■ 武先（對外經(jīng)濟貿(mào)易大學金融學院）

在現(xiàn)行的經(jīng)濟體制下，對我們國家經(jīng)濟發(fā)展提供重大幫助的因素中比較重要的一個因素，那就是中國形式下的分權改革政策的實行。從經(jīng)濟分權方面來說，把中央的財政權和地方的財政權分開來，可是被視為是分權政策的重中之重了，是整個政策的核心部分，因此被學術界和相關領域受到眾多的關注。跟財政權被分不一樣的是，我們國家從基層開始的分權行動，并沒有很明顯的表現(xiàn)出來，而無論是中央還是地方，在金融領域里的斗爭都得依靠國家的宏觀調(diào)控和地方在金融政策上有沒有更具創(chuàng)造性的措施。而學者們對它又無法進行長期的關注。在我們國家實際當中，因為最近幾年來地方金融部門以及市場的迅速發(fā)展，還有各個民營行駛的資本流通迅速的情況下，我們國家的金融行業(yè)悄悄的出現(xiàn)了從傳統(tǒng)的金融聚集轉向了金融分權的情況。而根據(jù)這一情況，對地方和中央的經(jīng)濟發(fā)展、區(qū)域發(fā)展等的效率及結構都產(chǎn)生了非常重要的影響。換句話說，把金融傳統(tǒng)中央集權現(xiàn)實隱性分權想結合取長補短的中國式的金融分權形式已經(jīng)成為了解決、研究我們國際金融問題的要點。根據(jù)這一結果，對金融分權及其對區(qū)域金融部門機構債務效率的影響機制進行研究，在著基礎上，要進一步深入的改善資源配置的方式方法，同時為我國經(jīng)濟的發(fā)展提供非常必要的參考資料，具有非常大的研究價值和借鑒價值。

一、文獻回顧

我們現(xiàn)有的對中國式分權的研究，主要都是從財政分權方面研究的，幾乎沒有關于金融分權方面的研究和相關文件，而且財政權也都是圍繞著制度經(jīng)濟學方面進行研究的，沒有數(shù)據(jù)和案例，比較單薄。盡管有一些有案例的資料使用的傳統(tǒng)統(tǒng)計的方法，沒有將因時代變遷而產(chǎn)生的改變考慮在內(nèi)。雖然也有使用先進的統(tǒng)計方法的資料，使用的也都是從單一方面考慮的資料，跟現(xiàn)在所需材料的條件相比，還是有一定差距的。

因為現(xiàn)有的少量文件資料，本篇文章根據(jù)中國式金融分權的角度，使用空動態(tài)面板模型，剖析金融分權對區(qū)域金融機構效率的影響。跟現(xiàn)有的文件資料相比，本篇文章的實際作用應該有以下三點：一是照顧到現(xiàn)在金融顯性中央集權和隱性金融分權同時存在的現(xiàn)狀，本篇文章將中國式金融分權劃分成金融顯性集權和金融隱性分權兩個方面進行研究和對比。相比較它更具與創(chuàng)造性，因為并不是只關注金融分權或者只關注金融集權。二是從分析方式上，本篇文章也對具有滯后性期被解釋變量的動態(tài)空間面板模型進行了研究，這個能夠解決自己內(nèi)部出現(xiàn)的問題，而且可信度非常高。三是，因為金融分權、金融部門債務效率等變量在我們國家分布的不平衡，出于對其全面的考慮，為了避免結果出現(xiàn)偏差，本篇會進行更具有針對性的分析和研究。

二、中國式金融分權體制影響地方金融部門債務效率的理論分析

為了達到分析研究好中國式金融分權體制的目的，本篇文章根據(jù)當前存在實際情況，把我們國家的金融分權分成了金融顯性集權和金融隱性分權兩個方面，并在基礎上進行假設和論證。中央和地方的各部門對各地區(qū)金融部門的干預發(fā)放有以下幾種特點，一是階段性，二是機構性。之所以會出現(xiàn)這樣情況的原因就在于中央、地方是通過斗爭來對資源、監(jiān)管權等進行重新的調(diào)整，進一步刺激區(qū)域經(jīng)濟競爭，推進推動經(jīng)濟不斷的良性發(fā)展。具體的說，目前的金融分權體制多表現(xiàn)出了顯性集權和隱性分權，尤其是上世界90年代末，行管理體制實行垂直化管理后，各個地方的政府不能對金融機構的也為進行干預了，所以為了能夠爭奪資源，就開始扶持地方的金融機構和平臺，以這樣的隱性方式入手。非常明顯的是，為了防御風險同時保持增長，金融顯性集權更為關注的是對風險的防控，這樣也就壓制了各地地方政府的財政金融實現(xiàn)金融化，束縛了各地地方政府的各種干預手段。使得金融機構有了更多的發(fā)揮空間和，也更有利于提高債務效率。但是隨著這階段的發(fā)展來看，各地地方政府采取的非理智的舉債行動，總是要通過地方金融改革和創(chuàng)新來解決的，出來接受中央讓渡的權利以外，還可以更大程度的控制金融權利。但是，這樣無法避免，金融隱性分權的擴張，將會出現(xiàn)更多的金融機構擁有可以使用的更多的資源，這樣一來，投資方向就會跑偏，同時也會扭曲資源配置，使得信貸資金不能得到很好的利用，也降低了金融機構的債務效率。

