唐甜甜

（武昌理工學(xué)院，湖北 武漢 430223）

前言

近些年來，我國資產(chǎn)證券化雖然得到了快速的發(fā)展，但也因?yàn)橘Y產(chǎn)證券化在我國的發(fā)展時(shí)間比較短，存在著諸多問題阻礙了其繼續(xù)發(fā)展，所以對這些問題進(jìn)行深入研究并提出相關(guān)而解決對策對于如今的資產(chǎn)證券化發(fā)展有著極其重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、資產(chǎn)證券化稅制所存在的問題

（一）相關(guān)的法律法規(guī)不完善

在資產(chǎn)證券化發(fā)展的初期，政府為了能夠加快促進(jìn)我國的資產(chǎn)證券化的發(fā)展，出臺(tái)了很多有利于資產(chǎn)證券化的相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，卻沒有對相關(guān)的領(lǐng)域?qū)嵤┝⒎üぷ?，這也使得很多人在資產(chǎn)證券化發(fā)展的初期，因?yàn)闆]有一個(gè)完善的法律法規(guī)做依靠，使得其在資產(chǎn)證券化在發(fā)展過程中，如果遇到了自己無法解決的麻煩，就只能退出資產(chǎn)證券化產(chǎn)業(yè)之中。這不僅打擊了這些人的資產(chǎn)證券化的積極性，同時(shí)還在一定程度上遏制了我國資產(chǎn)證券化的發(fā)展速度[1]。

（二）稅收政策失衡

現(xiàn)如今，我國在稅收的政策上也存在著很多的不足：①政策不統(tǒng)一：雖然我國各項(xiàng)文件都明確地指出了對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展信貸資產(chǎn)證券化，但是對券商管理的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)卻沒有明確的明確規(guī)定；②重復(fù)征稅問題：資產(chǎn)證券化從根本上來說就是用自己未來的效益換取現(xiàn)在的現(xiàn)今，所以這也可以在一定程度上說是一個(gè)交易的過程，交易過后的證券持有人才是實(shí)際上的收益人。但在實(shí)際的繳納稅務(wù)的過程中，受托人通常都會(huì)遇到在繳納了一次所得稅以后，在分配中的受益人上也還要再繳納一次所得稅，這無疑是不合理的情況，也是如今亟待解決的一個(gè)問題[2]。

（三）納稅主體不明

一般來說，SPV有著各種各樣的組織形式，其既可以采取公司模式，也同樣可以采取信托模式，甚至還可以采用有限度的合伙模式。但目前資產(chǎn)證券化在我國的實(shí)踐過程中，一般都會(huì)采用信托或者其他一些方式來支持資產(chǎn)證券化的發(fā)展，其在形式上比較類似于如今的契約，卻沒有法律的嚴(yán)密性和準(zhǔn)確性，無法確認(rèn)資產(chǎn)證券化以后的納稅主體，所以這也就導(dǎo)致很多時(shí)候?qū)嶋H納稅都是由其他納稅人共同承擔(dān)的。

（四）應(yīng)該納稅的界限不明確

在我國的增值稅的規(guī)定之中，是否應(yīng)該納稅是通過企業(yè)是否保本來進(jìn)行區(qū)分的。如果保本了，那就保本后的實(shí)際收益就需要按照貸款的利息來進(jìn)行納稅，而沒有保本那么就不需要在進(jìn)行繳稅。但在企業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)工作中，無論是什么樣的企業(yè)都會(huì)有這固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)，而在企業(yè)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中，有可能會(huì)出現(xiàn)回收的一部分本金的屬于固定資產(chǎn)，一部分本金屬于流動(dòng)資產(chǎn)，然后將流動(dòng)資產(chǎn)又支付了出去，那么這些資產(chǎn)到底要不要算作與本金？體又該如何處理？則是至今還沒有一個(gè)定論的問題。

