yè)中的發(fā)展水平，并以此為基礎充分發(fā)揮股權激勵的效果，為促進國有企業(yè)的長期發(fā)展奠定基礎，從本質上真正推進國有企業(yè)混合所有制改革的發(fā)展步伐。