然而，從我國財政分權制度的內(nèi)在特殊性出發(fā)，基于激勵相容的視角，顯性集權與隱性分權對財政部門債務效率機制有著不同的結論。具體來說,金融發(fā)展和創(chuàng)新動力,控制權力和監(jiān)督權力在中國都反映出了中央向地方分權和政府向市場分權的雙重特性。從金融機構能夠遵循舉債與償付能力相匹配這一基本經(jīng)濟規(guī)律上來說，后者更有利些。其更能對負債的資源進行多方配置，有利于提高負債效率。由于中央政府與地方政府之間信息不對稱和存在主體合謀的可能，使得財政分權對提高金融部門的效率更有效果。其核心在于是否有利于發(fā)揮當?shù)亟鹑诓块T的信息優(yōu)勢,同時調(diào)節(jié)或限制其共謀的行為與當?shù)卣?從而得出結論，影響地區(qū)金融部門債務效率的主要因素就是某些關鍵部分在傳播時存在過高的成本。因此，筆者認為，財政隱性分散是影響地方財政部門債務效率的積極因素。

三、提升區(qū)域金融部門效率的建議

（1）加強金融中央集權制度，控制金融風險。研究表明，加強金融集權確實能夠有效防控風險，更能幫助區(qū)域金融部門有效融資?？上攵獙τ陲L險隱患大的項目肯定融資困難，而風險小的融資項目相較而言就容易的多。因此，在國外政治風險頻發(fā)、國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大的背景下，加緊強化金融中央集權制度，對防控金融風險至關重要。

（2）推動金融體制改革，不斷完善相關制度。目前我國在金融方面并沒有明確的金融分權制度，許多地方政府在金融方面還存在與中央爭奪金融管理權限的情況，并且這種政權的現(xiàn)象還會因為國家政策的調(diào)整而出現(xiàn)變動。因此為了更好的提升金融部門效率，國家金融管理部門必須要盡快完善金融分權相關制度，這樣不僅可以規(guī)范金融部門管理制度，明確職責分工。同時對于發(fā)揮區(qū)域金融部門債務效率，促進地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展具有非常重要的作用。

（3）根據(jù)地區(qū)情況不同，針對性制定符合地區(qū)實際的發(fā)展政策。通過研究表明，各地區(qū)的金融部門債務效率各不相同，并且因為各地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展狀況各不相同，地區(qū)的財政狀況、金融實力以及可利用的金融資源等均有較大不同。如果制定出臺統(tǒng)一的發(fā)展政策，在具體落實時難免出現(xiàn)政策落地水土不服的現(xiàn)象。因此，政策制定者應該根據(jù)各地區(qū)發(fā)展實際，制定符合當?shù)貙嶋H的政策，從而確保當?shù)亟鹑诓块T健康發(fā)展。筆者研究發(fā)現(xiàn)，城鎮(zhèn)一體會會對區(qū)域金融部門效率產(chǎn)生一定的影響，并且這些影響大多以負面為主，因此城鎮(zhèn)一體化建設只是量的積累，而沒有實質性的飛躍。因此，為了更好的促進區(qū)域金融部門債務效率，必須要實行高質量發(fā)展戰(zhàn)略，從而達到提升的目的。

四、結論

本文通過多角度對我國金融分權和地區(qū)部門債務效率進行了科學的分析，并對其可能產(chǎn)生的影響和作用進行了分析，并對提高地區(qū)債務效率提出了針對性的建議。在現(xiàn)行的政策和經(jīng)濟市場條件下，通過經(jīng)濟地理權重矩陣和溢出效應進行分析，從而得出以下結論：一是我國在解決金融部門債務效率方面并不具有收斂性，同時在時間和空間上來看，其所提體現(xiàn)出的特點遞歸性和背離性相統(tǒng)一的。二是對于金融分權制度所帶來的影響來看，其影響力的存在不同條件下展現(xiàn)出了具體的差異性。如果按具體表現(xiàn)來說，就是顯性集權能夠明顯提升金融部門的債務，而隱性分權則表現(xiàn)的不明顯。三是以剩余控制變量回歸結果及溢出效應來看，比較明顯的特點是對推動城鎮(zhèn)一體化及實業(yè)投入具有一定的阻礙作用，對改善區(qū)域金融部門的債務效率具有明顯的負面效應。以此說明，我國的城鎮(zhèn)化建設和實業(yè)投資更多的是以量為重點，而不注重質的提高。因此，我國的金融分權對地區(qū)金融部門效率的影響各不相同，并且各地區(qū)之間存在較大差異。