■ 蘇楊 王丹（西安建筑科技大學(xué)）

一、區(qū)塊鏈金融產(chǎn)生背景

（一）普惠金融概念深化

2005年普惠金融的概念第一次出現(xiàn)在大眾的視野中，目前，普惠金融的金融體系日漸復(fù)雜化?！吨袊?guó)普惠金融創(chuàng)新報(bào)告（2018）》中指出發(fā)展普惠金融的具有十分重要的意義，惠普金融有利于改善我國(guó)金融環(huán)境發(fā)展的特點(diǎn)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的重新轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)優(yōu)化上有如助推劑。同時(shí)可以提高資源的利用效率和提升資源的配置的水平，有助于社會(huì)的公平公正的發(fā)展。*

我國(guó)普惠金融領(lǐng)域的創(chuàng)新動(dòng)力來(lái)源于政策的支持和技術(shù)的改進(jìn)運(yùn)用，從而擴(kuò)展我國(guó)惠普的空間發(fā)展使其進(jìn)入更高的發(fā)展階段，呈現(xiàn)出產(chǎn)品豐富多樣、服務(wù)日益完善、參與主體來(lái)源廣、數(shù)字化發(fā)展、商業(yè)模式不斷創(chuàng)新且可持續(xù)化等諸多新特征。金融與科技的結(jié)合可以使得的普惠金融生態(tài)體系架構(gòu)經(jīng)歷著質(zhì)變的轉(zhuǎn)換。以信貸為例，在實(shí)踐中，首先是構(gòu)建產(chǎn)業(yè)集群合作平臺(tái)，然后通過業(yè)務(wù)鏈去鏈接信貸多方參與者，從而使得投資方、借貸方和服務(wù)提供商在鏈條的基礎(chǔ)上，共同推進(jìn)信貸環(huán)節(jié)的簡(jiǎn)單化和模塊化，在業(yè)務(wù)的諸多方面，各參與者充分發(fā)揮各自的特性和優(yōu)勢(shì)，并且通過協(xié)同合作的方式補(bǔ)齊業(yè)務(wù)的短板，最后提供更好的解決方案，因而有助于形成有機(jī)的借貸生態(tài)體系。但是，當(dāng)前中國(guó)普惠金融發(fā)展仍面臨著多方面的挑戰(zhàn)：資源利用效率不高、服務(wù)質(zhì)量仍待提高、商業(yè)發(fā)展動(dòng)力和可持續(xù)性不強(qiáng)、設(shè)施建設(shè)不完備、消費(fèi)意識(shí)與消費(fèi)素養(yǎng)還需提升。

（二）傳統(tǒng)金融的成本困境

傳統(tǒng)金融因其資金資本雄厚，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)分布廣泛，風(fēng)險(xiǎn)管理強(qiáng)，服務(wù)過程的面對(duì)面交流等優(yōu)勢(shì)，在金融服務(wù)領(lǐng)域有著壓倒性的主體地位。傳統(tǒng)金融因防范風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)立的條條框框，可以有力的保障安全，但其擔(dān)保抵押登記、貸后管理等管理機(jī)制同時(shí)也增加了傳統(tǒng)金融的資本投入和運(yùn)營(yíng)成本，降低了業(yè)務(wù)推廣效率及客戶體驗(yàn)感，目標(biāo)服務(wù)群體量遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于資本需求體量。傳統(tǒng)金融大規(guī)模的社會(huì)成本付出，對(duì)比普惠金融、持續(xù)金融等理念，使得其與為全社會(huì)提供金融服務(wù)，促進(jìn)全社會(huì)共同進(jìn)步的金融本質(zhì)相去甚遠(yuǎn)。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融的安全管理需求

互聯(lián)網(wǎng)金融是指將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)應(yīng)用于金融領(lǐng)域中，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)的技術(shù)化，使得傳統(tǒng)的融資業(yè)務(wù)可以在技術(shù)的結(jié)合下更加便利和多元?；ヂ?lián)網(wǎng)金融其實(shí)是數(shù)據(jù)的蓄水池，在對(duì)信息的有效處理下做出正確的決策。在大數(shù)據(jù)、云計(jì)算的支撐下，互聯(lián)網(wǎng)金融通過建構(gòu)平臺(tái)提供便捷信息服務(wù)，使得人們?cè)谛畔Q策的基礎(chǔ)上進(jìn)行信任的選擇，使得交易在無(wú)需第三方的介入的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下進(jìn)行，破除了信息的不對(duì)稱?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式下，供給者和需求者在無(wú)需中介的連接下通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行自我選擇的交易，因而沒有中介的費(fèi)用、沒有操縱的壟斷利潤(rùn)、沒有交易的成本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融以其成本優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)成功開辟一條新型金融渠道。

