王子建 徐虔

我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式從數(shù)量型增長(zhǎng)轉(zhuǎn)化為效益型增長(zhǎng)。融資租賃公司過(guò)去靠鋪攤子、上規(guī)模、賺利差的經(jīng)營(yíng)模式已經(jīng)難以為繼，必須走專(zhuān)業(yè)化資產(chǎn)管理道路。只有轉(zhuǎn)換角色定位，為客戶(hù)提供多元化綜合服務(wù)，同時(shí)不斷提升自身風(fēng)險(xiǎn)控制能力，才能實(shí)現(xiàn)自身轉(zhuǎn)型升級(jí)，最終持續(xù)健康發(fā)展。

我國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展需著力解決的幾個(gè)問(wèn)題

我國(guó)融資租賃業(yè)伴隨改革開(kāi)放誕生并成長(zhǎng)，在支撐行業(yè)的四大支柱——法律、監(jiān)管、稅收和會(huì)計(jì)方面不斷成熟完善，尤其是監(jiān)管的統(tǒng)一，排除了融資租賃發(fā)展道路上的一個(gè)主要障礙。但受諸多因素的影響，現(xiàn)階段仍有不少問(wèn)題亟需解決。

法制建設(shè)不完善

融資租賃集融資和融物為一體，交易關(guān)系復(fù)雜，涉及眾多法律關(guān)系，通常會(huì)有物權(quán)、債權(quán)法律關(guān)系，如果進(jìn)入醫(yī)療、航空領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)，還需遵守這些特殊行業(yè)的法律規(guī)范，另外也會(huì)涉及財(cái)稅、外匯等特殊領(lǐng)域的監(jiān)管。

我國(guó)一直沒(méi)有針對(duì)融資租賃出臺(tái)專(zhuān)門(mén)的法律，現(xiàn)行規(guī)范融資租賃交易的法律主要是《中華人民共和國(guó)合同法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《合同法》）和《中華人民共和國(guó)民用航空法》?！逗贤ā吩诘谑恼氯谫Y租賃合同部分明確了融資租賃合同的定義、合同條款以及違約責(zé)任等，是目前融資租賃行業(yè)的主要法律依據(jù)。《中華人民共和國(guó)民用航空法》第四節(jié)則對(duì)民用航空器這類(lèi)特殊的租賃物進(jìn)行了專(zhuān)門(mén)的規(guī)定。隨著行業(yè)的發(fā)展，融資租賃案件增多，《合同法》的基本規(guī)定不能滿(mǎn)足案件審理需要。2014年，最高人民法院出臺(tái)《最高人民法院關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件適用法律問(wèn)題的解釋》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《司法解釋》），該司法解釋在《合同法》第十四章的基礎(chǔ)上，結(jié)合實(shí)際判例，對(duì)融資租賃合同的認(rèn)定和效力，合同的履行和租賃物的公示、合同的解除、違約責(zé)任等做出了規(guī)定。另外，目前也沒(méi)有專(zhuān)門(mén)針對(duì)融資租賃的行政法規(guī)，僅在《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》《中華人民共和國(guó)船舶登記條例》等對(duì)融資租賃稅收、船舶租賃物登記進(jìn)行了一些特殊規(guī)定。

第五次全國(guó)金融工作會(huì)議指出要把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放在更重要的位置，黨中央國(guó)務(wù)院在隨后印發(fā)的關(guān)于落實(shí)全國(guó)金融工作會(huì)議的若干意見(jiàn)中明確提出要“完善金融法治，加快制定融資租賃法等法律法規(guī)”，可以說(shuō)，目前制定融資租賃法的時(shí)機(jī)和條件已經(jīng)基本成熟。融資租賃經(jīng)過(guò)多年的高速發(fā)展，逐漸發(fā)展壯大，為專(zhuān)門(mén)立法提供了必要的前提，高速增長(zhǎng)下潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患也使立法的必要性大大提升。近年來(lái)，各級(jí)人民法院受理的融資租賃案件明顯增多，現(xiàn)有《司法解釋》已經(jīng)不足以解決，亟待在法律層面予以明確，通過(guò)立法解決行業(yè)發(fā)展中面臨的矛盾和問(wèn)題，以規(guī)范和促進(jìn)融資租賃的健康發(fā)展。

