□ 李 嬋

(湘潭大學(xué) 湖南 湘潭 411100)

一、引言

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)城鎮(zhèn)化工業(yè)化進(jìn)程加速，加大力度發(fā)展重工業(yè)，使得資本積累不斷增加，投資不斷擴(kuò)大，因此投資率也不斷提升，在2010年達(dá)到峰值47.9%，幾乎與當(dāng)年的消費(fèi)率持平，而消費(fèi)率從1983年的66.78%，一路震蕩下滑，到2010年達(dá)到歷史最低水平44.85%，其中在08年由于全球金融危機(jī)影響我國(guó)消費(fèi)率首次低于50%。消費(fèi)率長(zhǎng)期處于較低水平，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民生活水平會(huì)造成嚴(yán)重的不利影響，消費(fèi)和投資之間如果沒(méi)有根據(jù)社會(huì)發(fā)展階段形成合理的比例，也將會(huì)造成社會(huì)產(chǎn)品價(jià)值的損失、浪費(fèi)社會(huì)生產(chǎn)能力，不利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)和人民生活水平的提高。但是經(jīng)濟(jì)發(fā)展也必須保持一定資本積累來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)力和保證技術(shù)進(jìn)步。投資與消費(fèi)的關(guān)系不論是理論上還是實(shí)踐中都具有重要的意義，因此確定一個(gè)投資率和消費(fèi)率的合理比例，才能更好地通過(guò)對(duì)投資的控制以及對(duì)消費(fèi)的引導(dǎo)、使消費(fèi)、投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入一個(gè)良性循環(huán)的軌道。本文以此為出發(fā)點(diǎn)，來(lái)研究最優(yōu)消費(fèi)率的合理范圍。

對(duì)于消費(fèi)率和投資率的關(guān)系，國(guó)內(nèi)國(guó)外都有不少學(xué)者進(jìn)行了研究。錢(qián)納里標(biāo)準(zhǔn)總結(jié)了，隨著社會(huì)的發(fā)展消費(fèi)率和投資率呈現(xiàn)此消彼長(zhǎng)的趨勢(shì)，并且消費(fèi)率的變化經(jīng)歷了先上升后下降再上升，最終經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力主要落在消費(fèi)率的增長(zhǎng)上面。歐文·菲歇爾[1]，發(fā)表于1930年的《利息理論》中指出投資與消費(fèi)在時(shí)間上的權(quán)衡取舍關(guān)系，即消費(fèi)時(shí)取得即刻的享受，而投資則是延遲消費(fèi)以期望今后獲得更多享受。國(guó)內(nèi)外研究中不乏大量的關(guān)于最優(yōu)消費(fèi)率，或者投資與消費(fèi)合理比例的研究，例如，慧艷(2016)[1]根據(jù)對(duì)各種消費(fèi)理論和相關(guān)文獻(xiàn)的探討，以及結(jié)合具體相關(guān)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的數(shù)據(jù)的分析，認(rèn)為投資和消費(fèi)存在一個(gè)最優(yōu)區(qū)間，在該區(qū)間內(nèi)產(chǎn)生促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大動(dòng)力。龔六堂(2006)[3]明確給出過(guò)最優(yōu)消費(fèi)率的數(shù)值，在拉姆齊模型中引入耐用消費(fèi)品并通過(guò)對(duì)消費(fèi)和儲(chǔ)蓄行為的研究計(jì)算出中國(guó)最優(yōu)儲(chǔ)蓄率為46.7%。吳忠群(2002)[4]根據(jù)與較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、較低的失業(yè)率、與合理的通脹率以及與合理的投資率相適應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)，確定了合理的消費(fèi)率區(qū)間為61%～65%，合理的投資率為35%～38%。喬為國(guó)[5]等人通過(guò)投入—產(chǎn)出分析，以自然增長(zhǎng)率為標(biāo)準(zhǔn)，斷言我國(guó)目前合理的投資率不應(yīng)該超過(guò)32.4%。但是劉憲(2020)[6]，通過(guò)研究分析指出，在長(zhǎng)期消費(fèi)視角下，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們消費(fèi)層級(jí)不斷上升，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不斷向前推進(jìn)?？梢?jiàn)，從消費(fèi)的角度來(lái)解釋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必須從長(zhǎng)期視角來(lái)研究。上述文獻(xiàn)只是補(bǔ)充了研究消費(fèi)的維度，但卻并未從長(zhǎng)期視角來(lái)研究消費(fèi)、投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系。因此從長(zhǎng)期視角看，初始的低消費(fèi)未必不會(huì)帶來(lái)總體的社會(huì)福利增加。因此，本文引入累計(jì)消費(fèi)的概念，從消費(fèi)積累的角度來(lái)研究使經(jīng)濟(jì)發(fā)展效益、社會(huì)福利效益達(dá)到最大時(shí)的，最優(yōu)消費(fèi)率的合理區(qū)間。