互聯(lián)網(wǎng)金融為投資者帶來(lái)了許多便利，但也存在著一定缺點(diǎn)，主要體現(xiàn)在監(jiān)管滯后、信用風(fēng)險(xiǎn)大、網(wǎng)絡(luò)安全等方面的問題。第一，監(jiān)管滯后。立法不完善，致使監(jiān)管出現(xiàn)漏洞。如支付寶業(yè)務(wù)最開始的五、六年即使沒有支付業(yè)務(wù)許可證仍然可以正常運(yùn)行，完全處于監(jiān)管的真空狀態(tài)。正是由于監(jiān)管實(shí)施的不到位，使得第三方支付快速發(fā)展后屢次出現(xiàn)了資金被卷跑的事件。第二，信用無(wú)法考量和保證。我國(guó)的信用體系不牢靠，網(wǎng)絡(luò)金融削弱了權(quán)威機(jī)構(gòu)的參與。由于沒有專業(yè)人員和實(shí)體渠道的控制，網(wǎng)絡(luò)金融違約付出的成本低，從而頻發(fā)惡意貸款欺詐、批量逃逸等金融違法事件。第三、網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)不到位，沒有較好的防御和挽救措施，一旦互聯(lián)網(wǎng)金融遭遇惡意攻擊，很難盡快恢復(fù)來(lái)維持正常運(yùn)作，直接會(huì)導(dǎo)致信息泄露資金丟失的后果。

（四）金融與科技創(chuàng)新融合

在我國(guó)金融領(lǐng)域，金融與科技的深度融合仍需努力。中國(guó)自2004年金融機(jī)構(gòu)大規(guī)模運(yùn)用現(xiàn)代科技，全面使用IT系統(tǒng)開始，金融科技就步入了1.0時(shí)代。2007年移動(dòng)支付工具支付寶的誕生，昭示著我國(guó)進(jìn)入金融科技2.0時(shí)代。2016年起，金融科技逐漸運(yùn)用于資本市場(chǎng)的多個(gè)領(lǐng)域，我國(guó)金融科技投資額數(shù)值較大位居前列，隨著新科技的迅猛發(fā)展，如大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈的出現(xiàn)，它將促進(jìn)金融和科技的創(chuàng)新集成，促進(jìn)資源的合理分配，使得我國(guó)金融科技進(jìn)入3.0階段。

（五）金融體系規(guī)模和復(fù)雜性上升

在《中國(guó)金融體系穩(wěn)定性評(píng)估》報(bào)告中指出，中國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)總額已經(jīng)占GDP的300%，其中股票和債券的市場(chǎng)規(guī)模龐大，保險(xiǎn)業(yè)也有著不可小覷的一席之地。此外，小型的金融機(jī)構(gòu)，在財(cái)富管理產(chǎn)品、短期批發(fā)融資和非標(biāo)準(zhǔn)信貸資產(chǎn)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)非常迅速。隨著金融體系規(guī)模和復(fù)雜程度的提高，將會(huì)有諸多因素威脅金融的穩(wěn)定，需要提高風(fēng)險(xiǎn)的甄別度，謹(jǐn)慎處理金融業(yè)務(wù)交易