租賃物登記未統(tǒng)一

融資租賃交易中，租賃物的所有權(quán)和使用權(quán)是分離的，這就給了承租人越權(quán)處分租賃物的可能。融資租賃公司作為出租人，雖然擁有所有權(quán)，但很大程度上是名義上的。租賃物由承租人實(shí)際占有和使用，當(dāng)其對(duì)租賃物越權(quán)進(jìn)行抵押和轉(zhuǎn)讓時(shí)，根據(jù)《物權(quán)法》的善意取得制度，受讓人可以獲得租賃物的所有權(quán)。因此，融資租賃公司的物權(quán)保障實(shí)際上很弱。

目前的問(wèn)題是，租賃物類(lèi)型不同，公示方式也不同，缺乏全國(guó)統(tǒng)一的公示方式和渠道。飛機(jī)、輪船、車(chē)輛和建筑物，有明確的所有權(quán)登記機(jī)關(guān)，作為租賃物的話(huà)其所有權(quán)以登記為公示方式。這就存在承租人侵害融資租賃公司權(quán)益的風(fēng)險(xiǎn)。

降低融資租賃公司的涉訴風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)融資租賃市場(chǎng)秩序，有效的手段就是對(duì)租賃物進(jìn)行登記公示?！端痉ń忉尅芬裁鞔_，融資租賃未經(jīng)登記，不可對(duì)抗善意第三人。因此，建立全國(guó)統(tǒng)一的租賃物登記和公示系統(tǒng)刻不容緩，并應(yīng)將其作為推動(dòng)融資租賃行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作來(lái)抓。

融資租賃公司權(quán)益受到侵害，主要在于缺乏證據(jù)對(duì)抗善意第三人。租賃物的統(tǒng)一登記公示，將對(duì)承租人越權(quán)處置租賃物的行為構(gòu)成有效制約。為了降低自身風(fēng)險(xiǎn)，第三方可通過(guò)統(tǒng)一的租賃登記系統(tǒng)查詢(xún)租賃物的權(quán)屬信息，使得承租人難以自行處置租賃物或?qū)ζ渖米缘盅?、一物多融?？梢?jiàn)，融資租賃的統(tǒng)一登記，有助于保障融資租賃公司的交易安全，降低融資租賃交易成本，推動(dòng)融資租賃業(yè)健康發(fā)展。

國(guó)際上包括美國(guó)、加拿大、德國(guó)、俄羅斯、新西蘭等國(guó)都建立了融資租賃登記制度，我國(guó)尚處于以登記實(shí)踐推動(dòng)法律制度建設(shè)的階段。我國(guó)應(yīng)打破分部門(mén)登記的藩籬，建立全國(guó)性的動(dòng)產(chǎn)登記平臺(tái)，并以法律的形式明確并保障登記的法律效力，切實(shí)保障融資租賃物權(quán)，維護(hù)融資租賃交易秩序，促進(jìn)我國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)健康發(fā)展。

融資渠道單一

融資租賃是資金密集型行業(yè)，大部分租賃項(xiàng)目有3～5年的回收期，單靠資本金的運(yùn)作遠(yuǎn)不能支持業(yè)務(wù)的發(fā)展需求。融資租賃公司的融資成本、融資的便利性，除了直接影響其經(jīng)營(yíng)效率，很大程度上甚至可以決定融資租賃公司的發(fā)展方向和發(fā)展路徑。能獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定、成本可控大額資金的融資租賃公司，其業(yè)務(wù)投向通常是一些大企業(yè)、大項(xiàng)目，相應(yīng)可獲得穩(wěn)定的長(zhǎng)期收益;而融資利率高企的中小融資租賃公司，為了確保收益覆蓋成本，其投向經(jīng)常是高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目?？梢哉f(shuō)，融資能力是融資租賃公司發(fā)展的重要競(jìng)爭(zhēng)力。