二、解決對策

（一）完善我國相關(guān)的稅收立法工作

目前，在我國各種政策的支持之下，各類資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)正以著一種“百花齊放”的形式爭相發(fā)展，并在這些資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的帶動(dòng)下，極大地加強(qiáng)了我國市場的資本流動(dòng)性，促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但也同樣是因?yàn)槲覈南嚓P(guān)政策，使得資產(chǎn)證券化的發(fā)展受到了一定程度上的遏制，而想要解決這一問題，就需要政府出臺(tái)一些與現(xiàn)在我國的實(shí)際情況符合的法律法規(guī)，并在此基礎(chǔ)之上對其各項(xiàng)細(xì)則進(jìn)行完善，這樣就可以對參與的資產(chǎn)證券化的雙方都能夠有著法律作為依據(jù)，對雙方實(shí)施法律保護(hù)。以此來促進(jìn)我國資產(chǎn)證券化的快速發(fā)展。

（二）平衡稅收政策

對于稅收政策，政府也同樣要與時(shí)俱進(jìn)的進(jìn)行一定程度上的修改，這樣才能是稅收政策真正地發(fā)揮出其應(yīng)有這作用：1、統(tǒng)一政策：政府部門應(yīng)該一視同仁，應(yīng)該將所有的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的稅收優(yōu)惠政策都改成如果過去的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)一樣，對所有的優(yōu)惠政策實(shí)施統(tǒng)一，這樣就可以改變已有的政策不統(tǒng)一的情況。2、想要解決重復(fù)征稅的問題，就需要在資產(chǎn)證券化中的SPV層面免除企業(yè)的所得稅，或者在投資者層面免征所得稅這樣才能根據(jù)契合我國金融市場的發(fā)展方向，促進(jìn)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（三）以SPV為納稅主體

SPV在如今的資產(chǎn)證券化發(fā)展的過程中起著至關(guān)重要的地位，其不僅是實(shí)現(xiàn)真實(shí)出售與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防的載體，也是對證券化后資產(chǎn)進(jìn)行發(fā)行、分配的主體。雖然從我國的法律上來說，SPV不具有實(shí)際意義上的而民事主體與納稅主體的資格，但我們可以對其進(jìn)行一些處理，來實(shí)現(xiàn)表面上承認(rèn)SPV作為納稅的主體，而實(shí)際上還是由其他主體進(jìn)行納稅分?jǐn)偣ぷ?。這樣做雖然同樣會(huì)有一些麻煩，但卻明確了利益分配環(huán)節(jié)中的納稅主體。

（四）細(xì)化應(yīng)稅的繳納標(biāo)準(zhǔn)

對于過于應(yīng)稅的繳納標(biāo)準(zhǔn)不明確的問題，可以使用ABS來對應(yīng)稅的繳納與否進(jìn)行判斷。例如但SPV把回收的現(xiàn)金流又通過其他形式支付給投資人是，那么就需要對投資人的ABS合同條款進(jìn)行判定。至于SPV是否需要繳納應(yīng)稅，就需要通過ABS的判定來決定了，如果ABS是保本產(chǎn)業(yè)，那么就需要繳納一部分應(yīng)稅，如果是非保本產(chǎn)業(yè)，就不再需要繳納應(yīng)稅。而對于那么合同條款未進(jìn)行明確規(guī)定的，就需要有關(guān)部門對于出現(xiàn)內(nèi)容不明的合同進(jìn)行全方位的信息調(diào)查，然后通過調(diào)查得來的信息對合同進(jìn)行補(bǔ)充，之后在進(jìn)行ABS判定，重復(fù)上述的流程[3]。

三、總結(jié)

資產(chǎn)證券化作為一種新型的金融內(nèi)容，其因?yàn)樵谖覈l(fā)展的時(shí)間比較短，還存在的諸多問題，阻礙著我國資產(chǎn)證券化的快速發(fā)展，而政府部門想要對這些問題進(jìn)行解決，就需要以法律為基礎(chǔ)，以SPV為納稅主體，在平衡稅收政策的同時(shí)，做好細(xì)化應(yīng)稅的繳納標(biāo)準(zhǔn)的工作，這樣才能真正促進(jìn)資產(chǎn)證券化在我國的發(fā)展速度，進(jìn)而促進(jìn)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。