二、區(qū)塊鏈金融生存邏輯

（一）不可信驗(yàn)證機(jī)制

區(qū)塊鏈被認(rèn)為是比特幣的創(chuàng)新應(yīng)用，因?yàn)樗蔷W(wǎng)絡(luò)上所有交易的“不可信”驗(yàn)證機(jī)制。用戶可以信任世界各地存儲(chǔ)的“采礦會(huì)計(jì)師”而不是必須與交易對(duì)方（另一人）或第三方中間人（如銀行）建立和保持信任。作為分散式無(wú)信用交易新體系架構(gòu)的封鎖鏈?zhǔn)顷P(guān)鍵的創(chuàng)新。封鎖鏈允許在全球范圍內(nèi)解除所有各類交易的中介和權(quán)力下放。區(qū)塊鏈在意義上是不可信的，即用戶不需要限制在一般的信任體系中，可是必須得信任區(qū)塊鏈系統(tǒng)中的協(xié)議。鏈條中的“區(qū)塊”是按順序貼在分類賬上的交易組合，也就是添加到“鏈條”上的交易組合。區(qū)塊鏈分類賬可以與區(qū)塊探索者、互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站（例如，比特幣區(qū)塊鏈的www.bucchain.info）一起仔細(xì)檢查，如果你想查看交易流程，只需輸入?yún)^(qū)塊鏈地址（也就是大家公有的鑰匙地址，如1dpzhxi5bejn6sriukjh）。比特幣可以在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行買賣交易的通用數(shù)字貨幣。從個(gè)人的交易過程來(lái)看，比特幣的交易離不開地址、私鑰和錢包軟件這三個(gè)重要元素。地址是你接受別人比特幣的地方，通過對(duì)地址的查找，別人就可以將比特幣寄給你。而私鑰是你將比特幣寄給別人時(shí)需要有的密碼，類似于用你的銀行卡去給被人轉(zhuǎn)賬時(shí)必須輸入自己的密碼。wallet軟件是管理比特幣的軟件，你可以在電腦上通過這個(gè)軟件自行對(duì)比特幣進(jìn)行管理，不需要在銀行或公司去統(tǒng)一注冊(cè)賬戶；如果你有地址的私鑰，你可以用私鑰從任何連接互聯(lián)網(wǎng)的計(jì)算機(jī)上訪問與該地址相關(guān)的比特幣（當(dāng)然包括，智能手機(jī)）。錢包軟件還具有記賬的功能，記錄了該貨幣進(jìn)行的所有交易，用于驗(yàn)證比特幣交易的分散式計(jì)劃的一部分。

（二）程序化智能合約

區(qū)塊鏈一定程度上類似于新型的數(shù)據(jù)庫(kù)管理系統(tǒng)，而程序化的智能合約則是區(qū)塊鏈的核心支撐。程序化智能合約是以區(qū)塊鏈中存在的共識(shí)機(jī)制為基礎(chǔ)，將參與者們的協(xié)議條款等轉(zhuǎn)化為加密的計(jì)算機(jī)程序代碼，當(dāng)發(fā)生的事件與代碼相符合時(shí)，便會(huì)實(shí)現(xiàn)節(jié)點(diǎn)與節(jié)點(diǎn)之間的相互辨識(shí)與驗(yàn)證，狀態(tài)和條件無(wú)誤時(shí)，接著就會(huì)在區(qū)塊鏈中的智能合約系統(tǒng)的運(yùn)轉(zhuǎn)下自動(dòng)執(zhí)行。從更根本的角度來(lái)說(shuō)，智能合約就是將程序化和數(shù)字化的對(duì)象儲(chǔ)存在區(qū)塊鏈這一數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)中，在對(duì)發(fā)生的事件進(jìn)行匹配對(duì)應(yīng)的情況下，可以使得對(duì)象在自動(dòng)執(zhí)行的合約中確定和改變狀態(tài)，在發(fā)送、儲(chǔ)存、執(zhí)行中通過腳本語(yǔ)言來(lái)管控區(qū)塊鏈上數(shù)字對(duì)象，也就是實(shí)現(xiàn)對(duì)鏈上智能資產(chǎn)的分配轉(zhuǎn)移與控制。因?yàn)槌绦蚧悄芎霞s的訂立是參與者們之間的相互協(xié)商的過程，不會(huì)存在因信息不對(duì)稱而導(dǎo)致的利益不對(duì)等的情況；當(dāng)這種內(nèi)嵌式合約執(zhí)行時(shí)，其過程是公開、透明、無(wú)雜質(zhì)的。而且由于區(qū)塊鏈信息的運(yùn)行機(jī)制致使單方面篡改的操作根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)，因而具有良好的安全性。從起始到終端的過程可以有效的減少成本，而且這種系統(tǒng)直連的方式十分有利于企業(yè)之間的融資合作以及供應(yīng)鏈的準(zhǔn)確結(jié)合。