長(zhǎng)期以來(lái)，融資租賃公司融資來(lái)源主要是資本金和銀行信貸。從資本金角度看，金融租賃公司股東實(shí)力雄厚，通常具有高額資本金，而內(nèi)資試點(diǎn)和外資融資租賃公司股本投入往往不高，一般在1～5億元。不管是哪個(gè)類(lèi)型的融資租賃公司，不管前期資本投入有多大，終歸有個(gè)限度;從銀行信貸角度看，銀行信貸比較看重融資租賃公司的資質(zhì)水平，一般還要求股東的擔(dān)保，且信貸資金多為短期，與租賃業(yè)務(wù)期限不匹配。融資租賃公司一直在拓展融資渠道上狠下功夫，這些年市場(chǎng)上常見(jiàn)的融資方式均有涉及，包括上市、股東增資、銀行信貸、銀行保理、同業(yè)借款、信托融資、發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化、引入保險(xiǎn)資金、境外融資等，但融資渠道單一的局面依然存在。

中國(guó)人民銀行天津分行課題組選擇了天津地區(qū)34戶(hù)融資租賃公司為樣本（天津是我國(guó)重要的融資租賃產(chǎn)業(yè)集聚地，可以視為我國(guó)融資租賃業(yè)融資的一個(gè)縮影），研究當(dāng)下融資租賃公司的融資情況。課題組研究發(fā)現(xiàn)，金融租賃公司和外資融資租賃公司融資渠道相對(duì)多元，但主要還是依靠同業(yè)融資和母公司融資，其他融資渠道占比較低。內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司尤其是中小型公司融資渠道單一，多元化融資難度較大，93.4%的資金來(lái)源于母公司的投入和銀行融資。融資租賃公司資金運(yùn)用多為中長(zhǎng)期，與資金來(lái)源期限錯(cuò)配嚴(yán)重，以金融租賃公司為例，3年期以下資金來(lái)源占比接近85%，而資金運(yùn)用中75%屬于3年期以上的長(zhǎng)期資產(chǎn)，存在較大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患?？梢?jiàn)，我國(guó)融資租賃公司融資主要依靠銀行和母公司渠道、融資來(lái)源和運(yùn)用期限錯(cuò)配等痼疾仍未得到根本性解決。

新形勢(shì)下我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展展望

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度開(kāi)始放緩，但融資租賃快速發(fā)展的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力依舊強(qiáng)勁。有研究指出，基于新常態(tài)下5%的GDP增速假設(shè)，我國(guó)融資租賃行業(yè)未來(lái)五年的復(fù)合增速雖有所下降，但仍處于高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)可達(dá)16%，到2020年交易規(guī)模大約為9.8萬(wàn)億元。對(duì)比歐美成熟市場(chǎng)，雖然近年來(lái)我國(guó)融資租賃市場(chǎng)增長(zhǎng)顯著，每年新增余額也居全球前列，但融資租賃滲透率仍偏低，發(fā)展空間依然廣闊。融資租賃是產(chǎn)融結(jié)合的天然載體，新常態(tài)下，我國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)革新帶動(dòng)的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)將是推動(dòng)融資租賃市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)源動(dòng)力。

邁向高質(zhì)量發(fā)展

我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入高質(zhì)量發(fā)展階段，融資租賃業(yè)應(yīng)把握新時(shí)代的發(fā)展機(jī)遇，轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式，推動(dòng)融資租賃在融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)綠色發(fā)展和走出去方面貢獻(xiàn)力量。