二、累計(jì)消費(fèi)的內(nèi)涵

投資、消費(fèi)和進(jìn)出口是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”，其中投資是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力，消費(fèi)是所有經(jīng)濟(jì)行為有效實(shí)現(xiàn)的最終環(huán)節(jié)。本文認(rèn)為，短期內(nèi)消費(fèi)與投資具有相互替代的作用，但是從長(zhǎng)期來(lái)看消費(fèi)與投資可能會(huì)呈現(xiàn)出一致的變化趨勢(shì)。從動(dòng)態(tài)角度來(lái)看，當(dāng)期投資能夠轉(zhuǎn)化為未來(lái)供給，因而當(dāng)期投資增加(投資率增加、消費(fèi)率減少)，社會(huì)總產(chǎn)出中用于投資的比重增加，消費(fèi)的比重減少，當(dāng)期消費(fèi)率下降，但投資增加擴(kuò)大生產(chǎn)力，使得未來(lái)消費(fèi)品的產(chǎn)出增加，進(jìn)而未來(lái)供給增加，未來(lái)消費(fèi)率上升(假設(shè)生產(chǎn)者能夠掌握消費(fèi)者需求結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，始終能夠生產(chǎn)出消費(fèi)者滿意的產(chǎn)品)。這一過(guò)程說(shuō)明，在一定條件下短期的高投資可以轉(zhuǎn)化為未來(lái)的高消費(fèi)，從而使得在這個(gè)經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)消費(fèi)總量增加，進(jìn)而來(lái)增加全社會(huì)的經(jīng)濟(jì)效益。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最終目的是提高人民物質(zhì)生活水平，這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)最終要落到消費(fèi)總量的提升之上。根據(jù)上述理論，我們以一段時(shí)間內(nèi)的消費(fèi)總量來(lái)最為衡量經(jīng)濟(jì)效益高低的指標(biāo)，而消費(fèi)總量本文引入累計(jì)消費(fèi)這一概念來(lái)最為衡量指標(biāo)，是以統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)每一年的消費(fèi)絕對(duì)值以不變價(jià)格相加得到，其中具體包括累計(jì)最終消費(fèi)。累計(jì)消費(fèi)率，是指一國(guó)(或地區(qū))在一定時(shí)期內(nèi)累計(jì)消費(fèi)支出(包括居民消費(fèi)支出和政府消費(fèi)支出)總額占一定時(shí)期內(nèi)以不變價(jià)格計(jì)算相加的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重，用以衡量在統(tǒng)計(jì)期內(nèi)一國(guó)總產(chǎn)出中用于滿足消費(fèi)需求的比重，是衡量經(jīng)濟(jì)效益的重要指標(biāo)。

三、實(shí)證研究

(一)數(shù)據(jù)選取與處理

本文數(shù)據(jù)來(lái)源包括《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和《新中國(guó)60年統(tǒng)計(jì)年鑒匯編》。文章選取了30個(gè)省市1993-2017年間的數(shù)據(jù)，由于數(shù)據(jù)缺失的原因剔除了西藏，合并了四川與重慶的數(shù)據(jù)，并且未采用港澳臺(tái)的數(shù)據(jù)。

本文用GDP平減指數(shù)將每年的GDP換算成以不變價(jià)格計(jì)算的社會(huì)總產(chǎn)出，求出每年的增長(zhǎng)率，再對(duì)每年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率取幾何平均值，記作my，以該變量來(lái)衡量長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)變化趨勢(shì)；累計(jì)消費(fèi)(cc0),是將每一年的消費(fèi)以不變價(jià)格換算并相加，以此來(lái)彌補(bǔ)短期消費(fèi)研究的不足；累計(jì)消費(fèi)率,是將累計(jì)消費(fèi)與累計(jì)GDP進(jìn)行相比，計(jì)算出在某個(gè)統(tǒng)計(jì)期內(nèi)消費(fèi)率的高低；長(zhǎng)期的投資，本文用資本積累來(lái)衡量，利用永續(xù)盤(pán)存法并且對(duì)單豪杰[7]的數(shù)據(jù)進(jìn)行加工，得到1993-2017年資本積累的數(shù)據(jù)。

(二)實(shí)證分析

(1)本文通過(guò)31個(gè)省市的面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用stata做散點(diǎn)圖，得到結(jié)論：累計(jì)消費(fèi)和累計(jì)消費(fèi)率兩者是顯著的正相關(guān)的。(2)累計(jì)消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在短期來(lái)看是呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；但在長(zhǎng)期中兩者變?yōu)檎嚓P(guān)，說(shuō)明長(zhǎng)期來(lái)看低投資、高消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用更大，這也與我國(guó)早期的政策是符合的，說(shuō)明早期“重投資、輕消費(fèi)”的發(fā)展戰(zhàn)略也是有一定的合理性的；(3)得到實(shí)驗(yàn)結(jié)果：累計(jì)消費(fèi)率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)短期內(nèi)呈負(fù)相關(guān)，但長(zhǎng)期中關(guān)系不確定，但是根據(jù)散點(diǎn)圖可以發(fā)現(xiàn)在長(zhǎng)期中兩者的負(fù)相關(guān)程度有所減弱，這里就使我們產(chǎn)生了一個(gè)猜測(cè)：兩者在長(zhǎng)期中也是正相關(guān)；(4)根據(jù)這種猜想，我們將投資率與累計(jì)消費(fèi)總量進(jìn)行混合面板回歸，發(fā)現(xiàn)投資率與累計(jì)消費(fèi)呈現(xiàn)倒U型關(guān)系，說(shuō)明當(dāng)投資率高于某一個(gè)區(qū)間時(shí)，增加投資會(huì)使得經(jīng)濟(jì)效益下降；說(shuō)明投資與消費(fèi)的比例是存在一個(gè)最優(yōu)的范圍的，在這個(gè)范圍內(nèi)，投資率的增加(消費(fèi)率的下降)會(huì)使得經(jīng)濟(jì)效益增加，會(huì)提高人們的生活水平，增加社會(huì)福利。

四、結(jié)論

通過(guò)stata進(jìn)行混合面板回歸，我們可以得到，最優(yōu)消費(fèi)率的合理區(qū)間大約在[57%，64%]左右。但是目前近三年我國(guó)的消費(fèi)率都在55%以上，在本文的理論下，我國(guó)還需要大力促進(jìn)消費(fèi)，提高我國(guó)消費(fèi)率，目前來(lái)看我國(guó)投資率還比較高，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用還未完全發(fā)揮出來(lái)。