（三）數(shù)字化賬本下的價(jià)值交換機(jī)制

區(qū)塊鏈技術(shù)是在共享經(jīng)濟(jì)模式下的創(chuàng)新發(fā)展，它通過數(shù)字化的計(jì)算機(jī)協(xié)議在無(wú)需第三方的情況下實(shí)現(xiàn)多方參與者的價(jià)值交換，將互聯(lián)網(wǎng)從最初的信息平臺(tái)轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)值交換的平臺(tái)，克服了互聯(lián)網(wǎng)不能提供信用保障的問題。區(qū)塊鏈上的交易信息均以數(shù)字化的形式進(jìn)行分布式的記錄，實(shí)行的是留痕管理，即交易信息的產(chǎn)生和變化都會(huì)有相關(guān)的痕跡，然后通過區(qū)塊的形成進(jìn)行交易信息的打包，同時(shí)通過時(shí)間戳的印記進(jìn)行區(qū)塊與區(qū)塊之間的鏈條鏈接，從而可以追溯和驗(yàn)證。區(qū)塊鏈?zhǔn)菦]有中心把控的交易過程，它的運(yùn)作是在每個(gè)區(qū)塊中確立臨時(shí)的中心節(jié)點(diǎn)，通過統(tǒng)一下發(fā)命令，統(tǒng)一執(zhí)行操作，使得區(qū)塊中的所有節(jié)點(diǎn)得以有共識(shí)的指令，從而保證了賬本的精確性的和一致性。數(shù)字化賬本是以占多數(shù)節(jié)點(diǎn)的相同記錄為準(zhǔn)，而這多個(gè)節(jié)點(diǎn)的記錄就可以作為每項(xiàng)交易前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的來(lái)源和具體業(yè)務(wù)情況確定的基礎(chǔ)，數(shù)字化賬本是面向整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的共享賬本，在整個(gè)過程中實(shí)行信用管理，從交易撮合到交易完成均是基于共享賬本，與此同時(shí)因?yàn)閿?shù)據(jù)具有一致性，可以減少核對(duì)和審查環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)交易的快速結(jié)算。區(qū)塊鏈充分運(yùn)用加密技術(shù)，在數(shù)字化賬本中基本上不會(huì)暴露個(gè)人信息和主體業(yè)務(wù)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。數(shù)字化賬本下的價(jià)值交換在公共鏈、聯(lián)盟鏈以及側(cè)鏈的作用下，可以實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易、智能合作交易以及私密交易等多種形式的交易

三、區(qū)塊鏈金融對(duì)小微文化企業(yè)融資的影響

（一）融資信用可掌握，成本相對(duì)下降

在區(qū)塊鏈金融不可信驗(yàn)證機(jī)制下，小微企業(yè)的融資可以擺脫對(duì)需要第三方中介機(jī)構(gòu)的依賴，可以直接與投資方進(jìn)行合作，融資的信用額度評(píng)估來(lái)源于企業(yè)數(shù)字化賬本的交易記錄，數(shù)字化賬本可以精準(zhǔn)分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和信用狀況，為小微文企業(yè)提升融資信用，推動(dòng)批量精準(zhǔn)獲客。同時(shí)小微文化企業(yè)的信息獲取更加便利，選擇的余地更大。融資風(fēng)險(xiǎn)處理可以基于智能合約進(jìn)行提前預(yù)估，事中調(diào)整，全程監(jiān)管，從而有利于交易的順利進(jìn)行。區(qū)塊鏈金融可以推進(jìn)小微企業(yè)的融資進(jìn)入一個(gè)主動(dòng)式雙向選擇過程，而不是被動(dòng)的被選擇過程。

（二）“聯(lián)盟鏈”打造創(chuàng)新型融資模式

“聯(lián)盟鏈”致力于在區(qū)塊鏈金融下使得小微文化企業(yè)和融資機(jī)構(gòu)間形成一個(gè)良性的互動(dòng)交易模式。首先是小微文化企業(yè)之間的聯(lián)盟，在客觀分析，合理考量的基礎(chǔ)上，通過業(yè)務(wù)合作，分擔(dān)融資成本，實(shí)現(xiàn)雙方融資信用的提升；然后是融資機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)盟，充分利用區(qū)塊鏈金融無(wú)需中心把控和分散式儲(chǔ)存的優(yōu)點(diǎn)，形成有效的融資供給環(huán)境；最后是小微文化企業(yè)與融資機(jī)構(gòu)在聯(lián)盟鏈的準(zhǔn)則下，實(shí)行精準(zhǔn)配對(duì)，多方監(jiān)督，有效監(jiān)管，提升交易速度和質(zhì)量，構(gòu)建公開平等的融資生態(tài)圈。