新時(shí)代我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的鮮明特征是由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，其中的一個(gè)重要抓手，就是加快發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)。在當(dāng)前我國(guó)普遍重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)、發(fā)展制造業(yè)的大環(huán)境下，融資租賃業(yè)迎來(lái)了一個(gè)很好的發(fā)展機(jī)遇。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，按照租賃資產(chǎn)規(guī)模排名，前五行業(yè)分別是能源設(shè)備、交通運(yùn)輸設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施及不動(dòng)產(chǎn)、通用機(jī)械設(shè)備和工業(yè)裝備，均超過(guò)千億元。我國(guó)融資租賃公司服務(wù)裝備制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈比較完善，圍繞高端裝備制造業(yè)，可以覆蓋其技術(shù)研發(fā)和轉(zhuǎn)化，提供固定資產(chǎn)投資、盤(pán)活存量資產(chǎn)、資產(chǎn)管理等服務(wù)，助力我國(guó)高端制造業(yè)提質(zhì)增效。

污染防治是三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一，污染防治的推進(jìn)，為融資租賃開(kāi)辟了新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。節(jié)能環(huán)保等綠色行業(yè)集中度相對(duì)低，投資大、資金占用多、周期長(zhǎng)，傳統(tǒng)金融產(chǎn)品很難滿(mǎn)足，而融資租賃一頭連接資產(chǎn)、一頭連接資金，相對(duì)其他金融工具更有優(yōu)勢(shì)切入這個(gè)市場(chǎng)。綠色租賃屬于資金和技術(shù)密集行業(yè)，對(duì)融資租賃公司的資產(chǎn)投資運(yùn)營(yíng)能力和專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)能力是個(gè)挑戰(zhàn)。這有助于推動(dòng)融資租賃公司轉(zhuǎn)型升級(jí)，迫使融資租賃公司不僅提供資金，還要做資產(chǎn)和資本的整合，為客戶(hù)提供一站式服務(wù)，通過(guò)融合資金、資產(chǎn)和資本三個(gè)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)真正的租賃專(zhuān)業(yè)化運(yùn)營(yíng)。

發(fā)展路徑開(kāi)始分化

目前我國(guó)融資租賃公司同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)現(xiàn)象比較嚴(yán)重，產(chǎn)品與銀行信貸類(lèi)似，主要扎堆在大企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)控制手段多為房產(chǎn)、土地抵押或第三方擔(dān)保，三類(lèi)融資租賃公司在經(jīng)營(yíng)上差異不大，基本上是一片混戰(zhàn)。隨著外部經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的變化以及統(tǒng)一監(jiān)管導(dǎo)向，融資租賃行業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展階段，各融資租賃公司將根據(jù)自身的優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)，取長(zhǎng)補(bǔ)短，走出適合自己的專(zhuān)業(yè)化和特色化道路。

金融租賃公司的主要優(yōu)勢(shì)就是資金，股東實(shí)力雄厚，還能很好利用金融市場(chǎng)工具，另外兩類(lèi)融資租賃公司完全不可比擬。因此，中小型企業(yè)和項(xiàng)目并不適合金融租賃公司，既增加了經(jīng)營(yíng)成本，也不能發(fā)揮資金和抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。金融租賃公司未來(lái)將改變眉毛胡子一把抓的局面，重點(diǎn)支持國(guó)家和企業(yè)的大型和重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。

內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司的股東多為設(shè)備或汽車(chē)廠(chǎng)商，其設(shè)立融資租賃公司的主要目的是促銷(xiāo)，在國(guó)外一般歸屬為廠(chǎng)商租賃公司，面臨的問(wèn)題是如何平衡銷(xiāo)售和風(fēng)險(xiǎn)控制。從促銷(xiāo)的角度，應(yīng)該放寬信用條件，但融資租賃交易本質(zhì)上屬于金融業(yè)務(wù)，有特殊的風(fēng)險(xiǎn)控制要求，尤其是銀保監(jiān)會(huì)統(tǒng)一制定融資租賃業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)規(guī)則和履行監(jiān)管職責(zé)后更是如此。根據(jù)國(guó)外發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，在上個(gè)世紀(jì)90年代中期，大批的廠(chǎng)商租賃公司被轉(zhuǎn)讓給第三方。因此，內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司未來(lái)可能會(huì)逐步消亡，要么轉(zhuǎn)為廠(chǎng)商的內(nèi)部職能部門(mén)，要么將其相關(guān)職能外包給獨(dú)立第三方。

外資融資租賃公司的發(fā)展路徑相對(duì)多元化得多，沒(méi)有一致的方向和定位，取決于融資租賃公司自身的資源稟賦、經(jīng)營(yíng)能力和戰(zhàn)略選擇。大量的通道類(lèi)或空殼化公司，由于沒(méi)有實(shí)質(zhì)經(jīng)營(yíng)，隨著金融強(qiáng)監(jiān)管和金融回歸實(shí)體政策的推進(jìn)，通道業(yè)務(wù)將大幅萎縮，這類(lèi)公司將逐步破產(chǎn)滅失。對(duì)中小型外資融資租賃公司來(lái)說(shuō)，最好的選擇是做出自身的特色，扎根某個(gè)行業(yè)或市場(chǎng)，成為這個(gè)行業(yè)或市場(chǎng)成長(zhǎng)的伴隨者和參與者。而對(duì)那些大型的外資融資租賃公司，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)多年的拼殺，積累了雄厚的資本和人才，未來(lái)將向綜合化、國(guó)際化方向發(fā)展。

融資渠道進(jìn)一步拓寬

融資租賃是資金密集型行業(yè)，能否獲得長(zhǎng)期、大額、成本可控的資金，關(guān)系融資租賃公司的生存與發(fā)展。發(fā)達(dá)國(guó)家的融資租賃公司，融資渠道比較豐富，可根據(jù)租賃資產(chǎn)的特性，利用信貸、債券、資產(chǎn)證券化、同業(yè)拆借等工具進(jìn)行資金匹配，我國(guó)融資租賃公司融資渠道相對(duì)狹窄，除了資本金，過(guò)于依賴(lài)銀行信貸資金，制約了行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

提升融資租賃公司的融資能力，多元化融資方式，需要從兩方面著手。一方面是融資租賃公司自身要發(fā)力。租賃資產(chǎn)證券化是融資租賃公司當(dāng)前融資的重要途徑，不管是與券商還是信托合作，融資租賃公司要不斷提高自身資產(chǎn)質(zhì)量，在項(xiàng)目投放上選擇那些現(xiàn)金流穩(wěn)定、期限長(zhǎng)、違約率低、行業(yè)分散性好的資產(chǎn)，有效降低租賃資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，積極主動(dòng)與其他金融子行業(yè)有效配合。信托、證券和基金可以作為融資租賃資產(chǎn)交易的通道和中介，保險(xiǎn)可以增信也可以直接提供資金，評(píng)級(jí)和資產(chǎn)評(píng)估公司提供中介服務(wù)，與各方的通力協(xié)作，有利于拓寬融資渠道。

另一方面，不斷完善外部融資市場(chǎng)環(huán)境。加大政策支持力度，出臺(tái)優(yōu)惠政策增加融資租賃公司中長(zhǎng)期資金來(lái)源，降低融資成本，支持融資租賃公司運(yùn)用信托、保理、資產(chǎn)證券化、上市、發(fā)債等方式融資，形成高效的融資租賃投融資體系。成立各層級(jí)的融資租賃產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)和融資租賃資產(chǎn)交易平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)融資租賃資產(chǎn)高效流轉(zhuǎn)。支持融資租賃開(kāi)展境外投資和兼并重組，擴(kuò)大融資租賃通過(guò)債券、股權(quán)等方式引入境外資金。

資產(chǎn)管理能力提升

融資租賃兼具融資和融物的特點(diǎn)，以融物達(dá)到融資的目的。這就要求融資租賃公司不單單盯著融資，那樣容易類(lèi)信貸化，還要充分關(guān)注實(shí)物資產(chǎn)的管理。實(shí)物資產(chǎn)是融資租賃交易的載體，也是融資租賃交易風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)。