（三）Token（通證）為融資發(fā)力

Token（通證）其實(shí)就是區(qū)塊鏈金融下的一種憑證。小微文化企業(yè)利用Token可以實(shí)現(xiàn)其實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)字化，例如實(shí)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)等智力資產(chǎn)的注冊(cè)，數(shù)字化賬本的記錄和痕跡管理可以有力的保障其安全性，一定程度上可以推動(dòng)版權(quán)的自治管理。Token具有高的流通性和分割性的優(yōu)點(diǎn)，小微文化企業(yè)在融資過程中，可以利用版權(quán)或者知識(shí)產(chǎn)權(quán)在價(jià)值衡量的基礎(chǔ)上進(jìn)行資產(chǎn)抵押，實(shí)現(xiàn)高效的交易和流轉(zhuǎn)。此外有利于小微文化企業(yè)供應(yīng)鏈上的融資管理，上下游企業(yè)之間憑證的公示，可以清楚的知道薄弱的環(huán)節(jié)，從而可以實(shí)行準(zhǔn)確的融資方案。

四、小微文化企業(yè)的融資生態(tài)環(huán)境展望

區(qū)塊鏈金融下，小微文化企業(yè)可以更好的解決融資成本高、融資成功率低、融資渠道少的問題。一方面在區(qū)塊鏈金融下，有利于文化產(chǎn)業(yè)提升信息化程度，使得小微文化企業(yè)在協(xié)同發(fā)展業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上共同推進(jìn)融資，另一方面，可以促進(jìn)小微文化企業(yè)與社會(huì)經(jīng)濟(jì)的連接，提升資產(chǎn)管理的質(zhì)量，促進(jìn)小微文化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)和融資模式的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。在區(qū)塊鏈金融構(gòu)建的價(jià)值交換的機(jī)制中，促進(jìn)小微文化企業(yè)的融資生態(tài)環(huán)境朝著開放、公平、互聯(lián)互通的方向發(fā)展，既高效又安全，使得小微文化企業(yè)可以助力共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時(shí)搭上共享經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的順風(fēng)車，從而產(chǎn)生更加先進(jìn)化和可持續(xù)化的融資方式。

區(qū)塊鏈金融是技術(shù)+金融的產(chǎn)物，它十分有利于提高金融業(yè)務(wù)的便利程度，小微文化企業(yè)可以在充分利用技術(shù)和信息的基礎(chǔ)上，發(fā)揮自身特性的優(yōu)勢(shì)，提升無(wú)形資產(chǎn)和智能資產(chǎn)的利用效率，打通自身、投資方、消費(fèi)者三者之間的壁壘；可以在增強(qiáng)小微文化企業(yè)運(yùn)營(yíng)實(shí)力的同時(shí)，有利于構(gòu)建金融服務(wù)機(jī)構(gòu)和小微文化企業(yè)對(duì)接的平臺(tái)，在多維度的交流和多因性考量中，推動(dòng)融資活動(dòng)朝著多樣化和精準(zhǔn)化發(fā)展，使得小微文化企業(yè)的融資生態(tài)環(huán)境朝著多層次融資體系發(fā)展，實(shí)現(xiàn)有效運(yùn)營(yíng)和資金到位的雙重結(jié)合，推進(jìn)小微企業(yè)的融資進(jìn)入一個(gè)主動(dòng)式雙向選擇過程。

五、結(jié)語(yǔ)

區(qū)塊鏈金融重新建構(gòu)了小微文化企業(yè)融資的環(huán)境，為其提供了更廣闊的選擇渠道，使其可以充分利用自身的特性順利的融資。在信用機(jī)制的重構(gòu)下，有利的減少了融資的阻礙，降低了交易成本。同時(shí)數(shù)字化賬本進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，智能合約實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)的管理?！奥?lián)盟鏈”打造創(chuàng)新型融資模式，Token憑證提高資本流通效率，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈的管理。區(qū)塊鏈金融對(duì)于推動(dòng)小微文化企業(yè)融資生態(tài)環(huán)境的建設(shè)有著不可忽視的作用，但對(duì)于構(gòu)建一個(gè)良好且持續(xù)的融資環(huán)境仍然需要深入實(shí)踐和不斷研究。