通常來(lái)說(shuō)，融資租賃公司的收入有三個(gè)來(lái)源。第一是利差，指的是租金收入和資金成本的價(jià)差，體現(xiàn)了融資的特性。目前我國(guó)融資租賃公司收入的主要來(lái)源就是利差，尤其在售后回租業(yè)務(wù)為主的情況下更是如此。過(guò)去融資租賃公司通過(guò)規(guī)模擴(kuò)張可以獲取豐厚的利差收入，隨著金融體制的不斷深化和完善，競(jìng)爭(zhēng)的進(jìn)一步加劇，利差收入有收窄的趨勢(shì)。第二是余值收益。租賃資產(chǎn)所有權(quán)屬于融資租賃公司，租賃期滿(mǎn)后，融資租賃公司可以處置租賃資產(chǎn)，獲取部分收入。余值收益目前在我國(guó)融資租賃公司的收入結(jié)構(gòu)中占比非常小，原因是多方面的。首先是租賃資產(chǎn)多為承租人選擇的專(zhuān)業(yè)設(shè)備或者承租人自身的設(shè)備，可處置性較差，實(shí)務(wù)中往往象征性的以1元錢(qián)作為承租人的留購(gòu)價(jià)款;其次是我國(guó)的二手設(shè)備市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，設(shè)備轉(zhuǎn)讓受阻，融資租賃公司不愿承擔(dān)處置風(fēng)險(xiǎn);最后是融資租賃公司自身的資產(chǎn)管理能力較弱，對(duì)資產(chǎn)的后續(xù)管理基本交給承租人。而在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，融資租賃業(yè)務(wù)收益高于銀行信貸，其主要因素恰恰就是余值收益，這點(diǎn)我國(guó)還需要很長(zhǎng)一段路要走。第三個(gè)收入來(lái)源是服務(wù)收益，指的是融資租賃公司以融資租賃業(yè)務(wù)為切入點(diǎn)，為承租人提供多元化的服務(wù)獲取收入，比如財(cái)務(wù)咨詢(xún)顧問(wèn)等，這方面我國(guó)融資租賃公司也未有效開(kāi)展。

我國(guó)融資租賃公司將提升資產(chǎn)管理能力，圍繞實(shí)物資產(chǎn)管理，全方位滿(mǎn)足客戶(hù)的需求，這也是基于未來(lái)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的主動(dòng)求變。單純依靠利差收入的經(jīng)營(yíng)模式很難持續(xù)，融資租賃公司的角色，將從單一的資金提供者轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金提供者、資產(chǎn)提供者和經(jīng)營(yíng)參與者的多重身份。融資租賃交易的基礎(chǔ)是實(shí)物資產(chǎn)，融資租賃公司必須具備專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)管理能力，將其既作為風(fēng)險(xiǎn)緩釋的手段，也作為擴(kuò)大收入渠道的來(lái)源。今后，具備基礎(chǔ)的資產(chǎn)管理能力，將是融資租賃公司生存發(fā)展的基礎(chǔ)，而擁有先進(jìn)資產(chǎn)管理能力的公司，將取得長(zhǎng)足的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。

行業(yè)協(xié)會(huì)扮演更重要的角色

我國(guó)融資租賃公司過(guò)去是分類(lèi)監(jiān)管，行業(yè)組織也相對(duì)零散，主要有銀行業(yè)協(xié)會(huì)金融租賃專(zhuān)業(yè)委員會(huì)、中國(guó)外商投資企業(yè)協(xié)會(huì)租賃委員會(huì)以及一些地方性的融資租賃協(xié)會(huì)。各個(gè)協(xié)會(huì)在職責(zé)范圍內(nèi)盡力發(fā)揮作用，但整體來(lái)說(shuō)沒(méi)有很好組織和代表融資租賃行業(yè)發(fā)出自己的聲音，在行業(yè)自律方面也做得不夠好，尤其是外資融資租賃公司這塊，機(jī)構(gòu)眾多，監(jiān)管難以到位，行業(yè)協(xié)會(huì)也沒(méi)有很好補(bǔ)位。

融資租賃行業(yè)已經(jīng)統(tǒng)一監(jiān)管，按照金融監(jiān)管部門(mén)過(guò)去的思路，往往會(huì)成立代表全行業(yè)的協(xié)會(huì)組織。因此，銀保監(jiān)會(huì)牽頭成立全國(guó)性融資租賃協(xié)會(huì)正當(dāng)其時(shí)，可以很好履行融資租賃行業(yè)數(shù)據(jù)收集、統(tǒng)計(jì)、分析，開(kāi)展行業(yè)培訓(xùn)、業(yè)務(wù)交流、對(duì)外宣傳，做好會(huì)員管理、自律、服務(wù)和監(jiān)督，并參與法律法規(guī)的制定、推動(dòng)行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

（作者單位：河北化工醫(yī)藥職業(yè)技術(shù)學(xué)院，特華博士后科研工作站）

金融市場(chǎng)月度資訊

央行開(kāi)展60億元央行票據(jù)互換操作

10月17日，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告稱(chēng)，當(dāng)日將開(kāi)展2019年第五期央行票據(jù)互換操作，當(dāng)日不開(kāi)展逆回購(gòu)操作。本期操作量為60億元，期限3個(gè)月，面向公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商進(jìn)行固定費(fèi)率數(shù)量招標(biāo)，費(fèi)率為0.1%，票面利率2.35%。

銀保監(jiān)會(huì)發(fā)文規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)

10月18日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布文規(guī)范商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)，要求嚴(yán)格區(qū)分結(jié)構(gòu)性存款與一般性存款，實(shí)施相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序，加強(qiáng)結(jié)構(gòu)性存款合規(guī)銷(xiāo)售等。

央行發(fā)布月度金融市場(chǎng)運(yùn)行情況

10月21日，央行發(fā)布2019年9月金融市場(chǎng)運(yùn)行情況。其中，國(guó)債發(fā)行3581.9億元，地方政府債券發(fā)行2195.8億元，金融債券發(fā)行6317.3億元，公司信用類(lèi)債券發(fā)行8672.5億元，資產(chǎn)支持證券發(fā)行956.6億元，同業(yè)存單發(fā)行1.5萬(wàn)億元。

10月LPR報(bào)價(jià)出爐

10月21日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布了最新貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）。1年期LPR為4.20%，5年期以上LPR報(bào)4.85%，均與上次持平。

銀保監(jiān)會(huì)發(fā)文完善融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理

10月23日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)會(huì)同國(guó)家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部等融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)管部際聯(lián)席會(huì)議成員單位，聯(lián)合印發(fā)《融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理補(bǔ)充規(guī)定》，進(jìn)一步規(guī)范融資擔(dān)保經(jīng)營(yíng)行為，促進(jìn)融資擔(dān)保行業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行。

獨(dú)龍族成為全國(guó)首個(gè)“整族授信”民族

10月24日，人行昆明中心支行行長(zhǎng)李波將云南省怒江傈僳族自治州首個(gè)信用鄉(xiāng)的牌匾授予了該州貢山縣獨(dú)龍江鄉(xiāng)鄉(xiāng)長(zhǎng)孔玉才，獨(dú)龍族成為我國(guó)少數(shù)民族中首個(gè)“整鄉(xiāng)建檔、整族授信”的民族。

10月25日，證監(jiān)會(huì)宣布，將從優(yōu)化發(fā)行融資制度、完善市場(chǎng)分層等五方面對(duì)新三板進(jìn)行全面改革。改革后將允許符合條件的創(chuàng)新層企業(yè)向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票。同時(shí)設(shè)立精選層，符合一定條件企業(yè)可直接轉(zhuǎn)板上市。

“長(zhǎng)三角一體化”主題ETF登陸上交所

10月25日，中證長(zhǎng)三角一體化發(fā)展主題交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金（ETF）在上海證券交易所掛牌。備受矚目的“長(zhǎng)三角一體化”發(fā)展戰(zhàn)略在A(yíng)股市場(chǎng)擁有了投資風(fēng)向標(biāo)。